界面新聞?dòng)浾?| 張曉迪

堅(jiān)守低溫奶，退出限制奶領(lǐng)域。2023年12月21日，新乳業(yè)（002946,SZ）公告稱，公司已完成出售子公司重慶新牛瀚虹實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱“重慶瀚虹”）45%股權(quán)的交易，轉(zhuǎn)讓對價(jià)為人民幣14850萬元。接收方為草根知本集團(tuán)有限公司（下稱：“草根知本”）。

與此同時(shí)，記者注意到，近期，新乳業(yè)悄然又收購了福建新希望澳牛乳業(yè)（以下簡稱：“新澳乳業(yè)”）的31.5%的股權(quán)，其所持澳牛乳業(yè)的股份目前已增至86.5%。

根據(jù)上述公告，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，新乳業(yè)在重慶瀚虹的出資比例為15%，草根知本出資比例為45%，重慶競潤瀚虹企業(yè)管理咨詢有限公司的出資比例為40%。

此外，公告還稱，重慶瀚虹目前已經(jīng)完成了董事會(huì)改組，改組后的重慶瀚虹董事會(huì)由7名董事組成，其中新乳業(yè)提名董事1名，草根知本提名3名，自然人股東華昌明、伍元學(xué)、華自立合計(jì)提名3名。

公開信息顯示，重慶瀚紅曾是新乳業(yè)旗下“一只酸奶?！逼放粕a(chǎn)、運(yùn)營平臺(tái)。主營業(yè)務(wù)為茶飲等現(xiàn)制飲品的連鎖門店經(jīng)營業(yè)務(wù)，擁有完整的產(chǎn)品供應(yīng)鏈，門店超過1000 家，分布于全國20多個(gè)省區(qū)域市場。

2021年，新乳業(yè)以人民幣2.31億元收購了重慶瀚虹60%的股權(quán)，取得了“一只酸奶?！逼放葡嚓P(guān)的資產(chǎn)以及業(yè)務(wù)資源。

距離收購不到3年，新乳業(yè)就放棄了“一只酸牛奶”，對此新乳業(yè)稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因主要是客觀經(jīng)營環(huán)境的較大變化，以及公司以“鮮”為核心主題的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，公司更加聚焦低溫鮮奶和低溫特色酸奶的經(jīng)營。

新乳業(yè)在近幾年的大舉并購深受市場關(guān)注，上述“一只酸奶?！逼放?，正是其擴(kuò)張時(shí)期，并購業(yè)務(wù)版圖中的一個(gè)。

據(jù)新乳業(yè)披露，2022年及2023年前三季度，重慶瀚虹連續(xù)錄得虧損。其中2022年和2023年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.09億元和2.35億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-991.78億元和-416.29億元。

新乳業(yè)稱，本次出售標(biāo)的股權(quán)預(yù)計(jì)將使公司利潤總額減少約1829.13 萬元，本次交易完成后，重慶瀚虹將不再納入本公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍之內(nèi)，重慶瀚虹將成為本公司之關(guān)聯(lián)方，預(yù)計(jì)公司于2024年將新增與重慶瀚虹日常關(guān)聯(lián)交易總額 6000.00萬元。

值得一提的是，前期的并購擴(kuò)張也為新乳業(yè)埋下了負(fù)債高企的伏筆。公開財(cái)報(bào)顯示，2019年末至2022年末，新乳業(yè)總負(fù)債從33.08億元增長到68.25億元，資產(chǎn)負(fù)債率從61.66%增長至71.91%，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于45.08%的行業(yè)平均水平。

不斷攀升的負(fù)債，增加了新乳業(yè)的營收負(fù)擔(dān)。財(cái)報(bào)披露，新乳業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用也呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2019年至2022年，其財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為6388萬元、8209萬元、1.164億元和1.477億元。相較而言，同期研發(fā)費(fèi)用，不及財(cái)務(wù)費(fèi)用一半。

對此，新乳業(yè)也表示，公司將根據(jù)自身的業(yè)務(wù)模式、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)特征、融資能力等情況，確保資產(chǎn)負(fù)債率控制在安全范圍內(nèi)。公司目前具備良好的賬面現(xiàn)金余額、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、金融機(jī)構(gòu)授信額度，能有效控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，就在謀劃出售重慶瀚虹的同時(shí)，2023年11月，新乳業(yè)悄然又收購了福建新希望澳牛乳業(yè)（以下簡稱：“新澳乳業(yè)”）的31.5%的股權(quán)，其所持澳牛乳業(yè)的股份目前已增至86.5%。

據(jù)公開信息，新澳乳業(yè)系福建低溫奶市場的優(yōu)勢品牌。2020年6月，新乳業(yè)曾完成了對新澳乳業(yè)55%股權(quán)的收購，成為其進(jìn)軍低溫奶市場的重要標(biāo)志之一。

不過對于近期的這部分收購，新乳業(yè)未進(jìn)行公告。新乳業(yè)對比表示，該交易涉及的金額未達(dá)到單獨(dú)披露的標(biāo)準(zhǔn)。

值得一提的是此前的10月31日，新乳業(yè)公告稱，新乳業(yè)與交易方葉松景就收購洗腦乳業(yè)一事簽訂補(bǔ)充協(xié)議，將收購新澳乳業(yè)55%股權(quán)的交易對價(jià)確定為 1.11億元。目前新乳業(yè)方面已支付9712.52萬元，剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1431.85萬元將在本協(xié)議簽訂后的三個(gè)月內(nèi)支付。