記者｜趙陽(yáng)戈
自12月來(lái)，滬深兩市始終保持一滬一深的上會(huì)節(jié)奏，本周也是同樣。將有一家公司沖鋒科創(chuàng)板，一家闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。北交所這邊，上市委安排了兩家公司面試。值得注意的是，這兩家公司之一的金則利（873712.NQ）曾于11月3日接受審議，但當(dāng)時(shí)錄得“暫緩”的結(jié)果。此次，金則利的結(jié)果又會(huì)如何？
深交所：藍(lán)宇股份第一大客戶開始自產(chǎn)
深交所方面，上市委安排在12月28日審議藍(lán)宇股份的首發(fā)，該公司的保薦機(jī)構(gòu)是國(guó)信證券，預(yù)計(jì)融資金融為5.02億元，其受理于2022年9月30日。
資料顯示，藍(lán)宇股份主要從事符合國(guó)家節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略方向的數(shù)碼噴印墨水的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國(guó)家專精特新“小巨人”企業(yè)和國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司所處行業(yè)為新材料行業(yè)，公司生產(chǎn)的數(shù)碼噴印墨水作為數(shù)碼噴印技術(shù)中的關(guān)鍵耗材，與數(shù)碼噴頭、系統(tǒng)板卡等核心部件以及其他配件產(chǎn)品配套于數(shù)碼噴印設(shè)備，主要應(yīng)用于紡織領(lǐng)域。藍(lán)宇股份的產(chǎn)品降低了客戶對(duì)進(jìn)口墨水的依賴度及采購(gòu)成本，促進(jìn)紡織印染行業(yè)向節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型。公司擁有以海外歸國(guó)博士郭振榮為核心的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和管理團(tuán)隊(duì)。
有數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)宇股份2022年和2023年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為3.13億元和1.8億元，凈利潤(rùn)分別為7210.02萬(wàn)元和4532.94萬(wàn)元。
值得注意的是，藍(lán)宇股份與報(bào)告期第一大客戶宏華數(shù)科（688789.SH）合作多年，雙方已經(jīng)形成了互利互惠的合作關(guān)系。但報(bào)告期內(nèi)宏華數(shù)科占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為19.85%、14.41%、12.77%和8.58%，呈持續(xù)下降趨勢(shì)。宏華數(shù)科已于2021年7月在科創(chuàng)板上市，部分募集資金將用于數(shù)碼印花墨水項(xiàng)目，并于2022年3月、5月收購(gòu)了生產(chǎn)活性墨水的天津晶麗數(shù)碼科技有限公司67%的股權(quán)，以及生產(chǎn)涂料墨水的南平藝揚(yáng)墨業(yè)科技有限公司11.66%的股權(quán)，2023年6月宏華數(shù)科收購(gòu)天津晶麗數(shù)碼科技有限公司33%股權(quán)，天津晶麗數(shù)碼科技有限公司成為宏華數(shù)科全資子公司。
對(duì)此藍(lán)宇股份表示，若未來(lái)公司不能通過研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新保持行業(yè)領(lǐng)先地位，并進(jìn)一步提高技術(shù)壁壘、降低產(chǎn)品成本，則有可能面臨宏華數(shù)科等客戶向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展導(dǎo)致訂單流失的風(fēng)險(xiǎn)。
北交所：暫緩的金則利再?zèng)_刺
本周北交所上市委定于12月28日和29日分別審議無(wú)錫鼎邦（872931.NQ）和金則利。
無(wú)錫鼎邦受理于6月份，東吳證券保薦，擬募2.05億元。該公司專注于換熱設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，產(chǎn)品包括換熱器、空冷器兩大系列，廣泛應(yīng)用于石油化工領(lǐng)域，作為原油制備成品油環(huán)節(jié)、烯烴、芳烴等基礎(chǔ)化工原料制備環(huán)節(jié)的過程設(shè)備，將介質(zhì)加熱或冷卻到下一道工序設(shè)定的溫度，起到熱量交換、余熱回收和安全保障作用。根據(jù)說明書，無(wú)錫鼎邦得到了中國(guó)石化、中國(guó)石油、中國(guó)海油、中化集團(tuán)、延長(zhǎng)石油集團(tuán)、浙江石化、恒力石化、盛虹石化等國(guó)內(nèi)大型企業(yè)集團(tuán)的廣泛認(rèn)可，國(guó)際市場(chǎng)中，無(wú)錫鼎邦目前也得到了殼牌石油（Shell）、?？松梨?/span>（ExxonMobil）、法國(guó)液化空氣集團(tuán)（AirLiquide）等國(guó)際大型企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)可，并逐步開展合作。2023年1-9月無(wú)錫鼎邦營(yíng)業(yè)收入為31548.12萬(wàn)元，較上年同期上升29.99%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為3250.80萬(wàn)元，較上年同期上升35.38%。
金則利在6月27日獲得受理，曾于11月3日接受審議，但當(dāng)時(shí)錄得“暫緩”的結(jié)果。如今算是“二進(jìn)宮”。資料顯示，金則利的保薦機(jī)構(gòu)是財(cái)信證券，擬募1.42億元，是一家主要從事耐蝕軟磁合金、耐熱鋼、高溫合金等特種合金產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于制冷、汽車、小家電、流體控制及氣動(dòng)控制等領(lǐng)域，具體用于電磁閥、氣動(dòng)閥與電磁泵等自動(dòng)化控制器產(chǎn)品，并已延伸至新能源汽車熱管理系統(tǒng)等新領(lǐng)域，下游應(yīng)用廣泛，已與三花智控、盾安環(huán)境、亞德客國(guó)際集團(tuán)等多家位居國(guó)內(nèi)外行業(yè)領(lǐng)先水平的各類制造企業(yè)建立了長(zhǎng)期合作。
根據(jù)11月3日的現(xiàn)場(chǎng)問詢，監(jiān)管層主要針對(duì)金則利兩個(gè)情況提問。一個(gè)是業(yè)績(jī)下滑，2023年1-6月，公司營(yíng)業(yè)收入、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.13億元和985.56萬(wàn)元，較上年同期分別下降15.47%、41.15%。監(jiān)管層要求公司進(jìn)行詳述。二個(gè)是關(guān)于研發(fā)費(fèi)用，監(jiān)管層要求公司補(bǔ)充說明報(bào)告期各期非研發(fā) 部門員工但全年從事研發(fā)工時(shí)占總工時(shí)比例在50%以上的人工成本；并結(jié)合研發(fā)人員人數(shù)、薪酬構(gòu)成、所屬部門、從事工作內(nèi)容變化情況，說明是否存在研發(fā)人員和生產(chǎn)人員混同，將生產(chǎn)成本計(jì)入研發(fā)支出的情況。
上交所：拉普拉斯預(yù)計(jì)今營(yíng)收29億元至31億元
本周，上交所上市委定于12月27日召開2023年第103次會(huì)議，審議拉普拉斯的首發(fā)。據(jù)悉，該公司受理于6月19日，7月進(jìn)入問詢，問詢?yōu)閮奢?，等候期半年，保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合，融資計(jì)劃為18億元。
根據(jù)說明書，拉普拉斯主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏電池片制造所需高性能熱制程、鍍膜及配套自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并可為客戶提供半導(dǎo)體分立器件設(shè)備和配套產(chǎn)品及服務(wù)。拉普拉斯的光伏電池片工藝設(shè)備已進(jìn)入包括隆基綠能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、愛旭股份（600732.SH）、鈞達(dá)股份（002865.SZ）、中來(lái)股份（300393.SZ）、橫店?yáng)|磁（002056.SZ）、正泰新能、合盛硅業(yè)（603260.SH）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、林洋能源（601222.SH) 等眾多光伏企業(yè)。半導(dǎo)體分立器件領(lǐng)域，拉普拉斯的設(shè)備已完成向比亞迪、基本半導(dǎo)體的導(dǎo)入工作。
2022年拉普拉斯的營(yíng)業(yè)收入12.66億元，凈利潤(rùn)1.18億元；2023年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為29億元至31億元，同比增幅129.1%至144.89%，凈利潤(rùn)為4.1億元至4.5億元，同比增幅246.81%至280.64%。
需要指出的是，拉普拉斯的L客戶集中度較高，2023年上半年前五大客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)占比達(dá)97.92%。其中對(duì)晶科能源的收入占比為58.07%。拉普拉斯表示，客戶集中度較高及單一客戶收入占比超過50%可能會(huì)導(dǎo)致公司在商業(yè)談判中處于弱勢(shì)地位，同時(shí)，客戶的自身經(jīng)營(yíng)狀況變化也可能對(duì)公司產(chǎn)生較大影響。
另外，拉普拉斯還有發(fā)出商品無(wú)法及時(shí)驗(yàn)收的困擾。據(jù)悉，報(bào)告期各期末，公司發(fā)出商品賬面余額分別為6005.60萬(wàn)元、2.52億元、16.53億元及33.4億元，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。拉普拉斯稱，公司設(shè)備交付至下游客戶處后，需經(jīng)過安裝調(diào)試并完成驗(yàn)收后確認(rèn)收入，因此公司發(fā)出商品轉(zhuǎn)化為收入時(shí)間與下游廠商的驗(yàn)收節(jié)奏密切相關(guān)。未來(lái)，如果行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致下游客戶經(jīng)營(yíng)壓力變大，或下游客戶產(chǎn)線因技術(shù)工藝等原因?qū)е逻M(jìn)展緩慢，均會(huì)影響公司設(shè)備驗(yàn)收進(jìn)度，公司會(huì)面臨發(fā)出商品無(wú)法及時(shí)轉(zhuǎn)化為收入、發(fā)出商品余額過高，從而導(dǎo)致占用較多經(jīng)營(yíng)資金并影響公司正常經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。
近年拉普拉斯的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5769.67萬(wàn)元、-1.6億元、-1.78億元和9.06億元。
