量化投資策略，最早誕生于上世紀50年代的美國，并于90年代被引入我國，而后被廣泛應用于金融市場的各類產品中。今年AI大模型的加速滲透，令量化策略再次“火”了一把，不少新技術被積極采用，比如機器學習、神經(jīng)網(wǎng)絡、遺傳算法等，以協(xié)助投資者在復雜的金融環(huán)境中做出更明智的投資決策。

量化“固收+”優(yōu)勢何在？

我國公募量化基金主要包括指數(shù)增強型基金、主動量化型基金和量化對沖基金，自第一只公募量化基金于2004年發(fā)行以來，相關產品規(guī)模顯著增長，截至今年三季度，公募量化基金資產凈值合計規(guī)模達5627.01億元，環(huán)比增長8.04%（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023/9/30）。

近年來，隨著國內金融市場的不斷創(chuàng)新，基金產品線日益豐富，量化策略也被進一步推廣開來。“固收+”基金具有平滑波動和增厚收益的需求，量化策略可以通過系統(tǒng)化的選股，在提升“固收+”權益部分個股覆蓋的廣度和深度的同時，有效降低產品的波動。

不僅如此，依托大數(shù)據(jù)分析和模型預測，量化策略還能夠提高投資決策的效率和準確性，從而降低“固收+”基金投資的成本和風險；而其嚴格的紀律性還有利于克服個體情緒因素的影響，較高的投資透明度則可以幫助投資者更清楚地了解投資策略和產品管理的情況，從而更好地把握潛在的機會與風險。

量化紅利低波加成，招商安康發(fā)行在即

借著量化策略快速發(fā)展之勢，招商基金推出招商安康債券型基金（A類：018892，C類：018893），2024年1月2日正式發(fā)售。該基金運用量化紅利低波策略對權益資產進行投資，依托量化的廣度和自下而上的個股精選方法，并結合多種股票投資策略，重點挖掘低波動率、高分紅的行業(yè)和公司，力爭在實現(xiàn)底層收益的基礎上有效地增強組合整體收益，并將組合波動控制在較小范圍內。

當前市場上采用量化紅利低波策略的產品表現(xiàn)究竟如何？中證紅利低波100指數(shù)（930955）的表現(xiàn)一定程度可以反映量化紅利低波策略的特征，從歷史數(shù)據(jù)來看，中證紅利低波100全收益指數(shù)（H20955）的長期表現(xiàn)不遜于滬深300、中證500等寬基指數(shù)的全收益指數(shù)，并且波動程度更低，顯示出較優(yōu)的風險收益水平。

除了投資性價比突出之外，中證紅利低波100指數(shù)在不同市場環(huán)境下韌性十足。比如2022年至今，宏觀經(jīng)濟復蘇波折重重、市場震蕩不止，在如此復雜多變的情況下，該指數(shù)亦取得了不俗的表現(xiàn)，充分體現(xiàn)了紅利低波策略的優(yōu)勢所在（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間為2022/1/3-2023/11/30。過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，亦不構成任何投資建議及本基金投資收益的保證。指數(shù)運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。指數(shù)過往漲跌幅不代表未來表現(xiàn)，亦不構成任何投資建議及基金投資收益的保證）。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間為2013/12/1-2023/11/30。中證紅利低波100指數(shù)（價格指數(shù)）近5年（2018年至2022年）完整會計年度收益率分別為：-16.99%（2018）、12.43%（2019）、-1.98%（2020）、13.90%（2021）、-3.92%(2022)；中證紅利低波100全收益指數(shù)近5年（2018年至2022年）完整會計年度收益率分別為：-14.12%（2018）、16.88%（2019）、2.34%（2020）、19.27%（2021）、0.77%（2022）。全收益指數(shù)和價格指數(shù)的區(qū)別在于全收益指數(shù)的計算中將樣本券分紅計入指數(shù)收益，在樣本券除息日前按照除息參考價予以修正，與實際投資更貼合；年化夏普比率：計算周期選擇周頻率，收益率算法選擇普通收益率，無風險收益率選擇一年定存利率（稅前）。Sharp（年化）=(年化后的平均收益率-無風險收益率)/年化后的波動率。過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，亦不構成任何投資建議及本基金投資收益的保證。中證紅利低波100、中證紅利低波、滬深300和中證500指數(shù)在基日、成份券構成、篩選規(guī)則等方面存在不同，僅供參考。指數(shù)運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。指數(shù)過往漲跌幅不代表未來表現(xiàn)，亦不構成任何投資建議及基金投資收益的保證。

招商基金二級債基相關產品針對不同客戶群體度身定制，并根據(jù)長期計劃權益?zhèn)}位不同，按照波動與彈性從大到小大致可分為3類，招商安康債券型基金正屬于其中權益?zhèn)}位低于20%的“固收+”產品，具體如下：

1.長期權益?zhèn)}位高于20%（除股票投資外，還會通過積極投資可轉債等含權債券投資增強組合彈性）

2.長期權益?zhèn)}位10%-20%（主要通過股票投資（≤20%）增強組合彈性，可轉債投資沒有或很少（≤10%），以債性可轉債為主）

3.長期權益?zhèn)}位不超過10%（為控制波動與回撤，長期權益?zhèn)}位一般不超過10%，主要通過投資于股票、可轉債或者權益型基金等方式進行彈性增強，可能會采取量化選股或權益基金增強等策略）

憑借分層的投資策略，招商基金二級債基過往持有體驗尚佳，想要提升投資“幸福感”的小伙伴不妨了解下即將發(fā)行的招商安康債券型基金。

注：紅利低波為本基金的股票量化投資策略，并非對未來基金凈值低波動的保證。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件。本基金不保證本金安全，基金業(yè)績具有波動的風險，過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，亦不構成投資收益的保證或投資建議?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關觀點、看法及思路根據(jù)截至當前情況作出，今后可能發(fā)生改變?；鹂筛鶕?jù)投資運作或市場環(huán)境的變化，選擇將部分基金資產投資于以上所列示行業(yè)或選擇不將基金資產投資于以上所列示行業(yè)，基金資產并不必然投資以上所列示行業(yè)?；鹜顿Y有風險，請謹慎選擇。請在投資前認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據(jù)自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。