界面新聞?dòng)浾?| 陶知閑
界面新聞編輯 | 陳菲遐
豬企的寒冬還在繼續(xù)。
頭部豬企牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)和新希望(000876.SZ)年內(nèi)股價(jià)分別下跌17%、1%和28%,表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于2022年。
此前市場(chǎng)紛紛看好的2023年,為什么豬企表現(xiàn)更差?跌了三年的豬企還會(huì)繼續(xù)低迷么?
低于預(yù)期的2023年
我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有顯著周期性特征,生豬價(jià)格周期性波動(dòng)明顯,一般3至4年為一個(gè)周期。
和一般周期品不同,對(duì)于生豬養(yǎng)殖行業(yè)來說,核心點(diǎn)是利潤(rùn)。當(dāng)豬價(jià)反轉(zhuǎn)期,豬企股價(jià)快速拉升,中小養(yǎng)殖戶看到市場(chǎng)有利潤(rùn)時(shí)便開始進(jìn)入,由此行業(yè)供給提升,業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期,豬價(jià)維持高位,優(yōu)質(zhì)公司表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè);當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求時(shí),生豬價(jià)格下跌,價(jià)格逐漸逼近各養(yǎng)殖戶成本線,產(chǎn)能開始出清,由此逐漸進(jìn)入下一個(gè)周期循環(huán)。在以利潤(rùn)為主導(dǎo)的周期下,行業(yè)內(nèi)通過價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)自我調(diào)整。