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深創(chuàng)投押注的“試管嬰兒”,沖刺IPO

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深創(chuàng)投押注的“試管嬰兒”,沖刺IPO

近些年來(lái),在資本涌入與國(guó)家政策支持之下,大批以輔助生殖為主要業(yè)務(wù)的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)嶄露頭角。

文丨直通IPO 韓文靜

2023年12月22日,愛(ài)維艾夫醫(yī)院管理集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱:愛(ài)維艾夫醫(yī)院集團(tuán))遞交港交所上市申請(qǐng),中信證券為獨(dú)家保薦人。

作為一家一站式輔助生殖技術(shù)(ART)及輔助服務(wù)提供商,愛(ài)維艾夫?qū)W⒂跒橹袊?guó)眾多地區(qū)的不孕不育患者,提供ART及輔助服務(wù)。

提到輔助生殖概念,很多人會(huì)覺(jué)得比較抽象。事實(shí)上,一個(gè)更廣為人知的名詞——“試管嬰兒”,就屬于輔助生殖的范疇。

截至2023年6月30日,愛(ài)維艾夫已治療9萬(wàn)多名患者,見(jiàn)證3.3萬(wàn)多名試管嬰兒的誕生。

60后創(chuàng)始人試水“試管嬰兒”,深創(chuàng)投也來(lái)了

愛(ài)維艾夫的招股書提到,其創(chuàng)始人任吉忠今年已經(jīng)60歲,在醫(yī)療行業(yè)有超過(guò)16年的經(jīng)驗(yàn)。

上個(gè)世紀(jì)90年代,任吉忠在國(guó)家建材物資部工作,當(dāng)時(shí)已經(jīng)發(fā)展為副處級(jí)干部,1992年,他從北京來(lái)到深圳,出任中華建材總公司深圳分公司副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)經(jīng)理。

以建材貿(mào)易起家,任吉忠的產(chǎn)業(yè)逐漸橫跨電子、醫(yī)療、證券、國(guó)際貿(mào)易、餐飲和農(nóng)業(yè)等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域。

在偶然間的一次醫(yī)學(xué)研討會(huì)上,任吉忠聆聽(tīng)了“中國(guó)試管嬰兒之母”張麗珠的講座,他看好試管嬰兒這個(gè)巨大的市場(chǎng),并決定將自己的經(jīng)歷都投入到試管嬰兒事業(yè)中。

2001年,在張麗珠教授的指導(dǎo)和關(guān)懷下,任吉忠開(kāi)始投資建設(shè)IVF (試管嬰兒治療技術(shù))產(chǎn)業(yè),并與美國(guó)著名醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作,引進(jìn)最先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備,合作成立生殖醫(yī)學(xué)中心。

2006年,愛(ài)維艾夫在深圳正式成立。據(jù)招股書披露,愛(ài)維艾夫是一家一站式輔助生殖技術(shù)(ART)及輔助服務(wù)提供商,公司通過(guò)四家特許醫(yī)院,專注為不孕不育患者提供ART及輔助服務(wù),涵蓋診斷、助孕及輔助治療的全過(guò)程及后期服務(wù)。

除公司的常規(guī)ART及輔助服務(wù)外,愛(ài)維艾夫已推出多元化的服務(wù)項(xiàng)目,全面滿足患者的不同需求。

截至2023年6月30日,愛(ài)維艾夫已治療9萬(wàn)多名患者,進(jìn)行5.7萬(wàn)多個(gè)IVF(試管嬰兒治療技術(shù))周期,完成6.7萬(wàn)多次胚胎移植(包括鮮胚移植及凍胚移植),見(jiàn)證3.3萬(wàn)多名試管嬰兒的誕生。

業(yè)績(jī)方面,2020年、2021年、2022年以及2023年截至6月30日止六個(gè)月,愛(ài)維艾夫?qū)崿F(xiàn)收入分別約為3.69億元、4.20億元、4.07億元以及2.30億元人民幣;同期凈利潤(rùn)分別約為4595.7萬(wàn)元、9456.2萬(wàn)元、6451.7萬(wàn)元以及3388.3萬(wàn)元人民幣。

從整個(gè)行業(yè)來(lái)看,根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,于2022年按進(jìn)行的IVF周期計(jì),愛(ài)維艾夫在中國(guó)民營(yíng)輔助生殖技術(shù)服務(wù)提供商中排名第四,共進(jìn)行了6706次IVF周期,占中國(guó)同年總數(shù)的0.9%。

根據(jù)同一資料來(lái)源,中國(guó)ART及輔助服務(wù)市場(chǎng)相對(duì)分散,前五大ART及輔助服務(wù)提供商合共占總市場(chǎng)份額的約13.8%。

來(lái)源:招股書

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,公司醫(yī)院的平均成功率(即導(dǎo)致臨床妊娠總數(shù)除以胚胎移植總數(shù))及活產(chǎn)率分別達(dá)58.2%及46.5%,分別遠(yuǎn)超51.5%及41.3%的行業(yè)平均水平。

招股書顯示,愛(ài)維艾夫在上市前的股東架構(gòu)中,任吉忠通過(guò)Jiuhe BVI持股66.69%、通過(guò)LBRS Holdings持股24.00%、通過(guò)Suda BVI(受限制股份單位計(jì)劃持股平臺(tái))持股1.12%,合計(jì)持股91.81%。

此外,深圳國(guó)資委旗下的深創(chuàng)投持股1.92%;深創(chuàng)投控制的南山紅土、福田紅土,分別持股4.60%、1.67%。

愛(ài)維艾夫方面透露,本次融資將主要用于拓展經(jīng)營(yíng)能力及增加服務(wù)質(zhì)量,包括旗下醫(yī)院的擴(kuò)張、翻新及裝修;設(shè)備、信息管理系統(tǒng)升級(jí);優(yōu)化獲客途徑及提高品牌知名度等。

巨頭爭(zhēng)相“進(jìn)軍”輔助生殖

一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是,不孕癥在中國(guó)愈發(fā)普遍。過(guò)去幾年,不孕夫婦的患病率有所上升。

據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告,中國(guó)不孕夫婦的數(shù)量由2018年的5540萬(wàn)增至2022年的5670萬(wàn),并預(yù)計(jì)于2030年將增至6480萬(wàn)。

受益于相關(guān)政策鼓勵(lì),輔助生殖醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)為一門數(shù)百億規(guī)模的生意。

根據(jù)Frost &Sullivan數(shù)據(jù)報(bào)告顯示,隨著中國(guó)不孕不育率的持續(xù)上升、輔助生殖服務(wù)滲透率的提高以及國(guó)家三孩生育政策的推動(dòng),預(yù)計(jì)從2023年到2027年,輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模仍將保持14.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率,預(yù)計(jì)到2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到852億元。

近些年來(lái),在資本涌入與國(guó)家政策支持之下,大批以輔助生殖為主要業(yè)務(wù)的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)嶄露頭角。

2019年6月,錦欣生殖在香港上市,成為“輔助生殖第一股”。除了錦欣生殖外,在一級(jí)市場(chǎng),不僅有愛(ài)維艾夫、新疆佳音等具有極強(qiáng)品牌實(shí)力和區(qū)域影響力的民營(yíng)連鎖,也有美中宜和、和睦家等覆蓋輔助生殖業(yè)務(wù)的綜合性醫(yī)療集團(tuán)。

此外,A股上市公司麥迪科技、漢商集團(tuán)、貝康醫(yī)療也都先后進(jìn)軍輔助生殖領(lǐng)域,采取的主要手段是收購(gòu)和戰(zhàn)略合作。

2019年,麥迪科技通過(guò)收購(gòu)海口瑪麗醫(yī)院,切入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,建立了醫(yī)療信息化和醫(yī)療服務(wù)的業(yè)務(wù)布局。

今年1月,漢商集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于對(duì)外投資項(xiàng)目進(jìn)展的公告》,擬以7533.53萬(wàn)元的價(jià)格,從武漢華中科技大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司手中收購(gòu)武漢同濟(jì)科技集團(tuán)有限公司81.34%股權(quán)。這次收購(gòu)?fù)瓿珊?,漢商集團(tuán)將直接及間接持有武漢華科生殖醫(yī)院76%的出資份額。

今年7月,國(guó)產(chǎn)輔助生殖龍頭貝康醫(yī)療宣布與全球頂尖生育集團(tuán)Genea達(dá)成戰(zhàn)略合作簽約,后者業(yè)務(wù)涵蓋輔助生殖臨床醫(yī)療、輔助生殖科技,以及醫(yī)療設(shè)備和耗材。

隨著輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目按程序納入醫(yī)?;鹬Ц斗秶?,及相關(guān)政策的逐步落地,我國(guó)輔助生殖行業(yè)可能會(huì)迎來(lái)新的爆發(fā)期。在這條“長(zhǎng)坡厚雪”的黃金賽道,愛(ài)維艾夫能分得多大的蛋糕,交給時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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深創(chuàng)投押注的“試管嬰兒”,沖刺IPO

近些年來(lái),在資本涌入與國(guó)家政策支持之下,大批以輔助生殖為主要業(yè)務(wù)的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)嶄露頭角。

文丨直通IPO 韓文靜

2023年12月22日,愛(ài)維艾夫醫(yī)院管理集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱:愛(ài)維艾夫醫(yī)院集團(tuán))遞交港交所上市申請(qǐng),中信證券為獨(dú)家保薦人。

作為一家一站式輔助生殖技術(shù)(ART)及輔助服務(wù)提供商,愛(ài)維艾夫?qū)W⒂跒橹袊?guó)眾多地區(qū)的不孕不育患者,提供ART及輔助服務(wù)。

提到輔助生殖概念,很多人會(huì)覺(jué)得比較抽象。事實(shí)上,一個(gè)更廣為人知的名詞——“試管嬰兒”,就屬于輔助生殖的范疇。

截至2023年6月30日,愛(ài)維艾夫已治療9萬(wàn)多名患者,見(jiàn)證3.3萬(wàn)多名試管嬰兒的誕生。

60后創(chuàng)始人試水“試管嬰兒”,深創(chuàng)投也來(lái)了

愛(ài)維艾夫的招股書提到,其創(chuàng)始人任吉忠今年已經(jīng)60歲,在醫(yī)療行業(yè)有超過(guò)16年的經(jīng)驗(yàn)。

上個(gè)世紀(jì)90年代,任吉忠在國(guó)家建材物資部工作,當(dāng)時(shí)已經(jīng)發(fā)展為副處級(jí)干部,1992年,他從北京來(lái)到深圳,出任中華建材總公司深圳分公司副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)經(jīng)理。

以建材貿(mào)易起家,任吉忠的產(chǎn)業(yè)逐漸橫跨電子、醫(yī)療、證券、國(guó)際貿(mào)易、餐飲和農(nóng)業(yè)等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域。

在偶然間的一次醫(yī)學(xué)研討會(huì)上,任吉忠聆聽(tīng)了“中國(guó)試管嬰兒之母”張麗珠的講座,他看好試管嬰兒這個(gè)巨大的市場(chǎng),并決定將自己的經(jīng)歷都投入到試管嬰兒事業(yè)中。

2001年,在張麗珠教授的指導(dǎo)和關(guān)懷下,任吉忠開(kāi)始投資建設(shè)IVF (試管嬰兒治療技術(shù))產(chǎn)業(yè),并與美國(guó)著名醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作,引進(jìn)最先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備,合作成立生殖醫(yī)學(xué)中心。

2006年,愛(ài)維艾夫在深圳正式成立。據(jù)招股書披露,愛(ài)維艾夫是一家一站式輔助生殖技術(shù)(ART)及輔助服務(wù)提供商,公司通過(guò)四家特許醫(yī)院,專注為不孕不育患者提供ART及輔助服務(wù),涵蓋診斷、助孕及輔助治療的全過(guò)程及后期服務(wù)。

除公司的常規(guī)ART及輔助服務(wù)外,愛(ài)維艾夫已推出多元化的服務(wù)項(xiàng)目,全面滿足患者的不同需求。

截至2023年6月30日,愛(ài)維艾夫已治療9萬(wàn)多名患者,進(jìn)行5.7萬(wàn)多個(gè)IVF(試管嬰兒治療技術(shù))周期,完成6.7萬(wàn)多次胚胎移植(包括鮮胚移植及凍胚移植),見(jiàn)證3.3萬(wàn)多名試管嬰兒的誕生。

業(yè)績(jī)方面,2020年、2021年、2022年以及2023年截至6月30日止六個(gè)月,愛(ài)維艾夫?qū)崿F(xiàn)收入分別約為3.69億元、4.20億元、4.07億元以及2.30億元人民幣;同期凈利潤(rùn)分別約為4595.7萬(wàn)元、9456.2萬(wàn)元、6451.7萬(wàn)元以及3388.3萬(wàn)元人民幣。

從整個(gè)行業(yè)來(lái)看,根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,于2022年按進(jìn)行的IVF周期計(jì),愛(ài)維艾夫在中國(guó)民營(yíng)輔助生殖技術(shù)服務(wù)提供商中排名第四,共進(jìn)行了6706次IVF周期,占中國(guó)同年總數(shù)的0.9%。

根據(jù)同一資料來(lái)源,中國(guó)ART及輔助服務(wù)市場(chǎng)相對(duì)分散,前五大ART及輔助服務(wù)提供商合共占總市場(chǎng)份額的約13.8%。

來(lái)源:招股書

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,公司醫(yī)院的平均成功率(即導(dǎo)致臨床妊娠總數(shù)除以胚胎移植總數(shù))及活產(chǎn)率分別達(dá)58.2%及46.5%,分別遠(yuǎn)超51.5%及41.3%的行業(yè)平均水平。

招股書顯示,愛(ài)維艾夫在上市前的股東架構(gòu)中,任吉忠通過(guò)Jiuhe BVI持股66.69%、通過(guò)LBRS Holdings持股24.00%、通過(guò)Suda BVI(受限制股份單位計(jì)劃持股平臺(tái))持股1.12%,合計(jì)持股91.81%。

此外,深圳國(guó)資委旗下的深創(chuàng)投持股1.92%;深創(chuàng)投控制的南山紅土、福田紅土,分別持股4.60%、1.67%。

愛(ài)維艾夫方面透露,本次融資將主要用于拓展經(jīng)營(yíng)能力及增加服務(wù)質(zhì)量,包括旗下醫(yī)院的擴(kuò)張、翻新及裝修;設(shè)備、信息管理系統(tǒng)升級(jí);優(yōu)化獲客途徑及提高品牌知名度等。

巨頭爭(zhēng)相“進(jìn)軍”輔助生殖

一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是,不孕癥在中國(guó)愈發(fā)普遍。過(guò)去幾年,不孕夫婦的患病率有所上升。

據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告,中國(guó)不孕夫婦的數(shù)量由2018年的5540萬(wàn)增至2022年的5670萬(wàn),并預(yù)計(jì)于2030年將增至6480萬(wàn)。

受益于相關(guān)政策鼓勵(lì),輔助生殖醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)為一門數(shù)百億規(guī)模的生意。

根據(jù)Frost &Sullivan數(shù)據(jù)報(bào)告顯示,隨著中國(guó)不孕不育率的持續(xù)上升、輔助生殖服務(wù)滲透率的提高以及國(guó)家三孩生育政策的推動(dòng),預(yù)計(jì)從2023年到2027年,輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模仍將保持14.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率,預(yù)計(jì)到2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到852億元。

近些年來(lái),在資本涌入與國(guó)家政策支持之下,大批以輔助生殖為主要業(yè)務(wù)的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)嶄露頭角。

2019年6月,錦欣生殖在香港上市,成為“輔助生殖第一股”。除了錦欣生殖外,在一級(jí)市場(chǎng),不僅有愛(ài)維艾夫、新疆佳音等具有極強(qiáng)品牌實(shí)力和區(qū)域影響力的民營(yíng)連鎖,也有美中宜和、和睦家等覆蓋輔助生殖業(yè)務(wù)的綜合性醫(yī)療集團(tuán)。

此外,A股上市公司麥迪科技、漢商集團(tuán)、貝康醫(yī)療也都先后進(jìn)軍輔助生殖領(lǐng)域,采取的主要手段是收購(gòu)和戰(zhàn)略合作。

2019年,麥迪科技通過(guò)收購(gòu)??诂旣愥t(yī)院,切入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域,建立了醫(yī)療信息化和醫(yī)療服務(wù)的業(yè)務(wù)布局。

今年1月,漢商集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于對(duì)外投資項(xiàng)目進(jìn)展的公告》,擬以7533.53萬(wàn)元的價(jià)格,從武漢華中科技大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司手中收購(gòu)武漢同濟(jì)科技集團(tuán)有限公司81.34%股權(quán)。這次收購(gòu)?fù)瓿珊?,漢商集團(tuán)將直接及間接持有武漢華科生殖醫(yī)院76%的出資份額。

今年7月,國(guó)產(chǎn)輔助生殖龍頭貝康醫(yī)療宣布與全球頂尖生育集團(tuán)Genea達(dá)成戰(zhàn)略合作簽約,后者業(yè)務(wù)涵蓋輔助生殖臨床醫(yī)療、輔助生殖科技,以及醫(yī)療設(shè)備和耗材。

隨著輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目按程序納入醫(yī)保基金支付范圍,及相關(guān)政策的逐步落地,我國(guó)輔助生殖行業(yè)可能會(huì)迎來(lái)新的爆發(fā)期。在這條“長(zhǎng)坡厚雪”的黃金賽道,愛(ài)維艾夫能分得多大的蛋糕,交給時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。