界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

三峽能源（600905.SH）近日發(fā)布公告稱，公司所屬內(nèi)蒙古庫(kù)布其光氫治沙新能源有限公司投資建設(shè)的蒙西基地庫(kù)布其200萬(wàn)千瓦光伏治沙項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“庫(kù)布其光伏治沙項(xiàng)目”），在鄂爾多斯市杭錦旗實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)。

上述項(xiàng)目為全國(guó)單體規(guī)模最大的光伏治沙項(xiàng)目，由三峽能源與億利潔能（600277.SH）聯(lián)合投資，總投資額高達(dá)111.5億元。

不過(guò)，該項(xiàng)目于2021年10月16日開(kāi)工建設(shè)，彼時(shí)光伏行業(yè)上游環(huán)節(jié)可謂暴利。數(shù)輪漲價(jià)潮過(guò)后，光伏組件價(jià)格于2021年年底上漲至2.2元/瓦左右。

而今受產(chǎn)能過(guò)剩影響，組件價(jià)格已跌破1元/瓦，直接“腰斬”。

對(duì)此，一位光伏領(lǐng)域上市公司高層向界面新聞?dòng)浾叻治龇Q，庫(kù)布其光伏治沙項(xiàng)目開(kāi)工即價(jià)格巔峰，成本高企，難言盈利。

北京特億陽(yáng)光新能源科技有限公司總裁祁海珅認(rèn)為，成本問(wèn)題將導(dǎo)致上述光伏治沙項(xiàng)目的回收周期較市場(chǎng)上其他項(xiàng)目“多兩三年”，可能在八年甚至十年之后才能賺錢。

百億光伏治沙項(xiàng)目能賺錢嗎？

公告顯示，庫(kù)布其光伏治沙項(xiàng)目是“十四五”時(shí)期國(guó)家第一批開(kāi)工建設(shè)的大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目之一。該項(xiàng)目通過(guò)蒙西電網(wǎng)新建3個(gè)220千伏送出線路，接入谷三梁500千伏變電站，實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。年均可向蒙西電網(wǎng)輸送綠電41億千瓦時(shí)，相當(dāng)于年均節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤123萬(wàn)噸，減少二氧化碳排放319.8萬(wàn)噸、二氧化硫排放2.95萬(wàn)噸、氮氧化物排放0.86萬(wàn)噸、煙塵排放1.23萬(wàn)噸。

上述項(xiàng)目投產(chǎn)的時(shí)機(jī)卻并不理想。最近光伏行業(yè)降價(jià)潮持續(xù)，巨頭們減產(chǎn)、關(guān)停、裁員的信息甚囂塵上。同時(shí)，市場(chǎng)方面，平價(jià)上網(wǎng)政策削薄企業(yè)盈利空間。

臨近2023年年底，多個(gè)省市發(fā)布的明年光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)大幅度下調(diào)。例如，在2022年年底前，光伏上網(wǎng)電價(jià)大概是0.60元/千瓦時(shí)，而甘肅省在每天光伏發(fā)電出力最多的時(shí)間段的9點(diǎn)到17點(diǎn)，光伏的上網(wǎng)電價(jià)僅為0.153元/千瓦時(shí)。

在此背景下，如此大體量的光伏治沙項(xiàng)目公布其并網(wǎng)消息，多名資深業(yè)內(nèi)人士接受界面新聞?dòng)浾卟稍L表示，該項(xiàng)目投資建設(shè)時(shí)期正處于行業(yè)價(jià)格高點(diǎn)，將延后其盈利預(yù)期時(shí)間。

“2021年10月光伏組件價(jià)格高到2元/瓦左右，現(xiàn)在建設(shè)的話，組件價(jià)格不到1元/瓦。也就是說(shuō)，現(xiàn)在建設(shè)這個(gè)電站的話，整體成本大概要便宜20%-30%左右。而且現(xiàn)在上網(wǎng)電價(jià)都是平價(jià)，它要發(fā)多少度電才能盈利？”一位光伏領(lǐng)域上市公司高層向界面新聞?dòng)浾叻治龇Q。

上述人士還稱，“這個(gè)發(fā)電量本地肯定消納不了，但要輸送到比如京津冀等用電量高的地區(qū)，對(duì)特高壓線路等輸送設(shè)備的安全性、穩(wěn)定性也是一種考驗(yàn)。”

北京特億陽(yáng)光新能源科技有限公司總裁祁海珅認(rèn)為，成本問(wèn)題將導(dǎo)致上述光伏治沙項(xiàng)目的回收周期較市場(chǎng)上其他項(xiàng)目“多兩三年”。

“地面光伏電站之前的投資成本大概在五元每瓦左右，一兆瓦就是500萬(wàn)左右，2GW的項(xiàng)目成本就在一百億。那現(xiàn)在這個(gè)組件價(jià)格跌到一塊多錢一瓦，現(xiàn)在項(xiàng)目成本就在80億，直接少了20%。也就是說(shuō)，以當(dāng)時(shí)的建造成本，這個(gè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本的回收周期就比別的項(xiàng)目還要多兩三年。也就是說(shuō)，可能在八年甚至十年之后才能賺錢?！逼詈＋|稱，“當(dāng)時(shí)行業(yè)都知道組件價(jià)格暴利，硅料、硅片環(huán)節(jié)也是暴利，完全其實(shí)可以放緩一點(diǎn)。” 

至于2GW的項(xiàng)目發(fā)電能否全額上網(wǎng)，祁海珅認(rèn)為，該項(xiàng)目目前全容量并網(wǎng)，通俗一點(diǎn)是電站和電網(wǎng)是連上了，“電網(wǎng)收了電再去賣給他的客戶，比如工廠和政府這些用電單位?！薄澳壳叭萘坎⒕W(wǎng)是技術(shù)方面能把發(fā)的電供給電網(wǎng)了，但是還要看具體的購(gòu)電協(xié)議，電站發(fā)的電是怎么輸送的？怎么消納的？是輸送到張家口、雄安新區(qū)還是北京？不同地區(qū)的電價(jià)也不一樣。”

光伏投資專業(yè)人士侯兵則認(rèn)為，組件降價(jià)對(duì)上述光伏項(xiàng)目的收益影響有限?！爱?dāng)組件成本2元/瓦左右，占比一個(gè)光伏項(xiàng)目系統(tǒng)成本不到二分之一。目前組件跌價(jià)1元/瓦，也就是組件成本變化對(duì)系統(tǒng)成本的影響幅度也就在四分之一。”“成本不至于很難收回，只是賺多賺少的問(wèn)題。庫(kù)布齊這個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)投了，它已經(jīng)付出的建造成本不會(huì)增加，只要發(fā)電端價(jià)格不下降就行，比如發(fā)的電賣給電網(wǎng)是兩毛錢，這個(gè)價(jià)格不下跌就行?！?nbsp;

界面新聞?dòng)浾呔驮擁?xiàng)目的收益率問(wèn)題致電三峽能源證券部，相關(guān)工作人員表示，組件價(jià)格在2021年下半年還算不錯(cuò)，當(dāng)然這個(gè)項(xiàng)目的整體存在成本上升的情況。但每個(gè)項(xiàng)目前期籌備運(yùn)行時(shí)間很長(zhǎng)，這么大的項(xiàng)目會(huì)提前買，可能在年初招標(biāo)已經(jīng)招完了，（組件）板子未必就是2塊錢的?！暗孛骐娬具@個(gè)行業(yè)投資大，利潤(rùn)率比較低，收益率測(cè)算比較容易、比較準(zhǔn)確，不會(huì)存在項(xiàng)目算著虧錢還去做，如果真的虧錢，我們就停下來(lái)?！?/p>

上述工作人員稱，三峽能源旗下有300多個(gè)項(xiàng)目，2GW光伏治沙項(xiàng)目的具體回收周期暫不掌握。

信披是否保證投資者有足夠知情權(quán)？

早在2021年9月25日，內(nèi)蒙古杭錦旗人民政府網(wǎng)就已公示蒙西基地庫(kù)布其200萬(wàn)千瓦光伏治沙項(xiàng)目?jī)?yōu)選結(jié)果，內(nèi)蒙古庫(kù)布其光氫治沙新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“光氫公司”）拿下項(xiàng)目開(kāi)發(fā)權(quán)。

天眼查信息顯示，光氫公司由億利潔能有限公司、三峽新能源各持股48.5%，鄂爾多斯、杭錦旗國(guó)資委各持股2%、1%。

直至2021年10月19日，億利潔能披露公告稱，近期關(guān)注到有媒體報(bào)道公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的光氫公司中標(biāo) “蒙西基地庫(kù)布其200萬(wàn)千瓦光伏治沙項(xiàng)目” 截至目前，項(xiàng)目總投資金額尚未最終確定。項(xiàng)目主體尚未明確是否會(huì)納入本公司合并范圍。

2022年1月，億利潔能還曾披露對(duì)外投資公告顯示，上市公司對(duì)外投資甘肅億恒、光氫公司兩家公司。其中，向光氫公司累計(jì)投資不超過(guò)15億元，用于發(fā)展蒙西光伏治沙項(xiàng)目。在標(biāo)的公司主要經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目部分，上市公司提到，該項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于鄂爾多斯市，總裝機(jī)容量200萬(wàn)千瓦，計(jì)劃于2023年底全部并網(wǎng)發(fā)電。預(yù)計(jì)總投資約120億元。

對(duì)此，上述光伏領(lǐng)域上市公司高層認(rèn)為，“億利潔能2022年年底賬面上都沒(méi)有50億，一個(gè)百億投資額的項(xiàng)目，也不發(fā)單獨(dú)的投資公告，也不做可行性分析。投資者要是不細(xì)看公告，根本不知道他們投了這么大的項(xiàng)目，也不知道這項(xiàng)目賺不賺錢?！?/p>

針對(duì)上述光伏項(xiàng)目的信披、并網(wǎng)、收益等問(wèn)題，界面新聞?dòng)浾咧码妰|利潔能董秘辦公開(kāi)座機(jī)號(hào)，相關(guān)工作人員表示，公司在該項(xiàng)目的投資階段已基于實(shí)施情況做過(guò)信披工作，建設(shè)進(jìn)度也基本符合預(yù)期。記者問(wèn)及對(duì)項(xiàng)目效益的預(yù)期等方面，該名工作人員表示還需進(jìn)行進(jìn)一步核實(shí)。

針對(duì)該項(xiàng)目的信披，三峽能源則是在2021年12月6日發(fā)布了一條資產(chǎn)購(gòu)買公告，公告顯示，控股子公司以18.1億元的價(jià)格受讓億利集團(tuán)持有的億利潔能3.98億股，上市公司與億利潔能合作開(kāi)發(fā)蒙西基地庫(kù)布其200萬(wàn)千瓦光伏治沙項(xiàng)目。

界面新聞?dòng)浾呔蛯?duì)上述項(xiàng)目的信披問(wèn)題致電三峽能源，相關(guān)工作人員稱，“我們?cè)谫?gòu)買資產(chǎn)公告里提到這個(gè)項(xiàng)目，是因?yàn)槲覀兒蛢|利潔能有關(guān)聯(lián)關(guān)系，如果沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系，都不會(huì)說(shuō)。公司是在2021年6月份上市，項(xiàng)目至少在一兩年前就開(kāi)始申報(bào)，不涉及信披。（針對(duì)相關(guān)項(xiàng)目）不存在應(yīng)公告未公告的情況。”

三峽能源為億利潔能第二大股東，截至今年三季報(bào)持股比例為11.17%。