今日（2023年12月26日）A股延續(xù)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。元旦假期臨近，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒和觀望心態(tài)升溫，整體交易熱度不高，兩市成交額僅6099億元。
板塊方面，防御風(fēng)格明顯占優(yōu)，煤炭板塊開(kāi)盤上攻，Wind煤炭指數(shù)(886003)盤中創(chuàng)年內(nèi)新高；磷化工逆市活躍，整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；水務(wù)方向午后拉升，Wind水務(wù)指數(shù)(886003)大漲逾2%?？萍汲砷L(zhǎng)方向則集體陷入調(diào)整，AI、算力、半導(dǎo)體等板塊階段熄火，跌幅居前。
市場(chǎng)風(fēng)格明顯切換，在A股震蕩不休下，避險(xiǎn)資金選擇涌入高股息、高分紅資產(chǎn)。實(shí)際上，年內(nèi)以來(lái)紅利策略堪稱市場(chǎng)中一道獨(dú)特風(fēng)景，逆市走出了顯著的超額收益，成為弱市中珍貴的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)指出，從2021年算起，高分紅策略在A股和港股已經(jīng)連續(xù)三年跑贏，具備較強(qiáng)的防守性和逆周期性。在經(jīng)濟(jì)整體溫和復(fù)蘇、利率下行且市場(chǎng)缺乏明確主線的情況下，高分紅策略在2024年整體有望繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。
值得注意的是，華寶基金近期公告表示，其傾力打造的標(biāo)普紅利ETF（562060）將于12月28日正式上市！數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普紅利ETF（562060）跟蹤的標(biāo)普中國(guó)A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)(CSPSADRP)，年初以來(lái)逆市上漲6.56%，其全收益指數(shù)更是漲近13%，相對(duì)于同期滬深300指數(shù)（-14.12%）與中證500指數(shù)（-6.16%）分別跑贏超20個(gè)、12個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)普紅利ETF（562060）或有望成為投資者應(yīng)對(duì)震蕩市的又一利器！
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目前看，市場(chǎng)的存量博弈特征仍未發(fā)生根本性變化，后續(xù)要走出底部或需要信心的進(jìn)一步集聚和提振。機(jī)會(huì)在絕望中醞釀，伴隨著市場(chǎng)震蕩磨底，一些回調(diào)時(shí)間較長(zhǎng)的板塊或已步入性價(jià)比極高的區(qū)域。
【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】下面重點(diǎn)聊聊醫(yī)療、地產(chǎn)兩個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。
一、什么情況？CXO叒重挫！醫(yī)療ETF（512170）放量跌1.56%再創(chuàng)新低，“抄底”資金洶涌！
CXO概念全線潰敗，拖累醫(yī)療板塊大幅走低，中證醫(yī)療指數(shù)收于7651.21點(diǎn)，創(chuàng)下2019年8月8日以來(lái)最低收盤點(diǎn)位。醫(yī)療ETF（512170）跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，全天震蕩走低，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1.56%報(bào)0.378元，同步創(chuàng)下逾四年新低，放量成交3.73億元。
成份股方面，50只成份股中44股收跌，其中CXO概念領(lǐng)跌，康龍化成跌近6%，巨頭藥明康德跌近2%；醫(yī)美龍頭愛(ài)美客跌2.86%，器械巨頭邁瑞醫(yī)療跌1.41%。
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1、醫(yī)療緣何再陷調(diào)整？
近期醫(yī)療跌跌不休，消息面上并無(wú)明顯利空，原因更多可能來(lái)自市場(chǎng)的比價(jià)效應(yīng)及板塊輪動(dòng)。今日高股息板塊相對(duì)堅(jiān)挺，說(shuō)明市場(chǎng)心態(tài)短線以防御為主，而高彈性的成長(zhǎng)股則承壓明顯。
CXO概念再遭重挫，行業(yè)層面上看，目前國(guó)內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈CXO處于調(diào)整和轉(zhuǎn)型階段，短期內(nèi)早期藥物研發(fā)需求不及預(yù)期，仍需等待下游需求復(fù)蘇和行業(yè)景氣度提升，為此CXO受市場(chǎng)整體情緒影響或較大。
2、機(jī)構(gòu)如何看待醫(yī)療投資機(jī)會(huì)？
目前多家券商已發(fā)布2024年醫(yī)療板塊年度策略研報(bào)，梳理來(lái)看，看多者仍居多，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，醫(yī)療板塊處于歷史底部區(qū)間，行業(yè)基本面持續(xù)向好，后市仍有機(jī)會(huì)。
興業(yè)證券研報(bào)指出，當(dāng)前看好醫(yī)藥醫(yī)療板塊的邏輯不變，板塊攻守兼?zhèn)?，一方面總體來(lái)看醫(yī)藥行業(yè)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，具備較強(qiáng)確定性，另一方面醫(yī)藥行業(yè)新技術(shù)、新需求不斷涌現(xiàn)，造就較多具備彈性空間的細(xì)分領(lǐng)域，帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥（包含創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈）、創(chuàng)新器械、消費(fèi)醫(yī)療三條主線。
中泰證券指出，醫(yī)藥醫(yī)療基本面持續(xù)向好的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化，當(dāng)下板塊處于政策、持倉(cāng)、業(yè)績(jī)等多重底部，下行風(fēng)險(xiǎn)非常有限；而在需求剛性和老齡化趨勢(shì)下，醫(yī)藥醫(yī)療機(jī)會(huì)突出。
3、資金何去何從？
資金面上看，近期醫(yī)療走低區(qū)間，醫(yī)藥醫(yī)療類ETF持續(xù)獲資金逆行增倉(cāng)，反映資金對(duì)后市仍有信心。以頭部醫(yī)療ETF（512170）為例，今日醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)全天溢價(jià)，顯示買盤相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，結(jié)合成交放量來(lái)看，或有資金逢跌進(jìn)場(chǎng)。
值得注意的是，近期醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)獲資金凈申購(gòu)，近5日吸金合計(jì)逾1.46億元，近10日內(nèi)有8日獲凈申購(gòu)，累計(jì)吸金超6.38億元。
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一鍵布局國(guó)民健康剛需板塊，相關(guān)產(chǎn)品醫(yī)療ETF（512170）。數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械權(quán)重約4成，直接受益于后續(xù)醫(yī)療新基建；醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美權(quán)重約5成，覆蓋10只CXO概念股，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)。
二、【板塊繼續(xù)尋底，地產(chǎn)ETF（159707）跌逾2%，尾盤放量明顯！京滬新政后樓市回暖，曙光已現(xiàn)？】
今日地產(chǎn)板塊繼續(xù)探底調(diào)整，代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)收跌1.99%，續(xù)創(chuàng)近9年新低。成份股中，新城控股、張江高科跌逾3%，招商蛇口、綠地控股、招商積余等跌超2%。
熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）全天走低，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.06%錄三連陰，續(xù)創(chuàng)上市新低。值得注意的是，地產(chǎn)ETF（159707）尾盤突然放量，并且溢價(jià)明顯，表明尾盤買方資金活躍，或有“抄底”資金流入。
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時(shí)間拉長(zhǎng)看，2023年房地產(chǎn)在低迷中盤整。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月18日，A+H股181家上市房地產(chǎn)企業(yè)總市值較年初下降27.75%。受公共衛(wèi)生防控結(jié)束后宏觀經(jīng)濟(jì)低迷以及房地產(chǎn)市場(chǎng)探底影響，兩市地產(chǎn)股股價(jià)跌幅有所加大，其中H股整體更是跌去了32.15%。
從股價(jià)來(lái)看，今年行情走勢(shì)或已充分消化行業(yè)悲觀預(yù)期，地產(chǎn)板塊估值已到歷史極限低位。以中證800地產(chǎn)為例，指數(shù)最新PB估值為0.65X，低于歷史超99%的時(shí)間區(qū)間。展望2024年，在房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)、行業(yè)基本盤大洗牌的背景下，明年地產(chǎn)股能迎來(lái)曙光嗎？
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從最近的一線城市數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)基本面明年有望好轉(zhuǎn)。天風(fēng)證券認(rèn)為京滬本次政策優(yōu)化力度較大，疊加前期“認(rèn)房不認(rèn)貸”等政策累計(jì)效應(yīng)，新房、二手房成交提升前景良好，顯著性回暖或需要一定情緒觸發(fā)點(diǎn)，在此之前政策端將繼續(xù)引導(dǎo)基本面企穩(wěn)、提振行業(yè)信心。
?新房成交數(shù)據(jù)方面，北京新政后的首個(gè)周末，新房成交量分別為556套和497套，整體看成交量與認(rèn)購(gòu)量較月初呈攀升趨勢(shì)。上海在新政后的首個(gè)周末，新房成交量也繼續(xù)上漲。
?二手房數(shù)據(jù)方面，北京新政出臺(tái)后的六天，實(shí)際成交二手房簽約量相比新政之前平均水平上漲了約20%。上海12月16日上海二手房單日成交736套，創(chuàng)12月份以來(lái)單日成交新高。
配置角度來(lái)看，中銀證券表示，短期關(guān)注近期各項(xiàng)支持政策落地實(shí)際效果以及效果持續(xù)性，中長(zhǎng)期關(guān)注城中村改造、保障性住房建設(shè)推進(jìn)帶來(lái)的行業(yè)機(jī)會(huì)。當(dāng)前大背景下，流動(dòng)性安全、重倉(cāng)高能級(jí)城市產(chǎn)品力突出的房企或更具備α屬性，關(guān)注央國(guó)企及優(yōu)質(zhì)民企。
布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)16只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超8成，央國(guó)企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。
數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、華寶基金、Wind、基金定期報(bào)告等，截至2023.12.26。
風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；標(biāo)普紅利ETF被動(dòng)跟蹤標(biāo)普A股紅利指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，醫(yī)療ETF、地產(chǎn)ETF、標(biāo)普紅利ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。