11月能繁母豬存欄官方數(shù)據(jù)發(fā)布，指向去化再提速！2023年12月27日，A股豬肉板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，播恩集團(tuán)連續(xù)第三日漲停，川金諾漲超7%，天邦食品、唐人神、巨星農(nóng)牧、天康生物、新五豐紛紛上漲。“豬周期”布局利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）盤中直線拉升，實(shí)時(shí)漲幅1.14%。

圖片來(lái)源：Wind

消息面上，農(nóng)村農(nóng)業(yè)部近日發(fā)布最新數(shù)據(jù)，11月份全國(guó)能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.2%，降幅較上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。11月末全國(guó)能繁母豬存欄量為4158萬(wàn)頭，為4100萬(wàn)頭正常保有量的101.4%。專家表示，考慮到生產(chǎn)效率提升明顯等因素，目前生豬產(chǎn)能仍略高于合理水平。按照當(dāng)前調(diào)減速度測(cè)算，明年一季度生豬產(chǎn)能將回到正常水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：農(nóng)村農(nóng)業(yè)部

據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)，11月份，全國(guó)生豬出欄環(huán)比增長(zhǎng)4.2%、同比增長(zhǎng)8.9%;全國(guó)生豬平均價(jià)格為每公斤15.11元，環(huán)比下降5%、同比下降41.5%。12月份前兩周，全國(guó)生豬價(jià)格延續(xù)了下降的走勢(shì)。

農(nóng)村農(nóng)業(yè)部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專家王祖力表示，11月份，出欄一頭生豬平均虧損79元。按照加權(quán)平均計(jì)算，今年1到11月份出欄一頭生豬平均虧損73元，今年或是2014年以來(lái)，首個(gè)算總賬全年虧損的年份。

長(zhǎng)江證券指出，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處于底部階段，隨著行業(yè)現(xiàn)金流的持續(xù)消耗，養(yǎng)殖產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)加速出清。本輪豬周期行業(yè)虧損時(shí)間和幅度均創(chuàng)歷史新高，當(dāng)前階段養(yǎng)殖行業(yè)也面臨前所未有的現(xiàn)金流壓力，無(wú)論是頭部上市集團(tuán)還是行業(yè)中小養(yǎng)殖場(chǎng)，目前資金壓力以及疫病防控是決定能否度過(guò)本輪豬周期的兩大核心要素。

生豬養(yǎng)殖行業(yè)的本質(zhì)是優(yōu)勝劣汰，高成本的養(yǎng)殖產(chǎn)能或?qū)⒅鸩教蕴．?dāng)前時(shí)點(diǎn)，從母豬和仔豬飼料數(shù)據(jù)擬合來(lái)看，明年上半年整體商品豬供給或仍然充裕，本輪周期行業(yè)持續(xù)虧損時(shí)間或超過(guò)1年。無(wú)論是行業(yè)現(xiàn)金流還是虧損的時(shí)長(zhǎng)都反映出養(yǎng)殖行業(yè)正在經(jīng)歷著底部出清，養(yǎng)殖產(chǎn)能去化或進(jìn)入加速階段。

興業(yè)證券最新觀點(diǎn)指出，根據(jù)出欄規(guī)劃，2024年上市公司生豬出欄量仍保持增長(zhǎng)。同時(shí)隨著原料價(jià)格回落、養(yǎng)殖產(chǎn)效提升，2024年上市公司養(yǎng)殖成本仍有進(jìn)一步下降空間。估值角度，經(jīng)過(guò)2023年板塊持續(xù)調(diào)整，大部分養(yǎng)殖企業(yè)頭均市值已位于10%歷史分位數(shù)以內(nèi)，在當(dāng)前位置布局養(yǎng)豬板塊具有較高的安全邊際。

畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股35只，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點(diǎn)布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長(zhǎng)期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.1.7-2023.12.13。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對(duì)于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對(duì)該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。

中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為-17.16%（2018）、75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。