節(jié)前，資金加快布局高股息策略步伐。數(shù)據(jù)顯示，中證紅利ETF（515080）近2日分獲1.38億元、1.56億元資金大舉凈申購買入，兩日凈申購額將近3億元，居同期A股紅利類ETF之首。
圖片來源：Wind
拉長周期來看，中證紅利ETF（515080）2023年份額增幅同樣顯著，數(shù)據(jù)顯示該ETF最新場內(nèi)流通份額達(dá)31.38億份，較2023年初陡增328%，創(chuàng)下上市以來份額新高。隨著份額“水漲船高”，該ETF最新規(guī)模也躍升至43.65億元，距離歷史新高僅一步之遙。
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資金持續(xù)關(guān)注背后，是紅利策略在震蕩市場中較為穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年中證紅利區(qū)間累計(jì)漲幅0.89%，中證紅利全收益指數(shù)同期漲幅高達(dá)6.34%，跑贏了同期滬指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指等主流寬基。此外分紅政策頻出疊加低利率大勢所趨，也使得高股息策略長線配置價(jià)值愈加凸顯。
1、低利率趨勢下，高股息策略值得長期關(guān)注
去年底，多家全國性股份制銀行宣布下調(diào)人民幣存款掛牌利率，從當(dāng)前時(shí)代背景來看，降息或?yàn)榇髣菟?，“高股息、低波?dòng)、低估值”兼具的高股息資產(chǎn)或正在成為資金新熱點(diǎn)。
市場普遍認(rèn)為，長期利率下行的環(huán)境下，高股息策略正在展現(xiàn)出長期配置的戰(zhàn)略價(jià)值。中證紅利指數(shù)最新股息率達(dá)6.20%，位于歷史高位水平，且超過10年期國債到期收益率（2.5652%），長線配置價(jià)值較為突出。
興業(yè)證券認(rèn)為，如若未來低利率環(huán)境成為常態(tài)，紅利類資產(chǎn)有望成為中國居民權(quán)益類資產(chǎn)配置的底倉品種。
國金證券表示，2024年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)及市場驅(qū)動(dòng)力或總體偏弱，尤其二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或進(jìn)入“增速放緩期”，對應(yīng)國債利率下行及有效流動(dòng)性收緊，利好高股息策略。
整體看，2024年經(jīng)濟(jì)向好趨勢不改，但市場風(fēng)格切換不會一蹴而就，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，紅利策略有望成為抵御低利率、及不確定環(huán)境下的相對優(yōu)解。
2、上市公司分紅水平持續(xù)提升
政策層面上，國內(nèi)分紅新政頻出，A股上市公司回購、分紅水平不斷提升。2023年，證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布了多項(xiàng)政策措施，旨在規(guī)范A股分紅行為，提高分紅水平，例如分紅與減持掛鉤、提升現(xiàn)金分紅頻次、分紅水平與財(cái)務(wù)投資掛鉤、關(guān)注未分配利潤用途等，A股分紅水平中樞不斷提升。
以滬市為例，2022年超1500家滬市上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅，超過滬市上市公司總數(shù)的七成，連續(xù)10年現(xiàn)金分紅的上市公司數(shù)量占比近四成，全年現(xiàn)金分紅金額已達(dá)1.7萬億元。
隨著A股上市公司分紅行為持續(xù)改善，長期資金占比提升，A股紅利指數(shù)化投資的發(fā)展空間將持續(xù)擴(kuò)大。
從股息率角度看，截至2023年底，中證紅利指數(shù)最新股息率6.20%，處于近10年92.17%歷史區(qū)間，近年來股息率中樞持續(xù)抬升。
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中證紅利ETF（515080）復(fù)制跟蹤中證紅利指數(shù)走勢，該指數(shù)主要選取兩市現(xiàn)金股息率高、分紅連續(xù)性在三年及以上、同時(shí)具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的100只股票為成份股，采用股息率加權(quán)，反映A股市場高紅利股票的整體表現(xiàn)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，中證紅利指數(shù)整體呈現(xiàn)高股息、低估值特征，當(dāng)市場表現(xiàn)震蕩時(shí)，避險(xiǎn)價(jià)值逐步凸顯
