1月2日，古茗控股有限公司（以下簡稱“古茗”）向港交所遞交招股書。
古茗是一家行業(yè)領(lǐng)先、快速增長的中國現(xiàn)制飲品企業(yè)，致力于向消費(fèi)者提供新鮮美味、出品一致、價格親民的高質(zhì)量產(chǎn)品。截至2023年底，古茗擁有門店數(shù)超過9000家。2023年，古茗門店售出現(xiàn)制飲品12億杯，GMV（商品銷售額）超過192億元。
根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，按2023年的商品銷售額（GMV）及門店數(shù)量計(jì)，古茗均是中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌（10元-20元價格帶），亦是全價格帶下中國第二大現(xiàn)制茶飲店品牌。按截至2023年底的門店數(shù)量計(jì)，古茗是全球前五大現(xiàn)制飲品品牌。
在收入與利潤方面，招股書顯示，2023年前三季度，古茗收入55.71億元，同比增長33.9%，經(jīng)調(diào)整利潤（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）為10.45億元。2022年全年，古茗收入為55.59億元，經(jīng)調(diào)整利潤為7.88億元。
1、門店數(shù)超9000家，在二線及以下城市具有領(lǐng)先優(yōu)勢
根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，大眾現(xiàn)制茶飲店市場是中國現(xiàn)制茶飲店市場中規(guī)模最大、增長最快的細(xì)分市場。中國大眾現(xiàn)制茶飲店市場的GMV于2022年達(dá)到人民幣865億元，預(yù)計(jì)于2027年將進(jìn)一步增加至人民幣2444億元，復(fù)合年增長率為23.1%。其中，二線及以下城市預(yù)計(jì)將于2022年至2027年以最快增速發(fā)展，并貢獻(xiàn)大部分的市場增量。
招股書顯示，2023年，古茗門店的GMV超過192億元，截至2023年9月底，在10元-20元的大眾現(xiàn)制茶飲市場，古茗市場份額約16.4%，位列第一，在全價格帶的現(xiàn)制茶飲市場，古茗市場份額約8.3%，位列第二。
門店數(shù)方面，截至2023年底，古茗門店數(shù)超9000家，已覆蓋包括中國各城市線級的約200個城市。其中，約79%的門店位于二線及以下城市。這一比例，在前五的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌中最高。
2023年，古茗在二線及以下城市的門店產(chǎn)生的GMV達(dá)到147億元，占約22%的市場份額，是該等城市的大眾現(xiàn)制茶飲店市場中最大品牌。
灼識咨詢報(bào)告預(yù)測，2022年至2027年期間，二線及以下城市的中國大眾現(xiàn)制茶飲店市場將享有最快增速，并貢獻(xiàn)大部分的市場增量。
在開店策略上，古茗采用地域加密策略，使其穩(wěn)步拓展門店網(wǎng)絡(luò)并取得了行業(yè)領(lǐng)先地位。古茗認(rèn)為在單一省份的門店超過500家表示該地區(qū)具備了凸顯規(guī)模效應(yīng)的基礎(chǔ)，稱之為關(guān)鍵規(guī)模，并借助在已具有關(guān)鍵規(guī)模的省份所積累的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢，策略性地進(jìn)入鄰近省份。截至2023年底，古茗已在八個省份建立超過關(guān)鍵規(guī)模的門店網(wǎng)絡(luò)，這八個省份合計(jì)貢獻(xiàn)2023年87%的GMV,且在2021-2023三個年度各年均保持了同店GMV正增長。其中，古茗在浙江省門店數(shù)超過2000家。
2、一年售出12億杯，平均季度復(fù)購率53%
產(chǎn)品上，古茗策略性地專注于三類飲品：果茶飲品、奶茶飲品、咖啡及其他，截至2023年9月30日止九個月，果茶飲品合計(jì)占售出總杯數(shù)的51%。其中，果茶系列的“超A芝士葡萄”是古茗最暢銷的飲品之一，從2021年至2023年前三季度，總銷量超過1.3億杯；2023年，為響應(yīng)市場需求，古茗推出輕乳茶系列，其中，季節(jié)性飲品“云霧梔子青”在推出后的連續(xù)八周每周銷量逾200萬杯。
產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定，古茗已成為備受廣大消費(fèi)者喜愛的品牌，2023年售出約12億杯飲品。截至2023年底，小程序的累計(jì)注冊會員人數(shù)約9400萬名，2023年第四季度活躍會員人數(shù)超過3600萬名。2023年全年的平均季度復(fù)購率達(dá)到53%，根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，遠(yuǎn)超過中國大眾現(xiàn)制茶飲店品牌平均低于30%的復(fù)購率。
廣受消費(fèi)者歡迎的背后，是古茗采用新鮮采摘、冷鏈配送、短保質(zhì)期的高質(zhì)量原料，為消費(fèi)者提供多種質(zhì)量穩(wěn)定、富有創(chuàng)新、性價比優(yōu)的飲品。而古茗堅(jiān)實(shí)的供應(yīng)鏈和研發(fā)能力正是背后的核心保障。
招股書顯示，古茗一體化的供應(yīng)鏈管理包括原料采購、加工、倉儲、物流。古茗僅2022年就采購了逾8.16萬噸新鮮水果，品種超過30種，成為同期中國現(xiàn)制茶飲店品牌中的最大水果采購商。
目前，古茗在中國現(xiàn)制茶飲店品牌中擁有最大的冷鏈倉儲及物流基礎(chǔ)設(shè)施，逾75%的門店位于倉庫的150公里范圍內(nèi)，向超過97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務(wù)，2023年前三季度，經(jīng)冷鏈配送的原材料貨值約30億，為中國現(xiàn)制茶飲店行業(yè)最高水平。招股書介紹，古茗的倉儲基礎(chǔ)設(shè)施由21個倉庫組成，總建筑面積超過20萬平方米，包括逾4萬立方米、可支持不同的溫度范圍的冷庫。
此外，古茗擁有超110人的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)；還有超過100名專業(yè)人士組成質(zhì)量控制團(tuán)隊(duì)和超360人的督導(dǎo)稽核團(tuán)隊(duì)，通過質(zhì)量控制措施貫穿整個運(yùn)營流程，包括產(chǎn)品開發(fā)、采購、倉儲及物流以及門店運(yùn)營。
3、加盟商門店盈利強(qiáng)勁，2023年單店經(jīng)營利潤達(dá)37.6萬元
中國現(xiàn)制茶飲店的一個重要演變趨勢是越來越多地采用加盟模式。截至2022年底，加盟店占中國現(xiàn)制茶飲連鎖店總數(shù)的91.8%。
招股書顯示，除了極少數(shù)的幾家門店之外，古茗的門店均是由加盟形式經(jīng)營，收入也主要來自向加盟商銷售商品及設(shè)備，以及提供加盟管理服務(wù)。因此，對古茗而言，與加盟商共贏至關(guān)重要。古茗與加盟商群體之間的穩(wěn)定且良好的關(guān)系，也一直為業(yè)內(nèi)稱道。
招股書稱，古茗創(chuàng)始人王云安成長于營商氛圍中，對個體商戶有著深刻共情，也深悉加盟商的普遍訴求。王云安對產(chǎn)品力的執(zhí)著、對平臺能力的持續(xù)升級和與加盟商伙伴長期合作共贏的信念，形成了古茗發(fā)展經(jīng)營的指導(dǎo)原則。根據(jù)灼識咨詢報(bào)告，古茗是中國第一個成立加盟商委員會的現(xiàn)制茶飲公司，以收集加盟商對潛在重大商業(yè)決策的意見。
招股書顯示，古茗的加盟商門店保持了強(qiáng)勁的盈利能力。數(shù)據(jù)顯示，2023年古茗加盟商的單店經(jīng)營利潤達(dá)到37.6萬元，單店經(jīng)營利潤率達(dá)20.2%，根據(jù)識咨詢報(bào)告，遠(yuǎn)超同期中國大眾現(xiàn)制茶飲店市場的估計(jì)單店經(jīng)營利潤率10 % - 15%。特別是在四線及以下城市，2023年實(shí)現(xiàn)38.6萬元的加盟商單店經(jīng)營利潤，是該等地區(qū)2022年年度人均可支配收入的逾10倍。
門店的強(qiáng)勁業(yè)績表現(xiàn)也令加盟商想開更多的古茗門店。截至2023年9月30日，在開設(shè)古茗門店超過兩年的加盟商中，平均每個加盟商經(jīng)營3.1家門店，75%的加盟商經(jīng)營兩家或以上加盟店。
良好的加盟商關(guān)系有助于實(shí)現(xiàn)高效的門店運(yùn)營及穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)，這進(jìn)一步提升消費(fèi)者體驗(yàn)、提高門店表現(xiàn)，從而吸引更多加盟商并鞏固加盟商關(guān)系，形成良性循環(huán)。
接下來，古茗還將繼續(xù)投資幾個方面以推動進(jìn)一步增長：擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)，鞏固領(lǐng)先地位；加強(qiáng)技術(shù)以提高運(yùn)營效率；繼續(xù)投資產(chǎn)品研發(fā)，優(yōu)化并拓展產(chǎn)品矩陣；加強(qiáng)品牌建設(shè)和用戶運(yùn)營；加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力。