周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示,決策者在去年12月時(shí)認(rèn)為,2024年可能會(huì)降息,但并未透露具體將在什么時(shí)候。
在當(dāng)時(shí)的會(huì)議上,聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的決策者們一致同意將聯(lián)邦基金利率維持在5.25%-5.5%的目標(biāo)區(qū)間。一同發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”中,委員會(huì)成員預(yù)計(jì)2024年將至少降息三次,每次25個(gè)基點(diǎn)。
但最新發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要顯示,對(duì)于是否會(huì)降息,以及如何降息,依然存在高度不確定性。
一些決策者對(duì)長(zhǎng)期維持過高利率感到不安。他們強(qiáng)調(diào)了“過度限制性立場(chǎng)可能給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)”,以及勞動(dòng)力市場(chǎng)存在“從逐步寬松迅速轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠓禄?span>”的風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí),會(huì)議紀(jì)要顯示,其他官員認(rèn)為“需要將目標(biāo)利率維持在當(dāng)前水平的時(shí)間可能比他們預(yù)期的要長(zhǎng)”。周三早些時(shí)候,里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)也在講話中表示,如果通脹穩(wěn)定在遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的水平,維持當(dāng)前利率可能是必要的。
決策者注意到了降低通脹的努力所取得的進(jìn)展。他們表示,導(dǎo)致此前通脹飆升的供應(yīng)鏈因素似乎已經(jīng)得到緩解。他們還提到,在使勞動(dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)平衡方面取得了進(jìn)展。
根據(jù)“點(diǎn)陣圖”,委員會(huì)成員預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)將再降息四次,即整整一個(gè)百分點(diǎn);2026年繼續(xù)降息三次,使聯(lián)邦基金利率回落至2%-2.25%區(qū)間,接近長(zhǎng)期利率前景。
會(huì)議紀(jì)要指出,“在提交的預(yù)測(cè)中,幾乎所有與會(huì)者都表示,他們的基線預(yù)測(cè)表明,到2024年底將聯(lián)邦基金利率降至更低的目標(biāo)區(qū)間是合適的,這反映出通脹前景的改善。”
但紀(jì)要也指出未來(lái)的政策路徑具有“極高不確定性”。一些成員表示,如果通脹不配合,可能有必要將聯(lián)邦基金利率保持在較高水平,而其他成員則指出,根據(jù)情況發(fā)展的不同,還有可能進(jìn)一步加息。
“與會(huì)者普遍強(qiáng)調(diào)了在制定貨幣政策時(shí)保持謹(jǐn)慎以及依賴數(shù)據(jù)的重要性,并重申將政策在一段時(shí)間內(nèi)維持限制性立場(chǎng),直到通脹明顯持續(xù)下降以實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo),這樣做是合適的,”紀(jì)要指出。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員措辭謹(jǐn)慎,但市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年大幅降息。根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具,到今年年底,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將累計(jì)降息1.5個(gè)百分點(diǎn)的概率為68.4%,這將使聯(lián)邦基金利率降至3.75%-4.0%區(qū)間;預(yù)計(jì)降息1.25個(gè)百分點(diǎn)的概率為91.7%。美聯(lián)儲(chǔ)將于1月30日至31日舉行下次會(huì)議。
2022年3月至2023年7月期間,美聯(lián)儲(chǔ)舉行了12次政策會(huì)議,在其中11次會(huì)議上實(shí)施了加息。此后隨著通脹降溫,官員們將政策利率區(qū)間維持在5.25%-5.5%的22年最高水平。
受會(huì)議紀(jì)要帶來(lái)的不確定性影響,美國(guó)股市周三收盤下跌。其中道瓊斯指數(shù)下跌0.76%,至37430.19點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)下跌0.8%,至4704.81點(diǎn);科技股占比較高的納斯達(dá)克指數(shù)下跌1.18%,至14592.21點(diǎn)。