文 | 巨潮 小盧魚
編輯 | 楊旭然
在剛剛過去的2023年，聯(lián)想集團(tuán)的股價(jià)一路從6.03港元/股攀升至10.92港元/股，年內(nèi)漲幅高達(dá)81.09%，股價(jià)更是創(chuàng)下了近8年來的最高位，一副重新成為資本市場寵兒的模樣。
對于近年來在資本擴(kuò)張、市場行情、用戶口碑上都遭遇頗多“波折”的聯(lián)想集團(tuán)來說，股價(jià)之所以能先于業(yè)績大翻身，其實(shí)還是仰賴于2023年爆火的AI概念。
聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)（自2012年11月至今）
ChatGPT的驚艷亮相讓大眾前所未有的意識到，人工智能的時(shí)代可能正在快馬加鞭地向大家奔來，如果各種AI軟件將成為新時(shí)代的生產(chǎn)力工具，那能較好地運(yùn)行這些AI軟件的電腦同樣也會(huì)成為剛需。
更何況，無論是萎靡了許久的PC市場，還是聯(lián)想集團(tuán)這樣的硬件廠商，都需要一個(gè)能吸引消費(fèi)者購買的理由；不少分析師和投資者們，也樂于找到一個(gè)拉動(dòng)行業(yè)公司股價(jià)上漲的理由。
理所當(dāng)然的，“2024 AI PC元年”這個(gè)話題被推到了消費(fèi)者和股民眼前。
01 新品發(fā)售
AI PC這一概念，由英特爾CEO于2023年9月率先提出，表示“AI PC就是能玩轉(zhuǎn)AI功能的PC”。3個(gè)月后聯(lián)想集團(tuán)聯(lián)合IDC發(fā)布的業(yè)界首份《AI PC產(chǎn)業(yè)（中國）白皮書》中，又對AI PC的概念和特性做出了更具體的解釋。
根據(jù)《AI PC 產(chǎn)業(yè)白皮書》，AI PC 將具備五大特性：內(nèi)嵌個(gè)人大模型，擁有個(gè)性化本地知識庫；擁有 CPU、GPU、NPU 本地混合 AI 算力；擁有開放的 AI 應(yīng)用生態(tài)；可運(yùn)用自然語言交互；擁有設(shè)備級個(gè)人數(shù)據(jù)和隱私安全保護(hù)。
比起大家耳熟能詳?shù)腃PU和GPU，電腦里裝載NPU的確算得上新鮮。簡單來說，NPU指的是集成了神經(jīng)處理單元的計(jì)算處理器，可以根據(jù)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)算的特點(diǎn)，通過軟件或硬件編程，實(shí)現(xiàn)多種特定用途的網(wǎng)絡(luò)功能。
理論上講，NPU能夠以更高的效率、更低的功耗執(zhí)行神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)任務(wù)，與主流軟件兼容性更強(qiáng)，所以更適合成為AI PC的算力中樞。
NPU也不是什么才剛出現(xiàn)的新元件，早在2017年，華為已嘗試過將NPU集成到手機(jī)CPU中，使其單位時(shí)間計(jì)算的數(shù)據(jù)量和單位功耗下的AI算力得到顯著提升。
業(yè)內(nèi)對NPU應(yīng)用于終端設(shè)備的潛力其實(shí)早有認(rèn)知，只是隨著ChatGPT等標(biāo)志性AI軟件的廣泛流行，硬件廠商們的出貨熱情才高漲了起來。
例如英特爾已經(jīng)發(fā)布了內(nèi)置NPU的第14代酷睿Ultra移動(dòng)處理器；AMD將首次發(fā)布加入了獨(dú)立NPU的銳龍8040處理器；蘋果則計(jì)劃發(fā)布搭載M3處理器的MacBook，并透露其M3處理器的NPU性能相較于M1提升了60%。
有了高效運(yùn)轉(zhuǎn)的 CPU、GPU、NPU 本地混合 AI 算力，AI PC可以支撐起大模型的離線推理，不僅響應(yīng)速度更快，甚至還能對個(gè)人數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練和提升，實(shí)現(xiàn)用戶特定的AI計(jì)算需求，符合如今軟件定制化、個(gè)性化的趨勢。
當(dāng)然，利用終端大模型實(shí)現(xiàn)AI普惠，可能會(huì)讓用戶個(gè)人數(shù)據(jù)安全性和隱私性更有保障，畢竟同樣是保存文件，總有人喜歡硬盤勝過上傳云端。
終端廠商們無疑是看好AI PC市場的，在英特爾正式推出了AI PC處理器后，聯(lián)想已經(jīng)表態(tài)搭載個(gè)人大模型的新設(shè)備將于2024年9月與消費(fèi)者見面，宏碁、華碩、惠普等廠商也先后公布了新品出貨的時(shí)間表。
從去年底網(wǎng)上公開的AI PC測評資料來看，測評博主們大多認(rèn)為最終發(fā)售的版本應(yīng)該要比自己試用的版本性能有所提升“才對”，側(cè)面說明今年各家廠商推出的新品能否回應(yīng)消費(fèi)者對AI PC較高水平的期待，還是存疑的。
就像智能手機(jī)里iPhone 6才是劃時(shí)代的產(chǎn)品，之后的許多機(jī)型只是在增加攝像頭和像素、分辨率一樣，PC消費(fèi)者們現(xiàn)在最需要看到的也是一款劃時(shí)代的AI PC機(jī)型。
02 提振市場
同所有的應(yīng)用軟件一樣，云端AI也有容量限制，OpenAI去年11月就因?yàn)樵L問量激增超出了服務(wù)器的承受能力，一度暫停 ChatGPT Plus 訂閱?？梢灶A(yù)見，未來熱門云端AI的使用調(diào)度一定是價(jià)高者得。
如果未來的云端AI成本持續(xù)攀升，那么將AI計(jì)算的負(fù)載向端側(cè)（電腦、手機(jī)等）下沉確實(shí)可能演變成大勢所趨。
根據(jù) IDC《AI PC 產(chǎn)業(yè)白皮書》預(yù)測，2024 年中國終端設(shè)備市場中將有55%的設(shè)備硬件具備AI算力基礎(chǔ)，預(yù)計(jì) 2027 年將進(jìn)一步攀升至近 80%的水平，并進(jìn)入平穩(wěn)提升階段。
回顧近幾年的全球PC市場出貨量，在新冠疫情帶來的居家辦公、線上教育等需求褪去之后，PC的出貨量又開始回歸正常水平（全球年出貨2.6億臺(tái)左右）。
尤其受到經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)萎靡等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，無論是個(gè)人還是企業(yè)用戶采購新電腦的意愿都不太高，畢竟質(zhì)量好點(diǎn)的電腦能用上五六年，很多機(jī)關(guān)事業(yè)單位的電腦更是能用上十來年，不過是機(jī)子卡一點(diǎn)、Windows的版本老一點(diǎn)而已。
畢竟目前 PC消費(fèi)者中對價(jià)格敏感、注重實(shí)用功能的節(jié)儉從眾型用戶和精明自主型用戶合計(jì)占比接近六成。這類用戶絕對不會(huì)像某些手機(jī)用戶那樣2-3年就會(huì)更換一次設(shè)備，尤其只是參數(shù)、外觀有些許變化的設(shè)備。
市場低迷加上消費(fèi)者敏感，讓一幫PC巨頭們吃夠了苦頭，在2022年為了減少庫存積壓直接打起了價(jià)格戰(zhàn)，但也沒能起到刺激消費(fèi)者購買的作用。
IDC預(yù)計(jì)2023年全球PC出貨量將同比下滑13.8%，要知道2022年的出貨量已經(jīng)比前一年下跌了16.6%。PC市場連續(xù)兩年出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，對龍頭廠商來說都是前所未有的挑戰(zhàn)。
對PC產(chǎn)業(yè)上下游的廠商們來說，找到一個(gè)靠譜的理由說服精明節(jié)儉的消費(fèi)者們更換電腦設(shè)備，進(jìn)而打造出第二條增長曲線，就成了行業(yè)共識與當(dāng)務(wù)之急。
理想情況下，隨著AI軟件、硬件雙管齊下的應(yīng)用普及，害怕被時(shí)代拋棄的打工人們、憧憬著成為優(yōu)秀白領(lǐng)的學(xué)生們等用戶群體中將出現(xiàn)一波換機(jī)浪潮，畢竟“生產(chǎn)力工具”這種東西真不是想能節(jié)約就能節(jié)約的。
Canalys就表示，全球PC市場在2024年會(huì)迎來復(fù)蘇，得益于Windows操作系統(tǒng)的更新周期、人工智能（AI）的帶動(dòng)、以及基于Arm架構(gòu)設(shè)備的出現(xiàn)，全球PC出貨量將恢復(fù)到2019年的水平。
而且可以預(yù)見，AI PC的單價(jià)和溢價(jià)一定會(huì)高于普通PC，面向個(gè)人用戶的AI筆記本、AI臺(tái)式機(jī)單價(jià)大概會(huì)在5500-6500 元、4000 元左右，面向企業(yè)用戶的AI筆記本、AI臺(tái)式機(jī)單價(jià)大概會(huì)在5000-6000、3500 元左右。
反正都要買新電腦了，為什么不買“好一點(diǎn)”的AI PC呢？
據(jù)IDC 預(yù)測，中國AI PC占比將由2023年的8.1%攀升至2024年的54.7%，2024 年將成為AI PC元年。量價(jià)齊升之下，終端廠商的收益必然會(huì)有不錯(cuò)的增長，業(yè)績又會(huì)支撐著股價(jià)上漲——至少資本市場是這么想的。
03 資本先行
無論是英特爾、微軟還是聯(lián)想，都在高調(diào)地對外傳遞著“2024年是AI PC元年”的信號，元年，往往暗示著搶抓先機(jī)、機(jī)不可失，畢竟什么東西都是等漲起來才去買更容易后悔。
近日微軟宣布將Copilot鍵引入Windows 11電腦，讓用戶只需按下鍵盤按鍵就能快速訪問人工智能AI驅(qū)動(dòng)的Windows Copilot服務(wù)，首批配備新按鍵的設(shè)備將于本月上市。
這是近30年來Windows PC鍵盤布局的首次重大變革，代表著人工智能將從系統(tǒng)、芯片到硬件無縫融入Windows。有全球桌面操作系統(tǒng)市占率超七成的Windows領(lǐng)頭，PC市場今年也許真的將走向更加個(gè)人化和智能化的計(jì)算未來。
不少分析師基于對Copilot聊天機(jī)器人和其他人工智能產(chǎn)品的看好，上調(diào)了微軟的目標(biāo)股價(jià)，更是直言“我們認(rèn)為這是微軟的‘iPhone時(shí)刻’，人工智能將在未來幾年改變微軟的增長軌跡?！?/p>
實(shí)際上微軟公股價(jià)在去年已經(jīng)上漲了61.76%，谷歌的股價(jià)在去年上漲了58.22%，英特爾的股價(jià)在去年上漲69.98%，AMD的股價(jià)在去年上漲109.28%，似乎美股科技公司里和人工智能相關(guān)度比較高的，股價(jià)上行趨勢都非常明顯。
終端廠商中，雖然惠普去年的股價(jià)漲幅只有15.94%，但聯(lián)想和戴爾的股價(jià)漲幅都不遜色于上述公司。最大PC廠商的身份讓聯(lián)想自然而然地成為了AI PC概念的第一批受益者。
雖然業(yè)績下滑還被曝光裁員，但在2023Q3，聯(lián)想依然以1600萬臺(tái)的PC全球出貨量位列第一，市占率環(huán)比提高0.4%至23.5%。而在中國大陸地區(qū)，聯(lián)想更是以36%的市場份額穩(wěn)居第一，PC出貨量超過第二至五名總和。
費(fèi)盡心思成為巨頭甚至壟斷市場的好處就體現(xiàn)在這里，只要行業(yè)板塊有行情，就能讓聯(lián)想這樣的公司抓住順風(fēng)車，畢竟看看業(yè)績剛扭虧為盈的惠普，PC廠商里也沒多少可選的投資標(biāo)的供資本炒作了。
聯(lián)想也是那種會(huì)來事的上市公司，在去年底啟動(dòng)了“ThinkPad AI先鋒計(jì)劃”，邀請開發(fā)者攜手共建AI PC生態(tài)，還在在北京三里屯通盈中心洲際酒店舉辦了ThinkPad黑FUN禮暨AI先鋒派對，發(fā)布首款商務(wù)AI PC--ThinkPad X1 Carbon AI。
在AI這個(gè)本來就有點(diǎn)抽象的概念和技術(shù)的基礎(chǔ)上，聯(lián)想更是為AI PC加上了一個(gè)更抽象的定義，表示ThinkPad?X1?Carbon?AI聚焦通用辦公與專業(yè)創(chuàng)造兩大辦公場景，能“為你‘制造時(shí)間’”。
雖說時(shí)間就像海綿里的水，AI軟件硬件能幫人們提高工作效率，多從海綿里擠出點(diǎn)時(shí)間來，但在大屏幕上打出來“制造時(shí)間”這種口號，還真是有點(diǎn)太抽象了。
比起消費(fèi)者，聯(lián)想恐怕才是更需要“時(shí)間”的那一個(gè)。聯(lián)想2022至2023財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績顯示，其最重要的IDG業(yè)務(wù)（包括個(gè)人電腦、平板電腦、智能手機(jī)及其他智能設(shè)備業(yè)務(wù)），收入和經(jīng)營利潤分別同比下降了34%和37%。
更令聯(lián)想焦慮的是，“事業(yè)單位更換純國產(chǎn)電腦”、“聯(lián)想被排除在大訂單之外”等消
息風(fēng)聲不止，最壞的情況下，AI PC市場起來了，體量巨大的中國政企單位采購目錄里，聯(lián)想這家“大公司”的位置卻沒有預(yù)期中的那么大。
但不管未來如何，風(fēng)口起來的時(shí)候，有些人總歸會(huì)想站上去試試的。