民生證券近日研報表示，2024年國內經(jīng)濟穩(wěn)增長假設下，煤炭供需緊平衡，煤價中樞上移確定性較強；若經(jīng)濟進一步向好，煤價將受益供給剛性充分釋放價格彈性。板塊來看，2023年，兗礦能源提升最低分紅比例到60%，平煤股份首次做出60%最低分紅承諾，蘭花科創(chuàng)于12月公告前三季度現(xiàn)金分紅比例62%，高比例分紅、高承諾分紅率已成為煤炭板塊的整體趨勢。我們認為，與短期的煤價波動相比，更值得關注的是煤炭行業(yè)受益煤價中樞確定性上移和高分紅的特點攻守兼?zhèn)?，在弱?jīng)濟背景、市場風格多次輪動中，煤炭板塊“業(yè)績穩(wěn)健+高股息”屬性已充分彰顯其配置價值，看好持續(xù)的估值提升行情。
標的方面，推薦以下投資主線：1）行業(yè)龍頭公司業(yè)績穩(wěn)健、高分紅，建議關注陜西煤業(yè)和中國神華。2）高股息率公司配置價值凸顯，建議關注華陽股份、山煤國際、蘭花科創(chuàng)和晉控煤業(yè)。3）煤價中樞上移后高彈性標的，建議關注兗礦能源、恒源煤電、淮北礦業(yè)、平煤股份和山西焦煤。4）煤電聯(lián)營，業(yè)績穩(wěn)增長，建議關注新集能源。