界面新聞?dòng)浾?| 馮賽琪 孫藝真
“紐約的帝國(guó)大廈曉得吧，從底下跑到屋頂，要一個(gè)鐘頭。從屋頂跳下來(lái)，只要八點(diǎn)八秒，這就是股票。先從股票上賺錢，先要學(xué)會(huì)輸?！?/p>
隨著電視劇《繁花》的熱播，劇中關(guān)于股市的臺(tái)詞金句也風(fēng)靡起來(lái)。1月9日晚，該劇迎來(lái)大結(jié)局。
《繁花》瞄準(zhǔn)了二十世紀(jì)八九十年代的上海灘，改革開放初期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制迎來(lái)了大變革，一些企業(yè)開始探索股份制，資本市場(chǎng)上關(guān)于股債發(fā)行、證券交易場(chǎng)所的探索也在同步進(jìn)行，那是一個(gè)“遍地機(jī)會(huì)”的年代。
那些閃著金光的日子，承載著初入資本市場(chǎng)者的夢(mèng)想，他們是第一批吃螃蟹的人，中國(guó)資本市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者，趕上時(shí)代快車的一批乘客。
劇中出現(xiàn)了眾多與資本市場(chǎng)相關(guān)的概念和地點(diǎn)，例如老八股、首家股票交易柜臺(tái)、資本市場(chǎng)并購(gòu)第一案“寶延風(fēng)波”、外匯并軌等，且看界面新聞細(xì)細(xì)扒來(lái)。
“老八股”與證券交易所
《繁花》第一集中介紹了上海證券交易所開業(yè)當(dāng)天的情景。上交所的誕生，是我國(guó)集中交易的證券市場(chǎng)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的開端。劇集中屏幕上的瀛洲實(shí)業(yè)、臻空電子、愛思電子等，實(shí)際上與現(xiàn)實(shí)中上交所首批掛牌交易的股票相對(duì)應(yīng)。
1990年12月19日，上交所開業(yè)當(dāng)天掛牌交易八只股票，分別是延中實(shí)業(yè)、真空電子、愛使股份、飛樂音響、飛樂股份、申華實(shí)業(yè)、浙江鳳凰、豫園商城，也就是俗稱的“老八股”。界面新聞?dòng)浾咴谥袊?guó)證券博物館中看到了相關(guān)股票的復(fù)制件。
在電視劇中大屏左上角的指數(shù)處，顯示數(shù)字為100點(diǎn)，這是上交所開市首日的基礎(chǔ)指數(shù)。
1990年12月，上海、深圳兩個(gè)證券交易所開業(yè)，上交所有上?！袄习斯伞保罱凰灿猩钲凇袄衔骞伞?，深交所試營(yíng)業(yè)之初，掛牌交易的有五只股票，為深發(fā)展、深萬(wàn)科、深金田、深安達(dá)、深原野等。
股票認(rèn)購(gòu)證和西康路101號(hào)
阿寶拿到了一張認(rèn)購(gòu)證，才能順利買到“電真空”股票，華麗蛻變成寶總。
1992年發(fā)售的上海股票認(rèn)購(gòu)證，相當(dāng)于投資者進(jìn)入股市認(rèn)購(gòu)新股的門票，由申銀證券、萬(wàn)國(guó)證券、海通證券公司聯(lián)合發(fā)行，每份收費(fèi)30元，搖號(hào)中簽才能認(rèn)購(gòu)股票。
劇中，爺叔給了阿寶一張紙，上面寫著西康路101號(hào)。就是在這個(gè)地方，阿寶賺到了來(lái)自股市的第一桶金。
劇中有這樣的一段旁白：1984年11月，國(guó)家發(fā)行了新中國(guó)的第一只股票，到了1987年上半年，全上海只發(fā)行了四只股票，當(dāng)時(shí)證券交易所還沒有成立，買賣只能在西康路101號(hào)的柜臺(tái)。
西康路101號(hào)是工商銀行上海信托投資公司靜安證券營(yíng)業(yè)部，這個(gè)營(yíng)業(yè)部于1986年9月在南京西路上開業(yè)，由一家理發(fā)店改造而成，營(yíng)業(yè)面積僅10平方米左右，代理延中實(shí)業(yè)與飛樂音響兩只股票買賣，營(yíng)業(yè)部實(shí)行現(xiàn)金交易，按成交金額收取3%的代理手續(xù)費(fèi)，是我國(guó)第一家股票交易柜臺(tái)。
1986年11月，在時(shí)任中國(guó)人民銀行上海市分行行長(zhǎng)李祥瑞的陪同下，時(shí)任紐交所董事長(zhǎng)約翰?范爾森到此參觀，辦理了飛樂音響股票過(guò)戶手續(xù)。回到美國(guó)后，范爾森將飛樂音響股票以及與鄧小平合影的照片一起放在紐交所的陳列廳里。
開業(yè)4個(gè)月后，由于靜安證券營(yíng)業(yè)部面積太小，營(yíng)業(yè)部就搬到了西康路101號(hào)。
漲跌幅不設(shè)限和T+0
“1992年的上海，霓虹養(yǎng)眼，萬(wàn)花如海；股票是最新的熱點(diǎn)……機(jī)會(huì)面前人人平等，抓住了機(jī)會(huì)就有可能改變?nèi)松?。有人乘風(fēng)而起，有人半日歸零?！睘楹巍斗被ā分械陌l(fā)根、A先生等人在股市中經(jīng)歷慘敗，一夜之間股價(jià)暴跌？
1992年5月的上海，上交所取消了漲跌幅限制并率先嘗試實(shí)行了“T+0”回轉(zhuǎn)交易，在當(dāng)時(shí)的交易規(guī)則下，股價(jià)可能一日之間一瀉千里，發(fā)生惡意炒作股市的行為。1996年12月，我國(guó)正式確立10%的漲跌幅限制范圍，即在一個(gè)交易日內(nèi)，除上市首日證券外，證券的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%。
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管制度日益完善，我國(guó)股票市場(chǎng)也在不斷健全發(fā)展。2023年“全面注冊(cè)制”改革正式落地，交易制度方面，主板首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前五個(gè)交易日將不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。第6個(gè)交易日起，主板漲跌幅限制仍為10%，保持不變；科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，漲跌幅限制由10%放寬到20%。
寶延風(fēng)波——資本市場(chǎng)并購(gòu)第一案
《繁花》劇中強(qiáng)慕杰代表的“深圳幫”計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)控股上海企業(yè)瀛洲實(shí)業(yè)，旁白中提到這是“中國(guó)證券市場(chǎng)上第一起并購(gòu)案”。
真實(shí)的中國(guó)證券市場(chǎng)首例并購(gòu)案是什么？1993年9月，寶中國(guó)深圳寶安企業(yè) (集團(tuán)) 股份有限公司使用其子公司寶安上海公司、寶安華東保健用品公司、深圳龍崗寶靈電子燈飾廠購(gòu)入延中股票，最終持股比例為19.8%，成為延中公司的第一大股東，被市場(chǎng)稱為“寶延風(fēng)波”。延中公司則認(rèn)為寶安公司是惡意收購(gòu)，19.8%的持股除5%以外均是非法取得，向上海法院控告寶安違規(guī)持有延中股票。
1993年10月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在對(duì)此事充分調(diào)查的基礎(chǔ)上作出裁決。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，深圳寶安公司持股有效，但收購(gòu)存在違規(guī)。證監(jiān)會(huì)指出，保安公司所擁有的延中股份19. 8%，按照《股票發(fā)行與交易暫行條例》第四十七條規(guī)定，最早應(yīng)于1993年11月4日前方能擁有上述比例股份，因此，寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在11月4日前均不能再買入延中股票; 關(guān)聯(lián)公司于9月30日賣給公眾的24. 6萬(wàn)股延中股票利潤(rùn)歸延中所有。另外，在監(jiān)管調(diào)停下，寶安上海公司與延中公司經(jīng)協(xié)商達(dá)成和解協(xié)議，寶安公司放棄改選延中董事會(huì)的要求，同時(shí)延中公司也不采取反收購(gòu)的措施。
1994年外匯體制改革
劇中，離開外灘27號(hào)外貿(mào)公司的汪小姐決定創(chuàng)業(yè)，并在1994年成功地用一張沃爾瑪牛仔褲的外貿(mào)單子一舉成為業(yè)內(nèi)傳奇。
1994年1月1日，我國(guó)進(jìn)行外匯體制改革，實(shí)行人民幣官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌，建立統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。在實(shí)行外匯并軌之前，20世紀(jì)80年代，外匯調(diào)劑市場(chǎng)中人民幣兌美元的匯率高于官方匯價(jià)市場(chǎng)；1994年匯率并軌改革后，人民幣兌美元的官方匯價(jià)從5.7:1調(diào)整為8.7:1，統(tǒng)一以市場(chǎng)匯率作為匯率水平。
統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)在我國(guó)外匯體制改革中發(fā)揮了重要作用。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和不斷完善，進(jìn)一步發(fā)揮外匯市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、有效配置資源和管理風(fēng)險(xiǎn)上的作用更加突出，迫切需要加快銀行間外匯市場(chǎng)的建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展。