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130億,今年首個獨角獸InVision破產(chǎn)

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130億,今年首個獨角獸InVision破產(chǎn)

一聲嘆息。

文|投資界PEdaily

2024年伊始,一個明星獨角獸悄然倒閉——知名創(chuàng)業(yè)公司InVision宣布,將在今年底停止業(yè)務(wù)。透過官網(wǎng)公告,這家曾經(jīng)估值130億的獨角獸公司即將停止運營,宣告創(chuàng)業(yè)破產(chǎn)。

至此,今年獨角獸倒下比以往時候更早出現(xiàn)?;蛟S很多人對InVision陌生,但這在創(chuàng)投圈曾是一個現(xiàn)象級項目——憑借研發(fā)設(shè)計軟件,服務(wù)了一眾知名To B企業(yè)客戶,更是在融資路上開掛一舉融到F輪,身后集結(jié)了包括Tiger Global、Accel、Spark Capital等一眾知名風投機構(gòu),是當年炙手可熱的獨角獸。

但沒想到,坍塌來得如此之快。自2018年后,InVision就沒有再公布過融資消息,而市場也被更具創(chuàng)新力的競爭對手搶去。因創(chuàng)新而崛起,因平庸而泯滅,沒有造血能力終究走不長遠,這家獨角獸之死令人扼腕。

創(chuàng)業(yè)維艱,每一家獨角獸的崛起與衰落都是一部值得警醒的教科書。

一家估值130億獨角獸,剛剛宣布倒閉

讓我們回到故事的開始。

那是2011年,在硅谷經(jīng)營一家創(chuàng)意機構(gòu)的Clark Valberg,因為無數(shù)次與客戶溝通修改設(shè)計方案而心力交瘁,作為設(shè)計師和客戶中間的溝通商,他認為中間的溝通耗費了大量的時間精力。那么,為何不能讓設(shè)計師和客戶直接在設(shè)計稿上直接溝通修改?就這樣,InVision應(yīng)運而生。

彼時,美國設(shè)計軟件領(lǐng)域市場仍然是一片藍海,只有Adobe、Sketch幾家公司,而InVision幾乎是最早主打“云端協(xié)作”的設(shè)計軟件。

具體來看,InVision每月收費約100美元,允許最多五名設(shè)計師創(chuàng)建和共享原型設(shè)計。而創(chuàng)收的真正核心,是來自需要查看設(shè)計并提出修改意見的客戶——他們可以隨時看到鏈接,每個月還需要支付8美元,才可以使用評論系統(tǒng)。換言之,InVision最終根據(jù)整個組織的設(shè)計共享范圍來賺錢。所以,它從一開始就針對TO B端的大客戶。

一經(jīng)推出,InVision受到企業(yè)客戶的歡迎。資料顯示,InVision產(chǎn)品推出第一年就擁有了注冊用戶超過50萬,每年都在翻倍增長,到2018年達到頂峰。官方介紹,截止到2018年,InVision擁有超過500萬用戶,客戶包括財富100強中的97家,例如Netflix、Uber、Airbnb、Twitter、星巴克等,年營收超過了1億美元。

自然而然地,InVision進入風投機構(gòu)的視野,融資所向披靡——

從2013年開始,InVision幾乎保持著每年一輪融資的節(jié)奏。其中在2013年和2014年,InVision完成來自 Tiger Global和FirstMark Capital 共同投資的A輪和B輪融資,總計3260萬美元;

2015年,InVision宣布完成 C 輪融資 4500萬美元,領(lǐng)投方為風投公司 Accel,原投資方FirstMark Capital 以及 Tiger Global 均有參投;

2016年,InVision 則獲得 5500 萬 D 輪融資,領(lǐng)投方是 Iconiq Capital,這家風投曾投出Facebook 和 Twitter。

2017年,InVison宣布完成1億美元E輪融資,領(lǐng)投的是Battery Ventures,還有Spark Capital和Geodesic入場。

高光時刻是2018年——這一年,InVision官宣1.15億美元的F輪融資,估值達到了19億美元(約合136億人民幣)。投資方陣容相當豪華:由Spark Capital領(lǐng)投,高盛以及現(xiàn)有投資者Battery Ventures、ICONIQ Capital、Tiger Global、FirstMark和Geodesic Capital跟投,Atlassian也參與了本輪投資。

然而誰也沒想到,一切很快如拋物線般墜落。

是誰殺死了它

很多人認為InVision 的潰敗是因為Figma。

Figma是共享軟件設(shè)計的現(xiàn)象級公司——成立于 2012 年,首款產(chǎn)品上線于 2015 年。由于產(chǎn)品力更突出,F(xiàn)igma 逐漸占據(jù)市場份額。正如一些客戶的表述:一旦內(nèi)部可用,沒有人會再用 InVision。原因在于Figma 有免費的入門版,這對于很多中小企業(yè)已經(jīng)夠用了。

再加上,Adobe、Sketch等老牌設(shè)計軟件紛紛推出了協(xié)同設(shè)計的功能,又分流掉一些客戶。從2019年起,InVision 的用戶數(shù)就開始走下坡路。

競爭只是一部分外因,最致命的問題還是在InVision 內(nèi)部。曾經(jīng)在 InVision 工作過的一位前員工 Jess Meher 復(fù)盤InVision 的失敗原因:

“我曾在 InVision 全盛時期工作過,當時的收入正從 1500 萬美元增長到 1 億美元。簡單來說,InVision 之所以失敗,是因為他們不再傾聽客戶的聲音?!?/p>

他提到,InVision 由于過于執(zhí)著于戰(zhàn)勝 Adobe 和 Sketch,試圖在一個過于激進的時間表上擁有端到端設(shè)計系統(tǒng),以至于忽略了為客戶解決他們當下而非數(shù)年后的需求。

總結(jié)下來,似乎最初的成功讓InVision 對于現(xiàn)有產(chǎn)品過于自信,喪失了持續(xù)創(chuàng)新和開發(fā)產(chǎn)品的動力。后來把大量的心思精力醉心于市場營銷,炮制一大堆播客、博文和設(shè)計資源。

沉迷于競爭,缺乏產(chǎn)品重心、放棄創(chuàng)新、開發(fā)進度緩慢、忽略市場和客戶反饋等等因素,一步步地將InVision 推入深淵?!罢?年來,產(chǎn)品一點都沒有改進!企業(yè)客戶不斷流失,競爭對手正在生吞活剝我們?!币幻麊T工痛心疾首感嘆。

從2018年之后,InVision再也沒有官宣過任何融資。盈利能力腰斬、后續(xù)融資資金沒有接上,現(xiàn)金流斷裂后只能選擇關(guān)閉。

2024年才剛拉開帷幕,InVision公司CEO在官網(wǎng)留下這一段話:

“經(jīng)過深思熟慮,我們做出了艱難的決定,即在 2024 年底停止 InVision 的設(shè)計協(xié)作服務(wù)。我們非常感謝大家投入時間和精力,使 InVision 成為一家令人難以置信的公司。我們一起重新構(gòu)想了設(shè)計師的協(xié)作方式,提高了設(shè)計思維的重要性,并在此過程中幫助徹底改變了設(shè)計行業(yè)。我們以衷心的感激和欣慰的心情結(jié)束了這一章,因為設(shè)計行業(yè)的狀況比以往任何時候都更加強大?!?/p>

眼看他起高樓,眼看他樓塌。曾經(jīng)因改變了行業(yè)而崛起,最后因平庸而泯滅,徒留一陣唏噓。

2024,警惕獨角獸批量倒下

這也許是當下獨角獸倒閉的一縷縮影。

《財富》雜志引援標準普爾全球的最新報告顯示,2023年全美共有642家公司申請破產(chǎn),創(chuàng)13年來的新高,相比2022年足足增加了72%。

其中印象最深刻的,莫過于昔日明星獨角獸WeWork正式申請破產(chǎn)保護?;叵?010年,WeWork在紐約以共享辦公空間起家,2019年巔峰時估值高達470億美元(約合人民幣3000多億)。短短幾年過去,公司衰落速度讓人難以想象。

“2023年,讓我感觸最大的一個話題是錢依然很‘貴’?!北甲哂谌虻募o源資本管理合伙人符績勛感觸更深,眼前一幕所帶來的壓力比想象得還要大——低利息時代結(jié)束,錢比以前變得更貴了,意味著估值的邏輯也發(fā)生了變化,市場對于投資的選擇,走向了更加低風險的趨勢。

這意味著,一級市場獨角獸后續(xù)融資更難了。他直言:“如果還按照一兩年前的股權(quán)投資估值預(yù)期去融資或募資,那么將會比較困難。”

如此一幕幕,足以敲響警鐘。

獨角獸融資告急。據(jù)研究機構(gòu)PitchBook報告顯示,自2021年以來,有400多家獨角獸公司,沒有籌集到新一輪資金,其中約94%的科技獨角獸公司沒有盈利能力。用VC的話來說,目前可能有1/3的獨角獸已經(jīng)名存實亡。

《普華永道中國獨角獸CEO調(diào)研2023》顯示,只有40%的受訪獨角獸企業(yè)表示在過去12個月中估值有所增長,部分企業(yè)面臨估值下跌的壓力。

縱觀這些獨角獸企業(yè)敗局,無一例外都有著共同點:估值過高,融資過快,無法盈利又沒法擺脫持續(xù)燒錢的窘境。但經(jīng)過反復(fù)捶打的一級市場投資人已經(jīng)不會再為存在于BP中的商業(yè)故事買單,最終項目難以為繼。

此時此刻,具備自身造血能力于創(chuàng)業(yè)公司而言太重要了。

再次想起上??苿?chuàng)集團董事長傅紅巖最近在第二十三屆中國股權(quán)投資論壇上提醒:“半年一輪,一輪漲一倍,這種估值游戲最終可能造成自己被反噬,企業(yè)無法獲得下一輪融資,資金鏈斷裂?!?/p>

這樣的教訓(xùn),歷歷在目。

參考資料:《ARR 超 1 億美金的 19 億美金獨角獸倒閉了》,投資實習所

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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130億,今年首個獨角獸InVision破產(chǎn)

一聲嘆息。

文|投資界PEdaily

2024年伊始,一個明星獨角獸悄然倒閉——知名創(chuàng)業(yè)公司InVision宣布,將在今年底停止業(yè)務(wù)。透過官網(wǎng)公告,這家曾經(jīng)估值130億的獨角獸公司即將停止運營,宣告創(chuàng)業(yè)破產(chǎn)。

至此,今年獨角獸倒下比以往時候更早出現(xiàn)?;蛟S很多人對InVision陌生,但這在創(chuàng)投圈曾是一個現(xiàn)象級項目——憑借研發(fā)設(shè)計軟件,服務(wù)了一眾知名To B企業(yè)客戶,更是在融資路上開掛一舉融到F輪,身后集結(jié)了包括Tiger Global、Accel、Spark Capital等一眾知名風投機構(gòu),是當年炙手可熱的獨角獸。

但沒想到,坍塌來得如此之快。自2018年后,InVision就沒有再公布過融資消息,而市場也被更具創(chuàng)新力的競爭對手搶去。因創(chuàng)新而崛起,因平庸而泯滅,沒有造血能力終究走不長遠,這家獨角獸之死令人扼腕。

創(chuàng)業(yè)維艱,每一家獨角獸的崛起與衰落都是一部值得警醒的教科書。

一家估值130億獨角獸,剛剛宣布倒閉

讓我們回到故事的開始。

那是2011年,在硅谷經(jīng)營一家創(chuàng)意機構(gòu)的Clark Valberg,因為無數(shù)次與客戶溝通修改設(shè)計方案而心力交瘁,作為設(shè)計師和客戶中間的溝通商,他認為中間的溝通耗費了大量的時間精力。那么,為何不能讓設(shè)計師和客戶直接在設(shè)計稿上直接溝通修改?就這樣,InVision應(yīng)運而生。

彼時,美國設(shè)計軟件領(lǐng)域市場仍然是一片藍海,只有Adobe、Sketch幾家公司,而InVision幾乎是最早主打“云端協(xié)作”的設(shè)計軟件。

具體來看,InVision每月收費約100美元,允許最多五名設(shè)計師創(chuàng)建和共享原型設(shè)計。而創(chuàng)收的真正核心,是來自需要查看設(shè)計并提出修改意見的客戶——他們可以隨時看到鏈接,每個月還需要支付8美元,才可以使用評論系統(tǒng)。換言之,InVision最終根據(jù)整個組織的設(shè)計共享范圍來賺錢。所以,它從一開始就針對TO B端的大客戶。

一經(jīng)推出,InVision受到企業(yè)客戶的歡迎。資料顯示,InVision產(chǎn)品推出第一年就擁有了注冊用戶超過50萬,每年都在翻倍增長,到2018年達到頂峰。官方介紹,截止到2018年,InVision擁有超過500萬用戶,客戶包括財富100強中的97家,例如Netflix、Uber、Airbnb、Twitter、星巴克等,年營收超過了1億美元。

自然而然地,InVision進入風投機構(gòu)的視野,融資所向披靡——

從2013年開始,InVision幾乎保持著每年一輪融資的節(jié)奏。其中在2013年和2014年,InVision完成來自 Tiger Global和FirstMark Capital 共同投資的A輪和B輪融資,總計3260萬美元;

2015年,InVision宣布完成 C 輪融資 4500萬美元,領(lǐng)投方為風投公司 Accel,原投資方FirstMark Capital 以及 Tiger Global 均有參投;

2016年,InVision 則獲得 5500 萬 D 輪融資,領(lǐng)投方是 Iconiq Capital,這家風投曾投出Facebook 和 Twitter。

2017年,InVison宣布完成1億美元E輪融資,領(lǐng)投的是Battery Ventures,還有Spark Capital和Geodesic入場。

高光時刻是2018年——這一年,InVision官宣1.15億美元的F輪融資,估值達到了19億美元(約合136億人民幣)。投資方陣容相當豪華:由Spark Capital領(lǐng)投,高盛以及現(xiàn)有投資者Battery Ventures、ICONIQ Capital、Tiger Global、FirstMark和Geodesic Capital跟投,Atlassian也參與了本輪投資。

然而誰也沒想到,一切很快如拋物線般墜落。

是誰殺死了它

很多人認為InVision 的潰敗是因為Figma。

Figma是共享軟件設(shè)計的現(xiàn)象級公司——成立于 2012 年,首款產(chǎn)品上線于 2015 年。由于產(chǎn)品力更突出,F(xiàn)igma 逐漸占據(jù)市場份額。正如一些客戶的表述:一旦內(nèi)部可用,沒有人會再用 InVision。原因在于Figma 有免費的入門版,這對于很多中小企業(yè)已經(jīng)夠用了。

再加上,Adobe、Sketch等老牌設(shè)計軟件紛紛推出了協(xié)同設(shè)計的功能,又分流掉一些客戶。從2019年起,InVision 的用戶數(shù)就開始走下坡路。

競爭只是一部分外因,最致命的問題還是在InVision 內(nèi)部。曾經(jīng)在 InVision 工作過的一位前員工 Jess Meher 復(fù)盤InVision 的失敗原因:

“我曾在 InVision 全盛時期工作過,當時的收入正從 1500 萬美元增長到 1 億美元。簡單來說,InVision 之所以失敗,是因為他們不再傾聽客戶的聲音?!?/p>

他提到,InVision 由于過于執(zhí)著于戰(zhàn)勝 Adobe 和 Sketch,試圖在一個過于激進的時間表上擁有端到端設(shè)計系統(tǒng),以至于忽略了為客戶解決他們當下而非數(shù)年后的需求。

總結(jié)下來,似乎最初的成功讓InVision 對于現(xiàn)有產(chǎn)品過于自信,喪失了持續(xù)創(chuàng)新和開發(fā)產(chǎn)品的動力。后來把大量的心思精力醉心于市場營銷,炮制一大堆播客、博文和設(shè)計資源。

沉迷于競爭,缺乏產(chǎn)品重心、放棄創(chuàng)新、開發(fā)進度緩慢、忽略市場和客戶反饋等等因素,一步步地將InVision 推入深淵。“整整3年來,產(chǎn)品一點都沒有改進!企業(yè)客戶不斷流失,競爭對手正在生吞活剝我們?!币幻麊T工痛心疾首感嘆。

從2018年之后,InVision再也沒有官宣過任何融資。盈利能力腰斬、后續(xù)融資資金沒有接上,現(xiàn)金流斷裂后只能選擇關(guān)閉。

2024年才剛拉開帷幕,InVision公司CEO在官網(wǎng)留下這一段話:

“經(jīng)過深思熟慮,我們做出了艱難的決定,即在 2024 年底停止 InVision 的設(shè)計協(xié)作服務(wù)。我們非常感謝大家投入時間和精力,使 InVision 成為一家令人難以置信的公司。我們一起重新構(gòu)想了設(shè)計師的協(xié)作方式,提高了設(shè)計思維的重要性,并在此過程中幫助徹底改變了設(shè)計行業(yè)。我們以衷心的感激和欣慰的心情結(jié)束了這一章,因為設(shè)計行業(yè)的狀況比以往任何時候都更加強大?!?/p>

眼看他起高樓,眼看他樓塌。曾經(jīng)因改變了行業(yè)而崛起,最后因平庸而泯滅,徒留一陣唏噓。

2024,警惕獨角獸批量倒下

這也許是當下獨角獸倒閉的一縷縮影。

《財富》雜志引援標準普爾全球的最新報告顯示,2023年全美共有642家公司申請破產(chǎn),創(chuàng)13年來的新高,相比2022年足足增加了72%。

其中印象最深刻的,莫過于昔日明星獨角獸WeWork正式申請破產(chǎn)保護?;叵?010年,WeWork在紐約以共享辦公空間起家,2019年巔峰時估值高達470億美元(約合人民幣3000多億)。短短幾年過去,公司衰落速度讓人難以想象。

“2023年,讓我感觸最大的一個話題是錢依然很‘貴’?!北甲哂谌虻募o源資本管理合伙人符績勛感觸更深,眼前一幕所帶來的壓力比想象得還要大——低利息時代結(jié)束,錢比以前變得更貴了,意味著估值的邏輯也發(fā)生了變化,市場對于投資的選擇,走向了更加低風險的趨勢。

這意味著,一級市場獨角獸后續(xù)融資更難了。他直言:“如果還按照一兩年前的股權(quán)投資估值預(yù)期去融資或募資,那么將會比較困難?!?/p>

如此一幕幕,足以敲響警鐘。

獨角獸融資告急。據(jù)研究機構(gòu)PitchBook報告顯示,自2021年以來,有400多家獨角獸公司,沒有籌集到新一輪資金,其中約94%的科技獨角獸公司沒有盈利能力。用VC的話來說,目前可能有1/3的獨角獸已經(jīng)名存實亡。

《普華永道中國獨角獸CEO調(diào)研2023》顯示,只有40%的受訪獨角獸企業(yè)表示在過去12個月中估值有所增長,部分企業(yè)面臨估值下跌的壓力。

縱觀這些獨角獸企業(yè)敗局,無一例外都有著共同點:估值過高,融資過快,無法盈利又沒法擺脫持續(xù)燒錢的窘境。但經(jīng)過反復(fù)捶打的一級市場投資人已經(jīng)不會再為存在于BP中的商業(yè)故事買單,最終項目難以為繼。

此時此刻,具備自身造血能力于創(chuàng)業(yè)公司而言太重要了。

再次想起上海科創(chuàng)集團董事長傅紅巖最近在第二十三屆中國股權(quán)投資論壇上提醒:“半年一輪,一輪漲一倍,這種估值游戲最終可能造成自己被反噬,企業(yè)無法獲得下一輪融資,資金鏈斷裂?!?/p>

這樣的教訓(xùn),歷歷在目。

參考資料:《ARR 超 1 億美金的 19 億美金獨角獸倒閉了》,投資實習所

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