文｜數(shù)字光年 陸楷
編輯｜邵陽
近日，一則《經(jīng)營者集中簡易案件公示》在國家市場監(jiān)管總局官網(wǎng)發(fā)布，案件事關(guān)一起股權(quán)收購案。
來源：國家市場監(jiān)管總局網(wǎng)站
擬收購一方是北京京東健康有限公司，另一方是唐山弘慈醫(yī)療管理有限公司（以下簡稱“唐山弘慈”）、北京唐弘企業(yè)管理有限公司（“北京唐弘”）及其股東。
上述公示信息顯示，唐山弘慈于2016年6月1日成立于中國河北省，主要在唐山市從事綜合醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)。
在交易前，唐山弘慈由北京唐弘與北京京東健康及關(guān)聯(lián)實(shí)體共同控制，北京唐弘持股51%，京東健康及關(guān)聯(lián)實(shí)體持股49%。其中，北京唐弘為中信產(chǎn)業(yè)基金旗下基金所控制。
交易完成后，京東健康及其關(guān)聯(lián)實(shí)體（以下統(tǒng)稱“京東健康”）將合計持有唐山弘慈100%的股份，后者對外投資了唐山市中心醫(yī)院有限公司，持股70%。
經(jīng)由上述一系列股權(quán)交易，京東健康通過單獨(dú)控制唐山弘慈，間接拿下后者所持有的唐山市中心醫(yī)院有限公司70%的股份，進(jìn)而成為唐山市中心醫(yī)院的實(shí)控人。
外界看來，這是京東健康在這筆股權(quán)交易中的核心訴求和最終標(biāo)的。
北京京東健康是京東健康（香港）有限公司的全資子公司，京東集團(tuán)創(chuàng)始人劉強(qiáng)東也是京東健康的最終實(shí)際控制人。
這也就意味著，上述收購若能順利完成，劉強(qiáng)東便可將唐山市中心醫(yī)院的控制權(quán)攬入懷中。
1、進(jìn)一步拿下控制權(quán)，劉強(qiáng)東看中的究竟是什么？
唐山中心醫(yī)院位于唐山市鳳凰新城中央政務(wù)區(qū)，于2019年12月19日正式對外開診。醫(yī)院占地面積210.42畝，一期建筑面積32.56萬平方米，總投資33億元，編制床位2000張，年可接收住院患者9萬人次，門診患者300萬人次。
圖片來源：唐山中心醫(yī)院官網(wǎng)
公開報道顯示，該醫(yī)院是唐山市政府主導(dǎo)建設(shè)的醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域重大民生工程，是國家新醫(yī)改政策實(shí)施以來，規(guī)模體量最大的由政府和社會資本合作投建的，定位為國家級區(qū)域醫(yī)療和健康管理中心的現(xiàn)代化大型三級綜合醫(yī)院。
醫(yī)院官網(wǎng)稱，該醫(yī)院是中信產(chǎn)業(yè)基金在全國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)布局中落下最重一子，同時有中信產(chǎn)業(yè)基金和京東健康的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、資源協(xié)同。
上述交易如若完成，中信產(chǎn)業(yè)基金將退出，其所持股份將被京東健康接手，唐山市文化旅游投資集團(tuán)所持有的該醫(yī)院30%的股份份額不受交易影響。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化上看，由此前的三方股東，變成如今的兩方股東，京東健康由此成為該醫(yī)院控股股東。股權(quán)更加集中，也意味著京東健康的話語權(quán)進(jìn)一步加強(qiáng)。
綜合公開信息，這應(yīng)該是京東健康控制的第一家線下三級大型綜合性醫(yī)院。
但放眼中國的醫(yī)療衛(wèi)生版圖，從區(qū)位、規(guī)模、發(fā)展時間、成長背景、行業(yè)知名度等各個維度來看，唐山中心醫(yī)院都算不上特別出眾者。
劉強(qiáng)東究竟看中了什么？
答案，或許就寫在該醫(yī)院的官網(wǎng)上——第五代醫(yī)院。
這是一個舶來的概念，是一種“一切以患者為中心”的醫(yī)院建設(shè)管理運(yùn)營理念，由合理的布局與流程、高標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量要求、高效的運(yùn)營管理、多學(xué)科協(xié)作的診療模式構(gòu)成。
在該模式下，唐山中心醫(yī)院打造了HIMSS（醫(yī)療衛(wèi)生信息與管理系統(tǒng)）7級、電子病歷8級、互聯(lián)互通5級。
而第五代醫(yī)院的建設(shè)、運(yùn)營和管理，依賴于強(qiáng)大的數(shù)字化和智能化技術(shù)。
作為目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康的頭部企業(yè)之一，京東健康是以戰(zhàn)略投資者的身份，被引入唐山中心醫(yī)院。通過多層股權(quán)穿透可以得出，在上述交易前，京東健康方面大約持有該醫(yī)院34.3的股權(quán)。
醫(yī)院官網(wǎng)信息稱，京東健康的引入，對于唐山市發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)具有極其重要的帶動作用和龍頭示范效應(yīng)，有助于使唐山市成為國內(nèi)第一個真正意義上的智慧醫(yī)療健康城市。
但如果只是為了推動京東健康的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)上的落地，京東健康并沒有必要把醫(yī)療科技平臺的模式做得如此之“重”，比如拿下醫(yī)院控制權(quán)。
核心的難點(diǎn)在于，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的技術(shù)與方案落地，存在著很大的現(xiàn)實(shí)阻礙。
通俗來說，醫(yī)院并不愿意將自己的數(shù)智化未來，徹底交給第三方的線上平臺，但如果能拿下醫(yī)院的控制權(quán)，這樣的場景落地，就會變得容易很多。
不過，截至目前，這筆交易還不算完成。
按照相關(guān)規(guī)定，對經(jīng)營者集中簡易案件進(jìn)行公示，是反壟斷機(jī)構(gòu)進(jìn)行“經(jīng)營者集中”審查時的一個環(huán)節(jié)，旨在防止經(jīng)營者通過經(jīng)營者集中排除、限制相關(guān)市場競爭。
在最終結(jié)果還未出爐之前，并不排除上述交易被反壟斷機(jī)構(gòu)否決的可能性。事實(shí)上，自“經(jīng)營者集中審查”制度實(shí)施以來，已有多起經(jīng)營者集中簡易案件被予以禁止。
例如，2021年7月，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布反壟斷審查公告，國內(nèi)兩大頭部直播平臺虎牙與斗魚合并一案，被正式否決，這也是我國平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域禁止經(jīng)營者集中的第一案。
2、智慧醫(yī)療場景落地，京東健康為何難解“堵點(diǎn)”？
我國醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的信息化建設(shè)水平，經(jīng)過了多年的發(fā)展，已經(jīng)取得了長足的改善。特別是加強(qiáng)人口健康信息化建設(shè)規(guī)劃的推進(jìn)，以及醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域信息化頂層設(shè)計的落地，為頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺切入醫(yī)療健康領(lǐng)域指明了方向，打開了通道。
在過去的數(shù)年間，包括京東、騰訊、阿里、美團(tuán)等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都借助于自身在平臺和技術(shù)上的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了在醫(yī)療健康領(lǐng)域的深入布局。其中，阿里健康、京東健康等相繼成功上市。
一個行業(yè)共識是，他們的崛起，恰是迎合了我國醫(yī)療衛(wèi)生健康體系信息化建設(shè)的這一波浪潮。
但醫(yī)藥健康領(lǐng)域的信息化，只是基礎(chǔ)，信息化的高階階段，是必然走向數(shù)字化和智能化。
舉個例子，一家大型醫(yī)院通過就診環(huán)節(jié)的信息化改造，利用在線預(yù)約掛號和線上支付等線上化功能，在方便用戶就診的同時，會沉淀大量的醫(yī)療用戶數(shù)據(jù)，但如何對這些用戶數(shù)據(jù)乃至全流程的醫(yī)療數(shù)據(jù)進(jìn)行廣泛深入的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)從收集、分析數(shù)據(jù)到預(yù)測數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)的深耕細(xì)作，這是個長期命題，有著更廣闊的市場想象力。
信息化如果不能打通，數(shù)字化就難以真正推進(jìn)，但僅實(shí)現(xiàn)了醫(yī)療健康的信息化還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。特別是隨著5G、大數(shù)據(jù)、移動物聯(lián)網(wǎng)、云計算等醫(yī)療信息化技術(shù)底座的發(fā)展，讓醫(yī)療衛(wèi)生平臺一體化、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)有了實(shí)現(xiàn)的可能。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，未來，在國計民生需求持續(xù)增長、新一代信息技術(shù)的加持下，以“普惠民生”為核心的醫(yī)療信息化將加速推進(jìn)，打造以患者為中心的衛(wèi)生醫(yī)療體系、建設(shè)智慧生態(tài)醫(yī)療是下一階段的主要目標(biāo)。
簡言之，醫(yī)療健康體系建設(shè)要從信息化，進(jìn)入到數(shù)字化時代。
但醫(yī)療健康領(lǐng)域的數(shù)字化建設(shè)，起步時間并不長，對各級醫(yī)院來說，這種未來趨勢，沒有疑問，但對如何進(jìn)行落地實(shí)踐，則是有不同的看法和做法。
也就是說，京東健康想要從線上走到線下，這并非易事。
就像是一些傳統(tǒng)汽車廠商，將自動駕駛技術(shù)視作新能源汽車發(fā)展的“靈魂”一樣，傳統(tǒng)的線下中大型三級醫(yī)院，也并不愿意將醫(yī)院數(shù)字化的“靈魂”交給第三方的科技公司。
這是京東健康必須極力拿下該醫(yī)院控制權(quán)，最終獲取更多話語權(quán)的必要性所在。
例如，在上述交易前，作為該醫(yī)院的戰(zhàn)略投資者，該醫(yī)院方面表示，借助京東在人工智能、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，可以幫助醫(yī)院成為國內(nèi)領(lǐng)先的大型互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、智慧醫(yī)院，成為京東健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的旗艦平臺。
但現(xiàn)實(shí)，恐怕要骨感得多。
該醫(yī)院也坦承，京東健康在醫(yī)療健康領(lǐng)域的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的落地應(yīng)用，依舊是在“傳統(tǒng)醫(yī)療模式”的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。這與實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)智慧醫(yī)院的最終愿景仍有不小距離。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成及模式上看，京東健康的業(yè)務(wù)版圖，主要涉及在線問診、醫(yī)藥電商以及智慧醫(yī)療及數(shù)字健康等。
無可否認(rèn)的是，線上醫(yī)藥零售和在線醫(yī)療健康服務(wù)，是互聯(lián)網(wǎng)健康平臺的業(yè)務(wù)標(biāo)配，極度的同質(zhì)化與高度的內(nèi)卷相伴而生。核心競爭能力的差異，更多地體現(xiàn)在最后者。
真正讓線上平臺的技術(shù)沉淀和運(yùn)營水平實(shí)現(xiàn)在線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的應(yīng)用場景深度落地，進(jìn)一步提升數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)的可及性和易得性，所有線上醫(yī)療服務(wù)平臺必須跑通線上線下一體化的通路。
從當(dāng)下來看，“堵點(diǎn)”難解：這其中，醫(yī)療機(jī)構(gòu)之間的信息化互通，醫(yī)院與醫(yī)保體系、衛(wèi)生健康管理體系之間的打通，數(shù)字化平臺間的互聯(lián)互通，任何一個環(huán)節(jié)的不暢，都會在整個數(shù)字化體系的共享互通形成難以逾越的“墻”。
線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)作為全民醫(yī)療體系中最為核心的環(huán)節(jié)之一，沉淀了大量的數(shù)據(jù)，如何通過數(shù)字化技術(shù)改造的能力，激發(fā)出數(shù)據(jù)的活力和價值，繞不開線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)這個核心節(jié)點(diǎn)。
如果繞不開，就加入。
拿下唐山中心醫(yī)院這類還不錯的大型綜合醫(yī)院標(biāo)的，對京東健康而言，或是打通“堵點(diǎn)”為數(shù)不多的突破口。
3、看中線下醫(yī)院生意，或?yàn)閿[脫賣藥依賴？
雖然交易結(jié)局未明，但拿下唐山中心醫(yī)院控制權(quán)，對京東健康而言，意義不言自明：借助于話語權(quán)的集中，京東健康更易于將自身在健康領(lǐng)域技術(shù)上的積累，真正落實(shí)到醫(yī)院的全流程數(shù)字化改造中。
在唐山中心醫(yī)院這塊試驗(yàn)田上，京東健康可進(jìn)一步精耕細(xì)作，打通線下線上化的各種流程“堵點(diǎn)”，對最終對外輸出京東健康在醫(yī)療上的技術(shù)和生態(tài)模式，極其有益。
事實(shí)上，這也不是京東健康第一次對線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)“下手”。
2023年，京東健康體檢中心亦莊店和宿遷店相繼開業(yè)，與宿豫區(qū)政府、宿豫區(qū)衛(wèi)健局聯(lián)合打造的宿豫醫(yī)院正式開始運(yùn)營。至此，京東健康已成為業(yè)內(nèi)唯一同時開設(shè)了線下自營藥店和線下自營醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)。
不只是劉強(qiáng)東和京東健康，互聯(lián)網(wǎng)巨頭對線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的青睞，已是行業(yè)的共同作為。
此前，字節(jié)就曾全資收購北京美中宜和，后者是一家提供產(chǎn)科、婦科、兒科、輔助生殖等一站式服務(wù)的私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，擁有7家婦兒醫(yī)院，2家綜合門診中心及5家月子中心。更早些時候，阿里也曾拿下愛康國賓，并入股美年健康，成為其第二大股東，這二者均是線下體檢行業(yè)的頭部玩家。
當(dāng)然，從醫(yī)療市場化的大趨勢來看，醫(yī)療具有抗周期的長期主義屬性，而醫(yī)院，本身也是一門不錯的生意。
對比來看，在京東健康的現(xiàn)有業(yè)務(wù)中，絕大部分營收均是由銷售醫(yī)藥和健康產(chǎn)品貢獻(xiàn)的。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，京東健康的零售藥房業(yè)務(wù)收入為404億元，收入規(guī)模占比為86.37%；2023年上半年，京東健康自營商品銷售收入達(dá)232億元，占總營收的85.6%。而近年來這項占比基本都保持在85%以上。
“賣藥”成為平臺營收的主要來源，這樣的情況也發(fā)生在阿里健康的身上。在阿里健康的營收構(gòu)成中，絕大部分收入同樣來自醫(yī)藥電商。
相比來說，在線醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模則始終難有大的起色，這也是京東健康等急于打通線下醫(yī)療體系，走線上線下一體化發(fā)展的必然嘗試。
但線下大型綜合醫(yī)院，是個模式更重，且更為復(fù)雜的生意。
可以肯定的是，放眼更遠(yuǎn)的未來，京東健康在相當(dāng)長的時期內(nèi)，依然無法擺脫對“線上賣藥”的重度依賴。