文|儀美尚

1月23日，寶潔發(fā)布了2024財(cái)年第二季度（2023年9—12月）財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)，寶潔凈銷售額為214億美元（約合人民幣1541.61億元），同比增長3%；歸母凈利潤同比下滑11.8%至34.68億美元（約合人民幣249.83億元）。

截圖自寶潔財(cái)報(bào)

雖然業(yè)績?cè)鲩L幅度不大，但儀美尚梳理發(fā)現(xiàn)，這仍是寶潔在近10個(gè)財(cái)年的第二季度中錄得的最好業(yè)績表現(xiàn)。不過，需要注意的一點(diǎn)是，與良性增長的營收不同，寶潔的歸母凈利潤表現(xiàn)不如人意。根據(jù)財(cái)報(bào)，2024財(cái)年第二季度，寶潔歸母凈利潤及其增幅，均是其2020財(cái)年以來的最低值。

盡管如此，寶潔方對(duì)企業(yè)發(fā)展還是抱有信心，寶潔董事會(huì)主席、總裁兼首席執(zhí)行官Jon Moeller表示：“我們?cè)诘诙径热〉昧藦?qiáng)勁的業(yè)績，使我們能夠提高核心每股收益增長指引，并維持本財(cái)年的營收前景?！?/p>

01 2024財(cái)年上半年?duì)I收超3000億元，凈利潤為近6年最低值

在經(jīng)歷了2023財(cái)年的負(fù)增長之后，2024財(cái)年第二季度，寶潔營收扭負(fù)為正，實(shí)現(xiàn)了3%的增長；同時(shí)，其歸母凈利潤同比下滑12個(gè)百分點(diǎn)，僅錄得249.83億元，成為近5個(gè)財(cái)年以來的最低值。對(duì)此，寶潔將其歸咎于“非現(xiàn)金費(fèi)用損害了吉列商標(biāo)無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值，以及非核心重組費(fèi)用的增加。”

吉列品牌對(duì)寶潔整體業(yè)績?cè)斐刹焕绊懟蛞言谝饬现?。?023年12月，寶潔就曾發(fā)布聲明，表示計(jì)劃撥備20億至25億美元，用于部分業(yè)務(wù)的重組及減值，其中13億元便計(jì)劃用戶吉列品牌的稅前非現(xiàn)金減損支出。

除了上述聲明中所說，對(duì)于吉列“可能會(huì)引發(fā)進(jìn)一步的減值準(zhǔn)備”，去年10月，業(yè)內(nèi)還曾傳出寶潔考慮出售沙宣中國業(yè)務(wù)部分或全部股權(quán)，截至目前，該消息尚未得到寶潔官方證實(shí)，但從2024財(cái)年第二季度依然承壓的業(yè)績來看，寶潔“瘦身”或已是勢在必行。

值得一提的是，與微增的營收和下滑的凈利潤相比，寶潔毛利率表現(xiàn)得更為強(qiáng)勢，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，寶潔的毛利率由2023財(cái)年第二季度的47.5%提高至52.7%。對(duì)此，寶潔將其歸因于總生產(chǎn)率節(jié)省、有利商品成本以及價(jià)格上漲等帶來的收益。

結(jié)合此前發(fā)布的2024財(cái)年第一季度業(yè)績來看，2024財(cái)年上半年（2023年7—12月），寶潔營收共錄得432.7億美元（約合人民幣3117.08億元），同比增長4.55%；凈利潤錄得79.89億元（約合人民幣575.51），同比微增1.49%。

儀美尚梳理發(fā)現(xiàn)，這一營收，創(chuàng)下了寶潔近10個(gè)財(cái)年上半年業(yè)績表現(xiàn)的峰值，凈利潤也恢復(fù)了正向增長。不過，從表格可知，2019—2023財(cái)年上半年，寶潔凈利潤增速從19.54%一路下降至-5.55%，放緩趨勢極為明顯，雖然2024財(cái)年上半年重新回到正向增長，但1.49%的增速，距離企業(yè)此前的發(fā)展水平仍相去甚遠(yuǎn)。

截至目前，寶潔2023年四個(gè)季度業(yè)績均已出爐，在2023年，寶潔營收錄得838.9億美元（約合人民幣6043.27億元），凈利潤錄得147.7億美元（約合人民幣1064億元）。從自然年的統(tǒng)計(jì)維度來看，這也是寶潔首次突破6000億大關(guān)。

02 五大業(yè)務(wù)部門集體上漲，漲價(jià)仍是增長利器

在此次發(fā)布的財(cái)報(bào)中，寶潔詳細(xì)拆分了旗下五大部門在2024財(cái)年第二季度中的表現(xiàn)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，美容、男士理容、健康護(hù)理、織物和家庭護(hù)理、嬰兒女性和家庭護(hù)理五大版塊同比均實(shí)現(xiàn)不同程度增長。

其中，男士理容增長勢頭最為強(qiáng)勁，有機(jī)銷售額與去年同期相比增長了9%，銷售額錄得17.34億美元（約合人民幣124.91億元）。財(cái)報(bào)表示，該部門實(shí)現(xiàn)增長，得益于更高的定價(jià)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品組合和銷量增長。

此外，織物和家庭護(hù)理部門、嬰兒女性和家庭護(hù)理以及健康護(hù)理分別同比增長6%、3%、2%。前兩者也是企業(yè)總業(yè)績中占比最大的兩個(gè)業(yè)務(wù)部門。

而美容版塊，在2024財(cái)年第二季度銷售額錄得38.49億美元（約合人民幣277.27億元），僅錄得1%的同比增幅，是寶潔五大業(yè)務(wù)部門中增速最慢的版塊。

在這一業(yè)務(wù)中，不同產(chǎn)品類目在報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)也存在較大差距。具體來說，寶潔在財(cái)報(bào)中表示，包含SK-II品牌在內(nèi)的皮膚及個(gè)人護(hù)理品類銷量下滑，導(dǎo)致有機(jī)銷售額下降至中個(gè)位數(shù)，但其中部分下滑被產(chǎn)品漲價(jià)所抵消。需要注意的還是，這已是寶潔連續(xù)五個(gè)季度在財(cái)報(bào)中“點(diǎn)名”SK-II下滑；不過，美容版塊旗下的護(hù)發(fā)產(chǎn)品有機(jī)銷售額則實(shí)現(xiàn)了高個(gè)位數(shù)增長，這得益于價(jià)格上漲、高端產(chǎn)品組合和銷量增長，主要是在北美市場。

截圖自寶潔財(cái)報(bào)

雖然五大部門增長原因各有不同，但在具體分析中，寶潔均提到了“漲價(jià)”在業(yè)績?cè)鲩L中的作用。比如，在解釋美容部門增長時(shí)，其兩次提及“價(jià)格上漲”，而后，這一詞也多次出現(xiàn)在其他部門增長原因中；此外，“更高的定價(jià)”、“價(jià)格和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品組合的增加”，也促進(jìn)了男士理容等部門業(yè)績的增長。

近年來，寶潔的漲價(jià)策略一直為外界所詬病，但顯然，其仍看好漲價(jià)帶來的結(jié)果，這也讓寶潔對(duì)2024財(cái)年的整體業(yè)績表現(xiàn)出更為強(qiáng)勁的信心。寶潔在財(cái)報(bào)中表示，集團(tuán)將維持其2024財(cái)年總銷售額增長的指導(dǎo)范圍，預(yù)計(jì)同比漲幅在2%至4%之間，此外“公司還維持了4%至5%的有機(jī)銷售額增長預(yù)期。”