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大參林縮水版定增失敗,連鎖藥店“圈錢”收購沖業(yè)績模式玩不轉了?

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大參林縮水版定增失敗,連鎖藥店“圈錢”收購沖業(yè)績模式玩不轉了?

1月24日,大參林公告終止近19億元的大額定增。在持續(xù)跑馬圈地的過程中,2023年前三季度,該公司的營收已經(jīng)達到177.23億元。

圖片來源:視覺中國

界面新聞記者 | 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

1月24日,A股連鎖藥店上市公司大參林公告稱,終止向特定對象發(fā)行股票,并撤回申請文件。大參林的這項定增計劃前后歷時約一年,還在去年12月將募集資金金額由30.25億元下調至18.97億元。

對于放棄原因,大參林表示,經(jīng)綜合考慮市場環(huán)境情況并結合公司發(fā)展規(guī)劃等諸多因素,與相關各方充分溝通后,公司決定終止本次向特定對象發(fā)行股票事項并撤回申請文件。

大參林最早公告這項募資計劃是2023年1月18日。當時,該公司召開第三屆董事會第三十四次會議,審議通過了《關于公司符合非公開發(fā)行A股股票條件的議案》。

在大參林去年1月19日公告的《大參林醫(yī)藥集團股份有限公司2023年度非公開發(fā)行A股股票》預案中,該公司最初的非公開發(fā)行募集資金總額不超30.25億元,計劃向不超過35名特定對象發(fā)行股票。非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過2.85億股,截至2022年底,該公司總股本約9.49億股,計劃新發(fā)行股票上限占發(fā)行前總股本的30%。

投資方向包括醫(yī)藥連鎖門店建設項目、門店升級改造項目、大參林一號產(chǎn)業(yè)基地(物流中心)、補充流動資金,募集資金擬投入金額分別為16.38億元、9000萬元、3.97億元、9億元。

隨后,2023年3月底,上交所對該公司的募資計劃開啟了受理審核工作,并在同年4月中下旬形成了問詢問題。2023年5月,大參林披露了問詢函回復。2023年7月20日,大參林收到上交所出具的審議意見,認為其向特定對象發(fā)行股票申請符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求,同時審核中心會議討論形成問題并由公司予以落實。

然而,在這項募資計劃看似持續(xù)推進的過程中,2023年12月初,大參林公告要大幅調整公司前述定增計劃——公司此項募集資金的金額將由30.25億元“縮水”至18.97億元,投資計劃中,大參林一號產(chǎn)業(yè)基地(物流中心)項目募資投入“打對折”,同時“砍去”補充流動資金9億元的計劃。

最終,在今年1月22日,大參林召開了第四屆董事會第十一次會議,審議通過《關于終止2023年度向特定對象發(fā)行股票事項并撤回申請文件的議案》,公司將終止2023年度向特定對象發(fā)行股票事項,并向上海證券交易所申請撤回申請文件。

在大參林推進定增計劃直至失敗的階段內,另一家A股連鎖藥店上市公司益豐藥房在1月24日宣布,公司的18億元可轉債計劃已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會核準批文。不過,益豐藥房的這項可轉債融資歷時更長,可追溯至2022年8月。同時,在2023年11月,益豐藥房將募集資金總額也由25.47億元下調至17.97億元。

在連鎖藥店上市公司之中,大額融資計劃屢見不鮮。這些公司在獲得融資之后,會通過收購等方式,進一步跑馬圈地,擴大經(jīng)營規(guī)模,從而較為快速增厚經(jīng)營業(yè)績。也因此,這種募資之后“買買買”的操作模式在所有連鎖藥店上市公司都存在。除了大參林和益豐藥房,2023年5月,一心堂也公告了募資計劃,擬發(fā)行可轉債募資不超過15億元。

截至2023年三季度末,四大上市連鎖藥店都已經(jīng)走入萬店時代。大參林、老百姓、益豐藥房的門店數(shù)量分別達到12993 家(含加盟店3688 家)、13065家(含加盟店4120 家)和12350家(含加盟店 2788 家)。同一時期,一心堂的直營門店達到10008家。業(yè)績面上,這些公司們在2019年就集體邁入了年營收額過百億元的時代。

如果按照新增門店情況來看,2023年前三季度內,四大上市連鎖藥店合計在9個月內新納入店面8699家。也就是,這四家藥店集團平均每天要讓8家藥店掛上自家招牌,以此維持上市公司財務面的繁榮。

這樣的擴張規(guī)模歸根究底要基于四大上市連鎖藥店順暢的融資和收購。換言之,如果融資端不再流暢,其擴張模式也無法維持,最終會影響上市公司的業(yè)績增速。而當前A股市場的再融資環(huán)境與前幾年相比降溫明顯。市場環(huán)境方面,截至2023年8月21日,年內累計已有31單再融資項目被終止,其中滬市12單,深市19單,遠超2022年全年終止的21單。

對于大參林而言,在2021年出現(xiàn)上市以來的首次盈利下滑后,公司業(yè)績目前已恢復增長態(tài)勢。2023年前三季度,該公司實現(xiàn)營收177.23億元,同比增長19.61%;實現(xiàn)歸母凈利潤11.74億元,同比增長27.2%。截至2023年三季度末,大參林無論在營收、盈利還是業(yè)績增速上均領先其他三家。目前,暫時無法判斷大參林在大額定增失敗后會受到的具體影響。

另外的連鎖藥店上市同行之中,2023年前三季度內,益豐藥房實現(xiàn)營158.88億元,同比增加19.03%;實現(xiàn)歸母凈利潤9.99億元,同比增加21.32%。同一時期,老百姓實現(xiàn)營業(yè)收入160.42億元,同比增長16.44%,實現(xiàn)歸母凈利潤7.17億元,同比增長17.54%;一心堂實現(xiàn)營收128.13億元,同比增長6.55%,實現(xiàn)歸母凈利潤6.86億元,同比增長1.26%。

未經(jīng)正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。

大參林

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  • 大參林(603233.SH):2024年中報凈利潤為6.58億元、較去年同期下降28.32%
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大參林縮水版定增失敗,連鎖藥店“圈錢”收購沖業(yè)績模式玩不轉了?

1月24日,大參林公告終止近19億元的大額定增。在持續(xù)跑馬圈地的過程中,2023年前三季度,該公司的營收已經(jīng)達到177.23億元。

圖片來源:視覺中國

界面新聞記者 | 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

1月24日,A股連鎖藥店上市公司大參林公告稱,終止向特定對象發(fā)行股票,并撤回申請文件。大參林的這項定增計劃前后歷時約一年,還在去年12月將募集資金金額由30.25億元下調至18.97億元。

對于放棄原因,大參林表示,經(jīng)綜合考慮市場環(huán)境情況并結合公司發(fā)展規(guī)劃等諸多因素,與相關各方充分溝通后,公司決定終止本次向特定對象發(fā)行股票事項并撤回申請文件。

大參林最早公告這項募資計劃是2023年1月18日。當時,該公司召開第三屆董事會第三十四次會議,審議通過了《關于公司符合非公開發(fā)行A股股票條件的議案》。

在大參林去年1月19日公告的《大參林醫(yī)藥集團股份有限公司2023年度非公開發(fā)行A股股票》預案中,該公司最初的非公開發(fā)行募集資金總額不超30.25億元,計劃向不超過35名特定對象發(fā)行股票。非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過2.85億股,截至2022年底,該公司總股本約9.49億股,計劃新發(fā)行股票上限占發(fā)行前總股本的30%。

投資方向包括醫(yī)藥連鎖門店建設項目、門店升級改造項目、大參林一號產(chǎn)業(yè)基地(物流中心)、補充流動資金,募集資金擬投入金額分別為16.38億元、9000萬元、3.97億元、9億元。

隨后,2023年3月底,上交所對該公司的募資計劃開啟了受理審核工作,并在同年4月中下旬形成了問詢問題。2023年5月,大參林披露了問詢函回復。2023年7月20日,大參林收到上交所出具的審議意見,認為其向特定對象發(fā)行股票申請符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求,同時審核中心會議討論形成問題并由公司予以落實。

然而,在這項募資計劃看似持續(xù)推進的過程中,2023年12月初,大參林公告要大幅調整公司前述定增計劃——公司此項募集資金的金額將由30.25億元“縮水”至18.97億元,投資計劃中,大參林一號產(chǎn)業(yè)基地(物流中心)項目募資投入“打對折”,同時“砍去”補充流動資金9億元的計劃。

最終,在今年1月22日,大參林召開了第四屆董事會第十一次會議,審議通過《關于終止2023年度向特定對象發(fā)行股票事項并撤回申請文件的議案》,公司將終止2023年度向特定對象發(fā)行股票事項,并向上海證券交易所申請撤回申請文件。

在大參林推進定增計劃直至失敗的階段內,另一家A股連鎖藥店上市公司益豐藥房在1月24日宣布,公司的18億元可轉債計劃已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會核準批文。不過,益豐藥房的這項可轉債融資歷時更長,可追溯至2022年8月。同時,在2023年11月,益豐藥房將募集資金總額也由25.47億元下調至17.97億元。

在連鎖藥店上市公司之中,大額融資計劃屢見不鮮。這些公司在獲得融資之后,會通過收購等方式,進一步跑馬圈地,擴大經(jīng)營規(guī)模,從而較為快速增厚經(jīng)營業(yè)績。也因此,這種募資之后“買買買”的操作模式在所有連鎖藥店上市公司都存在。除了大參林和益豐藥房,2023年5月,一心堂也公告了募資計劃,擬發(fā)行可轉債募資不超過15億元。

截至2023年三季度末,四大上市連鎖藥店都已經(jīng)走入萬店時代。大參林、老百姓、益豐藥房的門店數(shù)量分別達到12993 家(含加盟店3688 家)、13065家(含加盟店4120 家)和12350家(含加盟店 2788 家)。同一時期,一心堂的直營門店達到10008家。業(yè)績面上,這些公司們在2019年就集體邁入了年營收額過百億元的時代。

如果按照新增門店情況來看,2023年前三季度內,四大上市連鎖藥店合計在9個月內新納入店面8699家。也就是,這四家藥店集團平均每天要讓8家藥店掛上自家招牌,以此維持上市公司財務面的繁榮。

這樣的擴張規(guī)模歸根究底要基于四大上市連鎖藥店順暢的融資和收購。換言之,如果融資端不再流暢,其擴張模式也無法維持,最終會影響上市公司的業(yè)績增速。而當前A股市場的再融資環(huán)境與前幾年相比降溫明顯。市場環(huán)境方面,截至2023年8月21日,年內累計已有31單再融資項目被終止,其中滬市12單,深市19單,遠超2022年全年終止的21單。

對于大參林而言,在2021年出現(xiàn)上市以來的首次盈利下滑后,公司業(yè)績目前已恢復增長態(tài)勢。2023年前三季度,該公司實現(xiàn)營收177.23億元,同比增長19.61%;實現(xiàn)歸母凈利潤11.74億元,同比增長27.2%。截至2023年三季度末,大參林無論在營收、盈利還是業(yè)績增速上均領先其他三家。目前,暫時無法判斷大參林在大額定增失敗后會受到的具體影響。

另外的連鎖藥店上市同行之中,2023年前三季度內,益豐藥房實現(xiàn)營158.88億元,同比增加19.03%;實現(xiàn)歸母凈利潤9.99億元,同比增加21.32%。同一時期,老百姓實現(xiàn)營業(yè)收入160.42億元,同比增長16.44%,實現(xiàn)歸母凈利潤7.17億元,同比增長17.54%;一心堂實現(xiàn)營收128.13億元,同比增長6.55%,實現(xiàn)歸母凈利潤6.86億元,同比增長1.26%。

未經(jīng)正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。