界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
得益于重卡市場(chǎng)回暖及行業(yè)結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)遇，千億市值濰柴動(dòng)力（000338.SZ）走出業(yè)績(jī)“腰斬”的低谷，2023年扣非凈利潤(rùn)大幅預(yù)增超125%。
1月23日晚間，濰柴動(dòng)力發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2023年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)85.84億元-93.2億元，同比增長(zhǎng)75%-90%；扣非歸母凈利潤(rùn)73.9億元-82.1億元，同比增長(zhǎng)125%-150%。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，濰柴動(dòng)力表示，報(bào)告期內(nèi)，公司搶抓重卡行業(yè)結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)遇，積極深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)力突破戰(zhàn)略市場(chǎng)，相關(guān)產(chǎn)品銷量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，推動(dòng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。
濰柴動(dòng)力方面對(duì)界面新聞表示，經(jīng)歷了2022年的低谷之后，過去一年重卡行業(yè)迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、行業(yè)升級(jí)，以及海外業(yè)務(wù)規(guī)模保持高位的背景下，總體來(lái)看重卡行業(yè)將呈逐年向好的趨勢(shì)，因此繼續(xù)看好2024年的表現(xiàn)。
界面新聞注意到，2022年被認(rèn)為是重卡行業(yè)“歷史最差的一年”，作為中國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)，濰柴動(dòng)力當(dāng)年凈利潤(rùn)“腰斬”。
進(jìn)入2023年，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇、出口市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼等多重利好推動(dòng)，中國(guó)重卡行業(yè)迎來(lái)向上拐點(diǎn)，景氣度上升。
據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年全年，我國(guó)重卡市場(chǎng)累計(jì)銷售91萬(wàn)輛，比2022年凈增長(zhǎng)23.9萬(wàn)輛，增幅36%。逐月來(lái)看，除1月和12月銷量同比下滑，其他月份均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，其中3月份單月銷量最高，達(dá)到11.54萬(wàn)輛。
有分析認(rèn)為，在政策、行業(yè)、市場(chǎng)情緒的共振之下，中國(guó)重卡行業(yè)憑借在物流運(yùn)輸中的重要地位及其自身效率優(yōu)勢(shì)，正迎來(lái)邊際向上拐點(diǎn)，景氣度持續(xù)走高，帶動(dòng)重卡銷量節(jié)節(jié)攀升，回暖趨勢(shì)延續(xù)。
這一點(diǎn)從重卡行業(yè)龍頭中國(guó)重汽（000951.SZ）的業(yè)績(jī)預(yù)增預(yù)告中也可見一斑。據(jù)中國(guó)重汽同日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.05億元-11.12億元，同比增長(zhǎng)370%-420%。
談及業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，中國(guó)重汽表示，“報(bào)告期內(nèi)物流重卡需求回升，特別是燃?xì)庵乜ㄐ枨笸?，同時(shí)疊加出口的強(qiáng)勁勢(shì)頭，重卡行業(yè)銷量同比增速明顯”。
值得一提的是，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在天然氣重卡和出口這兩大細(xì)分領(lǐng)域，全年銷量均創(chuàng)歷史新高。其中天然氣重卡全年銷售15.2萬(wàn)輛（交強(qiáng)險(xiǎn)口徑），單月終端銷量最高達(dá)2.5萬(wàn)輛。此外，全年重卡出口約27.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)接近60%，強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)重卡市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破。
具體從濰柴動(dòng)力來(lái)看，天然氣重卡發(fā)動(dòng)機(jī)亦是拉動(dòng)業(yè)績(jī)高增的動(dòng)力之一。
濰柴動(dòng)力方面對(duì)界面新聞表示，由于油氣價(jià)差帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)，給天然氣重卡行業(yè)帶來(lái)機(jī)遇，加之基礎(chǔ)設(shè)施的改善，天然氣氣源充足，進(jìn)一步帶動(dòng)了行業(yè)發(fā)展，僅去年一年天然氣重卡行業(yè)就實(shí)現(xiàn)了15.2萬(wàn)輛的銷量。
據(jù)了解，濰柴動(dòng)力在天然氣重卡發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率在65%左右，穩(wěn)居行業(yè)榜首。與此同時(shí)，得益于近年來(lái)的發(fā)展，海外市場(chǎng)目前處于歷史高位，出口規(guī)模維持較高水平。
反映在二級(jí)市場(chǎng)上，在2023年A股市場(chǎng)整體低迷的背景下，濰柴動(dòng)力A股股價(jià)2023年累計(jì)上漲接近40%，遠(yuǎn)超大市。截至1月24日收盤，濰柴動(dòng)力A股報(bào)14.70元/股，較前一日上漲4.33%，自2023年年初以來(lái)，累計(jì)漲幅達(dá)50%。
進(jìn)入2024年，重卡行業(yè)的回暖態(tài)勢(shì)能否延續(xù)？
據(jù)東吳證券發(fā)布研報(bào)，重卡行業(yè)燃?xì)庵乜B透率持續(xù)提升，考慮到濰柴動(dòng)力出口、凱傲、重卡整車等業(yè)務(wù)穩(wěn)步向上，股權(quán)激勵(lì)方案披露，利潤(rùn)率目標(biāo)超預(yù)期向上，上調(diào)公司2024-2025年盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
另?yè)?jù)國(guó)泰君安研報(bào)，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好提升重卡需求，國(guó)內(nèi)重卡增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。另外，考慮到我國(guó)重卡產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)與高服務(wù)品質(zhì)等，中國(guó)重卡出口有望持續(xù)增長(zhǎng)。
基于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)向好、海外市場(chǎng)需求保持高位等驅(qū)動(dòng)因素，濰柴動(dòng)力對(duì)未來(lái)幾年重卡行業(yè)表現(xiàn)持樂觀預(yù)期，認(rèn)為2024年重卡行業(yè)銷量有望達(dá)到100萬(wàn)輛以上水平。
濰柴動(dòng)力方面表示，公司未來(lái)將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，重點(diǎn)聚焦細(xì)分市場(chǎng)，打造全球最優(yōu)產(chǎn)業(yè)合作生態(tài)，積極開發(fā)新產(chǎn)品新市場(chǎng)，穩(wěn)步提升持續(xù)盈利能力，不斷拓展做大做強(qiáng)做優(yōu)，力爭(zhēng)獲得更好的經(jīng)營(yíng)效益，為公司及全體股東謀求更大的利益，推動(dòng)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，迎接業(yè)績(jī)與估值雙重提升的戴維斯雙擊。