界面新聞記者 | 周蘇蕾

界面新聞編輯 | 鄭萃穎

1月23日港股企業(yè)魏橋紡織發(fā)布公告，將于3月8日在以公司命名的山東鄒平縣魏紡路上的公司總部，舉行臨時股東大會，為港股退市推進(jìn)股權(quán)交割事宜。

去年12月4日，魏橋紡織股份有限公司（下稱魏橋紡織）發(fā)布公告稱，山東魏橋紡織科技有限公司已與公司訂立合并協(xié)議，按每股3.5港元的價格吸收合并私有化魏橋紡織，合并完成后，魏橋紡織將告別待了20年的港股。

根據(jù)合并協(xié)議，魏橋紡織科技將作為要約人就注銷H股而向H股股東支付每股H股3.50港元，向內(nèi)資股股東支付每股約3.18元的注銷價。其中H股注銷價較于最后交易日收市價每股H股1.710港元溢價約104.68%。

作為一家有40多年歷史的中國紡織業(yè)龍頭企業(yè)，魏橋紡織稱其業(yè)績承壓是退市的主要原因之一。此外，H股流動性低也使公司融資受限?！氨竟疽褑适渥鳛樯鲜衅脚_的優(yōu)勢?！蔽簶蚣徔椩诠嬷蟹Q。

自2006年以來，魏橋紡織就沒有通過發(fā)行股份的方式籌集資金，而退市還節(jié)省了股票上市期間所需的維護(hù)成本。此外，由于外部的多重挑戰(zhàn)，魏橋紡織指出，“公司須實施可能影響短期財務(wù)表現(xiàn)的戰(zhàn)略舉措”，私有化退市將為公司的長期戰(zhàn)略選擇“提供更大靈活性”。

傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)近來從港股退市幾乎是不約而同。上海證券報做了梳理，“2022年內(nèi)完成以及計劃主動離開港交所的公司超過20家，其中近七成為港股市場的老牌企業(yè)”。而這些公司中有很大比例來自紡織、煤炭、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)。而魏橋紡織、中糧包裝分別在去年12月披露了私有化方案。

2023年上半年，魏橋紡織收入約為79.51億元，較2022年同期下降約4.1%；其中紡織品收入約為59.12億元，同比上升約8.7%。期內(nèi)，公司凈虧損約為5.04億元。

從其披露的信息看，魏橋紡織的壓力來自如下方面：國際宏觀環(huán)境帶來的市場需求變化、原材料成本上升；紡織業(yè)生產(chǎn)成本高企，供應(yīng)鏈向東南亞轉(zhuǎn)移；以及在清潔能源轉(zhuǎn)型趨勢下，其電力及蒸汽業(yè)務(wù)產(chǎn)能比例減少。

這都是中國紡織業(yè)共同面臨的壓力，也是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背后推力。

如果說過去40多年，“改革開放”和“三來一補”是推動中國紡織業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張、走向國際的政策紅利、人口紅利，那現(xiàn)在紡織業(yè)需要的是發(fā)展技術(shù)紅利突破產(chǎn)業(yè)瓶頸，推動紡織制造從“擴(kuò)產(chǎn)能”到“高質(zhì)量”轉(zhuǎn)型。

魏橋的已故創(chuàng)始人張士平，因為帶領(lǐng)公司在紡織、鋁業(yè)這樣的老牌工業(yè)領(lǐng)域殺出重圍，被稱為“紅海之王”，而現(xiàn)在接手魏橋的企業(yè)第二代決策者則要突破新的紅海。

財務(wù)：紡織品毛利率降低，出口比例驟降

根據(jù)魏橋紡織近5年的財報數(shù)據(jù)，公司兩大類主營業(yè)務(wù)紡織品、電力及蒸汽，毛利率呈“山峰型”趨勢。2021年毛利率大幅上升，主要由于疫情緩和，國內(nèi)紡織品市場需求復(fù)蘇；自2022年來毛利率大幅降低，也是該公司近20年來首次出現(xiàn)年度巨額凈虧損，主要原因是公司紡織品生產(chǎn)所需主要原材料皮棉價格上漲，產(chǎn)品銷售價格上漲幅度不及生產(chǎn)成本上漲幅度。

電力及蒸汽毛利率降低，主要由于電力銷售量減少以及原材料煤炭價格上漲。以2023年上半年的數(shù)據(jù)為例，盡管魏橋紡織業(yè)務(wù)收入微增約8.7%，電力及蒸汽業(yè)務(wù)收入則減少約28.5%。

“此乃主要受宏觀政策調(diào)整”，集團(tuán)公告中指出，“十四五規(guī)劃”中強(qiáng)調(diào)綠色發(fā)展以及降低碳排放強(qiáng)度，以及下游市場需求減少所致。

在紡織品的對外銷售方面，內(nèi)銷市場略顯乏力，國際貿(mào)易需求也保持疲軟。魏橋的獨立財務(wù)顧問函件中指出，內(nèi)銷方面，中國國家統(tǒng)計局于2023年10月發(fā)布一組數(shù)據(jù)，2022年及2023年三個季度全國居民人均衣著消費支出分別是1365元和1055元—相當(dāng)于人均少買了一件衣服。

出口方面，2023年前6個月，中國紡織品及服裝出口額約為1427億美元，同比下降約8.3%，增速較2022年同期放緩20.5%。供應(yīng)鏈向越南、印尼和印度等國家轉(zhuǎn)移。

體現(xiàn)在魏橋的財報上，2023年魏橋紡織品銷售種類中，棉紗，牛仔布收入占比上升，坯布下降；銷售地區(qū)中，內(nèi)地收入占比大幅提升，從64.6%到81.6%，中國香港，東南亞，東亞，南亞地區(qū)以及其他地區(qū)（美國，歐洲，非洲，中國臺灣）的銷售量明顯減少。

財報顯示，2023年的市場結(jié)構(gòu)調(diào)整是受國內(nèi)需求回暖、國際市場需求放緩及全球供應(yīng)鏈格局加速調(diào)整影響。

歐盟是中國紡織品與服裝主要出口市場之一。歐盟紡織品進(jìn)口的數(shù)據(jù)顯示，孟加拉國，印度，越南等紡織品出口國的出口量在2022年增長尤為明顯，影響力逐漸擴(kuò)大。但同時，歐盟在2023年的市場需求明顯下降。

從服裝進(jìn)口數(shù)據(jù)看，2022年1月至8月，歐盟進(jìn)口721.7億美元，同比增長17.6%。其中自中國進(jìn)口211.4億美元，同比增長17.6%，占比29.3%；自孟加拉國、土耳其、印度和越南進(jìn)口同比分別增長44.9%、15.9%、26.9%和16.5%。

2023年1月至8月，歐盟服裝進(jìn)口645.8億美元，同比下降11.3%。自中國進(jìn)口177.3億美元，同比下降16.3%，占比27.5%；自孟加拉國，土耳其分別進(jìn)口134億美元，91.6億美元，同比下降13.6%，11.4%。

產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，中國紡織業(yè)亟須轉(zhuǎn)型

印度，越南，孟加拉國等紡織服裝出口國不斷擴(kuò)大出口市場，低勞動力成本與優(yōu)惠關(guān)稅政策成為這些國家的出口主要競爭優(yōu)勢，尤其是服裝加工行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

即便在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，孟加拉國在2023財年前10個月仍實現(xiàn)了服裝出口的增長。根據(jù)孟加拉出口促進(jìn)局（EPB），孟加拉國2022年7月-2023年4月的成衣（RMG）出口增長了9.09%，達(dá)到385.77億美元，超過北京豐臺區(qū)一年的GDP，或者摩洛哥年GDP的三分之一。

孟加拉國2023財年出口額中，服裝占比超過80%（孟加拉國服裝制造商和出口商協(xié)會的數(shù)據(jù)）。2023年1-9月，歐盟從孟加拉國進(jìn)口的針織品首次超過從中國進(jìn)口的數(shù)量（數(shù)據(jù)來源：歐盟統(tǒng)計局）。

其勞動力成本有多低？根據(jù)孟加拉國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，孟加拉國的紡織工人的平均工資在2022年為每月10200塔卡，約合人民幣675元。不過，這也使得孟加拉國面臨勞工問題爭議。此外，孟加拉國，越南均與歐盟簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定，享有免稅優(yōu)惠，一定程度上提升了兩國紡織品出口的競爭力。

不過，越南，孟加拉國等國的紡織品原料仍嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

如孟加拉國95％的紡織工業(yè)用棉、80％的織布用紗和70％多的印染用坯布都需要進(jìn)口。下圖數(shù)據(jù)顯示孟加拉國棉花進(jìn)口量從2011年開始逐年增加，且2022年突破記錄成為世界最大棉花進(jìn)口國。

我國面料貿(mào)易則以出口為主，占比接近90%，亞洲是我國面料出口的主要市場。根據(jù)中國紡織品進(jìn)出口商會，2023年1月至11月我國對亞洲國家累計出口面料390.3億美元，占面料出口總額的66.1%。越南、孟加拉國分別是我國面料出口排名第一、第二位的最大單一市場。

雖然產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移主要發(fā)生在服裝加工行業(yè)，但位于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上游的紡織業(yè)也面臨壓力。

中國紡織信息中心副總經(jīng)濟(jì)師梁曉暉告訴界面新聞，國內(nèi)生產(chǎn)成本升高、環(huán)保政策趨嚴(yán)，都是紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈向東南亞等地轉(zhuǎn)移的原因，另外，部分紡織企業(yè)在國外建廠，是為了更加貼近當(dāng)?shù)厥袌觥?/p>

山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長張波告訴《中國企業(yè)家》雜志，過去十幾年，我國紡織業(yè)向東南亞國家的轉(zhuǎn)移，是世界層面的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，這個趨勢不會停止。而魏橋要做的是在國內(nèi)不斷向產(chǎn)業(yè)鏈高端發(fā)展。

“雖然魏橋是一個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但要不斷地用新技術(shù)、新工藝來提升我們的生產(chǎn)水平，使我們隨時有條件、有能力、有方案?！睆埐ㄔ诓稍L中說。

2023年11月，工信部等四部門聯(lián)合印發(fā)《紡織工業(yè)提質(zhì)升級實施方案（2023—2025年）》，主要目標(biāo)包括到2025年，70%的規(guī)模以上紡織企業(yè)基本實現(xiàn)數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)化。綠色低碳循環(huán)發(fā)展體系得到健全，單位工業(yè)增加值能源、水資源消耗進(jìn)一步降低，主要污染物排放強(qiáng)度持續(xù)降低，廢舊紡織品循環(huán)利用質(zhì)量和規(guī)模不斷提高。

“在降低勞動力成本方面，目前實現(xiàn)全自動化的黑燈紡織工廠可以局部解決勞動力成本和升高的問題?！绷簳詴煴硎?。

可持續(xù)轉(zhuǎn)型：智慧工廠與循環(huán)經(jīng)濟(jì)

魏橋已經(jīng)在應(yīng)對成本和環(huán)保壓力的問題。

魏橋紡織董事長張紅霞在2023中國紡織大會上提到公司的三大發(fā)展戰(zhàn)略：高端化、智能化、綠色化。

魏橋紡織在2021年也發(fā)布了碳中和愿景，“力爭2023年實現(xiàn)碳達(dá)峰，2049年以前實現(xiàn)自身運營范圍碳中和”。魏橋在2023年是否達(dá)峰，則需要結(jié)合2024年及以后的碳排放是否降低來判定。

目前魏橋紡織建設(shè)有綠色智能化工廠、特寬幅印染數(shù)字化工廠、家紡服裝數(shù)字化項目等11個智能化工廠。

據(jù)其公布的數(shù)據(jù)，綠色智能化工廠的生產(chǎn)線上用工人數(shù)可降低90%，并且在35公里長的生產(chǎn)線智能化軌道輸送系統(tǒng)上，從粗紗到產(chǎn)品入庫全自動化運輸、自動包裝，生產(chǎn)能耗提升30%，能耗降低40%，用水節(jié)約20%。 在“紡織+AI”人工智能工廠，魏橋可借助生產(chǎn)線上的15萬個傳感器來保證各類設(shè)備有序運轉(zhuǎn)。

在供應(yīng)鏈管理上，魏橋紡織表示其采購一定數(shù)量的有機(jī)棉、良好棉花等綠色棉花，間接減少棉花種植造成的碳排放、農(nóng)藥使用過度等環(huán)境影響。企業(yè)還與產(chǎn)業(yè)鏈伙伴協(xié)作開發(fā)綠色低碳可持續(xù)材料，減少產(chǎn)品的碳足跡輸出，“力爭在2028年產(chǎn)品碳足跡降低50%，2046年實現(xiàn)紡織產(chǎn)品100%零碳化”。

魏橋紡織公布數(shù)據(jù)顯示，2021年到2022年，企業(yè)廢水排放總量從469萬噸減少到208噸，溫室氣體排放總量從1,598,531噸減少到1,351,907噸。

雖然近年來我國紡織業(yè)經(jīng)濟(jì)運行壓力較大，出口市場短期內(nèi)難以回溫，但紡織業(yè)正在向智能化，綠色化加速轉(zhuǎn)型升級。

“實際上國內(nèi)紡織業(yè)轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得明顯的進(jìn)展。比如供應(yīng)鏈上游生產(chǎn)方式的不斷精進(jìn)，生產(chǎn)原材料的技術(shù)不斷提升，還有一些國產(chǎn)服裝品牌已經(jīng)形成一定的影響力。”中國紡織信息中心副總經(jīng)濟(jì)師梁曉暉說。

他還提到，未來紡織業(yè)的環(huán)保壓力將主要來自于紡織纖維的回收利用。廢紡纖維如果得不到回收利用，最終會以填埋或焚燒的方式被處理，從而影響土壤和空氣。

目前，國內(nèi)對廢舊紡織品進(jìn)行回收利用的主要是小規(guī)模的私企。例如松溪縣閩松纖維科技有限公司，從服裝廠收購碎布料，經(jīng)過撕碎、熱融等工序，最終產(chǎn)出滌綸短纖。但是這類小型企業(yè)遠(yuǎn)不能滿足大規(guī)?；厥赵倮玫男枨?。

且廢紡的回收利用利潤低、成本高，無法在市場中有效地商業(yè)化，廢紡回收仍需要創(chuàng)新技術(shù)帶來突破，提升紡織品產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性。根據(jù)國家的規(guī)劃，2025年我國廢舊紡織品循環(huán)利用體系初步建立，紡織品企業(yè)也須補上這塊空缺的拼圖。

另外，歐盟的綠色新政中對紡織品的要求也一定會影響到服裝業(yè)的上游，魏橋紡織也同樣要做好準(zhǔn)備。

2022年3月，歐洲議會通過《可持續(xù)和循環(huán)紡織品戰(zhàn)略》，規(guī)定到2030年，投放歐盟市場的所有紡織品都必須設(shè)計得更耐用、易于重復(fù)使用、修理和回收，且生產(chǎn)過程要環(huán)保，產(chǎn)品要可持續(xù)且不含有害物質(zhì)。

不論是從中國出口到歐洲，還是從中國出口紡織品原料到東南亞制造，再出口歐洲，布料生產(chǎn)企業(yè)都會承受來自下游的壓力傳導(dǎo)。

即將合并魏橋紡織的山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長張波是這樣對媒體說的，“與其說紅海之王，不如說我們有能力先游上岸?！睆埐ㄕf。