界面新聞記者 | 周蘇蕾
界面新聞編輯 | 鄭萃穎
1月23日港股企業(yè)魏橋紡織發(fā)布公告,將于3月8日在以公司命名的山東鄒平縣魏紡路上的公司總部,舉行臨時股東大會,為港股退市推進(jìn)股權(quán)交割事宜。
去年12月4日,魏橋紡織股份有限公司(下稱魏橋紡織)發(fā)布公告稱,山東魏橋紡織科技有限公司已與公司訂立合并協(xié)議,按每股3.5港元的價格吸收合并私有化魏橋紡織,合并完成后,魏橋紡織將告別待了20年的港股。
根據(jù)合并協(xié)議,魏橋紡織科技將作為要約人就注銷H股而向H股股東支付每股H股3.50港元,向內(nèi)資股股東支付每股約3.18元的注銷價。其中H股注銷價較于最后交易日收市價每股H股1.710港元溢價約104.68%。
作為一家有40多年歷史的中國紡織業(yè)龍頭企業(yè),魏橋紡織稱其業(yè)績承壓是退市的主要原因之一。此外,H股流動性低也使公司融資受限?!氨竟疽褑适渥鳛樯鲜衅脚_的優(yōu)勢?!蔽簶蚣徔椩诠嬷蟹Q。
自2006年以來,魏橋紡織就沒有通過發(fā)行股份的方式籌集資金,而退市還節(jié)省了股票上市期間所需的維護(hù)成本。此外,由于外部的多重挑戰(zhàn),魏橋紡織指出,“公司須實施可能影響短期財務(wù)表現(xiàn)的戰(zhàn)略舉措”,私有化退市將為公司的長期戰(zhàn)略選擇“提供更大靈活性”。
傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)近來從港股退市幾乎是不約而同。上海證券報做了梳理,“2022年內(nèi)完成以及計劃主動離開港交所的公司超過20家,其中近七成為港股市場的老牌企業(yè)”。而這些公司中有很大比例來自紡織、煤炭、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)。而魏橋紡織、中糧包裝分別在去年12月披露了私有化方案。
2023年上半年,魏橋紡織收入約為79.51億元,較2022年同期下降約4.1%;其中紡織品收入約為59.12億元,同比上升約8.7%。期內(nèi),公司凈虧損約為5.04億元。
從其披露的信息看,魏橋紡織的壓力來自如下方面:國際宏觀環(huán)境帶來的市場需求變化、原材料成本上升;紡織業(yè)生產(chǎn)成本高企,供應(yīng)鏈向東南亞轉(zhuǎn)移;以及在清潔能源轉(zhuǎn)型趨勢下,其電力及蒸汽業(yè)務(wù)產(chǎn)能比例減少。
這都是中國紡織業(yè)共同面臨的壓力,也是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背后推力。
如果說過去40多年,“改革開放”和“三來一補”是推動中國紡織業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張、走向國際的政策紅利、人口紅利,那現(xiàn)在紡織業(yè)需要的是發(fā)展技術(shù)紅利突破產(chǎn)業(yè)瓶頸,推動紡織制造從“擴(kuò)產(chǎn)能”到“高質(zhì)量”轉(zhuǎn)型。
魏橋的已故創(chuàng)始人張士平,因為帶領(lǐng)公司在紡織、鋁業(yè)這樣的老牌工業(yè)領(lǐng)域殺出重圍,被稱為“紅海之王”,而現(xiàn)在接手魏橋的企業(yè)第二代決策者則要突破新的紅海。
財務(wù):紡織品毛利率降低,出口比例驟降
根據(jù)魏橋紡織近5年的財報數(shù)據(jù),公司兩大類主營業(yè)務(wù)紡織品、電力及蒸汽,毛利率呈“山峰型”趨勢。2021年毛利率大幅上升,主要由于疫情緩和,國內(nèi)紡織品市場需求復(fù)蘇;自2022年來毛利率大幅降低,也是該公司近20年來首次出現(xiàn)年度巨額凈虧損,主要原因是公司紡織品生產(chǎn)所需主要原材料皮棉價格上漲,產(chǎn)品銷售價格上漲幅度不及生產(chǎn)成本上漲幅度。
電力及蒸汽毛利率降低,主要由于電力銷售量減少以及原材料煤炭價格上漲。以2023年上半年的數(shù)據(jù)為例,盡管魏橋紡織業(yè)務(wù)收入微增約8.7%,電力及蒸汽業(yè)務(wù)收入則減少約28.5%。
“此乃主要受宏觀政策調(diào)整”,集團(tuán)公告中指出,“十四五規(guī)劃”中強(qiáng)調(diào)綠色發(fā)展以及降低碳排放強(qiáng)度,以及下游市場需求減少所致。
在紡織品的對外銷售方面,內(nèi)銷市場略顯乏力,國際貿(mào)易需求也保持疲軟。魏橋的獨立財務(wù)顧問函件中指出,內(nèi)銷方面,中國國家統(tǒng)計局于2023年10月發(fā)布一組數(shù)據(jù),2022年及2023年三個季度全國居民人均衣著消費支出分別是1365元和1055元—相當(dāng)于人均少買了一件衣服。
出口方面,2023年前6個月,中國紡織品及服裝出口額約為1427億美元,同比下降約8.3%,增速較2022年同期放緩20.5%。供應(yīng)鏈向越南、印尼和印度等國家轉(zhuǎn)移。
體現(xiàn)在魏橋的財報上,2023年魏橋紡織品銷售種類中,棉紗,牛仔布收入占比上升,坯布下降;銷售地區(qū)中,內(nèi)地收入占比大幅提升,從64.6%到81.6%,中國香港,東南亞,東亞,南亞地區(qū)以及其他地區(qū)(美國,歐洲,非洲,中國臺灣)的銷售量明顯減少。
財報顯示,2023年的市場結(jié)構(gòu)調(diào)整是受國內(nèi)需求回暖、國際市場需求放緩及全球供應(yīng)鏈格局加速調(diào)整影響。
歐盟是中國紡織品與服裝主要出口市場之一。歐盟紡織品進(jìn)口的數(shù)據(jù)顯示,孟加拉國,印度,越南等紡織品出口國的出口量在2022年增長尤為明顯,影響力逐漸擴(kuò)大。但同時,歐盟在2023年的市場需求明顯下降。
從服裝進(jìn)口數(shù)據(jù)看,2022年1月至8月,歐盟進(jìn)口721.7億美元,同比增長17.6%。其中自中國進(jìn)口211.4億美元,同比增長17.6%,占比29.3%;自孟加拉國、土耳其、印度和越南進(jìn)口同比分別增長44.9%、15.9%、26.9%和16.5%。
2023年1月至8月,歐盟服裝進(jìn)口645.8億美元,同比下降11.3%。自中國進(jìn)口177.3億美元,同比下降16.3%,占比27.5%;自孟加拉國,土耳其分別進(jìn)口134億美元,91.6億美元,同比下降13.6%,11.4%。
產(chǎn)業(yè):產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移,中國紡織業(yè)亟須轉(zhuǎn)型
印度,越南,孟加拉國等紡織服裝出口國不斷擴(kuò)大出口市場,低勞動力成本與優(yōu)惠關(guān)稅政策成為這些國家的出口主要競爭優(yōu)勢,尤其是服裝加工行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。
即便在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下,孟加拉國在2023財年前10個月仍實現(xiàn)了服裝出口的增長。根據(jù)孟加拉出口促進(jìn)局(EPB),孟加拉國2022年7月-2023年4月的成衣(RMG)出口增長了9.09%,達(dá)到385.77億美元,超過北京豐臺區(qū)一年的GDP,或者摩洛哥年GDP的三分之一。
孟加拉國2023財年出口額中,服裝占比超過80%(孟加拉國服裝制造商和出口商協(xié)會的數(shù)據(jù))。2023年1-9月,歐盟從孟加拉國進(jìn)口的針織品首次超過從中國進(jìn)口的數(shù)量(數(shù)據(jù)來源:歐盟統(tǒng)計局)。
其勞動力成本有多低?根據(jù)孟加拉國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),孟加拉國的紡織工人的平均工資在2022年為每月10200塔卡,約合人民幣675元。不過,這也使得孟加拉國面臨勞工問題爭議。此外,孟加拉國,越南均與歐盟簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定,享有免稅優(yōu)惠,一定程度上提升了兩國紡織品出口的競爭力。
不過,越南,孟加拉國等國的紡織品原料仍嚴(yán)重依賴進(jìn)口。
如孟加拉國95%的紡織工業(yè)用棉、80%的織布用紗和70%多的印染用坯布都需要進(jìn)口。下圖數(shù)據(jù)顯示孟加拉國棉花進(jìn)口量從2011年開始逐年增加,且2022年突破記錄成為世界最大棉花進(jìn)口國。
我國面料貿(mào)易則以出口為主,占比接近90%,亞洲是我國面料出口的主要市場。根據(jù)中國紡織品進(jìn)出口商會,2023年1月至11月我國對亞洲國家累計出口面料390.3億美元,占面料出口總額的66.1%。越南、孟加拉國分別是我國面料出口排名第一、第二位的最大單一市場。
雖然產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移主要發(fā)生在服裝加工行業(yè),但位于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上游的紡織業(yè)也面臨壓力。
中國紡織信息中心副總經(jīng)濟(jì)師梁曉暉告訴界面新聞,國內(nèi)生產(chǎn)成本升高、環(huán)保政策趨嚴(yán),都是紡織業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈向東南亞等地轉(zhuǎn)移的原因,另外,部分紡織企業(yè)在國外建廠,是為了更加貼近當(dāng)?shù)厥袌觥?/p>
山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長張波告訴《中國企業(yè)家》雜志,過去十幾年,我國紡織業(yè)向東南亞國家的轉(zhuǎn)移,是世界層面的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移,這個趨勢不會停止。而魏橋要做的是在國內(nèi)不斷向產(chǎn)業(yè)鏈高端發(fā)展。
“雖然魏橋是一個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),但要不斷地用新技術(shù)、新工藝來提升我們的生產(chǎn)水平,使我們隨時有條件、有能力、有方案?!睆埐ㄔ诓稍L中說。
2023年11月,工信部等四部門聯(lián)合印發(fā)《紡織工業(yè)提質(zhì)升級實施方案(2023—2025年)》,主要目標(biāo)包括到2025年,70%的規(guī)模以上紡織企業(yè)基本實現(xiàn)數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)化。綠色低碳循環(huán)發(fā)展體系得到健全,單位工業(yè)增加值能源、水資源消耗進(jìn)一步降低,主要污染物排放強(qiáng)度持續(xù)降低,廢舊紡織品循環(huán)利用質(zhì)量和規(guī)模不斷提高。
“在降低勞動力成本方面,目前實現(xiàn)全自動化的黑燈紡織工廠可以局部解決勞動力成本和升高的問題?!绷簳詴煴硎?。
可持續(xù)轉(zhuǎn)型:智慧工廠與循環(huán)經(jīng)濟(jì)
魏橋已經(jīng)在應(yīng)對成本和環(huán)保壓力的問題。
魏橋紡織董事長張紅霞在2023中國紡織大會上提到公司的三大發(fā)展戰(zhàn)略:高端化、智能化、綠色化。
魏橋紡織在2021年也發(fā)布了碳中和愿景,“力爭2023年實現(xiàn)碳達(dá)峰,2049年以前實現(xiàn)自身運營范圍碳中和”。魏橋在2023年是否達(dá)峰,則需要結(jié)合2024年及以后的碳排放是否降低來判定。
目前魏橋紡織建設(shè)有綠色智能化工廠、特寬幅印染數(shù)字化工廠、家紡服裝數(shù)字化項目等11個智能化工廠。
據(jù)其公布的數(shù)據(jù),綠色智能化工廠的生產(chǎn)線上用工人數(shù)可降低90%,并且在35公里長的生產(chǎn)線智能化軌道輸送系統(tǒng)上,從粗紗到產(chǎn)品入庫全自動化運輸、自動包裝,生產(chǎn)能耗提升30%,能耗降低40%,用水節(jié)約20%。 在“紡織+AI”人工智能工廠,魏橋可借助生產(chǎn)線上的15萬個傳感器來保證各類設(shè)備有序運轉(zhuǎn)。
在供應(yīng)鏈管理上,魏橋紡織表示其采購一定數(shù)量的有機(jī)棉、良好棉花等綠色棉花,間接減少棉花種植造成的碳排放、農(nóng)藥使用過度等環(huán)境影響。企業(yè)還與產(chǎn)業(yè)鏈伙伴協(xié)作開發(fā)綠色低碳可持續(xù)材料,減少產(chǎn)品的碳足跡輸出,“力爭在2028年產(chǎn)品碳足跡降低50%,2046年實現(xiàn)紡織產(chǎn)品100%零碳化”。
魏橋紡織公布數(shù)據(jù)顯示,2021年到2022年,企業(yè)廢水排放總量從469萬噸減少到208噸,溫室氣體排放總量從1,598,531噸減少到1,351,907噸。
雖然近年來我國紡織業(yè)經(jīng)濟(jì)運行壓力較大,出口市場短期內(nèi)難以回溫,但紡織業(yè)正在向智能化,綠色化加速轉(zhuǎn)型升級。
“實際上國內(nèi)紡織業(yè)轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得明顯的進(jìn)展。比如供應(yīng)鏈上游生產(chǎn)方式的不斷精進(jìn),生產(chǎn)原材料的技術(shù)不斷提升,還有一些國產(chǎn)服裝品牌已經(jīng)形成一定的影響力。”中國紡織信息中心副總經(jīng)濟(jì)師梁曉暉說。
他還提到,未來紡織業(yè)的環(huán)保壓力將主要來自于紡織纖維的回收利用。廢紡纖維如果得不到回收利用,最終會以填埋或焚燒的方式被處理,從而影響土壤和空氣。
目前,國內(nèi)對廢舊紡織品進(jìn)行回收利用的主要是小規(guī)模的私企。例如松溪縣閩松纖維科技有限公司,從服裝廠收購碎布料,經(jīng)過撕碎、熱融等工序,最終產(chǎn)出滌綸短纖。但是這類小型企業(yè)遠(yuǎn)不能滿足大規(guī)?;厥赵倮玫男枨?。
且廢紡的回收利用利潤低、成本高,無法在市場中有效地商業(yè)化,廢紡回收仍需要創(chuàng)新技術(shù)帶來突破,提升紡織品產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性。根據(jù)國家的規(guī)劃,2025年我國廢舊紡織品循環(huán)利用體系初步建立,紡織品企業(yè)也須補上這塊空缺的拼圖。
另外,歐盟的綠色新政中對紡織品的要求也一定會影響到服裝業(yè)的上游,魏橋紡織也同樣要做好準(zhǔn)備。
2022年3月,歐洲議會通過《可持續(xù)和循環(huán)紡織品戰(zhàn)略》,規(guī)定到2030年,投放歐盟市場的所有紡織品都必須設(shè)計得更耐用、易于重復(fù)使用、修理和回收,且生產(chǎn)過程要環(huán)保,產(chǎn)品要可持續(xù)且不含有害物質(zhì)。
不論是從中國出口到歐洲,還是從中國出口紡織品原料到東南亞制造,再出口歐洲,布料生產(chǎn)企業(yè)都會承受來自下游的壓力傳導(dǎo)。
即將合并魏橋紡織的山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長張波是這樣對媒體說的,“與其說紅海之王,不如說我們有能力先游上岸?!睆埐ㄕf。