文 | 獨角金融 張黎明

編輯| 付影

起朱樓，宴賓客，樓塌了。這句話用來形容紅極一時的網(wǎng)貸平臺再貼切不過。

數(shù)家知名P2P企業(yè)，面臨的命運可謂是“風(fēng)雨飄搖”，其中不乏有平臺退出網(wǎng)貸、關(guān)停、爆雷，創(chuàng)始人入獄等事件。

中國早期P2P平臺之一、運營了9年的千億級老牌平臺人人貸，盡管拿了1.3億美元（約合人民幣9.32億元）的融資，讓曾經(jīng)上演現(xiàn)實版“中國合伙人”故事的人人貸有過高光時刻。但2020年下半年，人人貸出現(xiàn)債轉(zhuǎn)通道收緊問題，平臺開設(shè)的“應(yīng)急轉(zhuǎn)讓通道中”，7折申請的投資者并沒有通過，只有6.5折通道可以緊急下車，終究讓三位合伙人的“P2P夢”碎了一地。

此前，有積木盒子平臺的出借人收到北京市公安局的信訪回復(fù)，北京樂融多源信息技術(shù)有限公司（積木盒子母公司）涉嫌非法吸收公眾存款案，經(jīng)偵支隊已于2020年3月24日受理，2020年5月19日立案，并于2022年8月17日破案。

2019年3月，千億P2P平臺團貸網(wǎng)倒塌，實控人唐軍投案自首。同年11月，東莞市人民檢察院公告稱，犯罪嫌疑單位派生集團及犯罪嫌疑人唐軍、張林等人涉嫌集資詐騙、非法吸收公眾存款等一案，已由東莞市公安局于11月25日移送東莞市人民檢察院審查起訴。

經(jīng)法院審理查明，2012年6月至2019年3月間，派生集團未經(jīng)許可，違規(guī)運營“團貸網(wǎng)”平臺，以發(fā)布融資項目、“安盈寶”理財項目、私募基金類理財產(chǎn)品等形式，承諾保本付息、高額回報，向社會公眾非法吸收巨額資金，未償還金額348.2億元。

2023年12月7日，深圳市中級人民法院對紅嶺創(chuàng)投電子商務(wù)股份有限公司董事長周世平等人非法集資案一審公開宣判。被告人周世平犯集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪，被判處無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個人全部財產(chǎn)。

時至今日，包括陸金所、嘉銀金科、宜人金科、信也科技（原名“拍拍貸”）等一眾昔日P2P頭部平臺已成功完成轉(zhuǎn)型之旅，他們有的布局海外業(yè)務(wù)、有的轉(zhuǎn)型助貸、有的發(fā)力金融科技。

但逐“金”路上卻一波三折。有的剝離P2P后營收、凈利雙降；有的股價大幅下挫；更有平臺接連受到消費者投訴……

看上去，轉(zhuǎn)型之旅并非一帆風(fēng)順。

1 陸金所：“大刀闊斧”的成本優(yōu)化和轉(zhuǎn)型之路

2011年成立的陸金所依靠P2P業(yè)務(wù)起家，網(wǎng)貸存量資產(chǎn)一度超過3000億元規(guī)模。經(jīng)歷了行業(yè)的興起與衰落，至2019年，陸金所主動配合監(jiān)管落實網(wǎng)貸“三降”要求和全面退出P2P業(yè)務(wù)。從彼時財報披露的信息來看，小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)等均為其轉(zhuǎn)型的方向。

2020年10月，陸金所控股登陸紐交所，成為當(dāng)時美股最大的金融科技IPO。直至2021年二季度末，陸金所控股在財報中披露，陸金所的P2P業(yè)務(wù)實現(xiàn)清零。

2023年4月，陸金所控股在香港聯(lián)交所主板上市，成為又一家回港上市的金融科技中概股。彼時陸金所控股表示，公司在香港及紐交所兩地?fù)碛须p重主要上市地位對公司有利，兩個市場吸引不同背景的投資者，有助于擴大公司的投資者基礎(chǔ)及增加股份的流動性，對公司增長及長期戰(zhàn)略發(fā)展至關(guān)重要。

發(fā)布2023半年報時，陸金所控股董事長兼CEO趙容奭表示，小微融資服務(wù)市場極具挑戰(zhàn)，結(jié)合政策要求，陸金所控股聚焦長期可持續(xù)發(fā)展，將繼續(xù)堅定推進(jìn)多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。其提及的轉(zhuǎn)型方向包括與銀行合作的融擔(dān)模式、消費金融業(yè)務(wù)等，同時聚焦重點地區(qū)小微企業(yè)、關(guān)鍵人群精準(zhǔn)支持，加強風(fēng)控，提高產(chǎn)能和效率。

在清退P2P業(yè)務(wù)后，在其業(yè)績“承壓”的背景下，陸金所控股近一年來進(jìn)行了“大刀闊斧”的成本優(yōu)化和轉(zhuǎn)型之路，其直銷團隊進(jìn)行了大幅裁減。

截至2022年12月31日，陸金所控股共有71034名全職員工。到了2023年6月末，公司全職員工人數(shù)50057人；半年的時間，公司員工數(shù)量減少20977人，較2022年底下降近30%，其中銷售類員工減少1.08萬人；2023年上半年，公司的雇員福利開支為人民幣61.9億元，而截至2022年6月30日止六個月則為人民幣76.72億元，一年的時間該項開支減少14.82億元。

在2023年三季度，陸金所控股仍然致力于成本優(yōu)化工作，不過關(guān)于員工數(shù)或已不再是“優(yōu)化”重點。

在2023年三季度的財報電話會議中，針對分析師關(guān)于“貸款規(guī)模不斷收縮，公司在風(fēng)險環(huán)境下一直在優(yōu)化貸款方和客戶群，銷售團隊是否有優(yōu)化空間”的問題，陸金所控股董事長兼首席執(zhí)行官趙容奭當(dāng)時表示，公司已經(jīng)完成了銷售團隊的調(diào)整，現(xiàn)在的重點是，公司對銷售團隊沒有任何進(jìn)一步的優(yōu)化計劃。

據(jù)陸金所控股2023年Q3財報顯示，其總收入和利潤再度“暴跌”，轉(zhuǎn)型“陣痛”仍在持續(xù)加劇。

第三季度，陸金所控股的總收入為80.5億元(11.03億美元)，較2022年同期的131.93億元同比下降39%；凈利潤為1.31億元(合1800萬美元)，較2022年同期的13.55億元同比大降90%。收入及盈利均低于預(yù)期。

而核心貸款業(yè)務(wù)的整體收縮則影響到陸金所控股的利潤。截至2023年9月30日，陸金所貸款余額為3663億元，同比下降42.5%；累計借款人數(shù)由2022年9月30日的約1870萬人增加6.8%至約2000萬人，新增貸款505億元，與2022年同期的1238億元相比，則下降59.2%。

來源：三季報

陸金所近日發(fā)布公告，自2024年1月1日起，“陸金所”App正式更名為“陸基金”App，由上海陸金所基金銷售有限公司（下稱“陸基金）提供基金服務(wù)。

獨角金融注意到，陸基金APP主營投資理財業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括：活錢管理、穩(wěn)健理財、券商理財、進(jìn)階理財、黃金、全球投、量化基金、寬基指數(shù)等產(chǎn)品/工具。在基金欄目中，

梳理完發(fā)現(xiàn)，目前陸基金APP中的投資理財產(chǎn)品，全部都是公募/私募基金，這與陸金所APP更名為“陸基金”形成呼應(yīng)。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露數(shù)據(jù)顯示，截至2023年第三季度，基金銷售機構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模排行榜中，招商銀行、螞蟻基金、天天基金位列前三。陸基金排名第56名，陸基金需要多久的時間構(gòu)建起自己的影響力？一切還是未知。

2 嘉銀科技海外市場“掘金”之旅

2019年“三降”監(jiān)管政策后，嘉銀科技一方面積極適應(yīng)新的監(jiān)管需求，主動收縮了貸款規(guī)模，由個人助貸導(dǎo)向逐步過渡到機構(gòu)助貸導(dǎo)向，向金融科技轉(zhuǎn)型，另一方面提高精細(xì)化運營，提高業(yè)務(wù)盈利能力。

據(jù)獨角金融了解，旗下P2P平臺你我貸（嘉銀科技全資控股子公司）從2019年12月末待收余額降至107億后，2020年內(nèi)月均壓縮約10億元，直至清零。

轉(zhuǎn)身后，目前嘉銀科技主要選擇與機構(gòu)合作，并進(jìn)軍海外。

最新財報數(shù)據(jù)顯示，嘉銀科技合作金融機構(gòu)的覆蓋面不斷擴大。2023年第三季度末，合作金融機構(gòu)總數(shù)達(dá)73家，76家機構(gòu)正在洽談中。隨著業(yè)務(wù)體量的增長，嘉銀科技合作機構(gòu)的類型分布也在持續(xù)發(fā)生變化，來自互聯(lián)網(wǎng)銀行及民營銀行所提供的可撮合資金占比已占到大多數(shù)。

在科技應(yīng)用方面，2023年，嘉銀科技GPT Lab豐富了AI模型庫，同時嘉銀大模型也被運用到多個業(yè)務(wù)場景，包括提升質(zhì)檢效率、風(fēng)險識別與控制等，全面實現(xiàn)業(yè)務(wù)的高效化、智能化。

在印度尼西亞，嘉銀科技通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式與一家當(dāng)?shù)貦C構(gòu)達(dá)成了合作，并正在持續(xù)密切關(guān)注業(yè)務(wù)環(huán)境及經(jīng)營情況。此外，嘉銀科技在非洲、東南亞及拉丁美洲的新興市場國家擴大探索業(yè)務(wù)落地的可行性，尋找潛在的拓展機會。

獨角金融注意道，嘉銀科技不久前還在招聘海外投放經(jīng)理，并對其開出了37.5—60萬元的年薪。該崗位任職集團海外事業(yè)部，負(fù)責(zé)各金融產(chǎn)品在國際主流平臺上的廣告投放策略的制定、實施、維護及調(diào)優(yōu)；定期調(diào)研海外市場投放趨勢及競品投放策略，提供優(yōu)化測試方案。

轉(zhuǎn)型后，隱憂仍存，2023年第三季度，嘉銀科技“無法收回的應(yīng)收款項、合同資產(chǎn)、應(yīng)收貸款”較2022年同期均有所提升。

嘉銀科技表示，“海外業(yè)務(wù)是公司國際化的重要戰(zhàn)略，我們將持續(xù)擴大規(guī)模、優(yōu)化盈利模式，尋找潛在的拓展機會?！?/p>

嘉銀科技布局海外業(yè)務(wù)現(xiàn)狀到底如何，這項業(yè)務(wù)是否存在挑戰(zhàn)？公司稱，目前，海外業(yè)務(wù)主要分布在印度尼西亞和尼日利亞。

其中，尼日利亞區(qū)域的盈利能力已取得顯著進(jìn)步，截至2023年三季度實現(xiàn)了這一區(qū)域的重要戰(zhàn)略目標(biāo)——凈利潤轉(zhuǎn)正。尼日利亞優(yōu)越的人口規(guī)模和人口結(jié)構(gòu)以及不斷增長的移動滲透率為金融科技領(lǐng)域，尤其是信貸服務(wù)提供了巨大的機遇。在中長期，嘉銀科技的目標(biāo)是在這一區(qū)域?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的凈現(xiàn)金流，以便尋求在這一區(qū)域的業(yè)務(wù)能夠長期、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

在印度尼西亞，隨著最近幾年印尼監(jiān)管政策及行業(yè)環(huán)境的快速進(jìn)步，助貸業(yè)態(tài)有可能最先在這一業(yè)務(wù)區(qū)域得到快速實現(xiàn)。嘉銀科技在該地區(qū)的合作伙伴，其盈利能力正在提高。

嘉銀科技稱，印尼地區(qū)的監(jiān)管政策意在系統(tǒng)性地支持互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的長期有序發(fā)展，這樣的市場環(huán)境對所有參與者而言既是機會，也是挑戰(zhàn)。

3 宜人金科、信也科技的助貸業(yè)務(wù)還好嗎？

時至今日，另外兩大頭部P2P平臺宜人金科、信也科技也早已完成轉(zhuǎn)型。

不過復(fù)蘇的階段向來是艱難的。在嚴(yán)監(jiān)管之下，號稱P2P行業(yè)第一股的宜人貸，改名宜人金科后，業(yè)務(wù)真的從“網(wǎng)貸”轉(zhuǎn)型到“金融科技了嗎”？

從財報來看，宜人金科在不斷摸索自己的第二增長曲線。2022年，宜人金科業(yè)績還處于低位，2022全年實現(xiàn)營收34.35億元，同比下降23.3%。

從各業(yè)務(wù)板塊收入占比看，表面上宜人金科的三大業(yè)務(wù)板塊包括財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)、保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、品質(zhì)生活業(yè)務(wù)。實際從財報來看，宜人金科的金融業(yè)務(wù)仍占據(jù)主導(dǎo)，2023年二季度同比增長33.3%，財報歸結(jié)為來自于強勁的消費需求帶來的小額循環(huán)貸款增長。

2023年半年報顯示，金融服務(wù)板塊仍占宜人金科營收的46%，而所謂的品質(zhì)生活（電商）業(yè)務(wù)，收入占比不到三成。

值得注意的是，2023年6月，宜人金科宣布以2.049億元收購重慶金通融資擔(dān)保公司（下稱“重慶金通”）100%股權(quán)。這意味著，宜人金科有可能通過重慶金通提供融資擔(dān)保服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展。

宜人金科2023年第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，宜人金科總收入為13.108億元(1.797億美元)，同比增長55.9%。

業(yè)績有所改善，但宜人金科也面臨著難題。在黑貓投訴平臺上，截至2024年1月9日，關(guān)于“宜人貸”的投訴達(dá)到了12472條，投訴內(nèi)容多包括：宜人貸砍頭息，暴力催收等。

例如，2023年12月19日有用戶在投訴平臺表示，自己在宜人貸借款11萬元卻僅到賬92400元，宜人貸對其做了砍頭息。

圖源：黑貓投訴

作為我國第一家P2P平臺，在P2P“爆雷潮”之后用了近4年的時間成功實現(xiàn)了商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的信也科技，終于在2023年上半年恢復(fù)了P2P鼎盛時期的業(yè)績成色。報告期內(nèi)，信也科技實現(xiàn)營收61.26億元，同比增長19.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.8億元，同比增長14.34%。

2023年三季度，信也科技在國內(nèi)、國際市場穩(wěn)健增長態(tài)勢延續(xù)，實現(xiàn)季度營收31.98億元，較2022年同期增長7.6%；當(dāng)季促成交易額513億元，同比增長12.7%。

和宜人金科類似，如何處置P2P時期遺留難題，對于信也科技而言似乎仍是難題。在黑貓投訴，共有39410條關(guān)于拍拍貸的投訴，其中不乏電話轟炸、暴力催收等。

圖源：黑貓投訴

隨著金融監(jiān)管的持續(xù)深入，信也科技的助貸業(yè)務(wù)正面臨行業(yè)天花板，其助貸業(yè)務(wù)可持續(xù)性正面臨挑戰(zhàn)，作為一家向金融科技轉(zhuǎn)型的互金平臺，近年來信也科技的研發(fā)費用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于其營銷費用。

由于研發(fā)投入不足、短期內(nèi)無法實現(xiàn)大的技術(shù)突破，其商業(yè)模式轉(zhuǎn)型也遇到了困難。信也科技能否找到新的出路呢？或許，時間才是最好的證明。

曾經(jīng)輝煌一時的網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)退出歷史舞臺，如何妥善處置轉(zhuǎn)型后的一地雞毛，對于各大平臺而言仍舊是一道必答題。