界面新聞記者 | 李昊
面板行業(yè)回暖，龍頭TCL科技（000100.SZ）扣非凈利潤實現(xiàn)扭虧。
1月26日晚，TCL科技發(fā)布2023年業(yè)績預告，期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入1735.50億元-1773.50億元，同比最高增長6%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤21億元-25億元，同比最高增長8.5倍；實現(xiàn)扣非凈利潤9億元-13億元，同比扭虧。
TCL科技有兩大業(yè)務——面板及新能源光伏業(yè)務。其中面板業(yè)務主要靠子公司TCL華星進行，新能源光伏業(yè)務則依靠TCL中環(huán)（002129.SZ）。
2022年面板行業(yè)景氣度低，是“半導體顯示最嚴峻的全球產(chǎn)業(yè)寒冬”，TCL科技凈利潤同比下滑97%。2023年上半年面板行業(yè)景氣度仍然較低，TCL科技仍在虧損；2023年下半年行業(yè)回暖，公司開始盈利，全年基本實現(xiàn)盈虧平衡。
TCL科技顯示業(yè)務2023年上半年虧損34.5億元，下半年預計可實現(xiàn)凈利潤31-34.5億元。半導體顯示業(yè)務領域，大尺寸行業(yè)格局進一步優(yōu)化，主要廠商盈利能力逐步修復，中、小尺寸新型顯示技術和產(chǎn)品應用迎來增長機遇。
展望未來，華商光電科技產(chǎn)業(yè)研究院（CINNO Research）認為各尺寸面板價格二月或將進一步止跌。
CINNO Research指出，隨著2023年四季度最后的促銷季過去，全球電視市場迎來周期性的需求低谷。一方面，終端客戶仍然希望面板價格繼續(xù)走低，以確保其在當前消費市場環(huán)境下仍能保有利潤，而另一方面，面板廠則并不樂見面板就此開啟降價通道，仍希望加大控產(chǎn)力度，減量保價。
由于品牌客戶對于2024年的消費需求仍缺乏信心，采購量難以出現(xiàn)大面積回升，訂單量仍然偏保守，預計春節(jié)期間面板廠也將進一步加大稼動率調降力度，遏制面板價格過快下降趨勢。
從品牌需求端看，盡管目前仍處于開年之初的需求谷底，僅有部分二線品牌稍微提高了采購需求，但供需雙方價格博弈的場面預計并不會持續(xù)太久。預計到一季度末或二季度初，隨著年內消費需求的逐步回升，終端廠商或將不得不接受面板價格企穩(wěn)或上漲的結果，而視面板廠在2月加大控產(chǎn)的力度，這一節(jié)點還有望提前。
CINNO Research預計，隨著2月春節(jié)臨近，面板廠將進一步大幅拉低面板稼動率以穩(wěn)定價格，2月各主要尺寸面板價格或將進一步收窄或止跌。
面板業(yè)務走出虧損泥潭，但新能源光伏業(yè)務卻又產(chǎn)生大額虧損。
同日TCL中環(huán)發(fā)布業(yè)績預告，預計2023年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42億元-48億元，同比最高下滑38.40%。
值得注意的是，2023年前三季度TCL中環(huán)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤61.88億元。以此測算，2023年第四季度公司虧損13.88億元-19.88億元。
TCL中環(huán)直言，2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體呈波動下行態(tài)勢，第四季度主要產(chǎn)品價格快速下跌至非理性區(qū)間，公司主營業(yè)務盈利能力承壓；同時，產(chǎn)品價格快速下行及參股公司股權的處置帶來的一次性賬面虧損對公司第四季度業(yè)績產(chǎn)生較大負向影響。
TCL中環(huán)并未披露2023年全年的計提減值情況，但可從半年度計提減值中窺見一二。2023年上半年公司計提減值11.97億元，其中11.94億元來自于存貨跌價準備?？紤]到下半年主要產(chǎn)品價格持續(xù)下降，推測公司2023年下半年同樣面臨大額計提減值。
2023年全年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下降進一步提升光伏發(fā)電經(jīng)濟性，驅動終端裝機穩(wěn)步上升，全球光伏新增裝機規(guī)模大幅增長。隨著產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能的釋放，終端裝機和上游供應走向失衡，產(chǎn)能擴張導致競爭博弈加劇，產(chǎn)業(yè)鏈價格波動下行，利潤空間進一步壓縮。
此外，N型技術產(chǎn)品快速迭代，行業(yè)產(chǎn)能面臨結構性調整，落后產(chǎn)能面臨停產(chǎn)出清。各國持續(xù)出臺政策扶持本土光伏產(chǎn)業(yè)鏈制造業(yè)，加劇光伏制造本土化與貿易逆全球化趨勢，給市場環(huán)境及經(jīng)營帶來諸多不確定性。
市場對TCL中環(huán)業(yè)績的擔憂已反映在股價上。今年1月公司股價觸及13.78元/股，為自2020年5月以來的新低。