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藥明康德市值暴跌740億,哪家基金被埋?

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藥明康德市值暴跌740億,哪家基金被埋?

北向資金加倉、葛蘭減倉。

文 | 獨(dú)角金融 張黎明

編輯 | 付影

近日股價大幅波動的CRO龍頭藥明康德(603259.SH)于2月4日晚間再次發(fā)布公告,稱已注意到近日公司股票價格和交易量的波動,公司生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常,同時重申不會對任何國家構(gòu)成國家安全風(fēng)險。

從1月26日起的6個交易日,藥明康德股價跌幅高達(dá)31.48%。獨(dú)角金融注意到,北向資金、招商基金、華寶基金旗下知名基金經(jīng)理侯昊、胡潔,以及部分險資均重倉該股。

關(guān)于其下跌原因,外界眾說紛紜,但多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“華寶中證醫(yī)療ETF轉(zhuǎn)融通借券所致”的說辭無法成立,因為公募基金轉(zhuǎn)融通規(guī)模及其占比較小,對市場影響有限。

1 股價6個交易日跌逾31%,北向資金加倉、葛蘭減倉

根據(jù)公開資料,在一項2024年1月25日提交給美國眾議院的《生物安全法案》草案版本中,藥明康德被提及,近期亦有一項類似的法案草稿在美國參議院被提出。

盡管隨后公司公告表示,該生物安全法草案尚未生效頒布,其后的立法程序要求美國眾議院和美國參議院分別在相關(guān)委員會審查后,對各自的法案版本進(jìn)行投票以形成最終版本。因此,生物安全法草案的內(nèi)容(包括提及藥明康德之部分)仍有待進(jìn)一步審議并可能變更。本公司正與咨詢顧問一起密切關(guān)注這項草案立法程序的進(jìn)展。

同時藥明康德認(rèn)為生物安全法草案包含的有關(guān)藥明康德的內(nèi)容“既不恰當(dāng)也不準(zhǔn)確”。

盡管藥明康德提前給市場打了“預(yù)防針”,但還是無法阻止股價在隨后幾個交易日自由落體式下跌。

1月25日藥明康德A股總市值為2164億元,1月26日《生物安全法案》議案消息流傳開始,其股價連續(xù)兩個交易日跌停,1月30日和1月31日也持續(xù)下挫,2月1日有所反彈后,2月2日再次跌停,并創(chuàng)出階段性新低(50.22元)。1月26日~2月2日期間,累計下跌31.48%。

2月2日一早,藥明康德發(fā)布關(guān)于回購注銷部分股票通知債權(quán)人的公告,以及關(guān)于以集中競價交易方式回購A股股份的回購報告書。公告稱,擬回購股份的用途是維護(hù)公司價值及股東權(quán)益,本次回購的股份將在回購?fù)瓿芍笕坑枰宰N并減少注冊資本。

此次擬回購A股股份的資金總額為人民幣10億元,但此舉也未能挽回二級市場的跌勢。2日下午,藥明康德跌停,最終報收50.22元/股。

在2月4日晚間的最新公告中,藥明康德表示,公司已注意到近日公司股票價格和交易量的波動。董事會確認(rèn),公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常,日常運(yùn)營沒有重大變化。

2月5日早盤,藥明康德一度觸及跌停,截至當(dāng)日收盤,該股報價48.23元/股,較前一交易日下跌3.96%,市值1424億元,一周的時間,該公司市值下跌740億元。

上述回購?fù)瑫r也披露了公司截至2月1日的前十大流通股東。

數(shù)據(jù)來源:東方財富Choice

相較三季度末,中歐基金知名基金經(jīng)理葛蘭旗下的中歐醫(yī)療健康混合和中國人壽保險旗下的一款普通保險產(chǎn)品分別減持藥明康德363.67萬股和122.44萬股。截至2月1日分別持倉5786.3萬股和5359.26萬股。

根據(jù)中歐醫(yī)療健康混合四季報,葛蘭對包括藥明康德在內(nèi)的CXO類股票一律減倉,例如泰格醫(yī)藥(300347.SZ)、凱萊英(002821.SZ)以及康龍化成(300759.SZ)等。

其中藥明康德的倉位從三季度末的10.39%下調(diào)至9.24%,持股數(shù)量從6149.97萬股減至5858.79萬股,四季度減持?jǐn)?shù)量高達(dá)291.18萬股。

此外,景順長城基金、招商基金、華寶基金旗下知名基金經(jīng)理劉彥春、侯昊、胡潔,以及部分險資均重倉該股,對比看,上述基金公司旗下持有藥明康德股票的基金產(chǎn)品,均以減持為主。

北向資金則在逆勢加倉藥明康德,截至2月1日持倉2.67億股,相較三季度末加倉209.23萬股。

備受市場關(guān)注的華寶中證醫(yī)療ETF則淡出了前十大流通股東行列。

2 ETF轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)“背鍋”?

誰是藥明康德下跌的“罪魁禍?zhǔn)住保?/p>

市場中流傳著一種說法:“華寶中證醫(yī)療ETF轉(zhuǎn)融通借券致使藥明康德下跌”。

早在2019年6月14日,證監(jiān)會就發(fā)布了《公開募集證券投資基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引(試行)》(以下簡稱《指引》),對公募基金進(jìn)行轉(zhuǎn)融通進(jìn)行了明確規(guī)定。

所謂轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù),是指基金以一定的費(fèi)率通過證券交易所綜合業(yè)務(wù)平臺向中國證券金融股份有限公司(簡稱“中證金”)出借證券,中證金到期歸還所借證券及相應(yīng)權(quán)益補(bǔ)償并支付費(fèi)用的業(yè)務(wù)。

《指引》明確,有三大類基金可以參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù):一是處于封閉期的股票型基金和偏股混合型基金;二是開放式股票指數(shù)基金及相關(guān)聯(lián)接基金;三是戰(zhàn)略配售基金。各類基金對應(yīng)不同的出借限額。其中封閉期的基金出借證券資產(chǎn)不得超過基金規(guī)模的50%,開放式股票指數(shù)基金及相關(guān)聯(lián)接基金出借證券資產(chǎn)不得超過基金資產(chǎn)規(guī)模的30%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,“基金通過轉(zhuǎn)融通出借股票做空”這種說辭無法成立。

獨(dú)角金融了解到,藥明康德股價曾在1月26日、1月29日跌10%。而就在1月26日、29日,Wind數(shù)據(jù)顯示,藥明康德全市場的轉(zhuǎn)融券融出量分別增至23.5萬股和62.9萬股,但按其當(dāng)日股價開盤價計算,其市值也僅為1704萬元和3963萬元,分別僅占當(dāng)日成交額31.18億元和64.76億元的0.55%和0.61%,占比仍然很低。

另外,作為藥明康德截至去年三季度末的第十大重倉股,華寶中證醫(yī)療ETF在去年三季度末持有股數(shù)為4351.43萬股,到了去年底持股數(shù)下滑至3495.51萬股。

僅從2023年四季報披露的融通證券出借業(yè)務(wù)整體情況看,華寶中證醫(yī)療ETF 2023年4季度末由于轉(zhuǎn)融通流通受限的藥明康德股票市值為1139.56萬元,僅占藥明康德近6日日均成交金額(41.67億元)的0.27%。

“第一財經(jīng)”采訪一位投研人員分析稱:“即使全部轉(zhuǎn)化為融券,對市場影響也極為有限。更何況轉(zhuǎn)融通證券出借只是基金將成份券通過證金公司出借給券商,券商并不一定會全部向投資者進(jìn)行融券?!?/p>

數(shù)據(jù)來源:華寶中證醫(yī)療ETF 2023年4季報

一位華南某基金人士稱,“轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)是一個常規(guī)行為,基金通過出借證券獲取一定的利息收入,該收入計入基金財產(chǎn),從而增厚投資者的收益。這個(業(yè)務(wù))涉及到券商的兩融業(yè)務(wù),大多是券商那邊有需求,基金如果依照合同可以做的話,也會參與。”

上述業(yè)內(nèi)人士同時稱,“這個業(yè)務(wù)其實對產(chǎn)品凈值增厚的力度并不是很大,所以對于公募本身來說,是屬于‘可做可不做’的業(yè)務(wù),一般不會主動去做。”在他看來,從公募基金參與轉(zhuǎn)融通出借的出發(fā)點(diǎn)來看,唯一目的是增厚持有人收益;且出借收入全部計入基金資產(chǎn),并非基金公司收入。

根據(jù)2023年中報數(shù)據(jù),已有數(shù)據(jù)的298只基金產(chǎn)品的轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)市值合計為773.22億元,合計利息收入為8.31億元,平均每只產(chǎn)品的利息收入不足300萬元,最高者為0.74億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年底,已有相關(guān)披露的335只基金產(chǎn)品,轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)市值合計為798.12億元,占出借基金總規(guī)模的5.3%,在A股67.78萬億元總市值中僅占0.12%。

某指數(shù)基金經(jīng)理對“界面新聞”表示,ETF的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)不應(yīng)該為市場的下跌背鍋:“現(xiàn)在市場人心惶惶,是把轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)給妖魔化了。從基金持倉角度看,指數(shù)基金因其被動跟蹤指數(shù)策略的緣故,沉淀了大量股票,是天然的‘票倉’。從基金績效角度看,被動型基金追求最小化跟蹤誤差,證券出借所獲收益即使在0.4%-0.6%之間也十分重要,將為投資者帶來額外收益和更佳的投資體驗?!?/p>

對于指數(shù)基金而言,出借證券能帶來較穩(wěn)定的額外收益,計入基金資產(chǎn)后,有望覆蓋管理費(fèi)、托管費(fèi)等成本。而在指數(shù)基金大發(fā)展的形勢下,轉(zhuǎn)融通為公募基金提升投資收益提供了新的手段。尤其對指數(shù)基金而言,參與轉(zhuǎn)融通無論對于指數(shù)基金本身,還是對于市場效率提升,都是大有好處的,上述基金經(jīng)理表示。

總體而言,基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)并沒有太多直接風(fēng)險,潛在風(fēng)險點(diǎn)集中在出借證券的流動性風(fēng)險,但鑒于《指引》對參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的基金設(shè)置了多個限額條件,真正發(fā)生流動性風(fēng)險的概率非常小。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

藥明康德

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藥明康德市值暴跌740億,哪家基金被埋?

北向資金加倉、葛蘭減倉。

文 | 獨(dú)角金融 張黎明

編輯 | 付影

近日股價大幅波動的CRO龍頭藥明康德(603259.SH)于2月4日晚間再次發(fā)布公告,稱已注意到近日公司股票價格和交易量的波動,公司生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常,同時重申不會對任何國家構(gòu)成國家安全風(fēng)險。

從1月26日起的6個交易日,藥明康德股價跌幅高達(dá)31.48%。獨(dú)角金融注意到,北向資金、招商基金、華寶基金旗下知名基金經(jīng)理侯昊、胡潔,以及部分險資均重倉該股。

關(guān)于其下跌原因,外界眾說紛紜,但多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“華寶中證醫(yī)療ETF轉(zhuǎn)融通借券所致”的說辭無法成立,因為公募基金轉(zhuǎn)融通規(guī)模及其占比較小,對市場影響有限。

1 股價6個交易日跌逾31%,北向資金加倉、葛蘭減倉

根據(jù)公開資料,在一項2024年1月25日提交給美國眾議院的《生物安全法案》草案版本中,藥明康德被提及,近期亦有一項類似的法案草稿在美國參議院被提出。

盡管隨后公司公告表示,該生物安全法草案尚未生效頒布,其后的立法程序要求美國眾議院和美國參議院分別在相關(guān)委員會審查后,對各自的法案版本進(jìn)行投票以形成最終版本。因此,生物安全法草案的內(nèi)容(包括提及藥明康德之部分)仍有待進(jìn)一步審議并可能變更。本公司正與咨詢顧問一起密切關(guān)注這項草案立法程序的進(jìn)展。

同時藥明康德認(rèn)為生物安全法草案包含的有關(guān)藥明康德的內(nèi)容“既不恰當(dāng)也不準(zhǔn)確”。

盡管藥明康德提前給市場打了“預(yù)防針”,但還是無法阻止股價在隨后幾個交易日自由落體式下跌。

1月25日藥明康德A股總市值為2164億元,1月26日《生物安全法案》議案消息流傳開始,其股價連續(xù)兩個交易日跌停,1月30日和1月31日也持續(xù)下挫,2月1日有所反彈后,2月2日再次跌停,并創(chuàng)出階段性新低(50.22元)。1月26日~2月2日期間,累計下跌31.48%。

2月2日一早,藥明康德發(fā)布關(guān)于回購注銷部分股票通知債權(quán)人的公告,以及關(guān)于以集中競價交易方式回購A股股份的回購報告書。公告稱,擬回購股份的用途是維護(hù)公司價值及股東權(quán)益,本次回購的股份將在回購?fù)瓿芍笕坑枰宰N并減少注冊資本。

此次擬回購A股股份的資金總額為人民幣10億元,但此舉也未能挽回二級市場的跌勢。2日下午,藥明康德跌停,最終報收50.22元/股。

在2月4日晚間的最新公告中,藥明康德表示,公司已注意到近日公司股票價格和交易量的波動。董事會確認(rèn),公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常,日常運(yùn)營沒有重大變化。

2月5日早盤,藥明康德一度觸及跌停,截至當(dāng)日收盤,該股報價48.23元/股,較前一交易日下跌3.96%,市值1424億元,一周的時間,該公司市值下跌740億元。

上述回購?fù)瑫r也披露了公司截至2月1日的前十大流通股東。

數(shù)據(jù)來源:東方財富Choice

相較三季度末,中歐基金知名基金經(jīng)理葛蘭旗下的中歐醫(yī)療健康混合和中國人壽保險旗下的一款普通保險產(chǎn)品分別減持藥明康德363.67萬股和122.44萬股。截至2月1日分別持倉5786.3萬股和5359.26萬股。

根據(jù)中歐醫(yī)療健康混合四季報,葛蘭對包括藥明康德在內(nèi)的CXO類股票一律減倉,例如泰格醫(yī)藥(300347.SZ)、凱萊英(002821.SZ)以及康龍化成(300759.SZ)等。

其中藥明康德的倉位從三季度末的10.39%下調(diào)至9.24%,持股數(shù)量從6149.97萬股減至5858.79萬股,四季度減持?jǐn)?shù)量高達(dá)291.18萬股。

此外,景順長城基金、招商基金、華寶基金旗下知名基金經(jīng)理劉彥春、侯昊、胡潔,以及部分險資均重倉該股,對比看,上述基金公司旗下持有藥明康德股票的基金產(chǎn)品,均以減持為主。

北向資金則在逆勢加倉藥明康德,截至2月1日持倉2.67億股,相較三季度末加倉209.23萬股。

備受市場關(guān)注的華寶中證醫(yī)療ETF則淡出了前十大流通股東行列。

2 ETF轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)“背鍋”?

誰是藥明康德下跌的“罪魁禍?zhǔn)住保?/p>

市場中流傳著一種說法:“華寶中證醫(yī)療ETF轉(zhuǎn)融通借券致使藥明康德下跌”。

早在2019年6月14日,證監(jiān)會就發(fā)布了《公開募集證券投資基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引(試行)》(以下簡稱《指引》),對公募基金進(jìn)行轉(zhuǎn)融通進(jìn)行了明確規(guī)定。

所謂轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù),是指基金以一定的費(fèi)率通過證券交易所綜合業(yè)務(wù)平臺向中國證券金融股份有限公司(簡稱“中證金”)出借證券,中證金到期歸還所借證券及相應(yīng)權(quán)益補(bǔ)償并支付費(fèi)用的業(yè)務(wù)。

《指引》明確,有三大類基金可以參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù):一是處于封閉期的股票型基金和偏股混合型基金;二是開放式股票指數(shù)基金及相關(guān)聯(lián)接基金;三是戰(zhàn)略配售基金。各類基金對應(yīng)不同的出借限額。其中封閉期的基金出借證券資產(chǎn)不得超過基金規(guī)模的50%,開放式股票指數(shù)基金及相關(guān)聯(lián)接基金出借證券資產(chǎn)不得超過基金資產(chǎn)規(guī)模的30%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,“基金通過轉(zhuǎn)融通出借股票做空”這種說辭無法成立。

獨(dú)角金融了解到,藥明康德股價曾在1月26日、1月29日跌10%。而就在1月26日、29日,Wind數(shù)據(jù)顯示,藥明康德全市場的轉(zhuǎn)融券融出量分別增至23.5萬股和62.9萬股,但按其當(dāng)日股價開盤價計算,其市值也僅為1704萬元和3963萬元,分別僅占當(dāng)日成交額31.18億元和64.76億元的0.55%和0.61%,占比仍然很低。

另外,作為藥明康德截至去年三季度末的第十大重倉股,華寶中證醫(yī)療ETF在去年三季度末持有股數(shù)為4351.43萬股,到了去年底持股數(shù)下滑至3495.51萬股。

僅從2023年四季報披露的融通證券出借業(yè)務(wù)整體情況看,華寶中證醫(yī)療ETF 2023年4季度末由于轉(zhuǎn)融通流通受限的藥明康德股票市值為1139.56萬元,僅占藥明康德近6日日均成交金額(41.67億元)的0.27%。

“第一財經(jīng)”采訪一位投研人員分析稱:“即使全部轉(zhuǎn)化為融券,對市場影響也極為有限。更何況轉(zhuǎn)融通證券出借只是基金將成份券通過證金公司出借給券商,券商并不一定會全部向投資者進(jìn)行融券?!?/p>

數(shù)據(jù)來源:華寶中證醫(yī)療ETF 2023年4季報

一位華南某基金人士稱,“轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)是一個常規(guī)行為,基金通過出借證券獲取一定的利息收入,該收入計入基金財產(chǎn),從而增厚投資者的收益。這個(業(yè)務(wù))涉及到券商的兩融業(yè)務(wù),大多是券商那邊有需求,基金如果依照合同可以做的話,也會參與。”

上述業(yè)內(nèi)人士同時稱,“這個業(yè)務(wù)其實對產(chǎn)品凈值增厚的力度并不是很大,所以對于公募本身來說,是屬于‘可做可不做’的業(yè)務(wù),一般不會主動去做?!痹谒磥恚瑥墓蓟饏⑴c轉(zhuǎn)融通出借的出發(fā)點(diǎn)來看,唯一目的是增厚持有人收益;且出借收入全部計入基金資產(chǎn),并非基金公司收入。

根據(jù)2023年中報數(shù)據(jù),已有數(shù)據(jù)的298只基金產(chǎn)品的轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)市值合計為773.22億元,合計利息收入為8.31億元,平均每只產(chǎn)品的利息收入不足300萬元,最高者為0.74億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年底,已有相關(guān)披露的335只基金產(chǎn)品,轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)市值合計為798.12億元,占出借基金總規(guī)模的5.3%,在A股67.78萬億元總市值中僅占0.12%。

某指數(shù)基金經(jīng)理對“界面新聞”表示,ETF的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)不應(yīng)該為市場的下跌背鍋:“現(xiàn)在市場人心惶惶,是把轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)給妖魔化了。從基金持倉角度看,指數(shù)基金因其被動跟蹤指數(shù)策略的緣故,沉淀了大量股票,是天然的‘票倉’。從基金績效角度看,被動型基金追求最小化跟蹤誤差,證券出借所獲收益即使在0.4%-0.6%之間也十分重要,將為投資者帶來額外收益和更佳的投資體驗?!?/p>

對于指數(shù)基金而言,出借證券能帶來較穩(wěn)定的額外收益,計入基金資產(chǎn)后,有望覆蓋管理費(fèi)、托管費(fèi)等成本。而在指數(shù)基金大發(fā)展的形勢下,轉(zhuǎn)融通為公募基金提升投資收益提供了新的手段。尤其對指數(shù)基金而言,參與轉(zhuǎn)融通無論對于指數(shù)基金本身,還是對于市場效率提升,都是大有好處的,上述基金經(jīng)理表示。

總體而言,基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)并沒有太多直接風(fēng)險,潛在風(fēng)險點(diǎn)集中在出借證券的流動性風(fēng)險,但鑒于《指引》對參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的基金設(shè)置了多個限額條件,真正發(fā)生流動性風(fēng)險的概率非常小。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。