2024年以來央企主題頻頻迎來利好。2月19日，“AI賦能產(chǎn)業(yè)煥新”中央企業(yè)人工智能推進會召開，強調(diào)央企在人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要地位與功能使命，要求央企把發(fā)展人工智能放在全局工作中統(tǒng)籌謀劃，重點關(guān)注算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與多模態(tài)產(chǎn)業(yè)賦能。央企具備需求規(guī)模大、產(chǎn)業(yè)配套全、應(yīng)用場景多等優(yōu)勢，央企入局有利于加快完善我國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)底座，促進形成產(chǎn)業(yè)示范項目，為其他產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新提供方向。整體央企+AI“強強聯(lián)合”，央企科技賽道迎來重要利好。
疊加1月24日超預(yù)期降準50BP和2月20日超預(yù)期降息25BP，市場風(fēng)險偏好在政策呵護下逐步提升，技術(shù)性反彈有望開啟。超跌反彈或可選擇央國企+超跌成長。一方面，央國企經(jīng)歷較長時間調(diào)整后迎來較強催化，后續(xù)國內(nèi)重要會議改革預(yù)期逐步醞釀；另一方面，2024年1月以TMT為代表的成長風(fēng)格深度調(diào)整，海外科技股在Sora等大模型技術(shù)突破后有望對國內(nèi)形成較強映射，央企+AI有望成為全年中長期主線。央企科技賽道配置價值凸顯。
工具選擇上，
（1）央企科技引領(lǐng)ETF（562380）跟蹤的央企科技引領(lǐng)指數(shù)布局有關(guān)部門下屬業(yè)務(wù)涉及航空航天與國防、計算機、電子、半導(dǎo)體、通信設(shè)備及技術(shù)服務(wù)等行業(yè)的50只龍頭企業(yè)，都是人工智能有望賦能的賽道，或是一基布局央企+AI“主線”的有力工具，在市場預(yù)期形成后有望展現(xiàn)較強彈性，當(dāng)前配置價值凸顯。
圖：央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)申萬一級行業(yè)分布
（信息來源：Wind；截至20240221）
（2）央企ETF（159959）跟蹤的央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)第一大權(quán)重賽道也是包含計算機、通信、國防軍工在內(nèi)的TMT大賽道，布局央企+AI主線的同時，指數(shù)對建筑裝飾、公用事業(yè)、石油石化等“穩(wěn)定增長“行業(yè)也有所布局，有望受益于一季度穩(wěn)定增長政策持續(xù)發(fā)力的窗口期。指數(shù)還具有較強紅利屬性，整體風(fēng)格較為均衡，央企ETF（159959）當(dāng)前也具有“攻守兼?zhèn)洹钡呐渲脙r值。
圖：央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)申萬一級行業(yè)分布
（信息來源：Wind；截至20240221）
風(fēng)險提示
尊敬的投資者：投資有風(fēng)險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險揭示：
一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。
二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：請投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險。
五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進行了公開披露。中國證監(jiān)會對基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風(fēng)險。