記者 杜萌
春節(jié)后，上證指數(shù)高歌猛進(jìn)一度突破3000點(diǎn)，其中以紅利策略為代表的大盤(pán)股成為機(jī)構(gòu)和投資者布局的主要方向之一。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，市面上共有114只名稱中含有“紅利”的公募產(chǎn)品（只計(jì)算主代碼），合計(jì)規(guī)模為1297.19億元。其中跟蹤中證紅利指數(shù)的被動(dòng)指數(shù)型基金就有20只。
其中，自去年四季度以來(lái)，就先后有天弘、易方達(dá)、博時(shí)、華夏、匯添富等多家頭部公募成立了跟蹤中證紅利低波動(dòng)指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品。雖然成立時(shí)間較短，但上述基金的至今回報(bào)率均為正。截至2月25日，易方達(dá)中證紅利低波動(dòng)ETF成立至今的回報(bào)率為10.86%。
截至2月26日，目前仍有多只紅利概念的新產(chǎn)品等待發(fā)售，如上銀國(guó)企紅利混合發(fā)起式、信澳紅利智選混合、中信保誠(chéng)國(guó)企紅利量化股票、湘財(cái)紅利量化選股混合等。
從基金合同來(lái)看，上述新產(chǎn)品疊加了“紅利”、“量化”等多個(gè)概念。以中信保誠(chéng)國(guó)企紅利量化為例，《基金合同》顯示，產(chǎn)品重點(diǎn)投資于經(jīng)營(yíng)狀況良好且具有穩(wěn)定分紅能力的國(guó)企，構(gòu)建量化選股模型。
中證指數(shù)有限公司數(shù)據(jù)顯示，中證紅利指數(shù)（000922.CSI）選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。
指數(shù)發(fā)布于2008年5月26日，共有100只樣本股，樣本的平均自由流通市值為380.24億元。截至2月23日，前5大權(quán)重股合計(jì)占比為9.28%，前10大權(quán)重股合計(jì)占比為16.76%。
紅利火了這么久，隨著市場(chǎng)的全面回暖，已上車(chē)的投資者該不該獲利了結(jié)？沒(méi)來(lái)得及上車(chē)的朋友們還能上嗎？未來(lái)紅利行情能不能持續(xù)？
對(duì)此，富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理徐幼華認(rèn)為，當(dāng)前紅利策略仍然具有配置價(jià)值，有以下幾個(gè)原因：
現(xiàn)在A股投資者情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，這種環(huán)境下，紅利抗跌的屬性會(huì)受到資金追捧；同時(shí)國(guó)內(nèi)理財(cái)收益和債券收益下滑的大背景下，中證紅利當(dāng)前近6%的年化股息率，具有稀缺性。此外，以養(yǎng)老FOF為代表的低風(fēng)險(xiǎn)偏好的資管產(chǎn)品，近期對(duì)紅利的配置關(guān)注度有所提升，資金也有需求。
“從交易擁擠的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，大家也可以關(guān)注紅利類(lèi)策略的相對(duì)估值。如果短期上漲太多，估值抬升，可能紅利策略的吸引力就會(huì)減弱。但就目前的情況來(lái)看，類(lèi)似的風(fēng)險(xiǎn)還未出現(xiàn)。以中證紅利指數(shù)為例，當(dāng)前PE估值仍處于中樞偏下的水平。如果后續(xù)進(jìn)一步上漲，到達(dá)中樞50%，那可能投資者也要注意防范是否可能出現(xiàn)短期交易擁擠，估值推升過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。”徐幼華表示。
萬(wàn)家中證紅利ETF擬任基金經(jīng)理?xiàng)罾は蚪缑嫘侣動(dòng)浾弑硎荆?紅利投資是一種長(zhǎng)期策略，背后所代表的是一批經(jīng)營(yíng)良好，有著非常穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，并且真金白銀回饋股東的優(yōu)質(zhì)上市公司，其本身就是一個(gè)非常樸素且有效的選股指標(biāo)。
它的魅力主要體現(xiàn)在長(zhǎng)期勝率和低波動(dòng)上，而非短期高彈性、高回報(bào)。但在二級(jí)市場(chǎng)中，相關(guān)指數(shù)與產(chǎn)品走勢(shì)會(huì)隨著各類(lèi)資金的行為產(chǎn)生相應(yīng)的估值波動(dòng)，所以對(duì)于投資紅利策略，建議大家從長(zhǎng)期視角去布局，而非追尋短期熱點(diǎn)的角度，以期通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)獲取企業(yè)真實(shí)利潤(rùn)增長(zhǎng)，熨平短期波動(dòng)。