記者 王珍
2月23日，中央財經(jīng)委員會第四次會議提出，鼓勵引導(dǎo)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新。會議強調(diào)，加快產(chǎn)品更新?lián)Q代是推動高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，要鼓勵引導(dǎo)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。
分析師們認為，中央財經(jīng)委強調(diào)家電等傳統(tǒng)消費品以舊換新，彰顯全年對國內(nèi)需求促進、消費環(huán)境優(yōu)化的重視。也意味著今年促消費政策在重點領(lǐng)域提前發(fā)力，有利于提振消費需求，推動上半年宏觀經(jīng)濟延續(xù)回升向好勢頭。預(yù)計本輪以舊換新補貼額度或?qū)⑦_到千億級別。
自去年12月起，大規(guī)模設(shè)備更新等表述共出現(xiàn)三次。第一次為2023年12月的中央經(jīng)濟工作會議在“著力擴大國內(nèi)需求”部分提到，“要以提高技術(shù)、能耗、排放等標準為牽引，推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新”。
第二次為2024年1月29日，國家發(fā)展改革委、工信部發(fā)布《重點用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進水平、節(jié)能水平和準入水平（2024年版）》，提出大力推廣節(jié)能減排降碳先進技術(shù)，加快提升產(chǎn)品設(shè)備節(jié)能標準，支撐重點領(lǐng)域節(jié)能改造，助力大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，推動完成“十四五”能耗強度下降約束性指標。
第三次即為本次，中央提出鼓勵引導(dǎo)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新，以及有效降低物流成本。
川財證券分析師陳靂在研報中指出，對大規(guī)模設(shè)備更新的提倡，將鼓勵企業(yè)加速折舊老設(shè)備、激發(fā)企業(yè)對新設(shè)備的需求，從而帶動設(shè)備生產(chǎn)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。短期來看，以新設(shè)備替換舊設(shè)備，或?qū)ζ髽I(yè)利潤造成壓力；長遠來看，設(shè)備更新將提高企業(yè)運行效率、提振企業(yè)投資，對內(nèi)需的擴大、基本面的復(fù)蘇具有積極影響。
對于消費品以舊換新，東方金誠首席分析師王青對界面新聞表示，這首先意味著今年促消費政策在重點領(lǐng)域提前發(fā)力，有利于提振消費需求，推動上半年宏觀經(jīng)濟延續(xù)回升向好勢頭；此外，他分析，當前汽車、家電等大宗耐用消費品正處于綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。重點鼓勵這些商品大規(guī)模以舊換新，不僅能夠推動高質(zhì)量耐用消費品更快進入居民生活，讓更多居民體驗產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的獲得感，而且能夠為供給端持續(xù)加快綠色轉(zhuǎn)型提供驅(qū)動力，鞏固我國在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。
從消費角度看，消費品以舊換新將提振耐用消費品需求。2023年全年消費對經(jīng)濟增長的貢獻率升至82.5%，顯著高于2022年的32.8%和疫情前 2017-2019平均的59.5%，機構(gòu)一致認為消費有望成為拉動我國經(jīng)濟增長的主要引擎。
“家電產(chǎn)品作為重要的傳統(tǒng)耐用消費品，歷史上也曾受益于政策刺激，帶動國內(nèi)家電滲透率提升。中央財經(jīng)委員會議強調(diào)要堅持中央財政和地方政府聯(lián)動，明確了中央財政角色，或加強中央性的家電補貼力度。”華泰證券分析師林寰宇認為，本輪以舊換新政策推出，有望提升國內(nèi)家電消費的復(fù)蘇態(tài)勢，而家電板塊估值或率先表現(xiàn)。
天風(fēng)證券分析師孫謙認為，中央財經(jīng)委強調(diào)家電等傳統(tǒng)消費品以舊換新，彰顯全年對國內(nèi)需求促進、消費環(huán)境優(yōu)化的重視。相較上輪以舊換新政策，當前國內(nèi)家電市場存量規(guī)模更大、更新需求釋放具備空間，后續(xù)伴隨國家、地方性資金投放，行業(yè)更新?lián)Q代需求有望更好釋放，同時國內(nèi)家電行業(yè)集中度提升有望使得頭部企業(yè)充分受益政策利好，攫取更大增量。
王青判斷，接下來國務(wù)院常務(wù)會議和各部委將會出臺具體措施，估計幾周或一個月內(nèi)政策即可落地。其中，中央及地方財政將提供一定規(guī)模的財政補貼——參考以往類似政策的補貼規(guī)模以及此次政策覆蓋范圍更廣、力度更大。
“我們估計本輪以舊換新補貼額度或?qū)⑦_到千億級別；另外，預(yù)計金融機構(gòu)將推出或升級相關(guān)消費貸品種，相關(guān)廠家也會順勢推出一批優(yōu)惠促銷措施。整體上看，本輪更大范圍更多領(lǐng)域的以舊換新將撬動居民消費更快增長，對沖地產(chǎn)低迷給居民消費帶來的不利影響。”王青說。
根據(jù)王青的預(yù)測，2024年社會消費品零售總額同比增速有望達到6.5%左右，較此前預(yù)期加快0.5個百分點；在基數(shù)大幅抬高的背景下，這一同比增速將與上年基本持平，這也意味著今年居民消費增長勢頭會更強。