文|天下財?shù)?孫曼
這家壽險公司用將近10年的時間,把自己干成行業(yè)倒數(shù)。
據(jù)不完全統(tǒng)計,日前已經(jīng)有62家非上市人身險公司公布了2023年第四季度的償付能力報告。
從數(shù)據(jù)來看,可謂幾家歡喜幾家愁。
例如,新華養(yǎng)老償付能力超2700%,泰康人壽凈利潤137億。
但是渤海人壽的表現(xiàn)卻令人大跌眼鏡,無論是從償付能力還是盈利能力來講,在眾多非上市人身險公司中都處于墊底行列。
這也引起了媒體的關(guān)注。
(來源:媒體報道)
根據(jù)其1月30日披露的2023年四季度償付能力報告,渤海人壽去年全年虧損高達(dá)31億元,在62家非上市人身險公司中虧損幅度位列倒數(shù)第三;綜合、核心償付能力充足率分別約為105%、58%,風(fēng)險綜合評級為C,也排名倒數(shù)第三。
(來源:公司公告)
(來源:13精資訊)
渤海人壽到底怎么了?
六年虧90億
渤海人壽全稱是渤海人壽保險股份有限公司,成立于2014年12月,是首家總部落戶天津自貿(mào)區(qū)的壽險公司,注冊資本金為130億元,主營人壽保險和年金保險、健康保險、意外傷害保險、分紅型保險等人身險業(yè)務(wù)。
渤海人壽的起步表現(xiàn)不錯,成立伊始便實現(xiàn)了連續(xù)盈利,且營收快速突破百億大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示,2015年至2017年,渤海人壽的營業(yè)收入分別為7億、83億、108億元,凈利潤分別為0.8億、0.7億、2億元。
但好景不長,2018年渤海人壽急轉(zhuǎn)直下,凈利潤虧損近8億元,不僅將之前的戰(zhàn)果付之東流,而且從此一直持續(xù)虧損,2018年至2023年累計虧損約為90億元。
(來源:同花順I(yè)Find)
高光時刻如曇花一現(xiàn),原因大致可以歸結(jié)為兩方面。
首先,保險業(yè)務(wù)過度集中于銀保渠道。
2019年至2022年,渤海人壽原保險保費收入居前5位的險種中,4款來自銀保渠道,2022年創(chuàng)收最高的4款銀保渠道產(chǎn)品占總渠道保費收入比重超85%,單一的銀保渠道為其貢獻(xiàn)了絕對業(yè)務(wù)收入增量。
(來源:公司公告)
業(yè)務(wù)集中于銀保渠道的結(jié)果是,受益于其廣闊客戶基礎(chǔ)、多元銷售場景,渤海人壽能在剛剛起步的幾年經(jīng)營規(guī)模迅速擴大,但同時也負(fù)擔(dān)著較高的渠道費用,2022年手續(xù)費及傭金支出占到保費收入的15%,拉高了渤海人壽整體的運營成本,利潤水平自然不高。
其次便是投資端的表現(xiàn)不佳,受各種因素影響,近年來資本市場表現(xiàn)低迷,利率也持續(xù)走低,保險行業(yè)受到較多負(fù)面影響。對應(yīng)到渤海人壽,從其投資收益率表現(xiàn)來看,2022年為2%,2023年已跌成負(fù)值,為-1.4%。
(來源:公司公告)
償付能力堪憂
業(yè)績不盡人意給渤海人壽償付能力帶來巨大壓力。
在2020年一季度時,渤海人壽的償付能力還表現(xiàn)不錯,核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均能達(dá)到281%,但是近三年兩項指標(biāo)呈快速下滑態(tài)勢,到2021年三季度時,兩項指標(biāo)已跌至2020年一季度的一半。
2022年四季度償付能力報告顯示,渤海人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率都跌至114%,而到了2023年末,這兩項指標(biāo)已創(chuàng)出歷史新低,分別下跌到58%和104%。
在風(fēng)險綜合評級方面,自2021年一季度起,渤海人壽的風(fēng)險綜合評級更是連續(xù)11個季度被評為C級。
(來源:公司公告)
對于這樣的表現(xiàn),渤海人壽在2023年四季度償付報告中稱,主要因為經(jīng)營虧損及投資資產(chǎn)市值下降。
(來源:公司公告)
根據(jù)2021年1月銀保監(jiān)會修訂的《保險公司償付能力管理規(guī)定》,要求保險公司核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險綜合評級在B類及以上,前兩項指標(biāo)勉強在及格線以上,但風(fēng)險綜合評級方面,渤海人壽已經(jīng)“不及格”。
長期的償付能力不足,直接影響了渤海人壽業(yè)務(wù)開展,依照規(guī)定,綜合償付能力低于120%,可能面臨委托保險資管及其他機構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金限制、省級分公司以外分支機構(gòu)籌建限制、互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)限制、證券出借業(yè)務(wù)限制及投資金融產(chǎn)品限制。
因此,渤海人壽痛失互聯(lián)網(wǎng)保險銷售的資格。渤海人壽2021年12月30日在其官方公眾號稱,已暫?;ヂ?lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)。
(來源:公司官方公眾號)
公司治理低效
想快速改變長期以來的業(yè)績頹勢和提升償付能力并非易事。對于渤海人壽而言,當(dāng)下更需要從根源著手,在完善公司治理制度,提升風(fēng)險治理水平等方面做出努力。
據(jù)償付能力報告顯示,截至2023年末,渤海人壽共有13位股東的股權(quán)處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài),合計質(zhì)押、凍結(jié)的股權(quán)數(shù)量約89億股,占總股本的68%。前十大股東中,有八位股東的股權(quán)被質(zhì)押。
(來源:公司公告)
據(jù)《銀行保險機構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法(試行)》相關(guān)規(guī)定,銀行保險機構(gòu)大股東質(zhì)押銀行保險機構(gòu)股權(quán)數(shù)量超過其所持股權(quán)數(shù)量的50%時,大股東及其所提名董事不得行使在股東大會和董事會上的表決權(quán)。
渤海人壽第一大股東渤海租賃已對外質(zhì)押其持有的近26億股,占其持股比例的99.7%,按照規(guī)定,渤海租賃或已失去在渤海人壽股東大會和董事會上的表決權(quán)。
股權(quán)質(zhì)押比例長期較高,還可能會產(chǎn)生質(zhì)押股權(quán)無法收回的風(fēng)險,不利于自身的穩(wěn)健經(jīng)營。
此外,渤海人壽目前涉及三起重大訴訟案件,涉訴標(biāo)的金額合計約26億元。訴訟案由包括融資方違約、信托投資項目到期后底層債務(wù)人逾期、同業(yè)拆借糾紛等。
(來源:公司公告)
為化解存量項目的風(fēng)險,渤海人壽可能會對這部分金額計提損失,從而對利潤產(chǎn)生重大不利影響。
根據(jù)天眼查顯示的數(shù)據(jù),渤海人壽周邊風(fēng)險高達(dá)6000余條。
(來源:天眼查)
當(dāng)然,渤海人壽也在努力化解相關(guān)風(fēng)險。根據(jù)公告信息,截至2023年底,渤海人壽資產(chǎn)總額約541億元,較2022年底增加42億元,增長8.5%,另有部分風(fēng)險化解項目通過法律訴訟等手段取得重大進(jìn)展,與中天金融集團股份有限公司、金世旗國際控股股份有限公司的官司已勝訴并完成執(zhí)行立案。
但是,渤海人壽較長時間存在的償付能力、盈利能力以及公司治理等問題若不盡快解決,將會對公司的經(jīng)營、風(fēng)險控制和投資決策等方面帶來一系列不利影響。未來渤海人壽如何擺脫困境,《天下財?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。