根據(jù)Wind一致預期,老鳳祥2023年歸母凈利潤預計為23.32億元,而實際為22.14億元,顯然老鳳祥2023年沒有達到市場預期。
那么,是什么原因導致老鳳祥四季度業(yè)績出現(xiàn)滑鐵盧?
目前,黃金消費仍然有較高熱度,但重點有所轉移,金條及金幣等更具投資屬性的黃金產(chǎn)品受到消費者追捧,而普通黃金飾品的消費熱情在黃金價格日益高企之后有所降溫。2023年全國黃金消費量增長了8.78%,其中黃金首飾同比增長了7.97%,金條及金幣同比增長了15.70%。其實,早在三季度時,黃金飾品消費降溫就已出現(xiàn)苗頭。
利潤端,目前黃金飾品價格仍在高位,這意味著這些企業(yè)的成本也在高位。隨著銷售下降,老鳳祥的高價庫存對利潤端的壓力也就開始顯現(xiàn)。
估值方面,Wind一致預期老鳳祥2024年歸母凈利潤為26.84億元,對應市盈率估值為12.3倍,該估值處于歷史中樞位置。