華利集團(tuán)（300979.SZ）2024年3月4日發(fā)布消息稱，2024年2月28日至2024年2月29日，華利集團(tuán)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事會(huì)秘書：方玲玲參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。

調(diào)研主要內(nèi)容：

參加公司組織的調(diào)研活動(dòng)（線下）的來(lái)訪人員按深交所規(guī)定簽署了《承諾書》。

投資者與公司的交流情況：

Q：公司前段時(shí)間公告向關(guān)聯(lián)方購(gòu)買資產(chǎn)，是新增產(chǎn)能嗎？

A：是公司計(jì)劃新增的產(chǎn)能。在越南購(gòu)買土地（特別是大面積的土地）的申請(qǐng)、辦證流程比較長(zhǎng)，公司2024年2月2日披露的向關(guān)聯(lián)方購(gòu)買的土地，是關(guān)聯(lián)方在公司IPO資產(chǎn)重組之前就已經(jīng)向越南申請(qǐng)用地但土地證尚未辦理完畢的土地。目前公司根據(jù)產(chǎn)能擴(kuò)張的計(jì)劃向關(guān)聯(lián)方購(gòu)買土地，因此構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易。本次交易對(duì)應(yīng)的新產(chǎn)能的建設(shè)、投產(chǎn)節(jié)奏，公司將根據(jù)后續(xù)進(jìn)展進(jìn)行披露。

Q：越南批準(zhǔn)對(duì)跨國(guó)公司征收附加稅，有效稅率達(dá)到15%。請(qǐng)問(wèn)越南稅率變化對(duì)公司的影響？

A：越南工廠在集團(tuán)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中屬于來(lái)料加工環(huán)節(jié)，按全集團(tuán)統(tǒng)計(jì)口徑，集團(tuán)在越南繳納的所得稅占全集團(tuán)所得稅比例不高。集團(tuán)目前在越南的子公司，只有少數(shù)子公司還處于稅收優(yōu)惠期，所得稅率低于15%。越南政府關(guān)于對(duì)所得稅較低的外國(guó)公司征收附加稅的規(guī)定，還沒(méi)有出臺(tái)具體的細(xì)則，公司哪些稅率低于15%的子公司需要調(diào)整稅率、具體的調(diào)整步驟等還沒(méi)有實(shí)施細(xì)則。公司預(yù)計(jì)未來(lái)稅負(fù)可能會(huì)有一定的增加，但影響不會(huì)很大。

Q：越南、印尼的新工廠投產(chǎn)進(jìn)展？A：公司在越南、印尼將會(huì)建設(shè)多個(gè)工廠，預(yù)計(jì)2024年上半年將有2-3個(gè)工廠會(huì)投產(chǎn)。公司的新工廠會(huì)分期建設(shè)、逐步投放。新工廠建成后具體投產(chǎn)節(jié)奏，公司會(huì)根據(jù)訂單情況來(lái)做整體的產(chǎn)能匹配。

Q：越南、印尼新工廠的投產(chǎn)對(duì)公司毛利率的影響如何？新工廠的產(chǎn)能爬坡節(jié)奏如何？

A：通常情況下，新工廠會(huì)逐步投產(chǎn)，新工廠投產(chǎn)后差不多需要一年半到兩年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡。新工廠工人熟練度、各部門配合度要在工廠運(yùn)營(yíng)幾年后才能達(dá)到比較好的狀態(tài)。新工廠在投產(chǎn)期對(duì)毛利率有不利影響的同時(shí)，老工廠會(huì)有不斷改善的空間，不考慮其他因素，公司整體毛利率變動(dòng)比較小。

Q：未來(lái)公司產(chǎn)能擴(kuò)張如何？

A：考慮到市場(chǎng)需求，未來(lái)幾年公司仍會(huì)保持積極的產(chǎn)能擴(kuò)張。未來(lái)3-5年，公司將在印尼及越南新建數(shù)個(gè)工廠。公司的產(chǎn)能除了通過(guò)新建工廠、設(shè)備更新提升產(chǎn)能外，還可以通過(guò)員工人數(shù)和加班時(shí)間的控制保持一定的彈性，每年具體的產(chǎn)能的配置將根據(jù)當(dāng)年訂單情況進(jìn)行調(diào)整。

Q：2024年，公司的招工計(jì)劃怎樣？員工人數(shù)變動(dòng)幅度？

A：2023年由于客戶去庫(kù)存，訂單有一定下滑，公司對(duì)員工招聘有一些控制。去年4季度，根據(jù)新工廠（越南工廠、印尼工廠）的投產(chǎn)安排和訂單的恢復(fù)情況，已經(jīng)在開(kāi)始新招員工，2024年，隨著新工廠的逐漸投產(chǎn)，集團(tuán)員工招聘力度會(huì)加強(qiáng)。

Q：公司凈利率比較高的原因？未來(lái)凈利率是否還有提升空間？

A：2021年以來(lái)，公司凈利率基本在15%-16%之間。公司凈利率基本保持平穩(wěn)，體現(xiàn)了公司在行業(yè)波動(dòng)、營(yíng)收變動(dòng)情況下對(duì)成本、費(fèi)用的管控比較有效。公司未來(lái)將持續(xù)推進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和運(yùn)營(yíng)效率的提高，希望未來(lái)公司毛利率能保持穩(wěn)定或提升，期間費(fèi)用也能管控到位，保證凈利率在合理水平。

Q：未來(lái)公司毛利率會(huì)保持穩(wěn)定嗎？

A：公司成立多年，經(jīng)歷過(guò)多輪次的經(jīng)濟(jì)周期，公司有許多很成熟的預(yù)案來(lái)應(yīng)對(duì)大環(huán)境的順境和逆境，盡量保障訂單穩(wěn)定。只要公司訂單不出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，公司毛利率會(huì)比較穩(wěn)定。

Q：未來(lái)公司是積極擴(kuò)展新客戶，還是把現(xiàn)有老客戶做的更好？A：鞏固老客戶和拓展新客戶同等重要，公司會(huì)在保證服務(wù)好老客戶的情況下積極拓展新客戶。

Q：匯率波動(dòng)對(duì)公司的影響？

A：公司主要的貿(mào)易子公司在中國(guó)香港，銷售收款和采購(gòu)付款主要發(fā)生在中國(guó)香港貿(mào)易子公司，銷售收款是用美元結(jié)算，主要原材料采購(gòu)、機(jī)器設(shè)備采購(gòu)等是用美元結(jié)算，中國(guó)香港貿(mào)易子公司的報(bào)表是美元報(bào)表；中山華利和中山的貿(mào)易公司以及中山其他子公司的報(bào)表是人民幣報(bào)表，境內(nèi)管理總部和開(kāi)發(fā)中心的運(yùn)營(yíng)開(kāi)支部分用人民幣支付，會(huì)有外幣資產(chǎn)和負(fù)債，比如美元的應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)。同時(shí)公司在越南、印尼、緬甸、多米尼加等地的子公司，報(bào)表本位幣是當(dāng)?shù)刎泿牛@些子公司會(huì)有外幣資產(chǎn)和負(fù)債。人民幣兌美元的匯率波動(dòng)以及子公司所在地當(dāng)?shù)貛欧N兌美元的匯率變動(dòng)，外幣資產(chǎn)負(fù)債在報(bào)表列報(bào)時(shí)會(huì)形成匯兌損益，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。2022年度匯兌損益是收益約8,200萬(wàn)元，2023年1-9月匯兌損益是收益約5,700萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重較小。

Q：公司未來(lái)的分紅比例會(huì)進(jìn)一步提升嗎？

A：公司重視股東投資回報(bào)，2021年度進(jìn)行了兩次分紅（2021年中期及2021年年度），現(xiàn)金分紅合計(jì)占全年凈利潤(rùn)比例約89%；2022年年度現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)比例達(dá)43%。公司董事會(huì)擬定利潤(rùn)分配政策，會(huì)兼顧股東利益和公司發(fā)展的需要，未來(lái)幾年還是資金開(kāi)支的高峰期，在滿足資本開(kāi)支、合理日常運(yùn)營(yíng)資金外，公司會(huì)盡可能多分紅。

Q：從客戶穩(wěn)定來(lái)看，制造商多品牌客戶策略會(huì)比單一客戶策略更加穩(wěn)定？

A：客戶結(jié)構(gòu)與每個(gè)制造商的發(fā)展歷史有關(guān)。華利集團(tuán)從一開(kāi)始就形成這種多客戶的格局，在發(fā)展中不斷優(yōu)化。目前公司的客戶結(jié)構(gòu)比較多元化，既有老牌的運(yùn)動(dòng)品牌，也有新興運(yùn)動(dòng)品牌，涉及的運(yùn)動(dòng)休閑鞋類別比較多，從工藝上看基本包括了所有的制鞋工藝。目前來(lái)看，公司采取的優(yōu)質(zhì)多客戶策略，這種客戶結(jié)構(gòu)使得公司的業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健。

Q：如果按照利潤(rùn)率來(lái)排序，不同品牌的凈利率差異大嗎？哪些品牌凈利率比較高？

A：公司目前合作的品牌的定價(jià)模式差不多，都是成本加成的定價(jià)模式（在所有原材料成本、人工、管銷費(fèi)用基礎(chǔ)上，加上凈利率），不同品牌的凈利率加成會(huì)有差異，但差異不大。即使同一品牌下，不同產(chǎn)品訂單的毛利率、凈利率也會(huì)有差異。每個(gè)工廠、每個(gè)品牌實(shí)際的毛利率、凈利率跟訂單規(guī)模、營(yíng)運(yùn)效率有很大的關(guān)系。

Q：報(bào)價(jià)模式為成本加成，這里的成本是公司提供的成本還是客戶提供的成本？A：報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是雙方討論、認(rèn)可的。比如原材料成本，涉及到材料商的報(bào)價(jià)和材料的耗用。很多的材料商是客戶指定的供應(yīng)商，報(bào)價(jià)也是客戶談定，材料耗用也有行業(yè)慣例。

Q：全球角度來(lái)看，制鞋基地全球都在向東南亞集中，未來(lái)會(huì)不會(huì)在東南亞其他的一些地方也會(huì)布局？

A：目前，運(yùn)動(dòng)鞋海外制造基地主要以東南亞為主，近年來(lái)由于疫情、地緣政治以及國(guó)際貿(mào)易中關(guān)稅政策的影響，部分客戶調(diào)整了供應(yīng)商策略，重新布局全球產(chǎn)能的分配。公司將跟進(jìn)客戶的需求，分散目前產(chǎn)能集中的風(fēng)險(xiǎn)，拓展海外生產(chǎn)基地。