界面新聞?dòng)浾?| 王勇

周大福等店鋪的實(shí)物黃金價(jià)格，已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高。

3月5日，金投網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，周大福、周六福黃金價(jià)格報(bào)645元/克，老廟黃金報(bào)646元/克，周生生報(bào)647元/克，創(chuàng)下歷史新高。以周大福為例，其黃金價(jià)格較一個(gè)月前已上漲18元/克，漲幅約2.9%，相比去年同期上漲了19%。

滬金主力期貨已實(shí)現(xiàn)連續(xù)四日上漲。截至3月5日收盤，滬金上漲1.76%，報(bào)收497.36元/克，同樣創(chuàng)下歷史新高。

國(guó)內(nèi)金價(jià)主要跟隨國(guó)際金價(jià)漲勢(shì)，當(dāng)前紐約金已突破2100美元/盎司。截至3月4日收盤，紐約金上漲1.31%，報(bào)收2123.1美元/盎司，連續(xù)四日上漲。截至北京時(shí)間3月5日下午16時(shí)40分，紐約金保持上漲，報(bào)2127.7美元/盎司，為去年12月4日以來(lái)的新高。

本輪黃金上漲的驅(qū)動(dòng)力，主要來(lái)自美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了降息預(yù)期。3月1日，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)主流預(yù)期，制造業(yè)指數(shù)降至47.8，1月為49.1，市場(chǎng)此前普遍預(yù)測(cè)略有改善至49.5；就業(yè)指數(shù)從1月的47.1降至45.9。

據(jù)建信期貨分析，根據(jù)上述數(shù)據(jù)情況，可合理推論美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)不太樂(lè)觀，這將進(jìn)一步挑起市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的樂(lè)觀預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)降息將導(dǎo)致美元指數(shù)大概率走低，以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格將相應(yīng)走高。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Raphael Bostic在其官網(wǎng)發(fā)布文章稱，美聯(lián)儲(chǔ)將在三季度首次降息，然后會(huì)按兵不動(dòng)一次，以評(píng)估政策轉(zhuǎn)鴿對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

美國(guó)短期國(guó)債需求有望增加，將利空十年期美債收益率，也引發(fā)黃金價(jià)格的上漲。

上述數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)日，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在美國(guó)貨幣政策論壇上提出，美聯(lián)儲(chǔ)在資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)該“買短賣長(zhǎng)”，提高短期美債在資產(chǎn)負(fù)債表中的比例，并將所持機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS)降至零。

建信期貨對(duì)此分析稱，沃勒提到的所謂的“買短賣長(zhǎng)”反向扭轉(zhuǎn)操作，并不是目前有計(jì)劃實(shí)施，而是在目前的縮表行動(dòng)結(jié)束之后，在未來(lái)可能的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃中，更多購(gòu)買短期國(guó)債而不是長(zhǎng)期國(guó)債和MBS，并且逐步把長(zhǎng)期國(guó)債和MBS置換為短期國(guó)債。

該機(jī)構(gòu)研究員何卓喬發(fā)文表示，由于買短賣長(zhǎng)意味著增加短期國(guó)債需求并增加長(zhǎng)期國(guó)債供應(yīng)，且市場(chǎng)臆測(cè)，沃勒是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的熱門人選，因此即使目前沒(méi)有反向扭轉(zhuǎn)操作的計(jì)劃，市場(chǎng)也開始為這一可能性定價(jià)。

這意味著十年期美債收益率可能會(huì)下降。

當(dāng)市場(chǎng)面臨不確定性或風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)，投資者通常會(huì)選擇將資金流向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，因此黃金價(jià)格與十年期美債收益率往往呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的避險(xiǎn)因素，也推動(dòng)了金價(jià)的上漲。

據(jù)金十期貨消息，3月4日，以軍對(duì)巴勒斯坦行政首都拉姆安拉進(jìn)行大規(guī)模突襲，這一地緣因素也對(duì)黃金價(jià)格形成一定支撐。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)2024年金價(jià)將走高，持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和即將到來(lái)的美國(guó)大選帶來(lái)的不確定性將繼續(xù)支撐避險(xiǎn)需求。

后續(xù)金價(jià)走勢(shì)的關(guān)注重點(diǎn)將出現(xiàn)在3月6-7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將分別在兩院出席半年一度的貨幣政策聽證會(huì)。金十?dāng)?shù)據(jù)分析稱，民主黨將施壓鮑威爾降息，來(lái)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)在大選年保持活力；共和黨則希望鮑威爾放棄提高銀行資本金的計(jì)劃。

過(guò)去兩年，鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)11次加息。大選年間，美聯(lián)儲(chǔ)的降息動(dòng)作存在著被視為支持民主黨的獨(dú)立性問(wèn)題，這也導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣決策將更為謹(jǐn)慎。

對(duì)于接下來(lái)的黃金走勢(shì)，建信期貨分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)倫敦黃金將延續(xù)2月中旬以來(lái)的上漲動(dòng)能，3月倫敦黃金有望挑戰(zhàn)前高2150美元/盎司。