2024年3月12日，醫(yī)藥板塊多股走高，中藥、創(chuàng)新藥攜手大漲。佐力藥業(yè)20cm漲停，新天藥業(yè)3連板，佛慈制藥等多股封板，紅日藥業(yè)漲超5%、太極集團(tuán)漲超3%，上海凱寶漲超2%，同仁堂、康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、片仔癀均漲超1%。

消息面上，12日晚間，佛慈制藥公告稱：對主營中成藥產(chǎn)品的出廠價進(jìn)行調(diào)整，平均提價幅度為9%。

【估值低、業(yè)績好、催化劑較大，中藥在醫(yī)藥板塊的性價比更為突出】

ETF方面，規(guī)模最大的中藥ETF（560080）開盤放量大漲、一度漲3%，且溢價持續(xù)走闊，反映資金或開始順勢布局、跑步入場，開盤不到50分鐘，中藥ETF（560080）成交額已近7000萬元，為昨日兩倍！

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德邦證券研報認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥已經(jīng)處于中長期配置的窗口，其中中藥性價比更為突出，估值較低，業(yè)績相對較好，潛在催化劑較多。短期來看，繼續(xù)建議布局一季報。

萬聯(lián)證券表示，中藥作為國家頂層政策支持的板塊，在老齡化趨勢背景下，行業(yè)長期增長可期。

浙商證券研報表示，在當(dāng)前時點，中藥板塊估值具有相對性價比，估值處于2023年以來底部，同時醫(yī)保政策放寬、股權(quán)激勵等方案陸續(xù)落地有望催化板塊行情，與消費食飲行業(yè)相比，中藥行業(yè)估值更具性價比，老齡化受益明顯、政策支持屬性強同時需求更為剛性。關(guān)注三條中藥投資主線。

1、國企改革線：中藥國資企業(yè)，品牌力較強、規(guī)模較大但缺乏靈活機制，國企改革有望成為國企中藥業(yè)績改善的強驅(qū)動力；

2、低估值高股息；

3、基本面優(yōu)秀，估值處于歷史低位的公司。

【大摩上調(diào)藥明康德目標(biāo)價，恒生生物科技ETF（513280）漲幅高居全市場所有醫(yī)藥類ETF第一】

生物創(chuàng)新藥方面，A股、港股創(chuàng)新藥亦攜手大漲，恒生生物科技ETF（513280）領(lǐng)漲！

港股創(chuàng)新藥方面，恒生生物科技指數(shù)一度漲近4%，藥明康德漲超5%，藥明生物、巨子生物、中國生物制藥、和黃醫(yī)藥、瀚森制藥、康龍化成漲超4%，石藥集團(tuán)、金斯瑞生物科技漲超2%。消息面，摩根士丹利在最新報告中對藥明康德給予“增持”評級。

港股主流創(chuàng)新藥ETF——恒生生物科技ETF（513280）一度漲近3%，交投大幅放量，半日成交額已超昨天全天。截至午盤，恒生生物科技ETF（513280）收漲2.66%，高居全市場所有醫(yī)藥類ETF品種第一！

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值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）已連續(xù)7日獲資金凈流入，近10個交易日內(nèi)，有9個交易日獲凈申購，資金布局態(tài)度堅決！

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之所以恒生生物科技ETF（513280）能在藥明康德等CXO龍頭爆發(fā)時一路領(lǐng)先，也在于其標(biāo)的指數(shù)季度調(diào)倉的靈活性。恒生生物科技指數(shù)（HSHKBIO）在3月4日已經(jīng)完成了2024年的第一次調(diào)倉，成份股2進(jìn)、2出，納入麗珠醫(yī)藥、藥明合聯(lián)，同時剔除遠(yuǎn)大醫(yī)藥及康希諾生物。

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從行業(yè)板塊上看，創(chuàng)新藥占比65%，CXO占比15%，醫(yī)療器械及醫(yī)美占比9%，醫(yī)療服務(wù)等其他相關(guān)板塊占比11%。

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根據(jù)PCF清單擬合，藥明生物、百濟(jì)神州目前為恒生生物科技ETF（513280）標(biāo)的指數(shù)（恒生生物科技指數(shù)）第一和第二大重倉股，占比均超過10%，信達(dá)生物、石藥集團(tuán)占比超8%，中國生物制藥占比超5%，康方生物占比超4%，金斯瑞生物科技占比超3%，藥明康德、康哲藥業(yè)、京東健康、瀚森制藥、巨子生物、再鼎醫(yī)藥、國藥控股、和黃醫(yī)藥占比均超過2%

【政策暖風(fēng)吹，國內(nèi)支持加快創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展】A股創(chuàng)新藥方面，國證生物醫(yī)藥指數(shù)一度漲近3%，成份股藥明康德、美迪西均漲超5%，智飛生物漲超4%，沃森生物、博騰股份漲超3%，愛美克、泰格醫(yī)藥、康龍化成、萬泰生物、凱萊英、甘李藥業(yè)漲超2%，長春高新、復(fù)星醫(yī)藥小幅上漲。

主流ETF方面，表征A股生物科技及創(chuàng)新藥的生物藥ETF（159839）一度漲近3%，半日成交額亦超過昨天全天！資金方面，生物藥ETF（159839）近60日獲資金增倉超5700萬元！

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近期重磅大會工作報告涉及多項醫(yī)藥領(lǐng)域政策，支持加快創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。報告指出要提高醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)能力，繼續(xù)做好重點傳染病防控。居民醫(yī)保人均財政補助標(biāo)準(zhǔn)提高30元。促進(jìn)醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥協(xié)同發(fā)展和治理。推動基本醫(yī)療保險省級統(tǒng)籌，完善國家藥品集中采購制度，強化醫(yī)?；鹗褂贸B(tài)化監(jiān)管，落實和完善異地就醫(yī)結(jié)算。深化公立醫(yī)院改革，以患者為中心改善醫(yī)療服務(wù)，推動檢查檢驗結(jié)果互認(rèn)。

看好創(chuàng)新藥超跌反彈，可關(guān)注A股主流的生物藥ETF（159839）。資料顯示，生物藥ETF（159839）跟蹤國證生物醫(yī)藥指數(shù)（399441），配置A股30個生物醫(yī)藥行業(yè)龍頭，集中度高、純度高，在CXO、疫苗、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域占比較大，前十大權(quán)重股占比達(dá)61.8%，包括智飛生物、藥明康德、長春高新、愛美克、復(fù)星醫(yī)藥、沃森生物、萬泰生物等。

數(shù)據(jù)來源：國證指數(shù)公司，指數(shù)成份股僅做展示，不構(gòu)成個股推介

指數(shù)估值方面，生物藥ETF（159839）標(biāo)的指數(shù)國證生物醫(yī)藥指數(shù)(399441)的市盈率為25.94倍，位于2015年以來1.76%的歷史分位點，意味著當(dāng)前估值低于2015年以來98.24%的時間，估值性價比極高！

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.3.11

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中藥ETF屬于中等風(fēng)險等級（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者；生物藥ETF、恒生生物科技ETF屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險以及集中投資于國證生物醫(yī)藥指數(shù)成分股的持有風(fēng)險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險、ETF運作風(fēng)險、投資特定品種的特有風(fēng)險、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。