其中2023年第四季度，小熊電器營業(yè)收入為13.85億元，歸母凈利潤為1.14億元，同比分別下滑約2%和下滑約22%，這也與前年同期基數(shù)較高有關(guān)。

基于低于預(yù)期的財務(wù)數(shù)據(jù)，華泰證券調(diào)低了小熊電器的目標價，由此前的76.25元/股，降至67.54元/股，降幅約11%。

華泰證券認為，小熊電器收入增速有所弱化，是受行業(yè)需求偏弱影響。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年廚房小家電全渠道零售額同比-9.6%，其中第四季度同比為-9.6%。

小熊電器是一家主營創(chuàng)意小家電的企業(yè)。創(chuàng)意小家電是指以滿足產(chǎn)品實用性為基礎(chǔ)，在用途上有所突破或外觀設(shè)計個性化，具有自身特色的小功率、可手持且便于移動的小型家用電器。

全年的業(yè)績增長與品類布局和渠道布局兩個因素相關(guān)。

品類方面，小熊電器表示，要做強大眾品類，做大新興品類。

小家電的消費需求在不斷發(fā)生變化，小熊電器去年策略也發(fā)生了改變——切入傳統(tǒng)大品類領(lǐng)域。

在一次電話會議上，小熊電器董事長、總經(jīng)理李一峰稱，公司策略性地切入了一些傳統(tǒng)大品類，對增長貢獻較大，如電飯煲、水壺等大品類在提升了銷售規(guī)模的同時取得了較高的增速。母嬰、凈水等新興品類取得了較高的增速，對收入增長也有積極貢獻。

然而，電飯煲、電水壺等傳統(tǒng)小家電品類競爭十分激烈，且國內(nèi)大品牌占據(jù)市場主導(dǎo)地位。小熊電器這些品類的市場份額并未進入行業(yè)頭部?！颁N售占比、市占率等仍在提升，未來還有較大的成長空間。”小熊電器高管稱。

小熊電器還稱，公司未來會在“大電小型化”方面探索。“當前對這一方面的切入仍處于探索階段，還沒有上升到公司戰(zhàn)略層面，我們在逐步構(gòu)建這一方面的能力，試探市場對品牌的接受度，還需要一些時間對這一方向進行探索?！?/p>

“公司目前品類策略會延續(xù)較長時間，不會做大的改變?！?李一峰還表示，一方面，做大做強傳統(tǒng)品類，聚焦有長期性且有規(guī)模的品類；另一方面，繼續(xù)拓展新興品類。

作為一家具互聯(lián)網(wǎng)營銷基因的公司，渠道的占領(lǐng)對小熊電器來說至關(guān)重要。

小熊電器表示，去年公司在傳統(tǒng)電商、新興電商、跨境電商、渠道下沉等進行布局，關(guān)注運營效率提升。“主流電商平臺保持了穩(wěn)定增長，抖音等新興電商平臺貢獻較大增量，海外渠道也實現(xiàn)較高增速?！?/p>

小熊電器海外業(yè)務(wù)占比并不大，不過增速較快。去年上半年海外營收1.36億元，占比5.81%。

過去小熊電器海外業(yè)務(wù)以O(shè)DM代工為主，現(xiàn)在主要是自主品牌出海和跨境電商業(yè)務(wù)。

據(jù)介紹，自主品牌出海的銷售地區(qū)主要集中在東南亞，以及歐美地區(qū)的華人市場。小熊電器表示，目前東南亞市場部分國家對小熊品牌已有一定的認知，公司未來會繼續(xù)加大品牌建設(shè)和推廣力度。

品牌建設(shè)方面，小熊電器已在加強投入。去年9月公司官宣演員吳磊為品牌代言人，營銷費用將因此水漲船高。具體營銷投入幾何，還要年報揭曉。

小熊電器承認，三季度的品牌形象代言，一定程度上影響了銷售費用。“但這是基于相對長期的考慮，小熊品牌目前還有較大成長空間，公司有需要也有能力去做品牌投入?！?李一峰認為。

李一峰提到，公司重點是提高費用投放效率，在實現(xiàn)收入增長的同時盡量控制銷售費用不往上漲。

去年三季度的銷售毛利率給了小熊電器加大品牌投入的底氣。公司去年三季度銷售毛利率首次突破了40%，達40.82%，2022年為36.45%。

“毛利率提升的主要原因是自營渠道銷售占比提升等?！辈贿^小熊電器表示，公司未來會保持合理的毛利率水平，不會一直持續(xù)提高。

二級市場上，小熊電器股價已較峰值差距甚遠。公司股價在2020年一度沖上165.90元/股之高，隨后的調(diào)整也很慘烈。公司最新股價55.82元/股，只剩零頭，最新市值88億元。

為此，公司去年10月提出回購計劃，計劃回購3,000萬元至6,000萬元。截至2024年2月29日，公司累計回購88,400股，占公司總股本的0.06%，最高成交價為46.88元/股，最低成交價為45.00元/股，成交總金額為404.5萬元。

值得注意的是，近期小熊電器實控人還增持了公司股份。

小熊電器實控人李一峰在去年底今年初，通過大宗交易方式受讓龍少柔持有的310萬股，占公司總股本的1.98%，成交金額為1.34億元。增持完成后，李一峰及一致行動人合計持有小熊電器總股本的49.86%。

這筆交易增持成本約合每股43.11元，如今看來，實控人這筆交易不虧。