2024年3月14日港股早盤走強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、新能源等科技成長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域龍頭漲勢(shì)明顯，萬國(guó)數(shù)據(jù)-SW漲超8%，諾誠(chéng)健華漲超7%，百濟(jì)神州漲超5%，再鼎醫(yī)藥漲超3%，微創(chuàng)醫(yī)療、比亞迪股份、京東集團(tuán)-SW、三生制藥等漲超2%。
匯集50家港股優(yōu)質(zhì)科技龍頭的香港科技50ETF（159750）早盤漲1.54%，前一交易日獲資金凈流入130萬元；近20個(gè)交易日獲資金合計(jì)凈流入2715萬元。
圖片來源：Wind
【創(chuàng)新藥首次進(jìn)入政府工作報(bào)告】
2024年政府工作報(bào)告提出，將積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)，拓展應(yīng)用場(chǎng)景，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展。鞏固擴(kuò)大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是“創(chuàng)新藥”一詞首次進(jìn)入政府工作報(bào)告，充分表明了我國(guó)發(fā)展創(chuàng)新藥的決心及信心。
華興證券表示，近年來影響創(chuàng)新藥行業(yè)表現(xiàn)的負(fù)面因素(如帶量采購實(shí)施、公共衛(wèi)生防控?cái)_動(dòng)等)將逐漸消退。預(yù)計(jì)醫(yī)改將帶來就醫(yī)需求提升，并推動(dòng)創(chuàng)新藥行業(yè)在醫(yī)療行業(yè)整體業(yè)績(jī)基數(shù)較低基礎(chǔ)上反彈。
湘財(cái)證券認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)走勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)生物科技已經(jīng)從最初的資本驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品力驅(qū)動(dòng)，經(jīng)歷近三年市場(chǎng)調(diào)整，生物科技公司在現(xiàn)金儲(chǔ)備及規(guī)劃方面也做了充分準(zhǔn)備。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)正向運(yùn)轉(zhuǎn)模型已得到驗(yàn)證，海外授權(quán)及海外注冊(cè)密集落地。微觀變化提示當(dāng)前產(chǎn)業(yè)運(yùn)行周期與資本市場(chǎng)周期出現(xiàn)一定程度錯(cuò)配，反復(fù)筑底下存在良好配置時(shí)機(jī)。
【花旗上調(diào)比亞迪評(píng)級(jí)至買入】
3月13日，花旗銀行在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，對(duì)比亞迪開啟90日上行催化觀察，H股目標(biāo)價(jià)463港元，相較于最新收盤價(jià)，潛在上漲空間達(dá)121%，評(píng)級(jí)為“買入”?；ㄆ祛A(yù)測(cè)，2024年3月份，比亞迪的總銷量將達(dá)到32萬輛，且比亞迪的稅息前利潤(rùn)率改善的速度可能會(huì)超過毛利率的恢復(fù)速度。
花旗進(jìn)一步指出，注意到行業(yè)Beta值復(fù)蘇，主要由插電式油電混合車(PHEV)和增程式電動(dòng)車(EREV)提振，而比亞迪則迎來最佳車型周期，DM-i5.0次季升級(jí)，以及DM-p中高端車型銷量提升?；ㄆ?月初對(duì)零跑汽車開啟30日上行催化觀察。該行相信，對(duì)零跑汽車及比亞迪催化劑觀察，將強(qiáng)化該行對(duì)乘用車市場(chǎng)放緩下PHEV及EREV將為下一個(gè)大趨勢(shì)的觀點(diǎn)。
【港股沽空力量退潮】
時(shí)隔一年，南向資金再現(xiàn)連續(xù)大規(guī)模流入港股市場(chǎng)。3月13日，南向資金當(dāng)日成交442.32億港元，凈流入114.19億港元。截至當(dāng)日，南向資金連續(xù)20個(gè)交易日凈流入港股市場(chǎng)，合計(jì)凈流入超679億港元。上一次大規(guī)模連續(xù)凈流入的時(shí)間段為2023年3月8日至4月11日，當(dāng)時(shí)南向資金連續(xù)凈流入22個(gè)交易日，合計(jì)凈買入618.76億港元。
交銀國(guó)際認(rèn)為，近期港股出現(xiàn)放量反彈，最主要是外部的流動(dòng)性寬松預(yù)期回暖，而內(nèi)部一系列政策舉措推動(dòng)下，沽空力量明顯退潮。內(nèi)外情緒改善合流，在高沽空情緒下的空頭回補(bǔ)，推動(dòng)了港股反彈。
“當(dāng)資金流回落至歷史均值以下兩倍標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)，之后往往對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的反彈”。交銀國(guó)際研究認(rèn)為，例如2013年4月-7月、2019年10月、2022年10月。如今是第四次出現(xiàn)此信號(hào)，從凈資金流這個(gè)技術(shù)面來說持續(xù)反彈的概率較大。在內(nèi)外環(huán)境改善、疊加低估值等一系列因素的推動(dòng)下，至少在未來數(shù)月，預(yù)計(jì)港股反彈都將持續(xù)。
香港科技50ETF（159750）被動(dòng)跟蹤中證香港科技指數(shù)（931574），主要覆蓋50只市值較大、研發(fā)投入較高且營(yíng)收增速較好的科技龍頭，前十權(quán)重股合計(jì)權(quán)重約73%，集中度較高。行業(yè)分布上，不僅覆蓋阿里巴巴、騰訊控股、網(wǎng)易、百度、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還擁有較高比例的新能源車、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等“新質(zhì)生產(chǎn)力”方向。