尚太科技（001301.SZ）2024年3月17日發(fā)布消息稱，2024年3月15日尚太科技接受嘉實基金等機構(gòu)調(diào)研，證券事務(wù)部副總監(jiān)：李龍俠參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

調(diào)研機構(gòu)詳情如下：

嘉實基金；華夏基金；磐澤資產(chǎn)；東興基金；東方基金；中信建投基金；中信證券資管；中加基金；中國人保資管；中科沃土基金等機構(gòu)。

調(diào)研主要內(nèi)容：

1、請介紹一下公司2023年四季度和2024年一季度的排產(chǎn)情況、庫存、出貨情況？

答：原則上，公司根據(jù)市場需求情況及備貨政策適時動態(tài)調(diào)整公司的產(chǎn)能利用率，靈活調(diào)整生產(chǎn)計劃，選擇適應(yīng)產(chǎn)線進行生產(chǎn)。

根據(jù)市場需求及公司自身情況，2023年第四季度，公司總體生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定，開工率保持較高水平。2024年1-2月受傳統(tǒng)淡季及節(jié)假日因素影響，相應(yīng)排產(chǎn)有所下降，2024年3月排產(chǎn)計劃環(huán)比上月明顯提升。就客戶訂單情況來看，春節(jié)后，下游市場需求提升明顯，公司排產(chǎn)處于上升趨勢，預(yù)計3月起至第二季度將保持較高的開工率，出貨量較1、2月環(huán)比增加明顯，并保持合理的庫存，庫存風(fēng)險總體可控。2、目前市場供需情況？預(yù)計2024年負極材料價格走勢情況？

答：總體來看，負極材料市場整體仍呈現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩局面，2023年以來呈現(xiàn)下行趨勢，價格水平面臨挑戰(zhàn)，難以恢復(fù)至以往年度的較高水平，但是，隨著春節(jié)假日結(jié)束，3月起，部分電動車開啟降價策略，同時新一代智能化電動車持續(xù)推出，下游動力電池市場需求回暖，復(fù)蘇態(tài)勢明顯，帶動對負極材料需求有所增加，對市場供方壓力有所緩解，預(yù)計2024年內(nèi)負極材料價格水平將隨著市場波動，逐漸呈現(xiàn)“觸底反彈”的態(tài)勢，行業(yè)整體價格在2024年有望得到一定修復(fù)。

3、價格水平偏低情況下，公司負極材料產(chǎn)品2024年盈利水平及展望？

答：盈利水平具體數(shù)據(jù)不方便對外公開預(yù)測，最終數(shù)據(jù)請以定期報告披露的數(shù)據(jù)為準?？傮w上看，在產(chǎn)品銷售價格處于較低水平下，公司負極材料產(chǎn)品盈利水平面臨一定挑戰(zhàn)，但是，公司積極采取多種方式進行成本管控，啟用新設(shè)備、新工藝，進行降本增效、精益生產(chǎn)，對生產(chǎn)成本進行全方位管控，同時與下游客戶密切合作，進行新產(chǎn)品研發(fā)，預(yù)計隨著市場需求回暖，價格水平“觸底反彈”，公司盈利水平有望在年內(nèi)得到一定修復(fù)，并繼續(xù)保持行業(yè)相對較高的單噸凈利潤水平。

4、請介紹新生產(chǎn)基地建設(shè)情況，山西四期進展情況？公司未來產(chǎn)能規(guī)劃？

答：市場需求環(huán)暖預(yù)期下，公司產(chǎn)能利用率持續(xù)高水平運轉(zhuǎn)，目前正在積極尋找優(yōu)質(zhì)的外協(xié)廠商合作，為第二季度開始委外石墨化加工做準備，此外，預(yù)計產(chǎn)能即將不足背景下，公司在石家莊無極縣的“年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目”已經(jīng)開工建設(shè)，并加緊推進，爭取2024年四季度逐步投產(chǎn)，山西四期目前仍處于土地平整階段，因煤礦坑土地處理處理技術(shù)復(fù)雜，存在一定客觀困難，待當?shù)卣块T土地平整結(jié)束時，再根據(jù)實際情況進行建設(shè)推進。

目前，公司有意向在海外建設(shè)生產(chǎn)、銷售基地，目前已經(jīng)就具體地點開展充分論證，將在論證完成后逐步實施，新增海外基地便于公司進一步開拓海外市場，推進新客戶和新市場開發(fā)，充分參與全球市場競爭，提升整體盈利水平和綜合競爭力。

目前，雖然負極材料呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩局面，但是有效產(chǎn)能和實際開工方面存在明顯的“兩級分化”，以公司為代表的頭部負極材料廠商開工率較高，仍能保持一定的盈利水平，且市場新需求增長過程中享有一定競爭優(yōu)勢，公司持續(xù)新建產(chǎn)能，一方面滿足市場需求增長，一方面持續(xù)通過設(shè)備更新、工藝更新進行降本降耗，提升品質(zhì)管理和生產(chǎn)效率，有效地提升了公司綜合競爭力，有助于滿足下游優(yōu)質(zhì)客戶的需求并提升市場份額。

5、公司石墨化成本優(yōu)勢是否下降，山西生產(chǎn)基地優(yōu)惠電價政策進展情況？

答：石墨化為公司技術(shù)、裝備、工藝實力最為富集的工序，在產(chǎn)品質(zhì)量控制、成本控制方面均在行業(yè)內(nèi)保持優(yōu)勢地位，山西生產(chǎn)基地優(yōu)惠電價政策在2024年停止，但公司通過錯峰生產(chǎn)、更新工藝，設(shè)計送電曲線，提升管理水平，對電價上漲導(dǎo)致的成本上升進行了一定抵消，據(jù)了解，公司石墨化成本優(yōu)勢仍舊客觀存在，與委外加工石墨化廠商、友商自建石墨化相比存在一定優(yōu)勢。

此外，近年來，公司持續(xù)加強對石墨化工藝的研究，在生產(chǎn)工藝研究和理解上實現(xiàn)了長足進步，電力雖然仍然是石墨化工序最主要的成本構(gòu)成，但通過工藝調(diào)整、提升管理水平、送電曲線差異化設(shè)計，單純電力價格已經(jīng)不再是公司進行新產(chǎn)能選址的首要考慮因素，而是區(qū)位、基礎(chǔ)設(shè)施、多工序匹配設(shè)計運營等綜合要素共同作用的結(jié)果，公司選擇在電價相對較高的河北地區(qū)新建一體化基地正是相關(guān)情況的反應(yīng)。

6、公司快充產(chǎn)品銷售情況以及市場展望？公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化情況？

答：公司在2023年已完成4C及以上產(chǎn)品的開發(fā)和導(dǎo)入，2024年一季度以來迎來大規(guī)模出貨，隨著終端新一代新能源汽車的銷售保持火熱態(tài)勢，公司相應(yīng)快充產(chǎn)品出貨量將持續(xù)增加，占比相應(yīng)提升，預(yù)計2024年4C及以上快充產(chǎn)品將在公司對外銷售中占據(jù)優(yōu)勢地位。

2023年以來，伴隨市場需求變化和技術(shù)進步，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極的變化，主流產(chǎn)品在容量、倍率、循環(huán)等均實現(xiàn)了較大幅度提升，適應(yīng)新一代動力電池和儲能電池的需要，而新產(chǎn)品的推出，也帶動了公司銷售量的增長和市場份額的上升。

7、公司在硅碳負極材料方面是否有布局？預(yù)計出貨情況？

答：公司在硅碳負極材料方面有一定技術(shù)積累，2024年將持續(xù)加大相應(yīng)研發(fā)投入和產(chǎn)品布局，其同石墨負極材料生產(chǎn)工藝存在一定差異，公司將通過與科研單位、外部機構(gòu)開展廣泛合作，持續(xù)進行人才引進，建設(shè)生產(chǎn)線等實現(xiàn)相應(yīng)產(chǎn)品的量產(chǎn)突破。