尚太科技（001301.SZ）2024年3月17日發(fā)布消息稱，2024年3月15日尚太科技接受嘉實(shí)基金等機(jī)構(gòu)調(diào)研，證券事務(wù)部副總監(jiān)：李龍俠參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。

調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：

嘉實(shí)基金；華夏基金；磐澤資產(chǎn)；東興基金；東方基金；中信建投基金；中信證券資管；中加基金；中國(guó)人保資管；中科沃土基金等機(jī)構(gòu)。

調(diào)研主要內(nèi)容：

1、請(qǐng)介紹一下公司2023年四季度和2024年一季度的排產(chǎn)情況、庫(kù)存、出貨情況？

答：原則上，公司根據(jù)市場(chǎng)需求情況及備貨政策適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整公司的產(chǎn)能利用率，靈活調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，選擇適應(yīng)產(chǎn)線進(jìn)行生產(chǎn)。

根據(jù)市場(chǎng)需求及公司自身情況，2023年第四季度，公司總體生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定，開(kāi)工率保持較高水平。2024年1-2月受傳統(tǒng)淡季及節(jié)假日因素影響，相應(yīng)排產(chǎn)有所下降，2024年3月排產(chǎn)計(jì)劃環(huán)比上月明顯提升。就客戶訂單情況來(lái)看，春節(jié)后，下游市場(chǎng)需求提升明顯，公司排產(chǎn)處于上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)3月起至第二季度將保持較高的開(kāi)工率，出貨量較1、2月環(huán)比增加明顯，并保持合理的庫(kù)存，庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)總體可控。2、目前市場(chǎng)供需情況？預(yù)計(jì)2024年負(fù)極材料價(jià)格走勢(shì)情況？

答：總體來(lái)看，負(fù)極材料市場(chǎng)整體仍呈現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩局面，2023年以來(lái)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，價(jià)格水平面臨挑戰(zhàn)，難以恢復(fù)至以往年度的較高水平，但是，隨著春節(jié)假日結(jié)束，3月起，部分電動(dòng)車開(kāi)啟降價(jià)策略，同時(shí)新一代智能化電動(dòng)車持續(xù)推出，下游動(dòng)力電池市場(chǎng)需求回暖，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，帶動(dòng)對(duì)負(fù)極材料需求有所增加，對(duì)市場(chǎng)供方壓力有所緩解，預(yù)計(jì)2024年內(nèi)負(fù)極材料價(jià)格水平將隨著市場(chǎng)波動(dòng)，逐漸呈現(xiàn)“觸底反彈”的態(tài)勢(shì)，行業(yè)整體價(jià)格在2024年有望得到一定修復(fù)。

3、價(jià)格水平偏低情況下，公司負(fù)極材料產(chǎn)品2024年盈利水平及展望？

答：盈利水平具體數(shù)據(jù)不方便對(duì)外公開(kāi)預(yù)測(cè)，最終數(shù)據(jù)請(qǐng)以定期報(bào)告披露的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)?？傮w上看，在產(chǎn)品銷售價(jià)格處于較低水平下，公司負(fù)極材料產(chǎn)品盈利水平面臨一定挑戰(zhàn)，但是，公司積極采取多種方式進(jìn)行成本管控，啟用新設(shè)備、新工藝，進(jìn)行降本增效、精益生產(chǎn)，對(duì)生產(chǎn)成本進(jìn)行全方位管控，同時(shí)與下游客戶密切合作，進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)，預(yù)計(jì)隨著市場(chǎng)需求回暖，價(jià)格水平“觸底反彈”，公司盈利水平有望在年內(nèi)得到一定修復(fù)，并繼續(xù)保持行業(yè)相對(duì)較高的單噸凈利潤(rùn)水平。

4、請(qǐng)介紹新生產(chǎn)基地建設(shè)情況，山西四期進(jìn)展情況？公司未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃？

答：市場(chǎng)需求環(huán)暖預(yù)期下，公司產(chǎn)能利用率持續(xù)高水平運(yùn)轉(zhuǎn)，目前正在積極尋找優(yōu)質(zhì)的外協(xié)廠商合作，為第二季度開(kāi)始委外石墨化加工做準(zhǔn)備，此外，預(yù)計(jì)產(chǎn)能即將不足背景下，公司在石家莊無(wú)極縣的“年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目”已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)，并加緊推進(jìn)，爭(zhēng)取2024年四季度逐步投產(chǎn)，山西四期目前仍處于土地平整階段，因煤礦坑土地處理處理技術(shù)復(fù)雜，存在一定客觀困難，待當(dāng)?shù)卣块T(mén)土地平整結(jié)束時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行建設(shè)推進(jìn)。

目前，公司有意向在海外建設(shè)生產(chǎn)、銷售基地，目前已經(jīng)就具體地點(diǎn)開(kāi)展充分論證，將在論證完成后逐步實(shí)施，新增海外基地便于公司進(jìn)一步開(kāi)拓海外市場(chǎng)，推進(jìn)新客戶和新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，充分參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提升整體盈利水平和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，雖然負(fù)極材料呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩局面，但是有效產(chǎn)能和實(shí)際開(kāi)工方面存在明顯的“兩級(jí)分化”，以公司為代表的頭部負(fù)極材料廠商開(kāi)工率較高，仍能保持一定的盈利水平，且市場(chǎng)新需求增長(zhǎng)過(guò)程中享有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司持續(xù)新建產(chǎn)能，一方面滿足市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，一方面持續(xù)通過(guò)設(shè)備更新、工藝更新進(jìn)行降本降耗，提升品質(zhì)管理和生產(chǎn)效率，有效地提升了公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，有助于滿足下游優(yōu)質(zhì)客戶的需求并提升市場(chǎng)份額。

5、公司石墨化成本優(yōu)勢(shì)是否下降，山西生產(chǎn)基地優(yōu)惠電價(jià)政策進(jìn)展情況？

答：石墨化為公司技術(shù)、裝備、工藝實(shí)力最為富集的工序，在產(chǎn)品質(zhì)量控制、成本控制方面均在行業(yè)內(nèi)保持優(yōu)勢(shì)地位，山西生產(chǎn)基地優(yōu)惠電價(jià)政策在2024年停止，但公司通過(guò)錯(cuò)峰生產(chǎn)、更新工藝，設(shè)計(jì)送電曲線，提升管理水平，對(duì)電價(jià)上漲導(dǎo)致的成本上升進(jìn)行了一定抵消，據(jù)了解，公司石墨化成本優(yōu)勢(shì)仍舊客觀存在，與委外加工石墨化廠商、友商自建石墨化相比存在一定優(yōu)勢(shì)。

此外，近年來(lái)，公司持續(xù)加強(qiáng)對(duì)石墨化工藝的研究，在生產(chǎn)工藝研究和理解上實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)足進(jìn)步，電力雖然仍然是石墨化工序最主要的成本構(gòu)成，但通過(guò)工藝調(diào)整、提升管理水平、送電曲線差異化設(shè)計(jì)，單純電力價(jià)格已經(jīng)不再是公司進(jìn)行新產(chǎn)能選址的首要考慮因素，而是區(qū)位、基礎(chǔ)設(shè)施、多工序匹配設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)等綜合要素共同作用的結(jié)果，公司選擇在電價(jià)相對(duì)較高的河北地區(qū)新建一體化基地正是相關(guān)情況的反應(yīng)。

6、公司快充產(chǎn)品銷售情況以及市場(chǎng)展望？公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化情況？

答：公司在2023年已完成4C及以上產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和導(dǎo)入，2024年一季度以來(lái)迎來(lái)大規(guī)模出貨，隨著終端新一代新能源汽車的銷售保持火熱態(tài)勢(shì)，公司相應(yīng)快充產(chǎn)品出貨量將持續(xù)增加，占比相應(yīng)提升，預(yù)計(jì)2024年4C及以上快充產(chǎn)品將在公司對(duì)外銷售中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

2023年以來(lái)，伴隨市場(chǎng)需求變化和技術(shù)進(jìn)步，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極的變化，主流產(chǎn)品在容量、倍率、循環(huán)等均實(shí)現(xiàn)了較大幅度提升，適應(yīng)新一代動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的需要，而新產(chǎn)品的推出，也帶動(dòng)了公司銷售量的增長(zhǎng)和市場(chǎng)份額的上升。

7、公司在硅碳負(fù)極材料方面是否有布局？預(yù)計(jì)出貨情況？

答：公司在硅碳負(fù)極材料方面有一定技術(shù)積累，2024年將持續(xù)加大相應(yīng)研發(fā)投入和產(chǎn)品布局，其同石墨負(fù)極材料生產(chǎn)工藝存在一定差異，公司將通過(guò)與科研單位、外部機(jī)構(gòu)開(kāi)展廣泛合作，持續(xù)進(jìn)行人才引進(jìn)，建設(shè)生產(chǎn)線等實(shí)現(xiàn)相應(yīng)產(chǎn)品的量產(chǎn)突破。