文|天下財(cái)?shù)?周蓉
總裁上任不到9個(gè)月就辭職,有投資者卻在“叫好”,這到底是什么情況?
日前,“綜合食品第一股”上海梅林(600073.SH)的一則總裁辭職公告引起市場關(guān)注。
公告稱,公司總裁張晴峰因工作變動(dòng)原因,決定辭去公司董事及總裁職務(wù),辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。
對于張晴峰的辭職,有投資者在東方財(cái)富股吧表示:“明天是不是紅盤慶祝一下?”“這下要漲了吧”。
值得注意的是,張晴峰在總裁任上時(shí)間尚不足9個(gè)月,辭職時(shí)距離任期屆滿還有17個(gè)月。
上海梅林究竟遇到什么問題?為什么投資者會有如此反應(yīng)?
任期凈利腰斬
上海梅林全稱上海梅林正廣和股份有限公司,于1997年7月在上交所上市,主營業(yè)務(wù)包括肉類食品和休閑食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司擁有從生豬養(yǎng)殖到屠宰分銷,再到肉制品深加工及分銷的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
公告顯示,張晴峰在食品行業(yè)擁有豐富經(jīng)驗(yàn),曾在上海食品進(jìn)出口公司、上海梅林罐頭分公司及上海梅林(香港)公司任職。
2023年7月,張晴峰成為上海梅林總裁。此外,公司董事長一職也在去年發(fā)生變更。
(來源:公司公告)
2023年5月10日,上海梅林發(fā)布公告,原董事長吳堅(jiān)因到退休年齡,不再擔(dān)任公司董事長,同時(shí)選舉李俊龍為董事長。
李俊龍?jiān)诠饷魅闃I(yè)、上海益民食品等公司擔(dān)任要職。在擔(dān)任董事長之前,李俊龍的職位是公司黨委書記、董事兼總裁。李俊龍就任董事長兩個(gè)月后,總裁職位便交接給了張晴峰。
(來源:公司公告)
李俊龍和張晴峰分別擔(dān)任董事長和總裁不到1年時(shí)間,上海梅林就發(fā)布了一份令投資者大跌眼鏡的業(yè)績預(yù)減預(yù)告。
今年1月30日,公司預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤為2.1到2.5億元,與2022年相比凈利潤腰斬??鄯莾衾麧欘A(yù)計(jì)約為1.3億元到1.7億元,同比降幅更是高達(dá)61%到70%。
其實(shí)上海梅林業(yè)績下滑早有征兆。
2023年前三季度,上海梅林公司營收約為164億元,同比下降近10%;凈利潤3億多元,同比下降超23%;扣非凈利潤約為2.4億元,不足2022年的七成。
從季度數(shù)據(jù)來看,上海梅林2023年第一、二季度凈利潤分別為2億元和1.3億元,表現(xiàn)尚可。然而,進(jìn)入第三季度,公司就陷入了虧損,單季虧損超1577萬元,環(huán)比降幅達(dá)到驚人的112%。
根據(jù)業(yè)績預(yù)減公告,預(yù)計(jì)第四季度公司仍處于虧損狀態(tài),虧損額在6800萬元到1億元左右。
而在2022年第四季度,公司凈利潤超過8826萬元。
除了凈利潤下滑,上海梅林毛利率和凈利率指標(biāo)也堪憂。2023年前三季度,公司的毛利率僅為10%,同比下降約1/3;凈利率則由2022年的3.5%驟降至1%,這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于同行雙匯發(fā)展(毛利率18%,凈利率9%)。
(來源:東方財(cái)富網(wǎng))
業(yè)績滑坡的上海梅林在資本市場的表現(xiàn)也不樂觀,目前股價(jià)與2023年4月高點(diǎn)相比,下跌約1/3。
(來源:新浪財(cái)經(jīng))
另據(jù)天眼查數(shù)據(jù),上海梅林目前自身風(fēng)險(xiǎn)為540條,周邊風(fēng)險(xiǎn)更高達(dá)1800多條。
主業(yè)量價(jià)雙降
對于2023年糟糕的業(yè)績表現(xiàn),上海梅林是怎么解釋的呢?
公司給出的說法是,國際牛羊肉價(jià)格下跌,海外持續(xù)高通脹導(dǎo)致生產(chǎn)成本高企。同時(shí),受豬價(jià)低迷和供給過剩等因素影響,公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)總體處于虧損狀態(tài)。
財(cái)報(bào)顯示,上海梅林2023年第三季度營收剛過50億元,同比下降超5%。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看,2023年第三季度,牛羊肉業(yè)務(wù)占比過半,依然是公司營收的主要貢獻(xiàn)者。然而,與2022年同期相比,牛羊肉業(yè)務(wù)營收同比減少13%,這是公司面臨的主要挑戰(zhàn)之一。
上海梅林的牛羊肉屠宰分銷業(yè)務(wù)主要由子公司新西蘭銀蕨農(nóng)場有限公司從事,產(chǎn)品主要為“銀蕨”品牌的牛肉、羔羊肉、綿羊肉、鹿肉以及相關(guān)產(chǎn)品。
有券商在2023年11月發(fā)布研報(bào)稱,上海梅林前三季度營收下降和凈利潤減少的主要原因有三個(gè):
牛羊肉業(yè)務(wù)營收承壓,主要是由于新西蘭颶風(fēng)、勞工受限等因素影響了屠宰量,導(dǎo)致供應(yīng)能力降低。同時(shí),國際紅肉價(jià)格持續(xù)下行,進(jìn)一步加劇上海梅林在牛羊肉業(yè)務(wù)上的壓力。
其次,生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的逐步回暖也未能完全抵消其他業(yè)務(wù)下滑帶來的影響。豬肉制品的營收占比為17%,但受餐飲消費(fèi)疲軟影響,豬肉制品業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑,第三季度同比減少12%。
最后,罐頭食品業(yè)務(wù)的下滑也是一個(gè)不容忽視的因素。這主要是受同期高基數(shù)和餐飲恢復(fù)放緩的影響,且行業(yè)內(nèi)同質(zhì)性產(chǎn)品有競爭加劇趨勢。
也就是說,作為公司主要營收來源的牛羊肉業(yè)務(wù)實(shí)際上呈現(xiàn)出量價(jià)雙降局面。
綜合來看,2023年前三季度,上海梅林牛羊肉核心業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大幅度的下滑,而營收同比增長的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù),因占比過低,未能完全抵消這一影響。
有分析人士向《天下財(cái)?shù)馈繁硎?,上海梅林業(yè)績下滑的原因是多方面的。
首先,主要產(chǎn)品受市場價(jià)格波動(dòng)影響很大,公司缺乏應(yīng)對這一風(fēng)險(xiǎn)的策略和手段。
其次,市場競爭加劇也是導(dǎo)致業(yè)績下滑的重要原因之一。隨著行業(yè)內(nèi)新進(jìn)入者的增加,以及消費(fèi)者需求的多樣化,上海梅林面臨著更加激烈的市場競爭,其市場份額可能受到一定程度的擠壓。
最后,產(chǎn)品創(chuàng)新不足也對上海梅林的業(yè)績產(chǎn)生影響。在快速變化的市場環(huán)境中,如果企業(yè)不能及時(shí)推出滿足消費(fèi)者需求的新產(chǎn)品,就難以吸引消費(fèi)者,從而影響企業(yè)的銷售收入。
預(yù)制菜杯水車薪
《天下財(cái)?shù)馈芬沧⒁獾?,為提振業(yè)績,上海梅林也做了一些努力。怎奈這些嘗試象征意義更大一些,至少在短期內(nèi)還很難起到大幅改善業(yè)績的作用。
2023年5月,以新上任的董事長李俊龍為代表的管理層曾表示,公司正在布局品牌煥新和預(yù)制菜業(yè)務(wù),將其作為公司未來的第二增長曲線。
(來源:媒體報(bào)道)
目前,上海梅林旗下已有梅林、蘇食、聯(lián)豪、愛森等品牌涉足預(yù)制菜業(yè)務(wù)。
但是,由于預(yù)制菜受限于運(yùn)輸、存儲等因素影響,以及各地區(qū)消費(fèi)者對菜品的種類、口味需求各不相同,目前上海梅林的預(yù)制菜產(chǎn)品還主要在長三角地區(qū)集中推廣銷售。
(來源:公司公告)
上海梅林也坦承,包含預(yù)制菜在內(nèi)的肉食半成品當(dāng)前占公司整體業(yè)務(wù)比例較小。
因此,對公司整體業(yè)績來說,預(yù)制菜產(chǎn)生的營收和利潤相對總體而言多少有點(diǎn)兒杯水車薪的意味。
(來源:公司公告)
當(dāng)然,上海梅林作為國內(nèi)肉類罐頭食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),也有其自身優(yōu)勢,例如,公司旗下?lián)碛忻妨?、冠生園、正廣和、大白兔等眾多老字號和知名品牌。截至2023年9月,其主營業(yè)務(wù)收入行業(yè)排名仍為行業(yè)第2(共25家),僅次于雙匯發(fā)展。
(來源:新浪財(cái)經(jīng))
上海梅林如何才能提振業(yè)績回報(bào)投資者?公司能在領(lǐng)導(dǎo)層帶領(lǐng)下重振老字號雄風(fēng)嗎?投資者都在翹首以盼。