文|新財域
前有“戴帽”，后有立案，“奧康”這個中國皮鞋的標桿品牌，正在遭遇市場和監(jiān)管的雙重踩踏。主業(yè)連續(xù)虧損，業(yè)績始終不振。正在陷入發(fā)展泥潭的ST奧康，想要抽腳而退只怕不易。
01 ST奧康遭立案調(diào)查
“鞋王的皮鞋，似乎有點開裂”。
3月15日晚間，ST奧康公告，當日收到浙江證監(jiān)局出具的警示函。
警示函顯示，浙江證監(jiān)局在現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)ST奧康存在多項問題，不僅在2021年年報、2022年年報以及2023年半年報中，未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用情況。同時ST奧康在公司資金支付、經(jīng)銷商管理相關(guān)內(nèi)部控制存在缺陷，奧康集團有限公司與公司的財務(wù)人員存在混同。
針對上述情況，浙江證監(jiān)局對董事長王振滔、總經(jīng)理王進權(quán)，財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書翁衡分別采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
在受到浙江證監(jiān)局處罰的同時，ST奧康還披露了證監(jiān)會下發(fā)的立案通知書。通知書顯示，由于涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對上市公司和公司實際控制人、董事長王振滔立案調(diào)查。
無獨有偶，王振滔控制下的另一家上市公司康華生物也同時披露了被立案調(diào)查的消息。案件同樣直指王振滔本人。
事實上，在近一年的時間里，王振滔這位奧康集團的主心骨，幾乎讓監(jiān)管層“罰”了個遍。
2023年4月，ST奧康發(fā)布年報期間，審計機構(gòu)對ST奧康2022年年報出具保留意見，并對《2022 年度內(nèi)部控制審計報告》出具否定意見，引爆ST奧康，也導(dǎo)致其被“戴帽”。
在審計機構(gòu)看來，ST奧康內(nèi)部控制存在重大缺陷，決策程序、審批流程未有效履行，財務(wù)報告內(nèi)部控制失效。
針對這一情況，上交所下發(fā)監(jiān)管問詢函，八問ST奧康。在連續(xù)兩次延遲回復(fù)后，當年6月，ST奧康回復(fù)上交所，稱2022年控股股東奧康集團因資金周轉(zhuǎn)需要，通過公司經(jīng)銷商和合營方向ST奧康借款的方式，形成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，總額共計9500萬元。
ST奧康承認并未履行上述資金占用行為的披露義務(wù)，并導(dǎo)致了2022年相關(guān)業(yè)績披露不準確。不過其強調(diào)，截止2022年年報報出日，該資金已經(jīng)全部歸還。
2023年6月，浙江證監(jiān)局對ST奧康、王振滔、王進權(quán)、時任副總裁王晨、翁衡分別采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
2023年8月，ST奧康、關(guān)聯(lián)方奧康集團及王振滔、王進權(quán)、王晨、翁衡被上交所通報批評。
02 缺乏支撐的主業(yè)
受到處罰影響，ST奧康3月18日開盤跌停，報4.75元/股?？偸兄?9億元，不到最高點時的十分之一。
這跟ST奧康的業(yè)績一樣，從上市伊始，ST奧康的業(yè)績始終在起起伏伏，營業(yè)收入在波動中不斷減少，利潤也在不斷縮水。
2022年，ST奧康歸母凈利潤為-3.7億元，歸母扣非凈利潤更是達到-4.18億元。而到了2023年，這樣的頹勢并沒有改變，2023年ST奧康業(yè)績預(yù)告顯示，在2023年將繼續(xù)虧損，歸母凈利潤約為-9500萬元，扣非歸母凈利潤為-1.62億元。
皮鞋市場的不斷萎縮，是ST奧康業(yè)績始終難以抬頭的根本原因。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016—2021年，中國皮鞋產(chǎn)量從46.18億雙下降至35.24億雙。這樣的趨勢仍在加快，甚至有機構(gòu)預(yù)測到2026年，中國皮鞋行業(yè)將收縮至17億雙。
這反映出消費者在鞋類消費心態(tài)的變化：板正的皮鞋除了正式公務(wù)場合，不再是消費者購買的主要目標。格式化穿著讓渡給輕便、靈活的實際需要，休閑化的鞋類產(chǎn)品，開始快速擠壓皮鞋的市場空間。
對此ST奧康也在努力調(diào)整自身戰(zhàn)略，從2021年起，ST奧康開始進行產(chǎn)品升級，重點解決傳統(tǒng)皮鞋舒適性差、長期穿著容易出汗悶?zāi)_等問題。與此同時，奧康開始進軍運動鞋市場，與“斯凱奇”、“彪馬”等品牌形成合作，進行運動品牌的經(jīng)營。
這或也是2023年ST奧康業(yè)績虧損收窄的一個原因。
不過從市場反饋來看，斯凱奇、彪馬等品牌，目前處于國內(nèi)運動品牌第二梯隊。如在2023年的雙十一中，天貓運動品牌銷售榜中斯凱奇勉強擠入前10。
而隨著戶外品牌和運動品牌之間的界限越來越模糊，來自專業(yè)戶外品牌如駱駝、探路者等品牌也在不斷滲透運動市場，這對于ST奧康的運動鞋運營，也產(chǎn)生了不小的壓力。
03 業(yè)績不佳，套現(xiàn)不止
業(yè)績上雖沒有太大的提升，但是王振滔家族的變現(xiàn)動作不停，一直是股民們關(guān)注和質(zhì)疑之重點之一。
比如在2015年6月，奧康國際控股股東奧康投資將所持公司7300萬股轉(zhuǎn)讓給繆彥樞、潘長忠、王晨，轉(zhuǎn)讓價款合計為11.13億元。
奧康投資，為王振滔、王晨父子百分百持股?？姀袨橥跽裉系木司?，潘長忠為王振滔的妹夫。
到了當年四季度，繆彥樞、潘長忠已將所持股權(quán)全部清倉。
2018年8月，ST奧康公告稱，收到控股股東奧康投資控股有限公司和一致行動人股東王晨發(fā)來的通知，控股股東及一致行動人擬合計轉(zhuǎn)讓公司15%股份。
這其中，奧康投資將向許永坤轉(zhuǎn)讓2005萬股ST奧康股票，轉(zhuǎn)讓價格2.09億元。王晨所持ST奧康4000萬股主轉(zhuǎn)讓給項今羽，轉(zhuǎn)讓價4.16億元。
按照彼時11.4元/股的價格，相當于收購價打了個九折，完成了6.25億的套現(xiàn)。
不僅如此，王振滔還在2023年，將其控制的康華生物7.4767%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給濟南康悅齊明投資合伙企業(yè)（有限合伙），套現(xiàn)約5.49億元。
更有意思的是，在分紅方面，ST奧康可真的是毫不吝嗇。自2012年上市以來，奧康國際累計盈利21.86億元，分紅11次，累計分紅19.83億元。
尤其是從2019年起，分紅已經(jīng)跑贏了利潤，讓人大呼“過癮”。
不過隨著這次的立案，后續(xù)的情形可能不太樂觀。
有法律人士就表示，根據(jù)證券虛假陳述新司法解釋，目前已明確取消前置程序，投資者因上市公司虛假陳述導(dǎo)致?lián)p失，可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟以維護自己的合法權(quán)益，可索賠損失范圍包括投資差額損失、印花稅及傭金損失。
那么缺乏業(yè)績支撐，又可能深陷官司的ST奧康，未來該用什么方式來“回報”股東們呢？