文|新財(cái)域
前有“戴帽”，后有立案，“奧康”這個(gè)中國(guó)皮鞋的標(biāo)桿品牌，正在遭遇市場(chǎng)和監(jiān)管的雙重踩踏。主業(yè)連續(xù)虧損，業(yè)績(jī)始終不振。正在陷入發(fā)展泥潭的ST奧康，想要抽腳而退只怕不易。
01 ST奧康遭立案調(diào)查
“鞋王的皮鞋，似乎有點(diǎn)開(kāi)裂”。
3月15日晚間，ST奧康公告，當(dāng)日收到浙江證監(jiān)局出具的警示函。
警示函顯示，浙江證監(jiān)局在現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)ST奧康存在多項(xiàng)問(wèn)題，不僅在2021年年報(bào)、2022年年報(bào)以及2023年半年報(bào)中，未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用情況。同時(shí)ST奧康在公司資金支付、經(jīng)銷商管理相關(guān)內(nèi)部控制存在缺陷，奧康集團(tuán)有限公司與公司的財(cái)務(wù)人員存在混同。
針對(duì)上述情況，浙江證監(jiān)局對(duì)董事長(zhǎng)王振滔、總經(jīng)理王進(jìn)權(quán)，財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書翁衡分別采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。
在受到浙江證監(jiān)局處罰的同時(shí)，ST奧康還披露了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的立案通知書。通知書顯示，由于涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)上市公司和公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)王振滔立案調(diào)查。
無(wú)獨(dú)有偶，王振滔控制下的另一家上市公司康華生物也同時(shí)披露了被立案調(diào)查的消息。案件同樣直指王振滔本人。
事實(shí)上，在近一年的時(shí)間里，王振滔這位奧康集團(tuán)的主心骨，幾乎讓監(jiān)管層“罰”了個(gè)遍。
2023年4月，ST奧康發(fā)布年報(bào)期間，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)ST奧康2022年年報(bào)出具保留意見(jiàn)，并對(duì)《2022 年度內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告》出具否定意見(jiàn)，引爆ST奧康，也導(dǎo)致其被“戴帽”。
在審計(jì)機(jī)構(gòu)看來(lái)，ST奧康內(nèi)部控制存在重大缺陷，決策程序、審批流程未有效履行，財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制失效。
針對(duì)這一情況，上交所下發(fā)監(jiān)管問(wèn)詢函，八問(wèn)ST奧康。在連續(xù)兩次延遲回復(fù)后，當(dāng)年6月，ST奧康回復(fù)上交所，稱2022年控股股東奧康集團(tuán)因資金周轉(zhuǎn)需要，通過(guò)公司經(jīng)銷商和合營(yíng)方向ST奧康借款的方式，形成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用，總額共計(jì)9500萬(wàn)元。
ST奧康承認(rèn)并未履行上述資金占用行為的披露義務(wù)，并導(dǎo)致了2022年相關(guān)業(yè)績(jī)披露不準(zhǔn)確。不過(guò)其強(qiáng)調(diào)，截止2022年年報(bào)報(bào)出日，該資金已經(jīng)全部歸還。
2023年6月，浙江證監(jiān)局對(duì)ST奧康、王振滔、王進(jìn)權(quán)、時(shí)任副總裁王晨、翁衡分別采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。
2023年8月，ST奧康、關(guān)聯(lián)方奧康集團(tuán)及王振滔、王進(jìn)權(quán)、王晨、翁衡被上交所通報(bào)批評(píng)。
02 缺乏支撐的主業(yè)
受到處罰影響，ST奧康3月18日開(kāi)盤跌停，報(bào)4.75元/股?？偸兄?9億元，不到最高點(diǎn)時(shí)的十分之一。
這跟ST奧康的業(yè)績(jī)一樣，從上市伊始，ST奧康的業(yè)績(jī)始終在起起伏伏，營(yíng)業(yè)收入在波動(dòng)中不斷減少，利潤(rùn)也在不斷縮水。
2022年，ST奧康歸母凈利潤(rùn)為-3.7億元，歸母扣非凈利潤(rùn)更是達(dá)到-4.18億元。而到了2023年，這樣的頹勢(shì)并沒(méi)有改變，2023年ST奧康業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在2023年將繼續(xù)虧損，歸母凈利潤(rùn)約為-9500萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)為-1.62億元。
皮鞋市場(chǎng)的不斷萎縮，是ST奧康業(yè)績(jī)始終難以抬頭的根本原因。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016—2021年，中國(guó)皮鞋產(chǎn)量從46.18億雙下降至35.24億雙。這樣的趨勢(shì)仍在加快，甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)到2026年，中國(guó)皮鞋行業(yè)將收縮至17億雙。
這反映出消費(fèi)者在鞋類消費(fèi)心態(tài)的變化：板正的皮鞋除了正式公務(wù)場(chǎng)合，不再是消費(fèi)者購(gòu)買的主要目標(biāo)。格式化穿著讓渡給輕便、靈活的實(shí)際需要，休閑化的鞋類產(chǎn)品，開(kāi)始快速擠壓皮鞋的市場(chǎng)空間。
對(duì)此ST奧康也在努力調(diào)整自身戰(zhàn)略，從2021年起，ST奧康開(kāi)始進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)，重點(diǎn)解決傳統(tǒng)皮鞋舒適性差、長(zhǎng)期穿著容易出汗悶?zāi)_等問(wèn)題。與此同時(shí)，奧康開(kāi)始進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)，與“斯凱奇”、“彪馬”等品牌形成合作，進(jìn)行運(yùn)動(dòng)品牌的經(jīng)營(yíng)。
這或也是2023年ST奧康業(yè)績(jī)虧損收窄的一個(gè)原因。
不過(guò)從市場(chǎng)反饋來(lái)看，斯凱奇、彪馬等品牌，目前處于國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌第二梯隊(duì)。如在2023年的雙十一中，天貓運(yùn)動(dòng)品牌銷售榜中斯凱奇勉強(qiáng)擠入前10。
而隨著戶外品牌和運(yùn)動(dòng)品牌之間的界限越來(lái)越模糊，來(lái)自專業(yè)戶外品牌如駱駝、探路者等品牌也在不斷滲透運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，這對(duì)于ST奧康的運(yùn)動(dòng)鞋運(yùn)營(yíng)，也產(chǎn)生了不小的壓力。
03 業(yè)績(jī)不佳，套現(xiàn)不止
業(yè)績(jī)上雖沒(méi)有太大的提升，但是王振滔家族的變現(xiàn)動(dòng)作不停，一直是股民們關(guān)注和質(zhì)疑之重點(diǎn)之一。
比如在2015年6月，奧康國(guó)際控股股東奧康投資將所持公司7300萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給繆彥樞、潘長(zhǎng)忠、王晨，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為11.13億元。
奧康投資，為王振滔、王晨父子百分百持股?？姀袨橥跽裉系木司耍碎L(zhǎng)忠為王振滔的妹夫。
到了當(dāng)年四季度，繆彥樞、潘長(zhǎng)忠已將所持股權(quán)全部清倉(cāng)。
2018年8月，ST奧康公告稱，收到控股股東奧康投資控股有限公司和一致行動(dòng)人股東王晨發(fā)來(lái)的通知，控股股東及一致行動(dòng)人擬合計(jì)轉(zhuǎn)讓公司15%股份。
這其中，奧康投資將向許永坤轉(zhuǎn)讓2005萬(wàn)股ST奧康股票，轉(zhuǎn)讓價(jià)格2.09億元。王晨所持ST奧康4000萬(wàn)股主轉(zhuǎn)讓給項(xiàng)今羽，轉(zhuǎn)讓價(jià)4.16億元。
按照彼時(shí)11.4元/股的價(jià)格，相當(dāng)于收購(gòu)價(jià)打了個(gè)九折，完成了6.25億的套現(xiàn)。
不僅如此，王振滔還在2023年，將其控制的康華生物7.4767%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給濟(jì)南康悅齊明投資合伙企業(yè)（有限合伙），套現(xiàn)約5.49億元。
更有意思的是，在分紅方面，ST奧康可真的是毫不吝嗇。自2012年上市以來(lái)，奧康國(guó)際累計(jì)盈利21.86億元，分紅11次，累計(jì)分紅19.83億元。
尤其是從2019年起，分紅已經(jīng)跑贏了利潤(rùn)，讓人大呼“過(guò)癮”。
不過(guò)隨著這次的立案，后續(xù)的情形可能不太樂(lè)觀。
有法律人士就表示，根據(jù)證券虛假陳述新司法解釋，目前已明確取消前置程序，投資者因上市公司虛假陳述導(dǎo)致?lián)p失，可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟以維護(hù)自己的合法權(quán)益，可索賠損失范圍包括投資差額損失、印花稅及傭金損失。
那么缺乏業(yè)績(jī)支撐，又可能深陷官司的ST奧康，未來(lái)該用什么方式來(lái)“回報(bào)”股東們呢？