文|新經濟e線
2024年3月14日,廣發(fā)基金發(fā)布公告稱,旗下廣發(fā)積極回報3個月持有(FOF)可能觸發(fā)《基金合同》終止情形。
根據《基金合同》第五部分“基金備案”第三條約定:“《基金合同》生效后,連續(xù)二十個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元人民幣情形的,基金管理人應在定期報告中予以披露;連續(xù)五十個工作日出現前述情形的,基金管理人應當終止基金合同,并按照基金合同的約定程序進行清算,不需要召開基金份額持有人大會進行表決。”截至2024年3月12日日終,該基金的基金資產凈值已連續(xù)40個工作日低于5000萬元人民幣,距離清盤僅一步之遙。
作為偏股混合型FOF,廣發(fā)積極回報3個月持有(FOF)成立于2023年9月20日,至今尚不到半年時間。彼時,基金初始募集規(guī)模約2.62億元,募集有效認購總戶數為19942戶。
此前,浙商匯金卓越優(yōu)選3個月持有(FOF)剛于今年3月8日發(fā)布了基金清算報告。今年1月9日,該基金份額持有人大會表決通過了終止基金合同有關事項的議案。根據決議生效公告,該基金并于2024年1月11日進入清算程序。包括該基金在內,自去年年初至今年3月14日,已完成清算的FOF產品共計有13只。
來源:基金公告
公開資料表明,浙商匯金卓越優(yōu)選3 個月持有(FOF)成立于2020年5月15日,其募集規(guī)模為2.93億元。截至基金最后運作日的2024年1月10日,基金份額凈值0.7278元,基金份額總額1576.55萬份,對應基金資產凈值僅1147.41萬元。
新經濟e線注意到,整體來看,公募FOF市場已遭遇規(guī)模瓶頸,近年來規(guī)模出現斷崖跳水。Wind統(tǒng)計顯示,2021年至2023年三年間,公募FOF數量從240只激增至486只,但年末累計基金資產凈值不增反減,分別為2222.41億元、1927億元、1554.73億元,同比降幅分別達13.29%和19.32%。
百億管理人僅剩四家
據新經濟e線了解,隨著個人養(yǎng)老金制度正式實施,公募基金公司都在積極布局養(yǎng)老FOF領域,不斷有行業(yè)新兵涌入市場。Wind統(tǒng)計表明,FOF管理人數量從2022年年末的78家增加到2023年的84家,FOF產品數量也從379只大幅增加至486只,同比增速近三成。不過,形成鮮明對比的是,盡管各家管理人積極性高漲,但市場似乎并不買賬。其中,百億FOF管理人數量從2022年末的六家減少至2023年的四家。早在2021年年末,這一數字為七家。
按年度FOF基金規(guī)模從高到低排序的話,截至2023年年末,四家百億FOF管理人分別為興證全球基金、交銀施羅德基金、易方達基金、南方基金,其管理規(guī)模分別達182.25億元、136.67億元、125.75億元、119.62億元,合計約564.28億元,占公募FOF市場的比例為36.29%。相較2022年,以上四家百億FOF管理人中,南方基金唯一一家規(guī)模全年錄得逆勢上漲,同比增長12.03億元。
Wind統(tǒng)計表明,2023年,南方基金新成立FOF產品共計9只(份額合并計算),合計募集規(guī)模達44.31億元,特別是南方浩恒穩(wěn)健優(yōu)選6個月持有(A/C)發(fā)行規(guī)模超過25億元,成為年度爆款FOF產品。同樣,南方浩祥3個月持有募集金額也超過8億元,達8.5億元。其中,前者為偏債混合型FOF基金,后者為債券型FOF基金。
而其余三家百億FOF管理人去年均出現了不同程度的下滑。特別是交銀施羅德基金,公司2023年FOF管理規(guī)模較2022年大幅縮水95億元,同比縮水率超過四成。早在2021年,交銀施羅德基金FOF管理規(guī)模曾高達389.02億元,位列行業(yè)榜首。進入2022年,這一位置被興證全球基金一舉趕超。再到2023年,盡管公司仍位居行業(yè)第二,但相對優(yōu)勢并不顯著,與位列第三的易方達基金僅相差10.92億元。
其中,公司旗下旗艦產品——交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年(A/C)規(guī)模在2023年更是跌破百億元大關,年末基金資產凈值驟降至66.32億元,較2022年的124.54億元,大幅下降46.75%,基金A類份額也從107.22億份減少至56.63億份,凈贖回50.59億份。同樣,交銀招享一年持有(A/C)規(guī)模也從2022年四季度末的52.61億元下降至2023年四季度末的34.41億元,全年縮水34.59%。以上兩只FOF產品均為偏債混合型FOF基金,分別成立于2019年5月30日和2021年8月24日。前者成立以來的總回報為16.27%,同類排名19/30;后者成立以來的總回報為-1.24%,同類排名16/75。
此外,在去年被擠下百億FOF管理人的名單中,廣發(fā)基金榜上有名。Wind統(tǒng)計顯示,截至2023年四季度末,廣發(fā)基金FOF管理規(guī)模已下降至82.42億元,較2022年四季度末的111.83億元,同比下降29.41億元,降幅達26.30%,超過行業(yè)平均下降水平。
來源:基金公告
按廣發(fā)基金去年年末FOF產品規(guī)模排序的話,包括廣發(fā)積極回報3個月持有(FOF)在內,旗下基金資產凈值低于2億元的迷你基金共計有9只,余下8只分別為廣發(fā)積極養(yǎng)老目標五年持有(A/C)、廣發(fā)養(yǎng)老目標2060五年持有、廣發(fā)養(yǎng)老目標日期2045三年持有、廣發(fā)積極優(yōu)勢(A/C)、廣發(fā)養(yǎng)老2040三年持有(A/C)、廣發(fā)安騰穩(wěn)健6個月持有(A/C)、廣發(fā)養(yǎng)老2035三年持有(A/C)、廣發(fā)均衡養(yǎng)老目標三年持有(A/C)。
其中,廣發(fā)積極養(yǎng)老目標五年持有(A/C)、廣發(fā)養(yǎng)老目標2060五年持有、廣發(fā)養(yǎng)老目標日期2045三年持有等3只產品規(guī)模均不足億元。后兩只產品也分別剛于去年7月和5月才成立。
公募FOF遭遇發(fā)展陣痛
新經濟e線注意到,在公募FOF遭遇發(fā)展陣痛背后,產品發(fā)行也是節(jié)節(jié)敗退。按年度計,繼2021年全年FOF產品發(fā)行歷史性突破1100億份大關之后,2022年和2023年兩年均大幅跳水。Wind統(tǒng)計顯示,2021年至2023年,全年FOF發(fā)行份額分別為1194.86億元、426.96億元、234.24億份,同比分別大降64.27%和45.14%。
新經濟e線獲悉,盡管公募FOF產品數量不斷攀升,但基金規(guī)模卻已連續(xù)六個季度出現下滑。具體來看,2019年一季度至2022年二季度期間,FOF規(guī)模同比增速顯著高于全市場非貨幣基金同比增幅。但自2022年三季度以來,FOF規(guī)模同比增速快速下滑,明顯低于全市場非貨幣基金同比增幅。
與此同時,伴隨2019至2021年FOF市場的快速發(fā)展,公募FOF規(guī)模占市場非貨幣基金規(guī)模比例持續(xù)攀升,并于2022年一季度達到高點,但隨后受權益市場表現欠佳影響,其規(guī)模占比也有所下降,截至2023年末公募FOF規(guī)模占全市場非貨幣基金規(guī)模比例僅為0.97%。
由于投資者認購意愿不足,公募FOF市場平均募集規(guī)模也是連年下滑。2022年至2023年兩年來,權益市場賺錢效應不佳,FOF基金難以獲得大規(guī)模的資金流入,募集規(guī)模持續(xù)下滑,2023年四季度發(fā)行的22只FOF基金,平均募集規(guī)模僅為1.3億元。2023年,全年平均發(fā)行份額從2022年的3.07億份下降至1.99億份。
就具體發(fā)行情況來看,2023年單只FOF募集規(guī)模分化較大,龍頭效應顯著。其中,募集規(guī)模前10位的FOF占全年募集規(guī)模之比超過四成。Wind統(tǒng)計表明,去年發(fā)行規(guī)模超過10元的FOF產品共計有4只,分別為南方浩穩(wěn)優(yōu)選9個月持有(A/C)、鵬華易誠積極3個月持有(A/C)、興證全球優(yōu)選積極三個月持有(A/C)、南方浩祥3個月持有,分別達25.27億元、12.90億元、10.76億元、10.10億元。相比之下,以發(fā)起式基金為代表,迷你FOF數量(成立規(guī)模低于2億)占比則接近六成左右。
要知道,早在2021年的頂盛時期,FOF市場接受度大幅上升,單只基金平均募集規(guī)模12.71億元,較前期大幅提升,尤其是2021年一季度發(fā)行的6只基金受到市場廣泛關注,單只基金平均募集規(guī)模高達24.36億元,創(chuàng)下FOF募集規(guī)模高點。
若按新成立的FOF類型進行分類的話,普通FOF是2023年FOF各類型中最大的贏家,以55只合計176.07億元的規(guī)模拔得頭籌。規(guī)模占比上看,其占FOF發(fā)行規(guī)模的75.07%。就細分類型而言,偏股混合FOF、靈活配置混合FOF和債券FOF平均發(fā)行規(guī)模占據前三位。其中,債券FOF雖然發(fā)行數量較少,但平均發(fā)行規(guī)模偏高,達2.97億元。除此以外,僅穩(wěn)健養(yǎng)老目標風險FOF、養(yǎng)老目標日期FOF 2040和養(yǎng)老目標日期FOF 2050三類FOF平均發(fā)行規(guī)模超過1億元。
可以看到,依據風險不同將養(yǎng)老目標風險FOF拆分為積極養(yǎng)老目標風險FOF、平衡養(yǎng)老目標風險FOF與穩(wěn)健養(yǎng)老目標風險FOF進一步細分的話,穩(wěn)健養(yǎng)老目標風險FOF的數量與規(guī)模遠超其他兩類,尤其是穩(wěn)健養(yǎng)老目標風險FOF的規(guī)模在養(yǎng)老目標風險FOF基金中占據主要地位,投資者風險偏好普遍較低。
新經濟e線獲悉,進入2024年,公募FOF發(fā)行數量和發(fā)行規(guī)模仍在低位徘徊。截至3月14日,年內新成立FOF產品共計10只,募集規(guī)模合計僅25.7億元,平均發(fā)行規(guī)模約2.57億元。相比之下,去年同期新成立FOF產品為25只,募集規(guī)模合計為64.57億元,平均發(fā)行規(guī)?;窘咏?。