文｜青眼
3月26日，美麗田園醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱“美麗田園”）發(fā)布公告稱，將以3.5億元對價(jià)戰(zhàn)略投資奈瑞兒健康科技有限公司（下稱“奈瑞兒”）。交易完成后，美麗田園將擁有奈瑞兒70%的股權(quán)。值得關(guān)注的是，這也是今年以來，國內(nèi)美業(yè)領(lǐng)域的最大一筆收購案。
國內(nèi)第一、第二美容服務(wù)商合體
根據(jù)美麗田園發(fā)布的收購公告，該公司旗下全資子公司將以3.5億元收購奈瑞兒70%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，奈瑞兒將成為美麗田園旗下間接非全資附屬公司，前者的業(yè)績、資產(chǎn)和負(fù)債也將并入到美麗田園的業(yè)績報(bào)告中。
截自美麗田園發(fā)布的公告
公開信息顯示，美麗田園成立于1993年，該公司旗下旗艦品牌“美麗田園”主要提供傳統(tǒng)生活美容服務(wù)，即日常面部及身體護(hù)理服務(wù)。自2011年起，美麗田園通過第二個(gè)品牌“秀可兒”開始提供醫(yī)療美容服務(wù)，主要為能量儀器與注射服務(wù)。2016年，美麗田園參與“貝黎詩”品牌的戰(zhàn)略投資，后者為高端美容護(hù)膚品牌；2018年起，美麗田園通過“研源”品牌開始提供亞健康評估和干預(yù)服務(wù)。
2023年1月16日，美麗田園于港交所主板成功上市，是去年首個(gè)成功上市的美業(yè)公司，并摘得了“美容院第一股”的稱號。
據(jù)了解，奈瑞兒是一家成立于2007年的美容服務(wù)公司，目前該公司主要業(yè)務(wù)為經(jīng)營奈瑞兒品牌。有報(bào)道稱，目前奈瑞兒已開設(shè)近200家直營門店，主要集中于粵港澳大灣區(qū)，并輻射全國9大一線城市。根據(jù)公告披露，2023年，奈瑞兒營收為5.14億元，凈利潤為3340萬元。
據(jù)了解，奈瑞兒核心門店的活躍會(huì)員數(shù)量達(dá)4.7萬，并且，奈瑞兒客戶主要集中在25-45歲之間的女性用戶，多為白領(lǐng)、家庭主婦、企業(yè)家及公務(wù)人員，均為一線中高端女性客群，客戶畫像與美麗田園高度重合。這意味著，收購?fù)瓿珊?，美麗田園的活躍會(huì)員或?qū)⒃谠谢A(chǔ)上大幅增長。
美麗田園方面表示，本次收購是公司完成對大灣區(qū)布局的重要舉措。目前，美麗田園門店已搶占國內(nèi)超23個(gè)一線和新一線城市的黃金地段，并逐步構(gòu)筑遍布全國的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)。此外，收購奈瑞兒還將有助于提升美麗田園健康業(yè)務(wù)的能力，為該業(yè)務(wù)的長期增長奠定基礎(chǔ)，并進(jìn)一步提高美麗田園在美容保健領(lǐng)域的市占率。此外，加入奈瑞兒的會(huì)員資產(chǎn)后，能推動(dòng)公司收入和利潤規(guī)模。
另值得注意的是，根據(jù)弗若斯特沙利文行業(yè)報(bào)告，按2021年的收入計(jì)算，美麗田園及奈瑞兒品牌分別為中國最大及第二大傳統(tǒng)美容服務(wù)提供商。也就是說，交易完成后，中國美容院頭部的第一、第二品牌將合體。這意味著，美麗田園的行業(yè)龍頭地位將會(huì)更加穩(wěn)固。
10年超20起收購動(dòng)作
眾所周知，廣深地區(qū)作為國內(nèi)最重要的美容市場之一，此次美麗田園收購奈瑞兒優(yōu)質(zhì)門店，無疑能夠進(jìn)一步增強(qiáng)前者在優(yōu)勢地域的影響力。
據(jù)悉，奈瑞兒的服務(wù)項(xiàng)目中融合了東方美容養(yǎng)生的理念，與市面上大多數(shù)美容療養(yǎng)院打開了差異化的競爭。從這一維度來看，此次收購還能夠進(jìn)一步豐富美麗田園的品牌矩陣。此外，奈瑞兒的產(chǎn)品主要聚焦身體與保健相關(guān)品類，與美麗田園的業(yè)務(wù)能夠形成互補(bǔ)，產(chǎn)生的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，將為美麗田園的發(fā)展帶來更多的機(jī)遇。
值得關(guān)注的是，這并不是美麗田園第一次收購動(dòng)作。事實(shí)上，通過投資加速擴(kuò)張集團(tuán)業(yè)務(wù)，同時(shí)匹配自有醫(yī)美與健康方向的醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源，在有效擴(kuò)充客戶基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大在該地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模，一直是美麗田園快速發(fā)展的主基調(diào)。
尤其是在上市后，美麗田園憑借充裕的資金實(shí)力，在投資收購方面動(dòng)作頻頻。
典型如，2023年5月，美麗田園以對價(jià)約400萬元投資了成都幽蘭品牌，今年，便開設(shè)了成都地區(qū)醫(yī)療美容和亞健康醫(yī)療診所，全面布局成都地區(qū)的三美業(yè)務(wù)。同年6月，美麗田園還收購了三家美麗田園在湖南長沙的加盟店，將長沙升級為公司旗下直營區(qū)域；同年8月，美麗田園還收購杭州妍工房美容有限公司，共涉及三家美容店，進(jìn)一步加強(qiáng)在杭州地區(qū)的直營布局和市場地位。
根據(jù)公開信息顯示，過去10年中，美麗田園已成功完成了超20起收并購交易。該公司稱，疊加其在連鎖企業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、客戶運(yùn)營、產(chǎn)品創(chuàng)新等諸多領(lǐng)域三十年管理經(jīng)驗(yàn)，未來，美麗田園將全面賦能被收購的公司，產(chǎn)生最大化的系統(tǒng)效應(yīng)。
上市后首份年報(bào)出爐，營收、凈利雙高增長
值得一提的是，就在上述收購信息披露的當(dāng)日，美麗田園還交出了公司上市后的首份年報(bào)。根據(jù)美麗田園2023年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收為21.45億元，同比增長31.2%；凈利潤為2.3億元，同比增速高達(dá)108.2%；凈利潤率也較2022年上升了4個(gè)百分點(diǎn)增長至10.7%。由此可見，去年美麗田園實(shí)現(xiàn)了營收、凈利的雙高增長。
截自美麗田園2023年年報(bào)
而營收提升所帶來的規(guī)模效應(yīng)和持續(xù)優(yōu)化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，則推動(dòng)了美麗田園整體盈利水平提升，該公司2023年的毛利率由2022年的43.9%提升至2023年的45.6%。
從具體業(yè)務(wù)上來看，2023年，美麗田園美容和保健服業(yè)務(wù)營收為11.94億元，同比增長26.1%，營收占比為55.6%；醫(yī)療美容服務(wù)業(yè)務(wù)的營收為8.5億元，同比增長37.1%，營收占比為39.7%；而亞健康醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)板塊的營收則為1.01億元，同比增長47.6%，營收占比為4.2%。
截自美麗田園2023年年報(bào)
據(jù)悉，美容和保健服務(wù)是美麗田園“雙美”商業(yè)模式下的基石業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)依托卓越的美容產(chǎn)品與高端科技，結(jié)合高水平標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，為中國女性提供高質(zhì)量的美容和保健服務(wù)。
美麗田園稱，去年公司業(yè)務(wù)規(guī)模高速增長主要是由于公司堅(jiān)定執(zhí)行內(nèi)生性增長與外延式擴(kuò)展并舉的發(fā)展戰(zhàn)略。在內(nèi)生增長方面，公司積極擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)，成果顯著。截至2023年12月31日，美麗田園旗下門店數(shù)量已突破400家，其中直營店201家，加盟店199家；全年新開及收購門店50家，其中新開或收購直營門店19家，及新開加盟店31家。此外，在2023年美麗田園還共關(guān)店30家，其中包含了直營店7家、加盟店21家。
此外，美麗田園還在年報(bào)中表示，由于美容和保健服務(wù)是獨(dú)特的雙美商業(yè)模式流量增長的重要入口，因此公司將用戶增長作為板塊發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)。年報(bào)顯示，2023年，美容和保健服務(wù)門店的活躍用戶達(dá)90468名，同比增長19.4%，會(huì)員年平均消費(fèi)11288元，同比增長905元。
值得注意的是，美麗田園還在年報(bào)中明確表示，“未來，我們將積極探尋收并購的機(jī)會(huì)，橫向拓展門店覆蓋范圍，并探索保健類等行業(yè)的發(fā)展新機(jī)遇，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)廣度。在產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)方面，我們將始終以滿足客戶需求為導(dǎo)向，開發(fā)具有行業(yè)引領(lǐng)水平的產(chǎn)品和服務(wù)，并布局保健類服務(wù)項(xiàng)目，以增強(qiáng)核心競爭力”?？梢灶A(yù)見的是，未來該公司的收購版圖還將繼續(xù)擴(kuò)大。