文|首條財(cái)經(jīng) 翊銘
編輯|吳昊
風(fēng)品|楚逸
兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，貴人鳥(niǎo)還是走到了退市這一步。
福建晉江，是中國(guó)鞋企之鄉(xiāng)。安踏、特步、361°、鴻星爾克等都出自這里，曾幾何時(shí)，貴人鳥(niǎo)是其中的耀眼之星，被譽(yù)“鞋王”。
然而，時(shí)過(guò)境遷，3月7日貴人鳥(niǎo)公告，截至當(dāng)日收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收0.67元/股，連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，觸及相關(guān)退市規(guī)則。22日晚，ST貴人再發(fā)公告稱(chēng)，收到上交所《關(guān)于貴人鳥(niǎo)股份有限公司股票終止上市的決定》，股票將于3月29日終止上市暨摘牌。
一代鞋王“折翼”A股令人唏噓，經(jīng)歷了什么、又為自身及行業(yè)帶來(lái)哪些反思教訓(xùn)呢？
1、高光與跌落
現(xiàn)在有多落寞，曾經(jīng)就有多高光。
十年前，2014年1月，貴人鳥(niǎo)正式上市，躋身“A股運(yùn)動(dòng)品牌第一股”。
相比安踏、特步、361°，貴人鳥(niǎo)品牌化起步較晚。之所以能彎道超車(chē)，得益于創(chuàng)始人林天福的差異化營(yíng)銷(xiāo)策略。
區(qū)別于“體育明星+賽事贊助+央視廣告”的傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)，貴人鳥(niǎo)采用“娛樂(lè)明星+球隊(duì)贊助”新路線，斥巨資邀請(qǐng)劉德華、張柏芝、林志玲等當(dāng)代言人，還贊助了當(dāng)時(shí)大火的綜藝《超級(jí)女聲》、《快樂(lè)男聲》，成功搶占學(xué)生群體的注意力。
據(jù)界面財(cái)經(jīng)，2008年北京奧運(yùn)會(huì)，貴人鳥(niǎo)是贊助國(guó)家隊(duì)數(shù)量最多的體育品牌之一。
一番操作下，2011年，貴人鳥(niǎo)獲評(píng)“大學(xué)生最喜歡的運(yùn)動(dòng)品牌”，迅速打響知名度。據(jù)財(cái)報(bào)，2010至2014年，貴人鳥(niǎo)營(yíng)收分別為15.35億元、26.49億元、28.55億元、24.06億元、19.2億元；同期利潤(rùn)2.22億元、4.08億元、5.28億元、4.23億元、3.12億元；公司股價(jià)在2015年5月達(dá)到歷史高點(diǎn)65.47元/股，市值超400億元，一度遠(yuǎn)超李寧、特步等同行。
追其原因，自身營(yíng)銷(xiāo)打開(kāi)市場(chǎng)僅是一面，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)欣欣向榮，增量空間不斷向上，也是貴人鳥(niǎo)成長(zhǎng)的“助推器”。
國(guó)家體局總局曾發(fā)布過(guò)一組數(shù)據(jù)，2006年至2008年，我國(guó)體育用品、服裝、鞋帽銷(xiāo)售增加值為76.45億元、110.77億元和141.79億元，按可比價(jià)同比增速達(dá)37.46%和18.63%。
正是吃準(zhǔn)一波紅利，貴人鳥(niǎo)急速擴(kuò)張。據(jù)財(cái)聯(lián)社，2009年至2011年，貴人鳥(niǎo)門(mén)店從1847家激增至5067家。營(yíng)收更從6.05億元快增至26.49億元，翻了四倍有余。
安踏、特步、361°等，雖也乘著東風(fēng)開(kāi)啟擴(kuò)張之路，門(mén)店規(guī)模增速卻遠(yuǎn)不及貴人鳥(niǎo)。尤其三四線市場(chǎng)，憑借高性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，一度獨(dú)得小鎮(zhèn)青年青睞。
遺憾的是，高光并沒(méi)一直延續(xù)下去。2017年，貴人鳥(niǎo)營(yíng)收達(dá)到32.52億元新高，凈利潤(rùn)卻同比減少42.40%至1.88億元,歸屬上市公司股東的凈利1.57億元,同比減少46.25%。
2018-2020年更是連續(xù)出現(xiàn)營(yíng)利雙降、凈利連虧：營(yíng)收為28.12億元、15.81億元、11.88億元。增速-13.52%、-43.77%、-24.87%；凈利為-6.86億元、-10.96億元、-3.82億元。
跌落之態(tài)可謂觸目驚心，這期間到底經(jīng)歷了什么？
2、掉隊(duì)在哪里 錯(cuò)付誤判了什么
內(nèi)外皆有原因。
首先，市場(chǎng)風(fēng)云突變，給了貴人鳥(niǎo)攔腰一擊。據(jù)經(jīng)理人雜志，數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模CAGR(復(fù)合年均增長(zhǎng)率)在2007年至2010年達(dá)到16%，2011年至2014年則大幅滑落至2%?！爱?dāng)時(shí)體育品牌到處都在打折甩賣(mài)。” 行業(yè)集體入冬、貴人鳥(niǎo)也難幸免。
從自身看，據(jù)財(cái)聯(lián)社統(tǒng)計(jì)，2009年貴人鳥(niǎo)門(mén)店量為1847家，2011年攀至5067家，兩年激增3220家門(mén)店。市場(chǎng)大好時(shí)，龐大規(guī)模是成長(zhǎng)助力器；行業(yè)預(yù)冷時(shí)，龐大成本支出則成了“包袱”暗雷，考驗(yàn)企業(yè)的現(xiàn)金流穩(wěn)健性。
面對(duì)行業(yè)洗牌，安踏和李寧對(duì)零售端進(jìn)行改革，及時(shí)收縮，從“品牌批發(fā)”走向“品牌零售”；據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)報(bào)道，李寧公司2012年12月宣布，“批準(zhǔn)實(shí)施大規(guī)模的一次性渠道復(fù)興計(jì)劃，以解決銷(xiāo)售渠道，包括過(guò)量庫(kù)存等問(wèn)題，預(yù)計(jì)所需費(fèi)用約14-18億元人民幣”。
由此，李寧最早走出庫(kù)存壓力，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2015年扭虧轉(zhuǎn)盈，次年猛增至6.43億元。
貴人鳥(niǎo)又在做什么？上市后開(kāi)始外延擴(kuò)張、實(shí)施多元化戰(zhàn)略，宣布進(jìn)軍體育產(chǎn)業(yè)。此后頻頻落子，參股、收購(gòu)各種體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司，即仍在規(guī)模擴(kuò)容。
據(jù)南方都市報(bào)，2015年，貴人鳥(niǎo)以近2.4億投資成為虎撲第二大股東。又分別投入2億元、1.2億元投資康湃思體育及西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司BOY。
2016年，貴人鳥(niǎo)成功拿下AND1在大中華區(qū)的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)，并控股線下零售商杰之行和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷(xiāo)商名鞋庫(kù)，還向安康人壽投資了2.6億，計(jì)劃做體育保險(xiǎn)。
2017年，貴人鳥(niǎo)計(jì)劃以27億元，收購(gòu)連鎖健身公司威康健身，而后者當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)不到1億，溢價(jià)率高達(dá)27倍。財(cái)報(bào)顯示，該收購(gòu)價(jià)已超貴人鳥(niǎo)當(dāng)年凈資產(chǎn)一半，好在最終沒(méi)有成行。
一番買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，行業(yè)延伸至互聯(lián)網(wǎng)+體育、體育經(jīng)紀(jì)、體育保險(xiǎn)、體育游戲等多領(lǐng)域。看似繁花似錦，實(shí)則這些多元化并沒(méi)帶來(lái)匹配回報(bào)。
2018年，貴人鳥(niǎo)迎來(lái)上市首虧，凈利虧超6.8億元。
隱憂(yōu)征兆早有顯現(xiàn)。如持續(xù)增長(zhǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率，2015年至2019年分別為50.6%、60.62%、65.36%、67.81%、88.96%，2020年更攀升至99.26%。
同時(shí)，一些并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)變臉。據(jù)界面新聞，如2018年杰之行發(fā)生業(yè)績(jī)虧損，因處置杰之行股權(quán)，貴人鳥(niǎo)產(chǎn)生投資虧損等損失共計(jì)1.12億元。同年，西班牙足球經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)公司BOY虧損17.95萬(wàn)歐元，從2018年11月起不再納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。
頻繁收購(gòu)，還形成了大量商譽(yù)。自2016年開(kāi)始，公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額不斷增長(zhǎng)。截至2018年底，貴人鳥(niǎo)合并財(cái)務(wù)報(bào)表中商譽(yù)余額3.13億元，相應(yīng)減值準(zhǔn)備余額9320.3萬(wàn)元。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)纛~也由正轉(zhuǎn)負(fù)，2018年為5.59億元，2019年為-5.36億元。一正一負(fù)相差10.95億元，企業(yè)流動(dòng)性困境肉眼開(kāi)始顯現(xiàn)。
更深影響，還在主業(yè)。疲于應(yīng)付各種債務(wù)，現(xiàn)金流吃緊，也讓貴人鳥(niǎo)錯(cuò)失了市場(chǎng)戰(zhàn)略布局窗口期，為后續(xù)沒(méi)能跟上興起的線上潮流、產(chǎn)品特色趨勢(shì)埋下伏筆。
反觀安踏、李寧，通過(guò)“下血本”投入產(chǎn)品研發(fā)。以2019年為例，據(jù)新華網(wǎng)，安踏體育研發(fā)投入7.89億元，李寧和361度分別為3.62億元、2.14億元，貴人鳥(niǎo)僅為0.5億元。
（來(lái)源：新華體育）
也是這一年，堪稱(chēng)“國(guó)產(chǎn)競(jìng)速跑鞋元年”，涌現(xiàn)出安踏C202、李寧“”跑鞋、361度“FEISU 非速”、特步160X等一批科技專(zhuān)業(yè)跑鞋。依靠研發(fā)創(chuàng)新，競(jìng)品們都構(gòu)筑起了自己的“護(hù)城河”。
行業(yè)分析師王彥博認(rèn)為，服飾鞋帽是一門(mén)慢生意，向來(lái)口碑為王，最重專(zhuān)業(yè)性、專(zhuān)注力。李寧與安踏能持續(xù)向上、躋身國(guó)貨之光，憑借的是主業(yè)深耕、禁住多元誘惑坐穿“冷板凳”，一點(diǎn)點(diǎn)贏得了市場(chǎng)用戶(hù)，這是頻頻多元化、一味規(guī)模擴(kuò)容的貴人鳥(niǎo)需要反思的地方。
的確，不想掉隊(duì)贏得市場(chǎng)，需要基本功。即便市場(chǎng)給過(guò)貴人鳥(niǎo)一個(gè)再次展翼的機(jī)會(huì)，也要有抓住的能力才行。
據(jù)時(shí)代周報(bào)，2021年7月，鴻星爾克為河南抗災(zāi)捐款5000萬(wàn)一夜爆紅，引發(fā)無(wú)數(shù)網(wǎng)友“野性消費(fèi)”，品牌瞬間逆襲為直播頂流品牌。 鴻星爾克的走紅，也幫了貴人鳥(niǎo)，當(dāng)時(shí)貴人鳥(niǎo)默默捐款被爆出，引發(fā)網(wǎng)友關(guān)注，直播間人氣和產(chǎn)品銷(xiāo)量節(jié)節(jié)攀升，股價(jià)連拉四個(gè)漲停板。當(dāng)年?duì)I收增長(zhǎng)19.4%至14.19億元，凈利扭虧增長(zhǎng)194.36%至3.61億元。
遺憾的是，流量來(lái)去皆快，當(dāng)市場(chǎng)回歸理性，2022年貴人鳥(niǎo)又陷入虧態(tài)，在營(yíng)收大增近49%至21.08億的情況下，凈利反虧了0.09億元。
3、斷臂求生 “鞋王”改“賣(mài)糧” 新當(dāng)家人可是白衣騎士？
客觀而言，貴人鳥(niǎo)不缺自救動(dòng)作。2020年8月，企業(yè)向法院提出破產(chǎn)重組。
2021年7月，林思萍從父親林天福手中接過(guò)管理權(quán)，彼時(shí)企業(yè)已完成破產(chǎn)重整，但總負(fù)債達(dá)35.26億元，
林思萍意識(shí)到，企業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰是因盲目擴(kuò)張，由此便開(kāi)始進(jìn)行大刀闊斧改革。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，貴人鳥(niǎo)注銷(xiāo)了無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的14家分公司，砍掉生產(chǎn)線，降低人員開(kāi)支等。
疊加上述網(wǎng)友熱捧，當(dāng)年貴人鳥(niǎo)一度扭虧為盈，歸母凈利達(dá)到3.6億元。如果一直延續(xù)，可能真的會(huì)迎來(lái)脫變轉(zhuǎn)機(jī)。
遺憾的是，最終沒(méi)有出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)奇跡。據(jù)華爾街見(jiàn)聞，2022年7月，林天福家族因司法拍賣(mài)，所持股份被動(dòng)減至16.41%，從而徹底失去對(duì)貴人鳥(niǎo)的控制。
這一變故，也讓泰富金谷晉升為第一大股東，李志華實(shí)質(zhì)上掌握了控制權(quán)，之后接替林思萍成為公司董事長(zhǎng)。
易主后的貴人鳥(niǎo)，命運(yùn)迎來(lái)重大變化。作為東北“糧食大亨”，在李志華帶領(lǐng)下，貴人鳥(niǎo)開(kāi)始重點(diǎn)布局涉農(nóng)業(yè)務(wù)，鞋服業(yè)務(wù)則陷入停滯。據(jù)瀟湘晨報(bào)，自2022年起，貴人鳥(niǎo)的糧食貿(mào)易收入10.66億元，成為公司營(yíng)收核心。相比之下，鞋服業(yè)務(wù)較2021年的8.57億元下降11.71%至7.57億元。
據(jù)紅星新聞，2023上半年，貴人鳥(niǎo)運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收約2.32億元，同比下降約19.51%；糧食業(yè)務(wù)營(yíng)收3.42億元，同比增長(zhǎng)約43.51%；2023前三季，前者營(yíng)收約3.50億元，同比下降約30.70%?！百F人鳥(niǎo)”品牌體系營(yíng)收約2.93億元，同比下降約26.17%，
雖然糧食業(yè)務(wù)增勢(shì)喜人，卻難阻貴人鳥(niǎo)再次虧損，2022年歸母凈利-941.37萬(wàn)元，歸母扣非凈利6936.83萬(wàn)元。
2024年1月26日，貴人鳥(niǎo)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年凈利約-4.85億元；扣非凈利約-4.95億元，相比2022年凈虧額同比擴(kuò)大50.5倍。
對(duì)于預(yù)虧原因，貴人鳥(niǎo)表示，2023年市場(chǎng)有效需求不足，公司所處的糧食行業(yè)和運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到較大影響，另一方面，2023年度內(nèi)，公司計(jì)提大額資產(chǎn)減值損失及信用減值損失，對(duì)公司本期凈利潤(rùn)影響為-3.56億元，其中就包括公司此次擬公開(kāi)拍賣(mài)出售的晉江內(nèi)坑產(chǎn)業(yè)園區(qū)資產(chǎn)計(jì)提的減值準(zhǔn)備約-2.03億元。
實(shí)際上，早在2023半年報(bào)中，貴人鳥(niǎo)就表示國(guó)內(nèi)有效需求不足，運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)可能迎來(lái)拐點(diǎn)，再加上小眾體育品牌興起，給以“貴人鳥(niǎo)”為代表的中小運(yùn)動(dòng)鞋服品牌帶來(lái)非常大壓力。
或基于此，貴人鳥(niǎo)持續(xù)關(guān)店。2023上半年“貴人鳥(niǎo)”品牌零售終端已收縮至1620家。
當(dāng)年9月，貴人鳥(niǎo)公告稱(chēng)，將逐步退出運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)，“根據(jù)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，通過(guò)授權(quán)許可、出售、租賃等方式進(jìn)行“貴人鳥(niǎo)”“Prince”等品牌資產(chǎn)和其他各項(xiàng)運(yùn)動(dòng)鞋服相關(guān)資產(chǎn)的處置”。此次調(diào)整后，貴人鳥(niǎo)將以糧食業(yè)務(wù)作為公司未來(lái)主要經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向。
不只說(shuō)說(shuō)而已，據(jù)銀柿財(cái)經(jīng)，過(guò)去一年內(nèi)，貴人鳥(niǎo)已出售包括競(jìng)動(dòng)域、prince商標(biāo)、海浩房產(chǎn)在內(nèi)的8項(xiàng)資產(chǎn)，成交金額超2億元。
一代鞋王“斷臂求生”，為了打贏保殼戰(zhàn)，甚至退出鞋服生意，足夠決絕也足夠令人唏噓。然而，最終還是難阻退市命運(yùn)。
行業(yè)分析師郭興認(rèn)為，糧油業(yè)是公認(rèn)的薄利行業(yè)。強(qiáng)如金龍魚(yú)，2023年?duì)I收2515億元，毛利率卻只有4.83%。相比之下，農(nóng)夫山泉、可口可樂(lè)等毛利率甚至超過(guò)了50%。這意味著，貴人鳥(niǎo)想要業(yè)績(jī)脫困、需要做大糧食規(guī)模，2023上半年其糧油業(yè)務(wù)營(yíng)收僅3.42億元，扭虧難度可想而知。
4、并非一退了之 蛻變野望
不算夸言。據(jù)Euromonitor披露數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年，中國(guó)鞋類(lèi)行業(yè)CR3整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2022年達(dá)到24%，但市場(chǎng)集中度依然較低，未來(lái)將保持進(jìn)一步提升。
2024年3月13日，阿迪達(dá)斯財(cái)報(bào)顯示，業(yè)績(jī)迎1992年以來(lái)首虧，然大中華區(qū)營(yíng)收達(dá)31.9億歐元，同比增長(zhǎng)8.2%。尤其第四季升至6.7億歐元，實(shí)現(xiàn)36.8%的強(qiáng)勁增幅。
顯然，市場(chǎng)依然巨大、富含韌性潛力，貴人鳥(niǎo)上述退場(chǎng)是否有些草率了，若能再次躬身、踏實(shí)練好內(nèi)功、重塑原有主業(yè)、重溫昔日輝煌也未可知。
此外。天眼查顯示，2023年3月，貴人鳥(niǎo)花1億元成立了預(yù)制菜公司。能否踩著風(fēng)口、分到一杯羹也值期待。
疊加糧食生意的穩(wěn)健特性，貴人鳥(niǎo)想要穩(wěn)增業(yè)績(jī)陣腳，應(yīng)該不是難事。退市是一個(gè)終點(diǎn)也是一個(gè)新起點(diǎn)。若能自此痛定思痛、輕裝上陣，企業(yè)蛻變新生也只在一個(gè)轉(zhuǎn)身。
但這個(gè)過(guò)程，必然伴隨種種陣痛、成敗與否，首先要有一個(gè)良好的營(yíng)商環(huán)境。自身良好信譽(yù)，是修復(fù)各方信任、博得消費(fèi)者、投資者、合作伙伴支撐的根基。
2024年2月，ST貴人公告，公司及實(shí)控人、董事長(zhǎng)李志華收到證監(jiān)會(huì)《立案告知書(shū)》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司、李志華被立案。
早在2023年8月，時(shí)任貴人鳥(niǎo)董事長(zhǎng)李志華、總經(jīng)理林思萍、財(cái)務(wù)總監(jiān)周文鳳，因2022年業(yè)績(jī)預(yù)告信息披露不準(zhǔn)確，被福建證監(jiān)局出具警示函。2023年1月預(yù)告歸母凈利及扣非凈利為7476.92萬(wàn)元、1.58億元；同年4月更正業(yè)績(jī)，歸母凈利為-941.37萬(wàn)元、扣非凈利為6936.83萬(wàn)元。
2024年1月，貴人鳥(niǎo)收到福建證監(jiān)局《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》。李志華間接控制了黑龍江誠(chéng)運(yùn)糧屹玉米購(gòu)銷(xiāo)有限公司等4家公司，ST貴人與上述4公司在2021年至2023年間發(fā)生采購(gòu)交易為2401.30萬(wàn)元、73490.17萬(wàn)元、12091.72萬(wàn)元，但未按規(guī)定及時(shí)披露相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易。
也是1月，有投資者向ST貴人提問(wèn)：2021年公司重整計(jì)劃中，*ST貴人的管理團(tuán)隊(duì)做出2021年至2023年的業(yè)績(jī)承諾，這三年的扣后的凈利潤(rùn)承諾如下：2021年1億、2022年1.5億、2023年2.5億。如沒(méi)有完成上述5億元業(yè)績(jī)承諾，那么，貴人鳥(niǎo)（香港）集團(tuán)要在2023年報(bào)披露后的3個(gè)月內(nèi)補(bǔ)足差額。現(xiàn)在2023年已經(jīng)結(jié)束了，公司有沒(méi)有與貴人鳥(niǎo)集團(tuán)溝通此事？公司打算如何要回此業(yè)績(jī)承諾款項(xiàng)？
2024年3月11日，貴人鳥(niǎo)收到上交所《監(jiān)管工作函》，要求公司就尚存的控股股東及董事增持計(jì)劃未完成、實(shí)控人控制企業(yè)未向公司返還大額款項(xiàng)等事項(xiàng)，履行相關(guān)承諾。
一方面，貴人鳥(niǎo)尚存在控股股東及董事增持計(jì)劃未完成、實(shí)控人控制企業(yè)未向公司返還大額款項(xiàng)等事項(xiàng)。如控股股東計(jì)劃自2023年5月4日起6個(gè)月內(nèi)增持公司股份，增持金額不低于5000萬(wàn)元，不超1億元。但截至2024年3月4日，控股股東僅增持金額約2000萬(wàn)元。對(duì)此上交所表示，前述增持義務(wù)不因公司股票終止上市而免除，請(qǐng)相關(guān)主體嚴(yán)格履行增持承諾，如逾期不履行承諾，將依規(guī)對(duì)相關(guān)責(zé)任人員予以嚴(yán)肅懲戒。
此外，還有實(shí)控人控制企業(yè)向公司返還價(jià)款義務(wù)尚未履行。貴人鳥(niǎo)全資子公司此前收購(gòu)了實(shí)控人李志華控制企業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)，其后從購(gòu)買(mǎi)改成了租賃，已支付出去的部分款項(xiàng)需要返還給前述子公司，當(dāng)前尚有1.66億元未返還。對(duì)此上交所表示，請(qǐng)實(shí)控人及關(guān)聯(lián)方預(yù)留充足資金，嚴(yán)格按照約定履行返還義務(wù)，不得損害上市公司利益。
再者，原控股股東重整業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)。原控股股東貴人鳥(niǎo)集團(tuán)（香港）有限公司曾承諾，若2021年至2023年間公司扣非凈利潤(rùn)合計(jì)低于5億元，貴人鳥(niǎo)集團(tuán)將在2023年報(bào)披露后三月內(nèi)以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。根據(jù)同期財(cái)報(bào)及預(yù)告，預(yù)計(jì)公司無(wú)法完成重整業(yè)績(jī)承諾，貴人鳥(niǎo)集團(tuán)需履行補(bǔ)償義務(wù)。
顯然，貴人鳥(niǎo)的退市并非一退了之。無(wú)論李志華、還是林天福家族，后續(xù)還有不少麻煩事。能否解決、何時(shí)解決，也影響著貴人鳥(niǎo)的渡劫時(shí)間、何時(shí)穩(wěn)了。