界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

秦川機(jī)床（000837.SZ）2023年年度報(bào)告顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.61億元，同比減少8.29%；歸母凈利潤(rùn)5225.83萬(wàn)元，同比減少81%。

這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅低于機(jī)構(gòu)此前預(yù)期。

國(guó)金證券研報(bào)此前預(yù)計(jì)公司2023年歸母凈利潤(rùn)為2.77億元。華安證券研報(bào)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為2.52億元。西南證券研報(bào)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)1.87億元，未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)將保持7%的復(fù)合增長(zhǎng)率。東吳證券研報(bào)將盈利預(yù)測(cè)由3.35億元下調(diào)至1.7億元。

因2023年公司受行業(yè)影響較大，開(kāi)源證券研報(bào)在2023年11月已將盈利預(yù)測(cè)由2.5億元下調(diào)至1.88億元。

分季度來(lái)看，2023年秦川機(jī)床單季度業(yè)績(jī)不斷下滑，分別是0.58億元、0.23億元、0.05億元、-0.33億元。

其中第四季度，秦川機(jī)床營(yíng)收為9.32億元，高于第三季度的8.54億元；但直接轉(zhuǎn)為凈虧損0.33億元。2022年第四季度營(yíng)收為10.05億元、凈利潤(rùn)為0.69億元。

機(jī)床工具行業(yè)市場(chǎng)需求減緩是影響秦川機(jī)床業(yè)績(jī)大減的主要原因。據(jù)中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年，我國(guó)機(jī)床工具行業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到約1.1萬(wàn)億元，較上年同期下降10.3%。其中，金屬加工機(jī)床生產(chǎn)額達(dá)到1935億元，同比增長(zhǎng)1.1%，消費(fèi)額達(dá)到1816億元，同比下降6.2%。

而近期有多家機(jī)構(gòu)發(fā)文稱，2024年，機(jī)床工具行業(yè)或?qū)?shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

那么以秦川機(jī)床為代表的機(jī)床企業(yè)2024年業(yè)績(jī)將如何走呢？

• 中國(guó)機(jī)床工具行業(yè)協(xié)會(huì)方面分析認(rèn)為，展望2024年，宏觀層面大力支持工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，稅收、研發(fā)和人才培養(yǎng)等方面各項(xiàng)利好政策密集落地，必將有力推動(dòng)機(jī)床工具行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。各用戶領(lǐng)域以智能化、綠色化為主要標(biāo)志的轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及帶來(lái)的設(shè)備更新、改造需求等，也將給行業(yè)帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
• 國(guó)信證券相關(guān)研報(bào)分析認(rèn)為，政策鼓勵(lì)推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新，機(jī)械設(shè)備是制造業(yè)企業(yè)增加資本開(kāi)支的主要內(nèi)容，機(jī)械行業(yè)公司有望充分受益。
• 光大證券研報(bào)認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，機(jī)床呈現(xiàn)約10年的更換周期。2009年，“04專項(xiàng)”的實(shí)施為我國(guó)機(jī)床行業(yè)注入新的動(dòng)力，我國(guó)金屬切削機(jī)床在2011/2014年形成產(chǎn)量高峰。2021-2023年，金屬切削機(jī)床產(chǎn)量分別為2011-2013年的70%、72%、84%。金融支持下，預(yù)計(jì)我國(guó)機(jī)床行業(yè)將迎來(lái)大規(guī)模替換需求。
• 海通國(guó)際研報(bào)顯示，2024年1月進(jìn)出口機(jī)床金額均有所上升，進(jìn)口增幅大于出口。1）進(jìn)口機(jī)床金額6.18億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8.86%，同比增長(zhǎng)54.49%；2）出口機(jī)床金額9.73億美元，環(huán)比增長(zhǎng)0.77%，同比增長(zhǎng)15.74%。

不過(guò)，2023年秦川機(jī)床已現(xiàn)利潤(rùn)率承壓態(tài)勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，2023年公司機(jī)床類業(yè)務(wù)毛利率16.72%，比上年同期減少1.83%；零部件類業(yè)務(wù)毛利率13.06%，比上年同期減少0.24%。

另外，秦川機(jī)床大客戶集中度進(jìn)一步上升。2022年，公司前五大客戶銷售額占年度銷售總額比例為14.34%，到了2023年，升至20.27%。

業(yè)績(jī)大幅下滑的同時(shí)，秦川機(jī)床也在壓縮其研發(fā)投入。2023年，公司研發(fā)投入金額1.99億元，同比減少41.39%，也不及2021年的研發(fā)投入額2.81億元。

此外，股東方面，2020年在資本市場(chǎng)以買入重組股著稱的超級(jí)牛散吳鳴霄，以634.95萬(wàn)股的持股數(shù)，首次進(jìn)入秦川機(jī)床的前十大股東之列。截至2023年年末，吳鳴霄持股數(shù)仍為634.95萬(wàn)股。

截至2024年2月29日秦川機(jī)床股東戶數(shù)為10.18萬(wàn)戶，較上期（2023年12月31日）增加1.53萬(wàn)戶，增幅達(dá)17.69%。公司股東戶數(shù)高于行業(yè)平均水平。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2024年2月29日機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司平均股東戶數(shù)為2.74萬(wàn)戶。其中，公司股東戶數(shù)處于1萬(wàn)~2萬(wàn)區(qū)間占比最高，為27.53%。