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信也科技“雙增”下有隱憂,出海能否撐起第二增長曲線?

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信也科技“雙增”下有隱憂,出海能否撐起第二增長曲線?

獲客成本高企,資產(chǎn)質量有下行的跡象。

圖片來源:界面新聞 匡達

文|創(chuàng)業(yè)最前線 立莉

編輯|蛋總

近日,美股上市金融科技公司信也科技發(fā)布了2023年第四季度及全年未經(jīng)審計的財務業(yè)績。

財報顯示,2023年信也科技實現(xiàn)年度營業(yè)收入125.5億元(人民幣,下同),同比增長12.7%;實現(xiàn)凈利潤23.8億元,同比增長4.5%。

盡管營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)雙增,但12.7%的營收增速相比2022年的17.6%明顯下降。

信也科技成立于2007年,其前身為P2P平臺拍拍貸。2018年下半年,拍拍貸開啟了助貸轉型之路。2019年11月,拍拍貸改名為“信也科技”,并于當年告別P2P業(yè)務。

當下,助貸機構普遍面臨獲客和流量增長瓶頸。

創(chuàng)業(yè)最前線觀察到,對于轉型之后的信也科技而言,增強科技屬性和出海成為兩大發(fā)力點。尤其是出海業(yè)務,信也科技相關負責人在投資者電話會議上表示,未來公司將加大牌照投入,開拓新的國家市場、加速海外戰(zhàn)略實施。

不過目前,該公司的主要營業(yè)收入來源仍在國內(nèi),國內(nèi)市場營收占比達83%;與此同時,海外業(yè)務發(fā)展也較容易受到當?shù)乇O(jiān)管政策的影響。

交銀國際方面發(fā)布研究報告稱,信也科技盈利低于預期,國際業(yè)務面臨挑戰(zhàn)。交銀國際下調盈利預測,預計2024年盈利同比增5%;目標價下調至6.3美元。

截至3月28日收盤,信也科技股價為5.04美元/股,市值僅14.12億美元,可見其股價相較于發(fā)行價13美元/股已跌去61%。

01 “雙增”之下,營收增速降5%

財報顯示,信也科技2023年實現(xiàn)營收、凈利雙增。

2023年,信也科技實現(xiàn)年度營業(yè)收入125.5億元,同比增長12.7%;實現(xiàn)凈利潤23.8億元,同比增長4.5%。其中,經(jīng)營指標方面,年度促成交易額達1943億元,同比增長10.8%;在貸余額為674億元,同比增長4.3%。

在業(yè)績展望上,信也科技預計公司2024年全年國內(nèi)促成借款金額將在1957億元至2050億元之間,同比增長約5%至10%;全年國際促成借款金額將為94億元至110億元之間,同比增長約20%至40%。

值得注意的是,信也科技2023年12.7%的營業(yè)收入增速,與2022年同期17.6%的增長相比,下降4.9%。

從主營業(yè)務來看,信也科技的營業(yè)收入主要分為促成貸款服務收入、貸后服務收入、擔保收入、凈利息收入和其他收入。

其中,營業(yè)收入的增長主要來自促成貸款服務收入、貸后服務收入、擔保收入的增加。

數(shù)據(jù)顯示,2023年促成貸款服務收入為45.21億元,增幅為2.0%;貸后服務收入為19.70億元,增幅為2.1%;擔保收入為44.79億元,增幅為46.2%。

凈利息收入以及其他收入有所下降。財報顯示,由于貸款數(shù)量和表內(nèi)貸款未償余額減少,與2022年相比,2023年凈利息收入下降10.6%至10.494億元,其他收入下降至5.29億元,降幅為1.1%。

此外,盡管全年業(yè)績總體呈上升趨勢,但2023年第四季度信也科技表現(xiàn)不佳。

財報顯示,2023年第四季度,信也科技營業(yè)收入為32.24億元,同比增長5.7%;凈利潤為5.29億元,同比減少4.9%;運營利潤為5.12億元,較上年同期的6.17億元降17%。經(jīng)調整利潤為5.47億元,較上年同期下降14.2%。

02 砸重金做推廣,獲客成本居高不下

分業(yè)務區(qū)域來看,海外業(yè)務成為2023年信也科技財報中的一大業(yè)績亮點。

財報顯示,在國際市場信也科技2023年實現(xiàn)營業(yè)收入21.4億元,同比增長85.9%。此前,2022全年國際業(yè)務營業(yè)收入11.5億元,占總營業(yè)收入10.3%。

具體來看,截至四季度末,國際市場在貸余額為12.6億元,同比增長57.5%。截至2023年底,信也科技海外金融科技平臺已累計為480萬用戶提供信貸科技服務。

相較于國際業(yè)務的亮眼表現(xiàn),信也科技國內(nèi)業(yè)務表現(xiàn)則稍顯遜色。

2023年,信也科技國內(nèi)業(yè)務營業(yè)收入達104.1億元,同比增長4%;四季度優(yōu)質用戶占比維持穩(wěn)定,達84.9%。

在國內(nèi)市場,信也科技去年第四季度促成借款金額501億元,同比增長6.1%;截至四季度末,國內(nèi)市場在貸余額為661億元,同比增長3.6%;四季度為重復借款人促成借款金額為428億元,同比增長4.4%。

自告別P2P業(yè)務之后,助貸業(yè)務逐步成為信也科技的主營業(yè)務。

所謂助貸業(yè)務,是指資金方和第三方中介機構(即助貸機構)為目標客戶提供貸款服務的合作方式,通過商務合同約定雙方權利義務,由助貸機構提供獲客、初篩等必要貸前服務,由資金方完成授信審查、風險控制等核心業(yè)務后發(fā)放資金。

對于助貸機構來說,獲客成本是支出的大頭。尤其是近年來頭部助貸機構獲客越來越難,推廣費用同樣水漲船高。

信也科技在財報中稱,為獲取國內(nèi)和國際市場更高質量的借款人,2023年從信也科技銷售和營銷費增長了12.0%,達到18.87億元,遠高于去年的6.4%。

而根據(jù)歷年財報,信也科技的銷售及市場營銷費高企。

2021-2023這三年,信也科技銷售和營銷費用分別為15.84億元、16.85億元、18.87億元。尤其是2021年,信也科技該項費用增長3倍之多,年報稱主要由于網(wǎng)上獲客費用由2020年的4.30億元增至2021年的13.78億元。

第四季度財報顯示,信也科技2023年第四季度成本與費用為27.1億元,較上年同期的24.33億元增長11%。其中,銷售和營銷費用為4.91億元,管理費用為1.152億元;質量保證承諾信貸損失12.695億元,較2022年同期的9.359億元增加35.6%。

此外,值得注意的是信也科技的資產(chǎn)質量有下行的跡象。

2023年第四季度,信也科技平均貸款金額已增至9044元人民幣,相比2022年同期的7682元人民幣大幅增長了18%。借款期限反而有所縮減,平均貸款期限2022年8.6個月減少到8.2個月。

截至2023年年末,其中國市場的90天違約率為1.93%,相較于2022年末1.41%上升0.52個百分點。而2021年,這一違約率只有1.26%。

對于資產(chǎn)質量下行風險,信也科技在投資者電話會議上表示,去年三季度開始行業(yè)受到整體環(huán)境影響資產(chǎn)質量有所波動。信也方面減少低質量渠道的客戶獲取,加強高質量渠道客戶的模型更新;同時四季度進一步加強了信用風險評估和欺詐檢測技術,穩(wěn)定資產(chǎn)質量。

03 出海能否撐起第二增長曲線?

信也科技前身為拍拍貸,2019年11月,拍拍貸更名為“信也科技”,并與當年完成平臺資金來源全部通過機構資金提供的戰(zhàn)略轉型。

當前,“科技,讓金融更美好”是信也科技官網(wǎng)slogan。信也科技在介紹中稱,集團圍繞信貸科技、國際化業(yè)務以及科技生態(tài)孵化三大板塊。

從2023年全年來看,信也科技研發(fā)費用5.11億元,增幅4.0%。在小微服務平臺建設、視覺反欺詐、多語種語音機器人等方面多有斬獲。

截止四季度末,信也科技共登記軟件著作權239項。成功提交179項專利申請,53項已授予的發(fā)明專利。

需要指出的是,雖然信也科技全年研發(fā)費投入突破5億元,但與2023年信也科技全年18.87億元的銷售和營銷費用、12.0%的增幅相比,仍然相差甚遠。而2023年第四季度,信也科技研發(fā)費用開支僅1.21億元,同比下滑7.2%。

近年來,為了尋求出路,一些頭部助貸機構紛紛嘗試出海,希望能在海外找到新的業(yè)務增長點。

信也科技也是其中之一,其出海首站是東南亞國家,目前已在印尼和菲律賓兩地獲得當?shù)乇O(jiān)管部門頒發(fā)的相關金融借貸牌照。

財報顯示,信也科技目前已在菲律賓成立了兩家子公司,一家被授權作為貸款公司運營,另一家被授權作為融資公司運營。

在人事布局上,2023年5月,原螞蟻集團國際業(yè)務CRO(首席風險官)顧鳴出任信也科技印尼業(yè)務CEO。顧鳴曾多次在2023年出席公開活動時提到“要深耕印尼市場?!?/p>

財報數(shù)據(jù)顯示,2023年信也科技在海外的累計用戶達到2460萬,同比大增58.7%;用戶數(shù)量為1.556億,同比增長8.1%。

不過,從目前的營業(yè)收入收入占比來看,信也科技的主要收入來源仍然還是國內(nèi)市場,其2023年的國際市場僅占集團17%。

可見,信也科技的國際業(yè)務盡管增速很快,但與中國本土市場相比營收規(guī)模仍相差甚遠。

國際業(yè)務占比受限的同時,信也科技的出海戰(zhàn)略可能會面臨國外復雜的市場和政策風險。

2023年11月,印尼金融服務監(jiān)管局發(fā)布政策文件,加強對基于技術的聯(lián)合資助服務(P2P借貸服務)的監(jiān)管,內(nèi)容包括降低合規(guī)利率、限制借貸平臺數(shù)量、控制放款額度以及規(guī)范催收等等。

此外,值得注意的是,信也科技在財報中還公布了一則重磅人事任命——董事會任命陳平平擔任總裁一職,自2024年3月18日起生效。

陳平平自2019年起擔任法律、合規(guī)、人力資源和內(nèi)部控制部門的負責人;2016年至2018年,擔任拍拍信首席執(zhí)行官。在此之前,她曾擔任信也科技副總裁。

綜合來看,信也科技2023年業(yè)績基本保持穩(wěn)健增長,但營收增速、資產(chǎn)質量、獲客成本等方面面臨一定壓力。新總裁的走馬上任又將為這家公司帶來哪些改變?創(chuàng)業(yè)最前線將持續(xù)關注。

本文為轉載內(nèi)容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

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獲客成本高企,資產(chǎn)質量有下行的跡象。

圖片來源:界面新聞 匡達

文|創(chuàng)業(yè)最前線 立莉

編輯|蛋總

近日,美股上市金融科技公司信也科技發(fā)布了2023年第四季度及全年未經(jīng)審計的財務業(yè)績。

財報顯示,2023年信也科技實現(xiàn)年度營業(yè)收入125.5億元(人民幣,下同),同比增長12.7%;實現(xiàn)凈利潤23.8億元,同比增長4.5%。

盡管營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)雙增,但12.7%的營收增速相比2022年的17.6%明顯下降。

信也科技成立于2007年,其前身為P2P平臺拍拍貸。2018年下半年,拍拍貸開啟了助貸轉型之路。2019年11月,拍拍貸改名為“信也科技”,并于當年告別P2P業(yè)務。

當下,助貸機構普遍面臨獲客和流量增長瓶頸。

創(chuàng)業(yè)最前線觀察到,對于轉型之后的信也科技而言,增強科技屬性和出海成為兩大發(fā)力點。尤其是出海業(yè)務,信也科技相關負責人在投資者電話會議上表示,未來公司將加大牌照投入,開拓新的國家市場、加速海外戰(zhàn)略實施。

不過目前,該公司的主要營業(yè)收入來源仍在國內(nèi),國內(nèi)市場營收占比達83%;與此同時,海外業(yè)務發(fā)展也較容易受到當?shù)乇O(jiān)管政策的影響。

交銀國際方面發(fā)布研究報告稱,信也科技盈利低于預期,國際業(yè)務面臨挑戰(zhàn)。交銀國際下調盈利預測,預計2024年盈利同比增5%;目標價下調至6.3美元。

截至3月28日收盤,信也科技股價為5.04美元/股,市值僅14.12億美元,可見其股價相較于發(fā)行價13美元/股已跌去61%。

01 “雙增”之下,營收增速降5%

財報顯示,信也科技2023年實現(xiàn)營收、凈利雙增。

2023年,信也科技實現(xiàn)年度營業(yè)收入125.5億元,同比增長12.7%;實現(xiàn)凈利潤23.8億元,同比增長4.5%。其中,經(jīng)營指標方面,年度促成交易額達1943億元,同比增長10.8%;在貸余額為674億元,同比增長4.3%。

在業(yè)績展望上,信也科技預計公司2024年全年國內(nèi)促成借款金額將在1957億元至2050億元之間,同比增長約5%至10%;全年國際促成借款金額將為94億元至110億元之間,同比增長約20%至40%。

值得注意的是,信也科技2023年12.7%的營業(yè)收入增速,與2022年同期17.6%的增長相比,下降4.9%。

從主營業(yè)務來看,信也科技的營業(yè)收入主要分為促成貸款服務收入、貸后服務收入、擔保收入、凈利息收入和其他收入。

其中,營業(yè)收入的增長主要來自促成貸款服務收入、貸后服務收入、擔保收入的增加。

數(shù)據(jù)顯示,2023年促成貸款服務收入為45.21億元,增幅為2.0%;貸后服務收入為19.70億元,增幅為2.1%;擔保收入為44.79億元,增幅為46.2%。

凈利息收入以及其他收入有所下降。財報顯示,由于貸款數(shù)量和表內(nèi)貸款未償余額減少,與2022年相比,2023年凈利息收入下降10.6%至10.494億元,其他收入下降至5.29億元,降幅為1.1%。

此外,盡管全年業(yè)績總體呈上升趨勢,但2023年第四季度信也科技表現(xiàn)不佳。

財報顯示,2023年第四季度,信也科技營業(yè)收入為32.24億元,同比增長5.7%;凈利潤為5.29億元,同比減少4.9%;運營利潤為5.12億元,較上年同期的6.17億元降17%。經(jīng)調整利潤為5.47億元,較上年同期下降14.2%。

02 砸重金做推廣,獲客成本居高不下

分業(yè)務區(qū)域來看,海外業(yè)務成為2023年信也科技財報中的一大業(yè)績亮點。

財報顯示,在國際市場信也科技2023年實現(xiàn)營業(yè)收入21.4億元,同比增長85.9%。此前,2022全年國際業(yè)務營業(yè)收入11.5億元,占總營業(yè)收入10.3%。

具體來看,截至四季度末,國際市場在貸余額為12.6億元,同比增長57.5%。截至2023年底,信也科技海外金融科技平臺已累計為480萬用戶提供信貸科技服務。

相較于國際業(yè)務的亮眼表現(xiàn),信也科技國內(nèi)業(yè)務表現(xiàn)則稍顯遜色。

2023年,信也科技國內(nèi)業(yè)務營業(yè)收入達104.1億元,同比增長4%;四季度優(yōu)質用戶占比維持穩(wěn)定,達84.9%。

在國內(nèi)市場,信也科技去年第四季度促成借款金額501億元,同比增長6.1%;截至四季度末,國內(nèi)市場在貸余額為661億元,同比增長3.6%;四季度為重復借款人促成借款金額為428億元,同比增長4.4%。

自告別P2P業(yè)務之后,助貸業(yè)務逐步成為信也科技的主營業(yè)務。

所謂助貸業(yè)務,是指資金方和第三方中介機構(即助貸機構)為目標客戶提供貸款服務的合作方式,通過商務合同約定雙方權利義務,由助貸機構提供獲客、初篩等必要貸前服務,由資金方完成授信審查、風險控制等核心業(yè)務后發(fā)放資金。

對于助貸機構來說,獲客成本是支出的大頭。尤其是近年來頭部助貸機構獲客越來越難,推廣費用同樣水漲船高。

信也科技在財報中稱,為獲取國內(nèi)和國際市場更高質量的借款人,2023年從信也科技銷售和營銷費增長了12.0%,達到18.87億元,遠高于去年的6.4%。

而根據(jù)歷年財報,信也科技的銷售及市場營銷費高企。

2021-2023這三年,信也科技銷售和營銷費用分別為15.84億元、16.85億元、18.87億元。尤其是2021年,信也科技該項費用增長3倍之多,年報稱主要由于網(wǎng)上獲客費用由2020年的4.30億元增至2021年的13.78億元。

第四季度財報顯示,信也科技2023年第四季度成本與費用為27.1億元,較上年同期的24.33億元增長11%。其中,銷售和營銷費用為4.91億元,管理費用為1.152億元;質量保證承諾信貸損失12.695億元,較2022年同期的9.359億元增加35.6%。

此外,值得注意的是信也科技的資產(chǎn)質量有下行的跡象。

2023年第四季度,信也科技平均貸款金額已增至9044元人民幣,相比2022年同期的7682元人民幣大幅增長了18%。借款期限反而有所縮減,平均貸款期限2022年8.6個月減少到8.2個月。

截至2023年年末,其中國市場的90天違約率為1.93%,相較于2022年末1.41%上升0.52個百分點。而2021年,這一違約率只有1.26%。

對于資產(chǎn)質量下行風險,信也科技在投資者電話會議上表示,去年三季度開始行業(yè)受到整體環(huán)境影響資產(chǎn)質量有所波動。信也方面減少低質量渠道的客戶獲取,加強高質量渠道客戶的模型更新;同時四季度進一步加強了信用風險評估和欺詐檢測技術,穩(wěn)定資產(chǎn)質量。

03 出海能否撐起第二增長曲線?

信也科技前身為拍拍貸,2019年11月,拍拍貸更名為“信也科技”,并與當年完成平臺資金來源全部通過機構資金提供的戰(zhàn)略轉型。

當前,“科技,讓金融更美好”是信也科技官網(wǎng)slogan。信也科技在介紹中稱,集團圍繞信貸科技、國際化業(yè)務以及科技生態(tài)孵化三大板塊。

從2023年全年來看,信也科技研發(fā)費用5.11億元,增幅4.0%。在小微服務平臺建設、視覺反欺詐、多語種語音機器人等方面多有斬獲。

截止四季度末,信也科技共登記軟件著作權239項。成功提交179項專利申請,53項已授予的發(fā)明專利。

需要指出的是,雖然信也科技全年研發(fā)費投入突破5億元,但與2023年信也科技全年18.87億元的銷售和營銷費用、12.0%的增幅相比,仍然相差甚遠。而2023年第四季度,信也科技研發(fā)費用開支僅1.21億元,同比下滑7.2%。

近年來,為了尋求出路,一些頭部助貸機構紛紛嘗試出海,希望能在海外找到新的業(yè)務增長點。

信也科技也是其中之一,其出海首站是東南亞國家,目前已在印尼和菲律賓兩地獲得當?shù)乇O(jiān)管部門頒發(fā)的相關金融借貸牌照。

財報顯示,信也科技目前已在菲律賓成立了兩家子公司,一家被授權作為貸款公司運營,另一家被授權作為融資公司運營。

在人事布局上,2023年5月,原螞蟻集團國際業(yè)務CRO(首席風險官)顧鳴出任信也科技印尼業(yè)務CEO。顧鳴曾多次在2023年出席公開活動時提到“要深耕印尼市場?!?/p>

財報數(shù)據(jù)顯示,2023年信也科技在海外的累計用戶達到2460萬,同比大增58.7%;用戶數(shù)量為1.556億,同比增長8.1%。

不過,從目前的營業(yè)收入收入占比來看,信也科技的主要收入來源仍然還是國內(nèi)市場,其2023年的國際市場僅占集團17%。

可見,信也科技的國際業(yè)務盡管增速很快,但與中國本土市場相比營收規(guī)模仍相差甚遠。

國際業(yè)務占比受限的同時,信也科技的出海戰(zhàn)略可能會面臨國外復雜的市場和政策風險。

2023年11月,印尼金融服務監(jiān)管局發(fā)布政策文件,加強對基于技術的聯(lián)合資助服務(P2P借貸服務)的監(jiān)管,內(nèi)容包括降低合規(guī)利率、限制借貸平臺數(shù)量、控制放款額度以及規(guī)范催收等等。

此外,值得注意的是,信也科技在財報中還公布了一則重磅人事任命——董事會任命陳平平擔任總裁一職,自2024年3月18日起生效。

陳平平自2019年起擔任法律、合規(guī)、人力資源和內(nèi)部控制部門的負責人;2016年至2018年,擔任拍拍信首席執(zhí)行官。在此之前,她曾擔任信也科技副總裁。

綜合來看,信也科技2023年業(yè)績基本保持穩(wěn)健增長,但營收增速、資產(chǎn)質量、獲客成本等方面面臨一定壓力。新總裁的走馬上任又將為這家公司帶來哪些改變?創(chuàng)業(yè)最前線將持續(xù)關注。

本文為轉載內(nèi)容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。