文｜達(dá)摩財經(jīng)
長江證券的股權(quán)變動讓劉益謙多年夢想受挫。
3月29日，長江產(chǎn)業(yè)投資集團與長江證券第二大股東和第三大股東方面簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。此次權(quán)益變動完成后，長江產(chǎn)業(yè)投資集團將成為長江證券的第一大股東。
在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃中，最“受傷”的莫過于長江證券原第一大股東新理益集團。
2015年，劉益謙旗下的新理益集團斥資100億元一舉拿下長江證券第一大股東，憑借對長江證券的戰(zhàn)略布局，也讓劉益謙的金融版圖再一次擴大，借此實現(xiàn)向證券、基金、期貨、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)擴容的期許。
然而現(xiàn)實卻與理想背道而馳，自新理益集團成為長江證券第一大股東后，就遭到了長江證券原管理層的抵觸。長期的內(nèi)部派系斗爭以及沒有實控人的局面，也使得長江證券業(yè)績大幅落后，市值從2015年4月的800多億元，跌到了300億元。
長江證券第一大股東變更
3月29日晚，長江證券公告稱，湖北國資旗下長江產(chǎn)投以非公開轉(zhuǎn)讓方式受讓湖北能源和三峽資本所持長江證券全部8.63億股股份，占總股本15.6%。加上已持有的1.81%，長江產(chǎn)投合計持股將達(dá)17.41%。
長江產(chǎn)投是一家聚焦國家戰(zhàn)略和湖北省現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，履行省級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資運營主體和省級產(chǎn)業(yè)投資基金投資管理主體功能，立足湖北推動長江經(jīng)濟帶綠色發(fā)展，提升湖北產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能級和量級的湖北省國資企業(yè)。
截至股權(quán)交易前，湖北能源和三峽資本位列長江證券第二、第三大股東，分別持有長江證券5.3億和3.33億股股份。本次二者轉(zhuǎn)讓交易款分別為43.43億元、27.3億元，合計70.73億元。股份轉(zhuǎn)讓完成后，湖北能源和三峽資本將徹底退出長江證券股東陣營。
值得一提的是，湖北國資此次收購長江證券的價格為8.2元/股，較3月29日收盤價5.13元/股，溢價約60%。
同時，長江產(chǎn)投與長江證券現(xiàn)有股東武漢城建、宏泰集團、旅投創(chuàng)業(yè)、湖北省中小金服、湖北日報分別簽署了《一致行動協(xié)議》。約定該等股東在參與上市公司法人治理時與長江產(chǎn)投保持一致行動。
公開資料顯示，上述簽署《一致行動協(xié)議》的公司均為湖北國資背景。協(xié)議簽署完成后，長江產(chǎn)投及其一致行動人合計支配的表決權(quán)占比將達(dá)到28.22%，遠(yuǎn)超劉益謙的新理益集團的14.89%。
劉益謙“失意”長江證券
長江證券前身為湖北證券，成立于1991年，2007年登陸深圳證券交易所，是國內(nèi)第六家上市券商。歷經(jīng)多年發(fā)展，長江證券已經(jīng)成為一家涵蓋證券、基金、期貨、資產(chǎn)管理、私募投資基金、另類投資和跨境業(yè)務(wù)的綜合性服務(wù)券商。
2015年，為了彌補“新理益系”金融版圖上的缺失，劉益謙斥資100億元，受讓長江證券原第一大股東青島海爾投資發(fā)展有限公司持有的14.72%股權(quán)，成為了長江證券第一大股東。
為了鞏固自己在長江證券的地位，劉益謙還通過其控制的國華人壽于2015年8月至2016年1月期間增持長江證券股份。截至2023年9月末，國華人壽還持有長江證券2.42億股，占總股本的4.38%。
在劉益謙入駐長江證券后，長江證券很長時間一直呈現(xiàn)出新理益系、央企三峽集團和湖北國資三分天下的局面，且保持著無控股股東、無實控人的狀態(tài)。
雖然新理益成為了長江證券名義上的第一大股東，但是與管理層卻出現(xiàn)了嚴(yán)重的分歧，導(dǎo)致長江證券派系斗爭不斷。
多家媒體此前報道，在劉益謙的一次內(nèi)部視頻講話中（這次視頻會議被長江人內(nèi)部認(rèn)為是“視頻風(fēng)波”）曾談及長江證券的管理層，認(rèn)為其管理團隊“太腐朽，總裁位置只值100萬”等言論，表達(dá)了對管理團隊的不滿。而時任長江證券總裁的鄧暉在2016年的薪資高達(dá)686.64萬元。
為了對抗劉益謙，在新理益剛剛成為第一大股東之后，長江證券便拋出定增計劃，武漢地產(chǎn)開發(fā)投資集團有限公司、湖北省中小企業(yè)金融服務(wù)中心有限公司、湖北省鄂西生態(tài)文化旅游圈投資有限公司等國有背景股東迅速進入，加強了長江證券國有股東的地位，新理益集團的持股也被稀釋至12.62%。
時至今日，新理益系在長江證券管理層中仍難掌握話語權(quán)。在董事會名單中，來自新理益系的董事僅占3席，與“三峽系”旗鼓相當(dāng)，并且董事長、總裁中無一人是出身新理益系。
不僅在對長江證券的掌控上劉益謙沒能達(dá)到自己的預(yù)期，作為投資者，其損失也非同小可。截至4月2日，長江證券股價為5.7元/股，僅按新理益集團的持股來看，劉益謙當(dāng)初100億元的成本已經(jīng)虧掉近55億元。
資金鏈吃緊？
雖然大股東地位不保，但是劉益謙此時或也顧及不上長江證券的變數(shù)。劉益謙此時此刻最在意的，或許是其資金鏈的問題。
公開信息顯示，圍繞新理益集團，劉益謙控制的企業(yè)約50家，涉及化工、新能源、醫(yī)藥、地產(chǎn)等，金融版圖則覆蓋了投資、保險、證券等多個領(lǐng)域。
據(jù)Wind統(tǒng)計，劉益謙和其妻子王薇及“新理益系”合計控股及參股18家上市公司，包括國民技術(shù)、天茂集團、云從科技、廣晟有色等。而總資產(chǎn)近3000億元、凈資產(chǎn)近250億元的國華人壽，則是劉益謙資本版圖中最重要的金融資產(chǎn)。
據(jù)財新報道，監(jiān)管部門在2023年對國華人壽進行了現(xiàn)場檢查，對這家壽險公司包括資金運用在內(nèi)的各類情況作了徹查，發(fā)現(xiàn)有百億級的保險資金存在被股東違規(guī)運用的情形。
從2023年下半年開始，劉益謙和王薇開始拋售所持有的部分藝術(shù)品。2023年10月5日，國際拍賣行蘇富比為劉益謙舉辦專場拍賣會，拍出的29件藏品總成交額為5.45億港元，約合7000萬美元，遠(yuǎn)低于蘇富比起初9440萬美元的預(yù)估額。
在外界看來，劉益謙此次拋售藝術(shù)品屬于割肉離場，一時引起市場關(guān)注。隨之，劉益謙“錢緊”、“資金鏈斷裂”的風(fēng)聲也彌漫開來。
據(jù)了解，國華人壽違規(guī)運用保險資金最終的流向，涵蓋了房地產(chǎn)項目、上市/未上市公司的股權(quán)以及少部分藝術(shù)品。而劉益謙現(xiàn)在需要做的，就是在一定期限內(nèi)通過資產(chǎn)處置，整改或補足國華人壽的這部分資金運用。
國華人壽2023年3季度償付能力報告顯示，截至2023年9月末，國華人壽2023年累計保險業(yè)務(wù)收入為344.2億元，凈利潤為-5.52億元。而2022年同期，國華人壽的凈利潤則為4.36億元。