正在閱讀:

2023年第四季度業(yè)績失速,同仁堂何以解憂?

掃一掃下載界面新聞APP

2023年第四季度業(yè)績失速,同仁堂何以解憂?

作為一家百年老字號(hào)企業(yè),同仁堂依然任重道遠(yuǎn)。

文|創(chuàng)業(yè)最前線孟祥娜

編輯|胡芳潔

美編|李雨霏

審核|頌文

百年老字號(hào)同仁堂還能再創(chuàng)新高嗎?

在經(jīng)歷了幾年的業(yè)績增長疲軟后,同仁堂2023年交上了一份兩位數(shù)增長的成績單。3月28日盤后,同仁堂發(fā)布的2023年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,2023年,同仁堂營收178.6億元,同比增長16%,歸母凈利潤16.69億元,同比增長17%,創(chuàng)歷史新高。

全年日賺457萬元的同仁堂,與財(cái)報(bào)一起公布的分紅分案為:擬每10股派息5元,合計(jì)分紅6.85億元,派息率達(dá)41%。

面對(duì)這樣一份成績單,資本市場反應(yīng)卻較為冷淡。3月29日收盤,同仁堂報(bào)40.99元/股,下跌1.66%,總市值561億元。拉長時(shí)間來看,今年以來,同仁堂股價(jià)下跌23%,市值蒸發(fā)170億元。

分紅、業(yè)績均創(chuàng)新高,同仁堂為何不漲反跌?

1、業(yè)績創(chuàng)新高,增速高于片仔癀

同仁堂品牌始創(chuàng)于1669年(清康熙八年),至今已有三百五十余年歷史,是名副其實(shí)中華老字號(hào)。

1989年,國家將全國第一個(gè)“中國馳名商標(biāo)”稱號(hào)授予了同仁堂。三年后,以北京市藥材公司所屬的同仁堂制藥廠、同仁堂制藥二廠、同仁堂藥店等多家工、商、科研單位為基礎(chǔ)的中國北京同仁堂集團(tuán)公司成立。

圖 / 同仁堂官微

1997年,同仁堂走上了資本化的道路。同年6月,同仁堂股份在上海證券交易所成功上市,募集資金3.42億元。隨后,又分拆出同仁堂科技和同仁堂國藥先后在香港上市。

截至目前,同仁堂集團(tuán)共擁有7個(gè)子集團(tuán)、兩個(gè)研究院和多家直屬子公司,其中包括同仁堂、同仁堂科技和同仁堂國藥三家上市公司,以及非上市公司同仁堂商業(yè)投資集團(tuán)、同仁堂健康藥業(yè)集團(tuán)等。

同仁堂自上市以來(1997—2018年),營收從6.27億元增至142.1億元,年復(fù)合增長率約為16%;歸母凈利潤也由1.024億元增至11.34億元,年復(fù)合增長率約為12%,保持著兩位數(shù)的業(yè)績增長。然而,這樣的增長態(tài)勢在2019年發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

2018年末,據(jù)江蘇電視臺(tái)報(bào)道,同仁堂集團(tuán)下屬子公司同仁堂蜂業(yè)涉嫌回收過期蜂蜜,引起輿論嘩然。同仁堂蜂業(yè)因銷售過期蜂蜜被罰沒1420萬元,市場監(jiān)管總局直接撤回同仁堂“中國質(zhì)量獎(jiǎng)”稱號(hào)。

在中藥行業(yè),素有“北有同仁堂,南有片仔癀(600436)”一說,也是在這一年,同仁堂市值被片仔癀反超,至今仍未追趕上。目前,片仔癀市值1300多億元,是同仁堂的2倍多。

業(yè)績層面,受過期蜂蜜事件的影響,2019年,同仁堂業(yè)績出現(xiàn)了下滑,營收同比下滑7%,歸母凈利潤同比下滑13%。2020年,同仁堂仍未緩過勁來,營收同比下滑3%,歸母凈利潤僅同比增長5%。

近三年,同仁堂正處于艱難爬坡期。2023年,同仁堂業(yè)績創(chuàng)歷史新高,營收178.6億元,同比增長17%;歸母凈利潤16.69億元,同比增長16%。

2023年,中藥材原材料漲價(jià)等因素導(dǎo)致營業(yè)成本同比增長19.62%,在此基礎(chǔ)上,同仁堂取得這樣的業(yè)績實(shí)屬不易。

橫向?qū)Ρ绕旭?,同仁堂的業(yè)績增速要高于片仔癀。2023年,片仔癀營收100.35億元,同比增長15%;歸母凈利潤27.84億元,同比增長12.6%。

2、同仁堂國藥失速,第四季度業(yè)績承壓

但從單季度來看,同仁堂業(yè)績并不理想。

2023年第四季度,同仁堂營收41.4億元,歸母凈利潤2.78億元,同比下滑7.44%、34.47%,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出5.25億元。

要知道,同仁堂業(yè)績受季度因素影響較小,2020年至2022年,同仁堂第四季度營收均保持了正向增長,歸母凈利潤也是全年最高。

2023年第四季度營收、歸母凈利潤下滑,反常的表現(xiàn),引起投資者質(zhì)疑公司的未來發(fā)展前景。這或許是同仁堂財(cái)報(bào)發(fā)出后,股價(jià)不漲反跌的原因之一。

圖 / 同仁堂官微

那么,為何同仁堂第四季度業(yè)績突然變臉?

一方面,同仁堂重要子公司同仁堂國藥、同仁堂科技拖累了同仁堂的業(yè)績。

2023年下半年,同仁堂國藥的業(yè)績變臉。2023年上半年,同仁堂國藥的業(yè)績還在增長,其中,營收7.5億元,歸母凈利潤2.45億元,同比增長29.77%、23.95%。而年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,同仁堂國藥全年?duì)I收13.82億元,同比下降11.9%,歸母凈利潤4.9億元,同比大幅下降16.33%。

中國內(nèi)地銷售收入的下滑,是同仁堂國藥業(yè)績下滑的主要原因。2023年,同仁堂國藥在中國內(nèi)地銷售收入1.29億港元,同比下滑70%。

同仁堂國藥也表示,收入下降的主要原因是同仁堂國藥破壁靈芝孢子粉在中國內(nèi)地的銷售同比出現(xiàn)下滑。盡管2023年同仁堂國藥在中國香港市場逐步擺脫疫情影響,收入同比增長10.8%,但中國內(nèi)地消費(fèi)市場復(fù)蘇緩慢,消費(fèi)者購買意愿謹(jǐn)慎。部分分銷商仍在消化庫存,導(dǎo)致同仁堂國藥在中國內(nèi)地的銷售收入同比下降70.2%。

不僅是同仁堂國藥,同仁堂科技的全年業(yè)績增速也低于上半年。2023年上半年,同仁堂科技營收、歸母凈利潤分別實(shí)現(xiàn)39.46億元、3.68億元,同比增長31%、15.6%,而年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,同仁堂科技業(yè)績增速較上半年放緩。其中,營收67.7億元,同比增長13%;歸母凈利潤5.9億元,同比增長僅1.25%。

另一方面,同仁堂第四季度,計(jì)提資產(chǎn)減值損失、信用減值損失分別為4816萬元、1676萬元,相應(yīng)的減少了公司的利潤總額6492萬元。

從全年來看,2023年,公司資產(chǎn)減值損失對(duì)凈利潤的影響依然很大。2023年末,同仁堂存貨93.4億元,同比增長39.5%。公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失1.08億元,較2022年增加了2082萬元,這主要是存貨跌價(jià)損失造成的。同仁堂在財(cái)報(bào)中表示,主要由于收購子公司并入存貨,且部分原材料采購價(jià)格同比大幅增長所致。

值得一提的是,在銷售不暢、大量商品即將過期的情況下,同仁堂國藥并未對(duì)相關(guān)存貨進(jìn)行減值計(jì)提。2023年,同仁堂國藥存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提僅32.7萬元。未來,同仁堂國藥存貨跌價(jià)的變化,也將會(huì)進(jìn)一步影響同仁堂的凈利潤表現(xiàn)。

3、同仁堂商業(yè)表現(xiàn)亮眼,但受區(qū)域性限制較大

在同仁堂國藥、同仁堂科技兩家重要子公司業(yè)績失速的情況下,子公司同仁堂商業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)卻較為亮眼。

同仁堂商業(yè)在同仁堂集團(tuán)的業(yè)務(wù)版圖中占據(jù)了重要的地位。同仁堂持有同仁堂商業(yè)51.98%股份,同仁堂商業(yè)以終端連鎖藥房為核心業(yè)務(wù),負(fù)責(zé)境內(nèi)批發(fā)零售。

截至2023年末,同仁堂商業(yè)共設(shè)立零售門店1001家,較2022年末增加了59家。不過,門店分布較為集中,主要分布在華北、華東、華南。其中,華北地區(qū)416家,華東地區(qū)230家,華南地區(qū)133家,其他分散在全國各地。

圖 / 同仁堂官微

零售藥店中,有630家設(shè)立了中醫(yī)醫(yī)療診所,占零售藥店總數(shù)62.94%;有783家取得“醫(yī)療保險(xiǎn)定點(diǎn)零售藥店”資格,占公司零售藥店總數(shù)78.22%。

財(cái)報(bào)中,同仁堂強(qiáng)調(diào),同仁堂商業(yè)加快新零售發(fā)展和會(huì)員體系建設(shè),推進(jìn)“大品種”營銷創(chuàng)新,零售端開展各類推廣活動(dòng),2023年,廣告及推廣類業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)為1.6億元,同比增長1.75%。醫(yī)藥商業(yè)板塊的主營業(yè)務(wù)毛利率為31.11%,同比增加0.16個(gè)百分點(diǎn)。

門店數(shù)量、廣告業(yè)務(wù)的增長助推了公司業(yè)績。2023年,同仁堂商業(yè)營收103.45億元,同比增長21%;凈利潤5.5億元,同比增長52%。

但即便如此,同仁堂商業(yè)仍需面對(duì)醫(yī)藥電商對(duì)實(shí)體藥店帶來的沖擊,以及線下藥店業(yè)務(wù)布局較為集中等劣勢。

現(xiàn)階段,互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥加劇了市場競爭,線下藥店劣勢凸顯。相較于線下藥店的品牌效應(yīng)可能帶來的溢價(jià),線上買藥場景對(duì)藥店的品牌效應(yīng)減弱,消費(fèi)者更看重藥品價(jià)格。醫(yī)藥電商的營收規(guī)模越來越大,占據(jù)了越來越多的市場份額。

2023年,京東健康營收535億元,同比增長14.5%;阿里健康2023年財(cái)年?duì)I收267.6億元,同比增長30%,均遠(yuǎn)超同仁堂商業(yè)等藥店的營收規(guī)模。

相較于醫(yī)藥電商,線下藥店受區(qū)域性限制較大。同仁堂商業(yè)的藥店主要集中在華北、華東、華南等地區(qū),東北、西南等地區(qū)門店數(shù)量較少,仍需要開拓更多的零售市場。

目前,同仁堂已經(jīng)在天貓、京東開設(shè)了旗艦店,但電商業(yè)務(wù)的營收規(guī)模如何,財(cái)報(bào)中并未披露。

4、中藥材漲價(jià),毛利率承壓

2023年,中藥材漲價(jià)也在壓縮公司的利潤。2023年,同仁堂毛利率為47.29%,較2022年的48.8%減少了1.51個(gè)百分點(diǎn)。

目前,同仁堂的業(yè)務(wù)收入主要來源于四大領(lǐng)域,分別為心腦血管類、補(bǔ)益類、清熱類和婦科類產(chǎn)品。其中,包括安宮牛黃丸在內(nèi)的心腦血管類產(chǎn)品占營收的比重最高。

年內(nèi),天然牛黃的價(jià)格年內(nèi)最高漲幅已超過100%,而這正是安宮牛黃丸的核心原材料。這也導(dǎo)致安宮牛黃丸所在的心腦血管類產(chǎn)品成本同比增長18%,2023年心腦血管類產(chǎn)品毛利率為57.62%,同比下滑3.6個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí),心腦血管類產(chǎn)品銷售量也在下滑。2023年,心腦血管類產(chǎn)品銷售量為1684.71萬盒,同比減少0.94%。

2023年,心腦血管類產(chǎn)品營收43.88億元,占全年?duì)I收的比例為24%。但伴隨著毛利率下滑、銷量的減少,心腦血管類產(chǎn)品營收僅同比增長8%,而去年同期為12%。

子公司同仁堂科技也同樣受到了影響。產(chǎn)品層面,同仁堂科技主要產(chǎn)品為六味地黃丸、牛黃解毒片、感冒清熱顆粒、金匱腎氣丸等。

受原材料漲價(jià)等因素的影響,2023年,同仁堂科技的毛利率為42.04%,較2022年的43.26%減少了1.22個(gè)百分點(diǎn);凈利率也由2022年的16.72%減少至2023年的14.65%,減少了2.07個(gè)百分點(diǎn),毛利率及凈利率均創(chuàng)下近五年來的新低。

除此之外,同仁堂仍需面對(duì)品牌管理、研發(fā)創(chuàng)新等方面的諸多難題。

在品牌管理上,同仁堂還存在歷史遺留問題。市面上,除了同仁堂集團(tuán)使用“同仁堂”商標(biāo)外,還存在天津同仁堂、南京同仁堂等,這均與北京同仁堂不是一家。消費(fèi)者也存在分不清的情況,若發(fā)生負(fù)面事件,均是一榮俱榮,一損俱損。

此外,同仁堂作為一家老字號(hào)企業(yè),其品牌形象也備受關(guān)注,假蜂蜜事件對(duì)其影響甚遠(yuǎn)。

在中藥行業(yè),創(chuàng)新能力也是推動(dòng)公司發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。為此,同仁堂也在加大研發(fā)方面的投入。2023年,其研發(fā)投入為3.8億元,同比增長4.6%。在研項(xiàng)目方面,同仁堂加大科研項(xiàng)目立項(xiàng),開展經(jīng)典名方、清腦宣竅滴丸研發(fā)工作,對(duì)同仁牛黃清心丸等重點(diǎn)品種進(jìn)行二次開發(fā),完善大品種基礎(chǔ)資料。

然而,隨著中藥市場的不斷擴(kuò)大,越來越多的企業(yè)加入到這個(gè)行業(yè)中來,市場競爭日益激烈。近年來,同仁堂涉足化妝品、日用品、飲用品、酒類等領(lǐng)域,并通過知嘛健康等探索新零售業(yè)務(wù),但第二增長曲線并不明顯,尚未形成品牌效應(yīng)。

依此來看,同仁堂仍然需要在保持其獨(dú)特的中藥配方、嚴(yán)格的質(zhì)量控制等優(yōu)勢基礎(chǔ)上,加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場推廣,以期在上述新業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得突破。作為一家百年老字號(hào)企業(yè),同仁堂依然任重道遠(yuǎn)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

同仁堂

3.8k
  • 同仁堂回應(yīng)安宮牛黃丸回收市場價(jià)格下跌:銷量正常,官方定價(jià)未調(diào)整
  • 安宮牛黃丸、片仔癀多地回收市場價(jià)格下跌

評(píng)論

暫無評(píng)論哦,快來評(píng)價(jià)一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號(hào)

微博

2023年第四季度業(yè)績失速,同仁堂何以解憂?

作為一家百年老字號(hào)企業(yè),同仁堂依然任重道遠(yuǎn)。

文|創(chuàng)業(yè)最前線孟祥娜

編輯|胡芳潔

美編|李雨霏

審核|頌文

百年老字號(hào)同仁堂還能再創(chuàng)新高嗎?

在經(jīng)歷了幾年的業(yè)績增長疲軟后,同仁堂2023年交上了一份兩位數(shù)增長的成績單。3月28日盤后,同仁堂發(fā)布的2023年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,2023年,同仁堂營收178.6億元,同比增長16%,歸母凈利潤16.69億元,同比增長17%,創(chuàng)歷史新高。

全年日賺457萬元的同仁堂,與財(cái)報(bào)一起公布的分紅分案為:擬每10股派息5元,合計(jì)分紅6.85億元,派息率達(dá)41%。

面對(duì)這樣一份成績單,資本市場反應(yīng)卻較為冷淡。3月29日收盤,同仁堂報(bào)40.99元/股,下跌1.66%,總市值561億元。拉長時(shí)間來看,今年以來,同仁堂股價(jià)下跌23%,市值蒸發(fā)170億元。

分紅、業(yè)績均創(chuàng)新高,同仁堂為何不漲反跌?

1、業(yè)績創(chuàng)新高,增速高于片仔癀

同仁堂品牌始創(chuàng)于1669年(清康熙八年),至今已有三百五十余年歷史,是名副其實(shí)中華老字號(hào)。

1989年,國家將全國第一個(gè)“中國馳名商標(biāo)”稱號(hào)授予了同仁堂。三年后,以北京市藥材公司所屬的同仁堂制藥廠、同仁堂制藥二廠、同仁堂藥店等多家工、商、科研單位為基礎(chǔ)的中國北京同仁堂集團(tuán)公司成立。

圖 / 同仁堂官微

1997年,同仁堂走上了資本化的道路。同年6月,同仁堂股份在上海證券交易所成功上市,募集資金3.42億元。隨后,又分拆出同仁堂科技和同仁堂國藥先后在香港上市。

截至目前,同仁堂集團(tuán)共擁有7個(gè)子集團(tuán)、兩個(gè)研究院和多家直屬子公司,其中包括同仁堂、同仁堂科技和同仁堂國藥三家上市公司,以及非上市公司同仁堂商業(yè)投資集團(tuán)、同仁堂健康藥業(yè)集團(tuán)等。

同仁堂自上市以來(1997—2018年),營收從6.27億元增至142.1億元,年復(fù)合增長率約為16%;歸母凈利潤也由1.024億元增至11.34億元,年復(fù)合增長率約為12%,保持著兩位數(shù)的業(yè)績增長。然而,這樣的增長態(tài)勢在2019年發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

2018年末,據(jù)江蘇電視臺(tái)報(bào)道,同仁堂集團(tuán)下屬子公司同仁堂蜂業(yè)涉嫌回收過期蜂蜜,引起輿論嘩然。同仁堂蜂業(yè)因銷售過期蜂蜜被罰沒1420萬元,市場監(jiān)管總局直接撤回同仁堂“中國質(zhì)量獎(jiǎng)”稱號(hào)。

在中藥行業(yè),素有“北有同仁堂,南有片仔癀(600436)”一說,也是在這一年,同仁堂市值被片仔癀反超,至今仍未追趕上。目前,片仔癀市值1300多億元,是同仁堂的2倍多。

業(yè)績層面,受過期蜂蜜事件的影響,2019年,同仁堂業(yè)績出現(xiàn)了下滑,營收同比下滑7%,歸母凈利潤同比下滑13%。2020年,同仁堂仍未緩過勁來,營收同比下滑3%,歸母凈利潤僅同比增長5%。

近三年,同仁堂正處于艱難爬坡期。2023年,同仁堂業(yè)績創(chuàng)歷史新高,營收178.6億元,同比增長17%;歸母凈利潤16.69億元,同比增長16%。

2023年,中藥材原材料漲價(jià)等因素導(dǎo)致營業(yè)成本同比增長19.62%,在此基礎(chǔ)上,同仁堂取得這樣的業(yè)績實(shí)屬不易。

橫向?qū)Ρ绕旭?,同仁堂的業(yè)績增速要高于片仔癀。2023年,片仔癀營收100.35億元,同比增長15%;歸母凈利潤27.84億元,同比增長12.6%。

2、同仁堂國藥失速,第四季度業(yè)績承壓

但從單季度來看,同仁堂業(yè)績并不理想。

2023年第四季度,同仁堂營收41.4億元,歸母凈利潤2.78億元,同比下滑7.44%、34.47%,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出5.25億元。

要知道,同仁堂業(yè)績受季度因素影響較小,2020年至2022年,同仁堂第四季度營收均保持了正向增長,歸母凈利潤也是全年最高。

2023年第四季度營收、歸母凈利潤下滑,反常的表現(xiàn),引起投資者質(zhì)疑公司的未來發(fā)展前景。這或許是同仁堂財(cái)報(bào)發(fā)出后,股價(jià)不漲反跌的原因之一。

圖 / 同仁堂官微

那么,為何同仁堂第四季度業(yè)績突然變臉?

一方面,同仁堂重要子公司同仁堂國藥、同仁堂科技拖累了同仁堂的業(yè)績。

2023年下半年,同仁堂國藥的業(yè)績變臉。2023年上半年,同仁堂國藥的業(yè)績還在增長,其中,營收7.5億元,歸母凈利潤2.45億元,同比增長29.77%、23.95%。而年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,同仁堂國藥全年?duì)I收13.82億元,同比下降11.9%,歸母凈利潤4.9億元,同比大幅下降16.33%。

中國內(nèi)地銷售收入的下滑,是同仁堂國藥業(yè)績下滑的主要原因。2023年,同仁堂國藥在中國內(nèi)地銷售收入1.29億港元,同比下滑70%。

同仁堂國藥也表示,收入下降的主要原因是同仁堂國藥破壁靈芝孢子粉在中國內(nèi)地的銷售同比出現(xiàn)下滑。盡管2023年同仁堂國藥在中國香港市場逐步擺脫疫情影響,收入同比增長10.8%,但中國內(nèi)地消費(fèi)市場復(fù)蘇緩慢,消費(fèi)者購買意愿謹(jǐn)慎。部分分銷商仍在消化庫存,導(dǎo)致同仁堂國藥在中國內(nèi)地的銷售收入同比下降70.2%。

不僅是同仁堂國藥,同仁堂科技的全年業(yè)績增速也低于上半年。2023年上半年,同仁堂科技營收、歸母凈利潤分別實(shí)現(xiàn)39.46億元、3.68億元,同比增長31%、15.6%,而年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,同仁堂科技業(yè)績增速較上半年放緩。其中,營收67.7億元,同比增長13%;歸母凈利潤5.9億元,同比增長僅1.25%。

另一方面,同仁堂第四季度,計(jì)提資產(chǎn)減值損失、信用減值損失分別為4816萬元、1676萬元,相應(yīng)的減少了公司的利潤總額6492萬元。

從全年來看,2023年,公司資產(chǎn)減值損失對(duì)凈利潤的影響依然很大。2023年末,同仁堂存貨93.4億元,同比增長39.5%。公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失1.08億元,較2022年增加了2082萬元,這主要是存貨跌價(jià)損失造成的。同仁堂在財(cái)報(bào)中表示,主要由于收購子公司并入存貨,且部分原材料采購價(jià)格同比大幅增長所致。

值得一提的是,在銷售不暢、大量商品即將過期的情況下,同仁堂國藥并未對(duì)相關(guān)存貨進(jìn)行減值計(jì)提。2023年,同仁堂國藥存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提僅32.7萬元。未來,同仁堂國藥存貨跌價(jià)的變化,也將會(huì)進(jìn)一步影響同仁堂的凈利潤表現(xiàn)。

3、同仁堂商業(yè)表現(xiàn)亮眼,但受區(qū)域性限制較大

在同仁堂國藥、同仁堂科技兩家重要子公司業(yè)績失速的情況下,子公司同仁堂商業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)卻較為亮眼。

同仁堂商業(yè)在同仁堂集團(tuán)的業(yè)務(wù)版圖中占據(jù)了重要的地位。同仁堂持有同仁堂商業(yè)51.98%股份,同仁堂商業(yè)以終端連鎖藥房為核心業(yè)務(wù),負(fù)責(zé)境內(nèi)批發(fā)零售。

截至2023年末,同仁堂商業(yè)共設(shè)立零售門店1001家,較2022年末增加了59家。不過,門店分布較為集中,主要分布在華北、華東、華南。其中,華北地區(qū)416家,華東地區(qū)230家,華南地區(qū)133家,其他分散在全國各地。

圖 / 同仁堂官微

零售藥店中,有630家設(shè)立了中醫(yī)醫(yī)療診所,占零售藥店總數(shù)62.94%;有783家取得“醫(yī)療保險(xiǎn)定點(diǎn)零售藥店”資格,占公司零售藥店總數(shù)78.22%。

財(cái)報(bào)中,同仁堂強(qiáng)調(diào),同仁堂商業(yè)加快新零售發(fā)展和會(huì)員體系建設(shè),推進(jìn)“大品種”營銷創(chuàng)新,零售端開展各類推廣活動(dòng),2023年,廣告及推廣類業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)為1.6億元,同比增長1.75%。醫(yī)藥商業(yè)板塊的主營業(yè)務(wù)毛利率為31.11%,同比增加0.16個(gè)百分點(diǎn)。

門店數(shù)量、廣告業(yè)務(wù)的增長助推了公司業(yè)績。2023年,同仁堂商業(yè)營收103.45億元,同比增長21%;凈利潤5.5億元,同比增長52%。

但即便如此,同仁堂商業(yè)仍需面對(duì)醫(yī)藥電商對(duì)實(shí)體藥店帶來的沖擊,以及線下藥店業(yè)務(wù)布局較為集中等劣勢。

現(xiàn)階段,互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥加劇了市場競爭,線下藥店劣勢凸顯。相較于線下藥店的品牌效應(yīng)可能帶來的溢價(jià),線上買藥場景對(duì)藥店的品牌效應(yīng)減弱,消費(fèi)者更看重藥品價(jià)格。醫(yī)藥電商的營收規(guī)模越來越大,占據(jù)了越來越多的市場份額。

2023年,京東健康營收535億元,同比增長14.5%;阿里健康2023年財(cái)年?duì)I收267.6億元,同比增長30%,均遠(yuǎn)超同仁堂商業(yè)等藥店的營收規(guī)模。

相較于醫(yī)藥電商,線下藥店受區(qū)域性限制較大。同仁堂商業(yè)的藥店主要集中在華北、華東、華南等地區(qū),東北、西南等地區(qū)門店數(shù)量較少,仍需要開拓更多的零售市場。

目前,同仁堂已經(jīng)在天貓、京東開設(shè)了旗艦店,但電商業(yè)務(wù)的營收規(guī)模如何,財(cái)報(bào)中并未披露。

4、中藥材漲價(jià),毛利率承壓

2023年,中藥材漲價(jià)也在壓縮公司的利潤。2023年,同仁堂毛利率為47.29%,較2022年的48.8%減少了1.51個(gè)百分點(diǎn)。

目前,同仁堂的業(yè)務(wù)收入主要來源于四大領(lǐng)域,分別為心腦血管類、補(bǔ)益類、清熱類和婦科類產(chǎn)品。其中,包括安宮牛黃丸在內(nèi)的心腦血管類產(chǎn)品占營收的比重最高。

年內(nèi),天然牛黃的價(jià)格年內(nèi)最高漲幅已超過100%,而這正是安宮牛黃丸的核心原材料。這也導(dǎo)致安宮牛黃丸所在的心腦血管類產(chǎn)品成本同比增長18%,2023年心腦血管類產(chǎn)品毛利率為57.62%,同比下滑3.6個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí),心腦血管類產(chǎn)品銷售量也在下滑。2023年,心腦血管類產(chǎn)品銷售量為1684.71萬盒,同比減少0.94%。

2023年,心腦血管類產(chǎn)品營收43.88億元,占全年?duì)I收的比例為24%。但伴隨著毛利率下滑、銷量的減少,心腦血管類產(chǎn)品營收僅同比增長8%,而去年同期為12%。

子公司同仁堂科技也同樣受到了影響。產(chǎn)品層面,同仁堂科技主要產(chǎn)品為六味地黃丸、牛黃解毒片、感冒清熱顆粒、金匱腎氣丸等。

受原材料漲價(jià)等因素的影響,2023年,同仁堂科技的毛利率為42.04%,較2022年的43.26%減少了1.22個(gè)百分點(diǎn);凈利率也由2022年的16.72%減少至2023年的14.65%,減少了2.07個(gè)百分點(diǎn),毛利率及凈利率均創(chuàng)下近五年來的新低。

除此之外,同仁堂仍需面對(duì)品牌管理、研發(fā)創(chuàng)新等方面的諸多難題。

在品牌管理上,同仁堂還存在歷史遺留問題。市面上,除了同仁堂集團(tuán)使用“同仁堂”商標(biāo)外,還存在天津同仁堂、南京同仁堂等,這均與北京同仁堂不是一家。消費(fèi)者也存在分不清的情況,若發(fā)生負(fù)面事件,均是一榮俱榮,一損俱損。

此外,同仁堂作為一家老字號(hào)企業(yè),其品牌形象也備受關(guān)注,假蜂蜜事件對(duì)其影響甚遠(yuǎn)。

在中藥行業(yè),創(chuàng)新能力也是推動(dòng)公司發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。為此,同仁堂也在加大研發(fā)方面的投入。2023年,其研發(fā)投入為3.8億元,同比增長4.6%。在研項(xiàng)目方面,同仁堂加大科研項(xiàng)目立項(xiàng),開展經(jīng)典名方、清腦宣竅滴丸研發(fā)工作,對(duì)同仁牛黃清心丸等重點(diǎn)品種進(jìn)行二次開發(fā),完善大品種基礎(chǔ)資料。

然而,隨著中藥市場的不斷擴(kuò)大,越來越多的企業(yè)加入到這個(gè)行業(yè)中來,市場競爭日益激烈。近年來,同仁堂涉足化妝品、日用品、飲用品、酒類等領(lǐng)域,并通過知嘛健康等探索新零售業(yè)務(wù),但第二增長曲線并不明顯,尚未形成品牌效應(yīng)。

依此來看,同仁堂仍然需要在保持其獨(dú)特的中藥配方、嚴(yán)格的質(zhì)量控制等優(yōu)勢基礎(chǔ)上,加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場推廣,以期在上述新業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得突破。作為一家百年老字號(hào)企業(yè),同仁堂依然任重道遠(yuǎn)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。