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微盟十年,路漫長

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微盟十年,路漫長

沖得高、走得快的微盟也有隱憂。

文|青橙財經(jīng) 青白

編輯|六子

3月28日盤后,微盟集團(tuán)發(fā)布了2023財年業(yè)績。過去一年,微盟營收22.82億元,同比增長21.1%,兩大核心板塊均有新的突破。

與此同時,“增收不增利”持續(xù)困擾著微盟。去年內(nèi),微盟歸母凈虧損7.58億元,經(jīng)調(diào)整凈虧損3.88億元。盡管年報中說著大幅“收窄”,但還是遮不住上市后還未盈利的尷尬。

事實上,微盟的成立趕上了國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)興起。在那個后來者極度向往的2013年,創(chuàng)業(yè)之初的微盟果斷入局2B賽道,借微信的超級入口乘勢而上。

后來,微信朋友圈廣告推出,眼尖的微盟又瞅準(zhǔn)機(jī)會,開始轉(zhuǎn)型“SaaS+營銷”。再之后,小程序、視頻號逐步推出,微盟踏準(zhǔn)節(jié)奏,漸漸和“頭部”這個詞掛上了鉤。

但國內(nèi)SaaS角逐場里生存并非易事。每隔幾年迎來一波投資高峰,很快又消失不見,玩家們想盡辦法才能活下去。

自然,沖得高、走得快的微盟也不是沒有隱憂。

01 彈雨如雪齊飛揚

作為“新經(jīng)濟(jì)SaaS第一股”的掌門人,四年之前,孫濤勇親自率領(lǐng)微盟沖擊港交所?!叭畾q之前不去敲一次鐘,人生不完整”,孫老板的話不是夸下???。

德意志銀行集團(tuán)和海通國際作為聯(lián)席保薦人,中金公司擔(dān)任聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人,上海文棠、丙晟科技和匯付天下為基石投資者。這樣的陣容,羨煞多少人。

那時的微盟,憑借對社交電商和云服務(wù)雙重風(fēng)口的敏銳捕捉,已經(jīng)在微信生態(tài)中牢牢站穩(wěn)腳跟?!白畲蟮闹行∑髽I(yè)第三方服務(wù)提供商”不是誰想伸伸手就能夠到的。

在申請IPO前,微盟就已經(jīng)獲得騰訊投資、新加坡政府主權(quán)基金、SIG等多家知名投資機(jī)構(gòu)“青睞”。上市儀式上,孫濤勇將滿腔熱忱一吐為快:

五年圓一夢,五年再造一夢。未來五年,我們不再是成為中國版某某某,我們希望成為世界的微盟。

孫老板的話,投資者會豎起耳朵聽,并盡情想象擁有資金加持的微盟會演繹出怎樣動人的情節(jié)。

但美好的故事就像一場童話。隨后幾年,微盟始終都沒將“虧損”這個詞甩下馬。

2020年至2022年,微盟歸母凈虧損分別達(dá)到11.57億元、7.83億元和18.29億元,盈利難題就像達(dá)摩之劍高懸頭上。

 

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

2023年,微盟還是虧了,這次收窄至7.58億元。

四年時間,虧損超過45個“小目標(biāo)”,微盟的情況談不上樂觀,兩塊核心業(yè)務(wù)也就被外人放在聚光燈下審視。

訂閱解決方案是“基本盤”,微盟起家的SaaS部分,負(fù)責(zé)給零售、酒店、餐飲等細(xì)分領(lǐng)域商家提供產(chǎn)品服務(wù);商家解決方案是“增長盤”,補充基本服務(wù),給予客戶或潛在客戶以精準(zhǔn)營銷式的增值服務(wù),大體上可以想象為“廣告中介”?,F(xiàn)在,微盟的基本盤正在被增長盤追著跑。

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

一個基本事實是,截至去年末,微盟的訂閱解決方案收入仍占60%的份額,但在微信視頻號等業(yè)務(wù)強(qiáng)勢追擊下,商家解決方案同比增速約為60.5%,遠(yuǎn)超前者4.5%的水平。業(yè)務(wù)增速變化反映市場需求調(diào)整。

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

還有一個真相。廣告業(yè)務(wù)強(qiáng)勁復(fù)蘇之下,微盟商家解決方案付費用戶數(shù)和客單價都有所提升;訂閱解決方案中,新增付費用戶、總體付費用戶數(shù)據(jù)在下降,客戶流失率抬頭,想增加收入就只能提升單價。微盟從單一用戶身上賺到了更多錢。

在開源上,孫老板的微盟揮舞鐮刀向“大客”跑去。

02 拔劍四顧心茫然

元代小令《醉太平》中有這么幾句:奪泥燕口,削鐵針頭,刮金佛面細(xì)搜求,無中覓有。

狠起來的微盟,除了向外求存,連自己也不放過,刀刃以更快的速度刺向身體內(nèi)部。

為了啥?還不是想穩(wěn)住業(yè)績,跑出正向現(xiàn)金流。

降本增效,應(yīng)該是2023年微盟上下的核心詞匯,多塊業(yè)務(wù)做了大的“犧牲”。

比如,光超過億元的開支節(jié)省就有三大部分:

一般及行政開支由2022年的9.95億元減少28.2%至2023年的7.14億元,少了2.81億元;經(jīng)調(diào)整研發(fā)開支由2022年的8.13億元減少28.3%至2023年的5.83億元,少了2.3億元;經(jīng)調(diào)整員工成本由2022年的10.12億元減少至2023年的8.36億元,少了1.76億元。

三項開支合計節(jié)省6.87億元,數(shù)字不小了吧?

甚至年內(nèi)還傳出“微盟將解散武漢公司”的消息,只是隨后被“轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、推出超級合伙人計劃”的漫天官方口徑覆蓋。

為什么大動干戈最后還是虧了?結(jié)合微盟近幾年利潤表來看,高企的銷售費用應(yīng)該脫不開干系。

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

比如2022年,微盟兩塊核心業(yè)務(wù)的毛利之和約為10.9億元,但銷售及分銷開支高達(dá)16.37億元。2023年,毛利增至14.84億元,銷售及分銷開支降至15.52億元。情況看似有所緩解,但費用高企還在。

有人會說,貴也有貴的道理吧。孫老板應(yīng)該也這么認(rèn)為。

憶往昔時,孫老板總是把微盟沒選擇自建銷售體系當(dāng)成創(chuàng)業(yè)初期的一步高招。誠然,那個時候選擇渠道代理商的模式,不僅減少了微盟的資源消耗,更為未來長期發(fā)展及規(guī)模擴(kuò)張掃清了堵點。

但時間一長,一些問題就暴露出來了。

SaaS產(chǎn)品后起之秀越來越多,同質(zhì)化問題顯現(xiàn)。微盟產(chǎn)品和服務(wù)的競爭力還像以前一樣好使嗎?如果答案否定,是否要靠銷售手段砸更多錢才能激勵?

還有,市場環(huán)境決定單純做SaaS不如以前賺錢了。微盟另一手功夫是做營銷,但互聯(lián)網(wǎng)廣告也逐漸和高增長說再見,這些想要業(yè)績的代理商日子會好過嗎?

再者,微盟賴以生存的代理體系曾長期野蠻生長,效率問題被拔出蘿卜帶出泥。當(dāng)務(wù)之急,不全面提質(zhì)增效,這個體系還立得住嗎?

這幾年,微盟掏出不少家底主攻WOS,號稱是“業(yè)界首個面向去中心化的商業(yè)操作系統(tǒng)”。

2023年,微盟自稱憑借這一系統(tǒng),將眾多創(chuàng)新性業(yè)務(wù)研發(fā)成本縮減八成以上,上線耗時縮短三分之二。

想要長成一個完整生態(tài),WOS還要一些時間沉淀。但這也是孫老板手中不多的籌碼了。

03 倒海翻江立乾坤

今年1月16日,微盟對外披露公告,稱要將上海微盟文化傳媒有限公司(上海微盟)50%以上的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,該公司整體估值不低于36億元,因此涉及股權(quán)現(xiàn)金對價不低于18億元。

之前介紹,微盟的兩塊核心業(yè)務(wù),基本可以等同于SaaS和營銷,SaaS是基本盤面,營銷的增速肉眼可見之快。這家上海微盟正是其營銷業(yè)務(wù)的實體運營公司。

是什么讓微盟甘愿自斷拉動業(yè)務(wù)引擎的臂膀?

用公告的話來說,“其一,降低微盟營銷營運資本對集團(tuán)現(xiàn)金流的影響;其二,利于上海微盟作為獨立實體獲得融資”。

一旦出售落定,來自商家解決方案的收入將不再并表,微盟的收入組成將只保留SaaS部分,這就動了股東們的利益蛋糕。至于后續(xù)會不會通過在A股“買殼”的方式實現(xiàn)并表,這又是一個新故事了。

總之,微盟一招,背后是很強(qiáng)的“丟卒保車”意味。

怎料,事情的反轉(zhuǎn)來得太快。1月21日,微盟再發(fā)公告,稱“收到股東提出的一系列建設(shè)性反饋意見”,經(jīng)審慎考慮后決定終止?jié)撛诮灰住?/p>

一番折騰下來,微盟的潛在交易八字還沒一撇,股價卻已應(yīng)聲倒地。在1月17日以1.98港元/股收盤并跌超11%后,孫老板還試圖用連續(xù)增持安撫市場情緒,但投資者并不買賬。

對于是否選擇割舍營銷業(yè)務(wù),可以明顯感覺到,微盟的態(tài)度不堅定。

伴隨資本燒錢成長的SaaS大塊頭們,正面臨留存和盈利雙重難題,其背后籠罩的也是行業(yè)大勢映襯下的迷茫。

但好在,微盟還沒躺平?!爸厝紕?chuàng)業(yè)激情”是微盟給自己的強(qiáng)心劑。

去年10月,微盟開啟組織變革,事業(yè)群制轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)子集團(tuán)制,微盟企服、微盟營銷、微盟國際各占三分天下。孫老板在全員信中堅定看好行業(yè)未來,決心去做“時間的朋友”。

實際上,微盟在已經(jīng)覆蓋大部分優(yōu)質(zhì)客群基礎(chǔ)上,正全力布局“SaaS+AI”,用AI產(chǎn)品與服務(wù)覆蓋商家,并用文生圖、文生視頻上的突破縮減傳播內(nèi)容制作成本,用質(zhì)優(yōu)突破量增束縛。順勢而為,今年3月,微盟還通過戰(zhàn)略性投資并購“拌飯科技”正式進(jìn)軍短劇賽道,在原有業(yè)務(wù)版圖基礎(chǔ)上橫向拓展了新的場景。

國際化也是微盟自詡的“第三增長曲線”。借助SuperAPP技術(shù)出海,微盟的經(jīng)驗被搬到海外。“擴(kuò)大海外投流規(guī)模并試水海外短劇賽道”,微盟夢想抓住每一個機(jī)會。

在去年9月的一場發(fā)布會上,微盟喊出過“讓增長持續(xù)發(fā)生”的全新口號。

從宿松小城走出的孫老板也說,一個企業(yè)只有足夠聚焦、足夠?qū)W?,才能享受時間和周期帶來的復(fù)利。

至少他眼中的微盟,應(yīng)該是這個樣子。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

微盟

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微盟十年,路漫長

沖得高、走得快的微盟也有隱憂。

文|青橙財經(jīng) 青白

編輯|六子

3月28日盤后,微盟集團(tuán)發(fā)布了2023財年業(yè)績。過去一年,微盟營收22.82億元,同比增長21.1%,兩大核心板塊均有新的突破。

與此同時,“增收不增利”持續(xù)困擾著微盟。去年內(nèi),微盟歸母凈虧損7.58億元,經(jīng)調(diào)整凈虧損3.88億元。盡管年報中說著大幅“收窄”,但還是遮不住上市后還未盈利的尷尬。

事實上,微盟的成立趕上了國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)興起。在那個后來者極度向往的2013年,創(chuàng)業(yè)之初的微盟果斷入局2B賽道,借微信的超級入口乘勢而上。

后來,微信朋友圈廣告推出,眼尖的微盟又瞅準(zhǔn)機(jī)會,開始轉(zhuǎn)型“SaaS+營銷”。再之后,小程序、視頻號逐步推出,微盟踏準(zhǔn)節(jié)奏,漸漸和“頭部”這個詞掛上了鉤。

但國內(nèi)SaaS角逐場里生存并非易事。每隔幾年迎來一波投資高峰,很快又消失不見,玩家們想盡辦法才能活下去。

自然,沖得高、走得快的微盟也不是沒有隱憂。

01 彈雨如雪齊飛揚

作為“新經(jīng)濟(jì)SaaS第一股”的掌門人,四年之前,孫濤勇親自率領(lǐng)微盟沖擊港交所?!叭畾q之前不去敲一次鐘,人生不完整”,孫老板的話不是夸下??凇?/p>

德意志銀行集團(tuán)和海通國際作為聯(lián)席保薦人,中金公司擔(dān)任聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人,上海文棠、丙晟科技和匯付天下為基石投資者。這樣的陣容,羨煞多少人。

那時的微盟,憑借對社交電商和云服務(wù)雙重風(fēng)口的敏銳捕捉,已經(jīng)在微信生態(tài)中牢牢站穩(wěn)腳跟?!白畲蟮闹行∑髽I(yè)第三方服務(wù)提供商”不是誰想伸伸手就能夠到的。

在申請IPO前,微盟就已經(jīng)獲得騰訊投資、新加坡政府主權(quán)基金、SIG等多家知名投資機(jī)構(gòu)“青睞”。上市儀式上,孫濤勇將滿腔熱忱一吐為快:

五年圓一夢,五年再造一夢。未來五年,我們不再是成為中國版某某某,我們希望成為世界的微盟。

孫老板的話,投資者會豎起耳朵聽,并盡情想象擁有資金加持的微盟會演繹出怎樣動人的情節(jié)。

但美好的故事就像一場童話。隨后幾年,微盟始終都沒將“虧損”這個詞甩下馬。

2020年至2022年,微盟歸母凈虧損分別達(dá)到11.57億元、7.83億元和18.29億元,盈利難題就像達(dá)摩之劍高懸頭上。

 

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

2023年,微盟還是虧了,這次收窄至7.58億元。

四年時間,虧損超過45個“小目標(biāo)”,微盟的情況談不上樂觀,兩塊核心業(yè)務(wù)也就被外人放在聚光燈下審視。

訂閱解決方案是“基本盤”,微盟起家的SaaS部分,負(fù)責(zé)給零售、酒店、餐飲等細(xì)分領(lǐng)域商家提供產(chǎn)品服務(wù);商家解決方案是“增長盤”,補充基本服務(wù),給予客戶或潛在客戶以精準(zhǔn)營銷式的增值服務(wù),大體上可以想象為“廣告中介”?,F(xiàn)在,微盟的基本盤正在被增長盤追著跑。

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

一個基本事實是,截至去年末,微盟的訂閱解決方案收入仍占60%的份額,但在微信視頻號等業(yè)務(wù)強(qiáng)勢追擊下,商家解決方案同比增速約為60.5%,遠(yuǎn)超前者4.5%的水平。業(yè)務(wù)增速變化反映市場需求調(diào)整。

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

還有一個真相。廣告業(yè)務(wù)強(qiáng)勁復(fù)蘇之下,微盟商家解決方案付費用戶數(shù)和客單價都有所提升;訂閱解決方案中,新增付費用戶、總體付費用戶數(shù)據(jù)在下降,客戶流失率抬頭,想增加收入就只能提升單價。微盟從單一用戶身上賺到了更多錢。

在開源上,孫老板的微盟揮舞鐮刀向“大客”跑去。

02 拔劍四顧心茫然

元代小令《醉太平》中有這么幾句:奪泥燕口,削鐵針頭,刮金佛面細(xì)搜求,無中覓有。

狠起來的微盟,除了向外求存,連自己也不放過,刀刃以更快的速度刺向身體內(nèi)部。

為了啥?還不是想穩(wěn)住業(yè)績,跑出正向現(xiàn)金流。

降本增效,應(yīng)該是2023年微盟上下的核心詞匯,多塊業(yè)務(wù)做了大的“犧牲”。

比如,光超過億元的開支節(jié)省就有三大部分:

一般及行政開支由2022年的9.95億元減少28.2%至2023年的7.14億元,少了2.81億元;經(jīng)調(diào)整研發(fā)開支由2022年的8.13億元減少28.3%至2023年的5.83億元,少了2.3億元;經(jīng)調(diào)整員工成本由2022年的10.12億元減少至2023年的8.36億元,少了1.76億元。

三項開支合計節(jié)省6.87億元,數(shù)字不小了吧?

甚至年內(nèi)還傳出“微盟將解散武漢公司”的消息,只是隨后被“轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、推出超級合伙人計劃”的漫天官方口徑覆蓋。

為什么大動干戈最后還是虧了?結(jié)合微盟近幾年利潤表來看,高企的銷售費用應(yīng)該脫不開干系。

來源微盟集團(tuán)2023年業(yè)績公告

比如2022年,微盟兩塊核心業(yè)務(wù)的毛利之和約為10.9億元,但銷售及分銷開支高達(dá)16.37億元。2023年,毛利增至14.84億元,銷售及分銷開支降至15.52億元。情況看似有所緩解,但費用高企還在。

有人會說,貴也有貴的道理吧。孫老板應(yīng)該也這么認(rèn)為。

憶往昔時,孫老板總是把微盟沒選擇自建銷售體系當(dāng)成創(chuàng)業(yè)初期的一步高招。誠然,那個時候選擇渠道代理商的模式,不僅減少了微盟的資源消耗,更為未來長期發(fā)展及規(guī)模擴(kuò)張掃清了堵點。

但時間一長,一些問題就暴露出來了。

SaaS產(chǎn)品后起之秀越來越多,同質(zhì)化問題顯現(xiàn)。微盟產(chǎn)品和服務(wù)的競爭力還像以前一樣好使嗎?如果答案否定,是否要靠銷售手段砸更多錢才能激勵?

還有,市場環(huán)境決定單純做SaaS不如以前賺錢了。微盟另一手功夫是做營銷,但互聯(lián)網(wǎng)廣告也逐漸和高增長說再見,這些想要業(yè)績的代理商日子會好過嗎?

再者,微盟賴以生存的代理體系曾長期野蠻生長,效率問題被拔出蘿卜帶出泥。當(dāng)務(wù)之急,不全面提質(zhì)增效,這個體系還立得住嗎?

這幾年,微盟掏出不少家底主攻WOS,號稱是“業(yè)界首個面向去中心化的商業(yè)操作系統(tǒng)”。

2023年,微盟自稱憑借這一系統(tǒng),將眾多創(chuàng)新性業(yè)務(wù)研發(fā)成本縮減八成以上,上線耗時縮短三分之二。

想要長成一個完整生態(tài),WOS還要一些時間沉淀。但這也是孫老板手中不多的籌碼了。

03 倒海翻江立乾坤

今年1月16日,微盟對外披露公告,稱要將上海微盟文化傳媒有限公司(上海微盟)50%以上的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,該公司整體估值不低于36億元,因此涉及股權(quán)現(xiàn)金對價不低于18億元。

之前介紹,微盟的兩塊核心業(yè)務(wù),基本可以等同于SaaS和營銷,SaaS是基本盤面,營銷的增速肉眼可見之快。這家上海微盟正是其營銷業(yè)務(wù)的實體運營公司。

是什么讓微盟甘愿自斷拉動業(yè)務(wù)引擎的臂膀?

用公告的話來說,“其一,降低微盟營銷營運資本對集團(tuán)現(xiàn)金流的影響;其二,利于上海微盟作為獨立實體獲得融資”。

一旦出售落定,來自商家解決方案的收入將不再并表,微盟的收入組成將只保留SaaS部分,這就動了股東們的利益蛋糕。至于后續(xù)會不會通過在A股“買殼”的方式實現(xiàn)并表,這又是一個新故事了。

總之,微盟一招,背后是很強(qiáng)的“丟卒保車”意味。

怎料,事情的反轉(zhuǎn)來得太快。1月21日,微盟再發(fā)公告,稱“收到股東提出的一系列建設(shè)性反饋意見”,經(jīng)審慎考慮后決定終止?jié)撛诮灰住?/p>

一番折騰下來,微盟的潛在交易八字還沒一撇,股價卻已應(yīng)聲倒地。在1月17日以1.98港元/股收盤并跌超11%后,孫老板還試圖用連續(xù)增持安撫市場情緒,但投資者并不買賬。

對于是否選擇割舍營銷業(yè)務(wù),可以明顯感覺到,微盟的態(tài)度不堅定。

伴隨資本燒錢成長的SaaS大塊頭們,正面臨留存和盈利雙重難題,其背后籠罩的也是行業(yè)大勢映襯下的迷茫。

但好在,微盟還沒躺平。“重燃創(chuàng)業(yè)激情”是微盟給自己的強(qiáng)心劑。

去年10月,微盟開啟組織變革,事業(yè)群制轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)子集團(tuán)制,微盟企服、微盟營銷、微盟國際各占三分天下。孫老板在全員信中堅定看好行業(yè)未來,決心去做“時間的朋友”。

實際上,微盟在已經(jīng)覆蓋大部分優(yōu)質(zhì)客群基礎(chǔ)上,正全力布局“SaaS+AI”,用AI產(chǎn)品與服務(wù)覆蓋商家,并用文生圖、文生視頻上的突破縮減傳播內(nèi)容制作成本,用質(zhì)優(yōu)突破量增束縛。順勢而為,今年3月,微盟還通過戰(zhàn)略性投資并購“拌飯科技”正式進(jìn)軍短劇賽道,在原有業(yè)務(wù)版圖基礎(chǔ)上橫向拓展了新的場景。

國際化也是微盟自詡的“第三增長曲線”。借助SuperAPP技術(shù)出海,微盟的經(jīng)驗被搬到海外。“擴(kuò)大海外投流規(guī)模并試水海外短劇賽道”,微盟夢想抓住每一個機(jī)會。

在去年9月的一場發(fā)布會上,微盟喊出過“讓增長持續(xù)發(fā)生”的全新口號。

從宿松小城走出的孫老板也說,一個企業(yè)只有足夠聚焦、足夠?qū)Wⅲ拍芟硎軙r間和周期帶來的復(fù)利。

至少他眼中的微盟,應(yīng)該是這個樣子。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。