界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
在國際金價(jià)不斷刷新歷史新高的同時(shí)，A股黃金板塊上市公司一季度業(yè)績接連預(yù)喜。
4月9日晚間，銀泰黃金（000975.SZ）、湖南黃金（002155.SZ）分別披露一季度業(yè)績預(yù)增公告，得益于黃金價(jià)格上漲，兩家上市公司一季度凈利潤分別大幅預(yù)增61.94%-75.43%和40%-60%。
其中，銀泰黃金預(yù)計(jì)今年一季度盈利4.80億元至5.20億元，上年同期盈利2.96億元；湖南黃金預(yù)計(jì)盈利1.49億元至1.70億元，上年同期盈利1.06億元。
對(duì)于業(yè)績變動(dòng)，銀泰黃金表示，“本報(bào)告期公司下屬各礦山繼續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營，凈利潤同比上升主要得益于金銀價(jià)格的上漲和銷量的增加”。湖南黃金給出的解釋則更加直截了當(dāng)，“主要原因是產(chǎn)品價(jià)格上漲所致”。
金價(jià)狂飆下的樂觀預(yù)期
金價(jià)上漲已成為當(dāng)下的熱門話題。今年一季度，尤其是進(jìn)入三月份以來，國際金價(jià)不斷攀升并連續(xù)刷新歷史新高。
截至4月8日，國際金價(jià)再次創(chuàng)出新高，每盎司最高觸及2353.81美元。在國際市場的助推下，國內(nèi)金價(jià)也屢創(chuàng)新高，部分品牌足金飾品零售價(jià)報(bào)價(jià)接近每克720元。對(duì)比2023年一季度國際黃金均價(jià)1889.92美元/盎司，今年一季度國際黃金均價(jià)上漲接近兩成。
消息面上，全球央行增持黃金，市場追漲情緒仍較高，導(dǎo)致黃金價(jià)格大漲。今年3月末，中國黃金儲(chǔ)備達(dá)7274萬盎司，2月末為7258萬盎司，這也是央行連續(xù)第17個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。
對(duì)于金價(jià)持續(xù)上漲的原因，有分析認(rèn)為，主要受國際地緣政治沖突、通脹水平、主權(quán)財(cái)富基金投資策略調(diào)整以及市場避險(xiǎn)情緒等因素影響。一方面在于市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫，另一方面在于全球央行購金需求和居民對(duì)金飾需求的釋放，二者均有力地支撐了金價(jià)。
對(duì)于今年的黃金價(jià)格走勢，上述兩家一季報(bào)預(yù)喜的上市公司此前均表達(dá)了樂觀預(yù)期。
銀泰黃金在2023年年報(bào)中提到，“2024年，美聯(lián)儲(chǔ)降息、央行購金和ETF流動(dòng)等將成為黃金價(jià)格的重要支撐因素，預(yù)期金價(jià)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。此外，世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2024年央行的黃金購買量仍將超出預(yù)期，為金價(jià)上漲提供助力?！?/span>
湖南黃金也在4月2日的業(yè)績說明會(huì)上指出，“目前黃金價(jià)格處于歷史高位，黃金價(jià)格上漲對(duì)公司業(yè)績有正向影響，公司將搶抓市場機(jī)遇，努力為股東創(chuàng)造更大價(jià)值”。
紫金礦業(yè)（601899.SH）則在年報(bào)中進(jìn)一步分析道，展望2024年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策大概率轉(zhuǎn)向?qū)捤?，歷史上看美聯(lián)儲(chǔ)降息周期中黃金總體表現(xiàn)強(qiáng)勁，但目前美國通脹和就業(yè)市場數(shù)據(jù)仍具韌性，美國對(duì)抗通脹“最后一公里”面臨阻力，美聯(lián)儲(chǔ)降息的速度、幅度存在不確定性，降息“搖擺”將驅(qū)使金價(jià)波動(dòng)。如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)勁，美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”或“不著陸”的可能性上升，或限制金價(jià)上漲空間。
對(duì)應(yīng)二級(jí)市場來看，Choice黃金概念指數(shù)顯示，自2月5日的低點(diǎn)916.34點(diǎn)，到4月8日觸及1358.18點(diǎn)的高點(diǎn)，期間累計(jì)漲幅達(dá)48.22%。
在此期間，包括紫金礦業(yè)、山東黃金（600547.SH）、中金黃金（600489.SH）、中潤資源（000506.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）等多只個(gè)股的累計(jì)漲幅超過60%。其中，中潤資源一度走出“三連板”行情，公司股價(jià)較二月份時(shí)已經(jīng)翻倍。
黃金概念股紛紛走強(qiáng)，后市是否還有上漲空間？
國金證券研報(bào)認(rèn)為，在一季度黃金股業(yè)績較好釋放，美聯(lián)儲(chǔ)將釋放“寬松信號(hào)”等因素共同作用下，預(yù)計(jì)二季度將迎來黃金股主升浪?；邳S金股當(dāng)前市值并未反映較多金價(jià)上漲預(yù)期，未來或?qū)⒀a(bǔ)漲。基于美聯(lián)儲(chǔ)6月首次降息維度，國金證券預(yù)計(jì)二季度美聯(lián)儲(chǔ)將釋放“寬松信號(hào)”，屆時(shí)將成為黃金股主升浪行情啟動(dòng)點(diǎn)。
而對(duì)于金價(jià)飆漲，也有券商表達(dá)了謹(jǐn)慎態(tài)度。東吳證券研報(bào)指出，黃金通常在降息前3個(gè)月出現(xiàn)下跌，隨著降息周期的臨近，黃金回調(diào)將是大概率。如果參考2009年黃金站上1000美元/盎司的經(jīng)驗(yàn)，20%可能是一道坎，也意味著2400美元/盎司附近可能會(huì)面臨一定的回調(diào)壓力。
紛紛調(diào)高黃金目標(biāo)產(chǎn)量
值得一提的是，作為千億市值礦業(yè)巨頭——山東黃金的控股子公司，銀泰黃金的業(yè)績?cè)鲩L也間接增厚了山東黃金的業(yè)績。
根據(jù)山東黃金此前披露的年報(bào)顯示，公司2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入592.75億元，同比增長17.83%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤23.28億元，同比增長86.57%。
其中，山東黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量完成41.78噸（含銀泰黃金并入公司報(bào)表后的產(chǎn)量），同比增加3.10噸，增幅8.03%，相當(dāng)于國內(nèi)礦山企業(yè)2023年礦產(chǎn)金總量的14.06%。并表后的產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，2023年銀泰黃金的黃金產(chǎn)量約為2.52噸，成為山東黃金2023年最大的礦產(chǎn)金增長點(diǎn)。
有了銀泰黃金的產(chǎn)量“加持”，山東黃金在今年的經(jīng)營計(jì)劃中確定黃金產(chǎn)量不低于47噸，目前距離該目標(biāo)還有5.22噸的缺口。在4月1日的業(yè)績說明會(huì)上，當(dāng)被問及2024年黃金產(chǎn)量計(jì)劃為47噸，是否包含銀泰黃金全部產(chǎn)量時(shí)，山東黃金給出了肯定的答復(fù)。
山東黃金表示，該計(jì)劃是基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢、市場情況及公司目前生產(chǎn)經(jīng)營、在建項(xiàng)目及銀泰黃金產(chǎn)量計(jì)劃等因素作出的產(chǎn)量計(jì)劃，為公司指導(dǎo)性指標(biāo)，公司有可能視未來的發(fā)展情況適時(shí)做出相應(yīng)調(diào)整。
界面新聞注意到，在國際金價(jià)節(jié)節(jié)攀升的背景下，除了山東黃金外，多家黃金板塊上市公司也分別調(diào)高了今年的黃金產(chǎn)量計(jì)劃。
其中，紫金礦業(yè)計(jì)劃今年礦產(chǎn)金產(chǎn)量73.5噸，高于2023年的68噸；銀泰黃金計(jì)劃今年黃金產(chǎn)量不低于8噸，高于2023年的7.01噸；湖南黃金計(jì)劃今年的黃金產(chǎn)量為49.70噸，高于2023年的47.70噸；赤峰黃金今年預(yù)算合并范圍內(nèi)黃金產(chǎn)銷量16.02噸，高于2023年的14.35噸。