界面新聞記者 | 龐宇

受客戶去庫存影響，瀾起科技（688008.SH）去年凈利大降后一季度回暖。

4月10日盤后，瀾起科技披露一季度業(yè)績預(yù)告，今年第一季度，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入7.37億元，較上年同期增長75.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.10億元~2.40億元，同比增長9.65倍~11.17倍，實現(xiàn)扣非凈利潤2.10億元~2.35億元，同比大增708.62倍~793.10倍。

此前一日，瀾起科技剛披露了2023年年報，去年營業(yè)收入為22.86億元，同比下降37.76%；歸母凈利潤為4.51億元，同比下降65.3%。

年凈利潤不到5億元，這是瀾起科技近6年盈利的最低谷。自2019年上市后的4年時間該公司凈利潤在7億元~13億元區(qū)間。

一季度業(yè)績同比增幅較大，也與前期基數(shù)較低有關(guān)。2023年一季度，瀾起科技凈利潤不到2000萬元，扣非凈利潤僅29.59萬元，為近6年單季度的最低盈利水平。

環(huán)比來看，2023年第四季度，瀾起科技營業(yè)收入為7.61億元，歸母凈利潤為2.17億元。據(jù)此計算，2024年第一季度，預(yù)計凈利環(huán)比變動幅度為-3%至10.6%。

去年凈利大降超6成

據(jù)了解，瀾起科技成立于2004年，是一家數(shù)據(jù)處理及互連芯片設(shè)計公司，主要為云計算和人工智能領(lǐng)域提供高性能、低功耗的芯片解決方案。

目前，瀾起科技擁有互連類芯片和津逮服務(wù)器平臺兩大產(chǎn)品線，分別占營收盤的96%和4%。其中，互連類芯片產(chǎn)品主要包括內(nèi)存接口芯片（含MRCD/MDB芯片）、內(nèi)存模組配套芯片、CKD芯片、PCIe Retimer芯片、MXC芯片等。

由于公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于服務(wù)器，因此服務(wù)器行業(yè)的景氣度直接傳導至公司的業(yè)績表現(xiàn)上。

從行業(yè)來看，2023年，受宏觀環(huán)境影響，服務(wù)器及計算機行業(yè)需求下滑，行業(yè)整體面臨去庫存的壓力。根據(jù)研究機構(gòu)DIGITIMES的數(shù)據(jù)，2023年全球服務(wù)器出貨量同比下降18.3%。同時，美系大型云服務(wù)商2023年因競相購買高價AI服務(wù)器，導致傳統(tǒng)通用型服務(wù)器采購減少。

受此影響，“公司DDR4內(nèi)存接口芯片與津逮?CPU出貨量較上年同期明顯減少?！睘懫鹂萍冀忉屇陥笙禄驎r稱。

從公司兩大產(chǎn)品線來看，2023年，公司互連類芯片收入21.85億元，同比下滑20.11%；津逮?服務(wù)器平臺收入9354.73萬元，同比下滑90.01%。

資產(chǎn)減值損失激增也是導致瀾起科技去年業(yè)績下滑的一大原因。2023年公司計提資產(chǎn)減值損失1.93億元，較上年同期增加1.66億元，主要為存貨跌價準備增加。

今年一季度情況有所好轉(zhuǎn)。對于一季度業(yè)績預(yù)增，瀾起科技分析稱，自今年年初以來，內(nèi)存接口芯片需求實現(xiàn)恢復(fù)性增長，公司部分新產(chǎn)品（如PCIeRetimer、MRCD/MDB芯片）開始規(guī)模出貨，推動公司第一季度收入及凈利潤較上年同期大幅增長。當期互連類芯片產(chǎn)品線銷售收入約為6.95億元，創(chuàng)該產(chǎn)品線第一季度銷售收入歷史新高（前次記錄是2022年第一季度的5.75億元）。

4月10日發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告后，瀾起科技隨即召開了2023年年度業(yè)績交流會。公司方面表示，根據(jù)行業(yè)分析，在經(jīng)過去年4個月去庫存后，本輪服務(wù)器及計算機行業(yè)去庫存已接近尾聲，預(yù)計行業(yè)整體需求將從2024年開始恢復(fù)增長。從下游需求來看，今年普通服務(wù)器需求保持穩(wěn)定，AI服務(wù)器內(nèi)存模組需求量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢。

被問及一季度毛利率情況時，瀾起科技方面表示，從大的邏輯上看，DDR5相關(guān)產(chǎn)品占比上升，以及高毛利產(chǎn)品PCIe Retimer、MRCD/MDB出貨量的增加，將正向貢獻毛利率；但同時，公司一般年初會給客戶降價，同樣產(chǎn)品相較于四季度價格會小幅下降，DDR4去庫存告一段落后，一季度的補貨需求令其占比有所提升，這對整體毛利率產(chǎn)生負向影響。

此外，對于投資者較為關(guān)心的AI芯片進展情況，瀾起科技回復(fù)稱，“去年公司對于第一代AI芯片工程樣片做了內(nèi)部測試及給客戶供樣。但結(jié)合大模型帶來的整個行業(yè)需求的變化，公司決定不再量產(chǎn)第一代產(chǎn)品，而直接去做第二代產(chǎn)品去滿足客戶需求。目前第二代產(chǎn)品正在研發(fā)過程中?！?/p>

從2024年一季度預(yù)告凈利潤上限2.4億元來看，瀾起科技度過了盈利的低谷期，凈利潤回歸正常水平，不過與2022年一季度凈利潤（3.06億元）還存在一些差距。

股價近一年累計跌去45%

二級市場上，伴隨著業(yè)績下滑，近一年來，瀾起科技股價呈震蕩下行走勢，4月10日公司收盤價為43.15元/股，較2023年4月的高點78.84元/股，累計跌去45%。

4月10日的業(yè)績交流會上，瀾起科技管理層談及公司股價時表示，“今年3月初以來，公司股價跌幅超過了市場和板塊的調(diào)整，根據(jù)公司收集到的投資者反饋，可能有投資者或?qū)＜艺`讀了公司的產(chǎn)品布局，覺得我們是AI時代的棄兒，所以造成了股價的大幅下跌?！?/p>

瀾起科技方面認為目前公司市值被嚴重低估，希望借這次交流向市場進一步澄清，“一方面，我們在AI運力這塊做了大量的前期布局，今年就已經(jīng)開花結(jié)果，可以看到兩款產(chǎn)品（PCIe Retimer芯片、MRCD/MDB芯片）已經(jīng)上量，CKD芯片這個季度開始上量，MXC也是蓄勢待發(fā)，所以我們會充分受益于AI時代?！?/p>

年報顯示，瀾起科技的股權(quán)架構(gòu)較為分散，不存在控股股東和實際控制人，前十大股東幾乎被投資公司和基金占據(jù)。

去年四季度，持股比例第二高的INTEL CAPITAL CORPORATION減持957.60萬股，持股比例為5.80%，去年一年該股東累計減持了3560萬股。此外，香港中央結(jié)算有限公司、華夏國證半導體芯片交易型開放式指數(shù)基金分別減持28.21萬股、22.89萬股。

有4只基金增持，華夏上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)基金、易方達上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)基金、興全合潤混合型基金、國聯(lián)安中證全指半導體產(chǎn)品與設(shè)備交易型開放式指數(shù)基金，分別增持292.20萬股、184.21萬股、82.73萬股、84.53萬股。