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茅臺下跌的鍋,巽風(fēng)背不動

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茅臺下跌的鍋,巽風(fēng)背不動

“這次是暴跌,不止是因為淡季”。

圖片來源:界面新聞范劍磊

文|斑馬消費(fèi) 楊偉

茅臺酒和貴州茅臺(600519.SH)股票的投資者們,煎熬了好幾天。

從上周二開始,茅臺股價連日下跌。昨日開盤亦大跌,尾盤拉升后,最終平盤。6個交易日下來,累計跌幅超過4%,市值蒸發(fā)921億元。

作為A股股王,市值超過2萬億元的超級權(quán)重股,這種鈍刀割肉的刺痛感,已經(jīng)好久不曾有過了。

部分貴州茅臺的投資者們,定會對此感到詫異。貴州茅臺前幾天披露的成績單,明明非常優(yōu)秀。

2023年,酒王營業(yè)收入1476.94億元,歸母凈利潤747.34億元,分別同比增長19.01%和19.16%,繼續(xù)在白酒行業(yè)領(lǐng)跑。

2023年,全國規(guī)模以上白酒企業(yè)實現(xiàn)銷售收入7563億元,同比增長9.7%;實現(xiàn)利潤總額2328億元,同比增長7.5%。

茅臺酒作為中國高端白酒市場的核心大單品,雖產(chǎn)能受限,收入增速仍然高達(dá)17.39%。全球唯一千億級酒類大單品,地位持續(xù)鞏固。

系列酒,作為貴州茅臺近年著力培養(yǎng)的增長點,更是可圈可點。茅臺王子酒單品營收超40億元,漢醬、貴州大曲、賴茅單品營收分別超10億元。系列酒營業(yè)收入206.30億元,增長近三成。

二級市場承壓,主要原因,其實來自近日茅臺酒批發(fā)價格的下跌。

近幾年,茅臺酒的批發(fā)價格相對穩(wěn)定,當(dāng)年批次、散裝茅臺的價格在2700元上下。今日酒價數(shù)據(jù)顯示,從4月6日開始,其價格連日下跌,4月10日跌至2505元,5天時間單瓶跌了130元。

一位白酒回收商接受媒體采訪時表示,“這次是暴跌,不止是因為淡季”。

昨日,茅臺酒價格略微回升至2530元,或許,這正是貴州茅臺股價走穩(wěn)的直接原因。只是不知道,接下來的價格走勢會如何。

茅臺相關(guān)人士、行業(yè)專家、媒體,都將此次酒、股雙跌的矛頭,指向了巽風(fēng)茅臺375。

2023年初,巽風(fēng)數(shù)字世界上線,這是一家由茅臺集團(tuán)旗下茅臺文旅控股,與網(wǎng)易集團(tuán)旗下網(wǎng)易好物合作的,以“數(shù)字藏品”為概念的電商平臺。

近幾年,為了加強(qiáng)對銷售渠道的掌控力,貴州茅臺采取各種措施推廣自己的直營渠道。i茅臺一炮打響,推動了公司盈利能力的快速提升。

茅臺文旅涉足數(shù)字化,這本來是一件對茅臺品牌添磚加瓦的好事。直到,貴州茅臺巽風(fēng)酒的面市。

2023年12月31日,在貴州茅臺2024全球茅粉嘉年華上,貴州茅臺巽風(fēng)酒發(fā)布。這款以“天人共釀”為概念打造的數(shù)實融合新品,被稱為公司的戰(zhàn)略級產(chǎn)品,僅通過巽風(fēng)數(shù)字世界發(fā)售。

巽風(fēng)APP顯示,53度375ml貴州茅臺酒(巽風(fēng)),定價1498元。折合成500ml,價格大約在2000元上下。市場消息稱,此輪放量20萬瓶。

近幾天,當(dāng)巽風(fēng)茅臺375可以開始在線下門店提貨時,茅臺酒的批發(fā)價,就開始了下降的趨勢。

其實,巽風(fēng)茅臺375的沖擊,只是點燃了茅臺酒價格波動的導(dǎo)火索。埋下長期火藥桶的,應(yīng)該還是茅臺酒異形的價格體系。

茅臺酒官方指導(dǎo)價1499元,近幾年的批發(fā)價在2700元上下,原箱、老款的價格更高,終端價格常年超過3000元,節(jié)日旺季,更是一酒難求。

這不正常,但是大家都習(xí)慣了。

出廠價與批發(fā)價、零售價之間的巨大差異,形成了套利空間。再加上茅臺的產(chǎn)能限制,漲價預(yù)期,共同鑄就了茅臺酒的投資屬性。隨之而來的低開瓶率,成為歷任茅臺管理層們,亟待解決的痛點。

近幾年,貴州茅臺最大的動作在于削藩,控制經(jīng)銷商數(shù)量,培育直營渠道。這些措施能夠讓公司獲得更高的盈利能力,但在控價這個問題上,效果并不明顯。

去年,解決庫存與倒掛危機(jī),成為白酒的行業(yè)主題。當(dāng)時,除了茅臺酒,其他名酒都難以逃脫價格倒掛。

長周期來看,連黃金價格都有漲有跌,為什么茅臺酒的價格可以屹立不倒?

到今年,白酒行業(yè)努力一年,庫存危機(jī)-價格倒掛形成的惡性循環(huán),并未得到實質(zhì)性的解決。終于,壓力還是傳導(dǎo)給了茅臺酒。

本來,茅臺酒批發(fā)價和貴州茅臺股價的波動,只有林園、但斌這種資深茅臺投資人,才會有切膚之痛。動輒三千多一瓶的茅臺酒,一手茅臺股票十幾萬,跟普通人關(guān)系不大。

但是,茅臺酒降價,貴州茅臺股價波動,可能會推倒白酒行業(yè)價格信仰的多米諾骨牌。

茅臺酒的價格降了,五糧液(000858.SZ)批發(fā)價會不會承壓?就在今年2月,五糧液還上調(diào)了普五的出廠價。洋河、汾酒、國窖1573,以及更多二線高端白酒,能不能穩(wěn)住自己的價格體系?

所以,貴州茅臺股價陰跌的這幾天,白酒板塊一片哀嚎,幾乎沒有幸免者。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

貴州茅臺

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茅臺下跌的鍋,巽風(fēng)背不動

“這次是暴跌,不止是因為淡季”。

圖片來源:界面新聞范劍磊

文|斑馬消費(fèi) 楊偉

茅臺酒和貴州茅臺(600519.SH)股票的投資者們,煎熬了好幾天。

從上周二開始,茅臺股價連日下跌。昨日開盤亦大跌,尾盤拉升后,最終平盤。6個交易日下來,累計跌幅超過4%,市值蒸發(fā)921億元。

作為A股股王,市值超過2萬億元的超級權(quán)重股,這種鈍刀割肉的刺痛感,已經(jīng)好久不曾有過了。

部分貴州茅臺的投資者們,定會對此感到詫異。貴州茅臺前幾天披露的成績單,明明非常優(yōu)秀。

2023年,酒王營業(yè)收入1476.94億元,歸母凈利潤747.34億元,分別同比增長19.01%和19.16%,繼續(xù)在白酒行業(yè)領(lǐng)跑。

2023年,全國規(guī)模以上白酒企業(yè)實現(xiàn)銷售收入7563億元,同比增長9.7%;實現(xiàn)利潤總額2328億元,同比增長7.5%。

茅臺酒作為中國高端白酒市場的核心大單品,雖產(chǎn)能受限,收入增速仍然高達(dá)17.39%。全球唯一千億級酒類大單品,地位持續(xù)鞏固。

系列酒,作為貴州茅臺近年著力培養(yǎng)的增長點,更是可圈可點。茅臺王子酒單品營收超40億元,漢醬、貴州大曲、賴茅單品營收分別超10億元。系列酒營業(yè)收入206.30億元,增長近三成。

二級市場承壓,主要原因,其實來自近日茅臺酒批發(fā)價格的下跌。

近幾年,茅臺酒的批發(fā)價格相對穩(wěn)定,當(dāng)年批次、散裝茅臺的價格在2700元上下。今日酒價數(shù)據(jù)顯示,從4月6日開始,其價格連日下跌,4月10日跌至2505元,5天時間單瓶跌了130元。

一位白酒回收商接受媒體采訪時表示,“這次是暴跌,不止是因為淡季”。

昨日,茅臺酒價格略微回升至2530元,或許,這正是貴州茅臺股價走穩(wěn)的直接原因。只是不知道,接下來的價格走勢會如何。

茅臺相關(guān)人士、行業(yè)專家、媒體,都將此次酒、股雙跌的矛頭,指向了巽風(fēng)茅臺375。

2023年初,巽風(fēng)數(shù)字世界上線,這是一家由茅臺集團(tuán)旗下茅臺文旅控股,與網(wǎng)易集團(tuán)旗下網(wǎng)易好物合作的,以“數(shù)字藏品”為概念的電商平臺。

近幾年,為了加強(qiáng)對銷售渠道的掌控力,貴州茅臺采取各種措施推廣自己的直營渠道。i茅臺一炮打響,推動了公司盈利能力的快速提升。

茅臺文旅涉足數(shù)字化,這本來是一件對茅臺品牌添磚加瓦的好事。直到,貴州茅臺巽風(fēng)酒的面市。

2023年12月31日,在貴州茅臺2024全球茅粉嘉年華上,貴州茅臺巽風(fēng)酒發(fā)布。這款以“天人共釀”為概念打造的數(shù)實融合新品,被稱為公司的戰(zhàn)略級產(chǎn)品,僅通過巽風(fēng)數(shù)字世界發(fā)售。

巽風(fēng)APP顯示,53度375ml貴州茅臺酒(巽風(fēng)),定價1498元。折合成500ml,價格大約在2000元上下。市場消息稱,此輪放量20萬瓶。

近幾天,當(dāng)巽風(fēng)茅臺375可以開始在線下門店提貨時,茅臺酒的批發(fā)價,就開始了下降的趨勢。

其實,巽風(fēng)茅臺375的沖擊,只是點燃了茅臺酒價格波動的導(dǎo)火索。埋下長期火藥桶的,應(yīng)該還是茅臺酒異形的價格體系。

茅臺酒官方指導(dǎo)價1499元,近幾年的批發(fā)價在2700元上下,原箱、老款的價格更高,終端價格常年超過3000元,節(jié)日旺季,更是一酒難求。

這不正常,但是大家都習(xí)慣了。

出廠價與批發(fā)價、零售價之間的巨大差異,形成了套利空間。再加上茅臺的產(chǎn)能限制,漲價預(yù)期,共同鑄就了茅臺酒的投資屬性。隨之而來的低開瓶率,成為歷任茅臺管理層們,亟待解決的痛點。

近幾年,貴州茅臺最大的動作在于削藩,控制經(jīng)銷商數(shù)量,培育直營渠道。這些措施能夠讓公司獲得更高的盈利能力,但在控價這個問題上,效果并不明顯。

去年,解決庫存與倒掛危機(jī),成為白酒的行業(yè)主題。當(dāng)時,除了茅臺酒,其他名酒都難以逃脫價格倒掛。

長周期來看,連黃金價格都有漲有跌,為什么茅臺酒的價格可以屹立不倒?

到今年,白酒行業(yè)努力一年,庫存危機(jī)-價格倒掛形成的惡性循環(huán),并未得到實質(zhì)性的解決。終于,壓力還是傳導(dǎo)給了茅臺酒。

本來,茅臺酒批發(fā)價和貴州茅臺股價的波動,只有林園、但斌這種資深茅臺投資人,才會有切膚之痛。動輒三千多一瓶的茅臺酒,一手茅臺股票十幾萬,跟普通人關(guān)系不大。

但是,茅臺酒降價,貴州茅臺股價波動,可能會推倒白酒行業(yè)價格信仰的多米諾骨牌。

茅臺酒的價格降了,五糧液(000858.SZ)批發(fā)價會不會承壓?就在今年2月,五糧液還上調(diào)了普五的出廠價。洋河、汾酒、國窖1573,以及更多二線高端白酒,能不能穩(wěn)住自己的價格體系?

所以,貴州茅臺股價陰跌的這幾天,白酒板塊一片哀嚎,幾乎沒有幸免者。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。