記者|趙陽戈
4月12日,《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》出爐( 即新“國九條” )。
當日,證監(jiān)會舉行新聞發(fā)布會,首席風(fēng)險官、發(fā)行司司長嚴伯進表示,“為落實《若干意見》關(guān)于擴大對在審企業(yè)及相關(guān)中介機構(gòu)現(xiàn)場檢查覆蓋面等要求,將首發(fā)企業(yè)隨機抽取檢查的比例由5%大幅提升至20%,并相應(yīng)提高問題導(dǎo)向現(xiàn)場檢查和交易所現(xiàn)場督導(dǎo)的比例,調(diào)整后,現(xiàn)場檢查和督導(dǎo)整體比例將不低于三分之一?!?/span>
現(xiàn)場檢查威懾力驚人,2年間半數(shù)抽中者終止IPO
作為“王炸級”手段的現(xiàn)場檢查,往往令首發(fā)在審企業(yè)感受無形壓力,如坐針氈,如芒在背,甚至?xí)衅髽I(yè)選擇“暫避其鋒”。
據(jù)界面新聞記者梳理,每年監(jiān)管層都會對首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量進行抽查,以抽簽方式?jīng)Q定,大概抽取檢查比例為5%。
比如2023年第一批抽簽共有101家公司參與,抽中了5家;2023年第二批共19家參與,抽中了1家;2023年第三批共225家參與,抽中了11家。2023年合計有345家公司參與抽簽,抽中了17家。那么,如果將抽取檢查比例調(diào)整至20%的話,345家將對應(yīng)68家被抽中。如此自然將大大打擊某些公司的“僥幸心理”。
而在2023年第一批抽中的5家企業(yè)中,就有浙江羊絨世家服飾股份有限公司和上海恒業(yè)微晶材料科技股份有限公司已經(jīng)“下線”。其中,浙江羊絨世家服飾股份有限公司是在該年1月份抽中后2月份就出現(xiàn)在終止審核企業(yè)名單里;上海恒業(yè)微晶材料科技股份有限公司在堅持到第二輪問詢后也選擇撤回終止。
2023年第三批抽中的11家企業(yè)中,又有中鼎恒盛氣體設(shè)備(蕪湖)股份有限公司和河南省城鄉(xiāng)規(guī)劃設(shè)計研究總院股份有限公司選擇主動撤回終止了IPO。
如此算來,2023年三批抽簽共抽中17家,截至目前4家終止,占比23%。
回顧2022年的抽查,共實施了4批次。其中第一批發(fā)生在1月份,共187家公司參與,抽中9家;第二批參與者40家,抽中2家;第三批從402家中抽出了20家;第四批抽簽是在2022年10月份,共60家于2022年10月26日前獲得受理的企業(yè)參與,抽中3家。四批合計參與的公司為689家,共抽中34家,“命中率”也是5%。
根據(jù)后續(xù)的公開披露可知,2022年第一批9家公司就撤回了8家,分別是江蘇中恒寵物用品股份有限公司、壹物科技股份有限公司、武漢市藍電電子股份有限公司、蘇州新大陸精密科技股份有限公司、輝芒微電子(深圳)股份有限公司(下稱輝芒微)、河北晶禾電子技術(shù)股份有限公司、湖南華慧新能源股份有限公司、北京憶恒創(chuàng)源科技股份有限公司。
2022年第二批的黃山芯微電子股份有限公司,選擇“下線”。
2022年第三批公司里,寧波敏達汽車科技股份有限公司、北京清大科越股份有限公司、四川英創(chuàng)力電子科技股份有限公司、上海索迪龍自動化股份有限公司,已通過撤回的方式終止了自己的IPO之旅;永林電子股份有限公司、發(fā)達控股集團股份有限公司、浙江峻和科技股份有限公司、江蘇誠豐新材料股份有限公司、廣東新大禹環(huán)境科技股份有限公司則進入終止審核企業(yè)名單。
至于2022年第四批抽中的公司則是“全軍覆沒”,科都電氣股份有限公司、深圳市大成精密設(shè)備股份有限公司已撤回,江蘇博濤智能熱工股份有限公司的狀態(tài)也顯示終止。
如此算來,2022年四批抽簽共抽中34家,截至目前終止了21家,占比61%,遠高于2023年。兩年來合計抽中51家,截至目前終止25家,占比49%。這是一個相當具有“威懾力”的數(shù)字。
監(jiān)管和機構(gòu)也將投入更多
對于那些“一查就撤”的情況,其實在返場時也會被重點“關(guān)注”。比如輝芒微,其已是兩度闖關(guān),就在2022年撤回之后,輝芒微2023年再度開啟IPO之旅,其“一查就撤”的情況也遭到了監(jiān)管層重點問詢,針對問詢,輝芒微也承認了現(xiàn)場檢查給公司帶來了壓力。而就在2024年1月,輝芒微再度撤回了申請,IPO兩度終止。
另如西安鷹之航航空科技股份有限公司(下稱鷹之航),其曾在2020年9月30日獲得創(chuàng)業(yè)板受理,2020年10月31日進入問詢環(huán)節(jié),2021年2月份公司抽中現(xiàn)場檢查后,很快就撤回首發(fā)申請。一晃1年過去,鷹之航再度發(fā)起沖鋒,仍然是創(chuàng)業(yè)板,仍然是第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦,以及一樣的北京國楓律師事務(wù)所和大華會計師師事務(wù)所(特殊普通合伙),值得注意的是,其在2022年4月份再一次“幸運”抽中現(xiàn)場檢查。這一次鷹之航?jīng)]有選擇撤回,而是堅持到現(xiàn)在,目前該公司因“財務(wù)資料已過有效期,需要補充提交”而狀態(tài)為“中止”。
實際上,光IPO的加嚴,也給監(jiān)管層和機構(gòu)以更多資源的投入。
根據(jù)《2024年度中國證監(jiān)會部門預(yù)算》,2024年度的總體目標中提及“加強對上市公司、債券發(fā)行人、新三板掛牌公司、IPO企業(yè)等進行檢查,加大對重點風(fēng)險領(lǐng)域風(fēng)險公司監(jiān)測或檢查;組織對證券公司、基金公司、期貨公司、私募機構(gòu),以及法律、審計、評估機構(gòu)進行檢查”。其中,“組織部署對首發(fā)企業(yè)檢查比例”顯示為不低于25%。
另一方面,負責(zé)的IPO項目折戟對機構(gòu)來說,同樣有壓力。
根據(jù)2024年1月份中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價辦法》,其中就提到“因被確定為現(xiàn)場督導(dǎo)或現(xiàn)場檢查對象后撤回”,證券公司是要扣分的,另外“現(xiàn)場檢查或督導(dǎo)配合度差”也同樣是扣分項。
根據(jù)國證券業(yè)協(xié)會的發(fā)布,2024年第一批首發(fā)申請企業(yè)現(xiàn)場檢查抽查名單已經(jīng)在1月份放出,共2公司被隨機抽取。那么,新“國九條”出臺后,新的一批抽查將會以怎樣的形式和規(guī)模亮相呢?拭目以待。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示,嚴把IPO的入口關(guān),嚴厲打擊一些違法違規(guī)上市行為,是為了從源頭上提高上市公司質(zhì)量。新“國九條”主導(dǎo)的方向是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型受益的方向的好公司,估值修復(fù)帶來的行情,“當前經(jīng)濟已經(jīng)開始出現(xiàn)復(fù)蘇,大家的信心也有所提振,預(yù)計這一輪行情應(yīng)該是一輪慢牛長久行情”。