文|天下財?shù)?孫曼
10年換了3任總經(jīng)理，任期最長的也只有兩年多，這家險企怎么了？
國聯(lián)人壽日前發(fā)布公告稱，夏寒因個人原因辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，辭職后夏寒不再擔任任何職務(wù)。
夏寒是國聯(lián)人壽成立近10年來任職時間最長的總經(jīng)理，但他在總經(jīng)理任上也只有兩年多時間。
國聯(lián)人壽總經(jīng)理為什么這么難做？
短命的任期
國聯(lián)人壽全稱是國聯(lián)人壽保險股份有限公司，成立于2014年12月，注冊資本金20億元。
穩(wěn)健經(jīng)營本應(yīng)是保險公司的基本特征，這就需要有個執(zhí)行長期戰(zhàn)略的領(lǐng)軍者。以此來看，國聯(lián)人壽總經(jīng)理的任期未免太短了一些。
國聯(lián)人壽首任總經(jīng)理是馮乃憲，他也是公司籌備期間的擬任總經(jīng)理。
2015年3月，馮乃憲正式成為公司總經(jīng)理，但是在同年12月，總經(jīng)理一職就變?yōu)閯⑶逍?，馮乃憲在位時間僅9個月。
劉清欣作為國聯(lián)人壽第二任總經(jīng)理，接替馮乃憲后還兼任公司副董事長。不過，當上總經(jīng)理不到一年半，他就因工作調(diào)整于2017年4月辭去總經(jīng)理、副董事長職務(wù)。
此后，國聯(lián)人壽開始進入總經(jīng)理“空檔期”，董事長丁武斌暫代總經(jīng)理職務(wù)長達四年之久。在此期間，國聯(lián)人壽還因臨時負責人超期履職被原江蘇銀保監(jiān)局開出罰單。
（來源：公司公告）
直到2022年2月，夏寒成為國聯(lián)人壽正式的第三任總經(jīng)理。
而他在任時間也不過是兩年多一點兒。
值得一提的是，國聯(lián)人壽歷任總經(jīng)理中，僅有夏寒來自“外部”，其他幾任均來自股東方，以“外來人”的身份成為總經(jīng)理，說明夏寒自身實力不俗。
從履歷來看，夏寒具備較豐富的從業(yè)經(jīng)驗，曾先后在平安人壽、農(nóng)銀人壽、德華安顧人壽擔任高管。
國聯(lián)人壽總經(jīng)理“走馬燈”般更換，與公司股權(quán)不穩(wěn)定有關(guān)。
早在2016年5月，國聯(lián)人壽股東江蘇天地龍線材、江蘇天地龍集團就因處于破產(chǎn)清算狀態(tài)，無法履行相應(yīng)義務(wù)。2017年，二者分別持有的國聯(lián)人壽15000萬股和5000萬股，被江蘇省宜興市法院司法拍賣。
（來源：公司公告）
之后，國聯(lián)人壽多個股東又進行股份轉(zhuǎn)讓，其中包括開源鋼管（持股占比2.5%）、無錫報業(yè)（持股占比12%）、無錫廣電（持股占比10%）、鴻志軟件（持股占比10%）。
直到2022年下半年，國聯(lián)人壽的股權(quán)仍然處于動蕩中。
（來源：公司公告）
從天眼查數(shù)據(jù)來看，國聯(lián)人壽自身及周邊風(fēng)險達190多項，其中大多跟股東有關(guān)。
連虧的難題
股權(quán)結(jié)構(gòu)的長期動蕩勢必影響公司管理層的穩(wěn)定，而關(guān)鍵職位的頻繁變動又會影響到公司業(yè)績和戰(zhàn)略。
2020年至2023年，國聯(lián)人壽保險業(yè)務(wù)收入分別約為20億元、35億元、60億元、84億元，四年時間翻了四倍多。同期投資收益分別為5億元、7億元、8億元，看起來還不錯。
但是，盈利情況就不樂觀了，除在2015年、2021年實現(xiàn)盈利外，其他年份均為虧損狀態(tài)，開業(yè)九年累計虧損近13億元。
具體來看，2022、2023年，國聯(lián)人壽分別虧損1億元、2億元，虧損幅度明顯增大。
（來源：公司公告）
從收入結(jié)構(gòu)上看，躉繳保費業(yè)務(wù)仍是國聯(lián)人壽保費收入主要來源。
聯(lián)合資信在國聯(lián)人壽2023年跟蹤評級報告中指出，2022年其躉繳業(yè)務(wù)保費收入約34億元，占規(guī)模保費收入的54%。2023年，其躉繳保費收入為29億元，占原保費收入的34%。
對保險公司而言，期繳產(chǎn)品每年需交續(xù)保費用，利潤率也較躉繳產(chǎn)品高，能帶來穩(wěn)定現(xiàn)金，所以，期繳產(chǎn)品是許多保險公司業(yè)務(wù)發(fā)展重點，然而國聯(lián)人壽2022年的期繳業(yè)務(wù)保費收入占比卻不到19%。
因此聯(lián)合資信對國聯(lián)人壽出具的意見是，“國聯(lián)人壽產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)有待進一步優(yōu)化”。
同時，成本端卻是連年翻倍增長，2020-2022年，國聯(lián)人壽手續(xù)費及傭金支出分別約2億元、5億元、11億元。
國聯(lián)人壽的退保情況也不容忽視。
2022年，國聯(lián)人壽退保金同比增長約440%，超過8億元，綜合退保率約7%。2023年，雖然綜合退保率下降至約6%，但聯(lián)合資信評估出示的報告顯示，2023年國聯(lián)人壽的退保金規(guī)模較上年明顯增長。
退保金的上升直接給國聯(lián)人壽現(xiàn)金流造成壓力。截至2023年末，其經(jīng)營性現(xiàn)金流由去年同期的51億元減少至33億元。同時累計凈現(xiàn)金流由2022年末的3億元下降至7000多萬元。
苦盼的增資
對于國聯(lián)人壽而言，當前頭等大事之一是提高償付能力。
自開業(yè)以來，國聯(lián)人壽的償付能力一直在走下坡路，2016年其綜合/核心償付能力充足率高達500%，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，到2023年末，公司核心/綜合償付能力充足率已分別降至74%、139%。
（來源：公司公告）
償付能力的不斷下降直接影響到后續(xù)的正常經(jīng)營。根據(jù)《關(guān)于進一步規(guī)范保險機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，保險公司開展互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)，應(yīng)具備連續(xù)四個季度綜合償付能力充足率達到120%、核心償付能力不低于75%等條件。
自2023年二季度，國聯(lián)人壽的核心償付能力充足率就已低于75%。此前國聯(lián)人壽曾有互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品30余款，涵蓋年金險、兩全險、意外傷害險等，但目前官網(wǎng)顯示，其互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品僅剩兩款。
（來源：公司官網(wǎng)）
當然，國聯(lián)人壽面臨資本補充壓力，也采取了一些補救措施。
2022年3月，國聯(lián)人壽發(fā)行十年期固定利率債券，規(guī)模為10億元，票面利率約5%。2023年12月首次增資獲批，注冊資本從20億元變更為21億元。
（來源：公司官網(wǎng)）
但顯然1億元的增資額，對于國聯(lián)人壽當前的資金短缺情況，可謂杯水車薪。據(jù)國聯(lián)人壽預(yù)測，今年一季度的核心/綜合償付能力充足率可能再度下滑至61%/116%。對此，公司表示，后續(xù)引戰(zhàn)增資工作正在穩(wěn)步推進。
夏寒離任后，將由趙雪軍擔任國聯(lián)人壽臨時負責人。
趙雪軍此前曾在國聯(lián)人壽擔任副總經(jīng)理及江蘇分公司總經(jīng)理，在保險行業(yè)有一些管理經(jīng)驗。
（來源：公司公告）
有業(yè)內(nèi)人士向《天下財?shù)馈繁硎?，國?lián)人壽總經(jīng)理職位的頻繁變動，可能對公司的穩(wěn)定性和長期戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)生影響。比如，可能導(dǎo)致公司戰(zhàn)略連貫性缺失，使得公司難以維持一個清晰和連貫的發(fā)展計劃，影響公司的長期規(guī)劃和經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健發(fā)展。
面對國聯(lián)人壽所處的困境，臨時“填空”的趙雪軍有什么良策？國聯(lián)人壽的下一任總經(jīng)理什么時候才能到任？公司頻繁換將的狀況何時終結(jié)？這些疑問都尚未有明確答案。