文|氨基觀察 鄭曉
隨著國(guó)家集采政策的不斷深入,骨科耗材市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)巨變。
在這場(chǎng)變革中,一些國(guó)內(nèi)骨科耗材企業(yè)抓住機(jī)遇,通過(guò)加速?lài)?guó)產(chǎn)替代的動(dòng)作,實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)份額的顯著增長(zhǎng)。
然而,這樣的市場(chǎng)變革并非沒(méi)有代價(jià)。由于集采導(dǎo)致的出廠價(jià)下調(diào),以及渠道商差價(jià)彌補(bǔ)的壓力,企業(yè)的利潤(rùn)空間受到了壓縮。
2023年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)骨科巨頭的普遍出現(xiàn)了增收不增利的情況。這表明即使巨頭在適應(yīng)市場(chǎng)新環(huán)境的同時(shí),也面臨著嚴(yán)峻的盈利考驗(yàn)。
外資巨頭的撤退計(jì)劃與國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)壓縮,共同描繪了行業(yè)轉(zhuǎn)型的復(fù)雜面貌。面對(duì)這一挑戰(zhàn),骨科耗材企業(yè)亟需探索新的成長(zhǎng)路徑。
01 國(guó)產(chǎn)替代加速
隨著集采進(jìn)入“常態(tài)化”、“制度化”的發(fā)展階段,整個(gè)骨科耗材市場(chǎng)呈現(xiàn)出一個(gè)明確的發(fā)展趨勢(shì):國(guó)產(chǎn)替代加速。
從細(xì)分市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)化率來(lái)看,創(chuàng)傷基本實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的替代,且在聯(lián)盟續(xù)標(biāo)集采中,外資基本已經(jīng)撤離。
根據(jù)《中國(guó)醫(yī)療器械藍(lán)皮書(shū)(2022)》,國(guó)產(chǎn)耗材在創(chuàng)傷領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到75%,在脊柱、關(guān)節(jié)和運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域,國(guó)產(chǎn)品牌占比仍有待提升。
當(dāng)集采“常態(tài)化”,在那些國(guó)產(chǎn)品牌占有率有待提升的領(lǐng)域,國(guó)際巨頭紛紛選擇退出。例如,2022年的脊柱耗材集采,捷邁邦美、史賽克等巨頭沒(méi)能入圍,最終做出了撤退的動(dòng)作。
去年,史賽克透露,由于脊柱集采競(jìng)標(biāo)失敗,其正在退出中國(guó)的脊柱業(yè)務(wù);ZimVie(原捷邁邦美業(yè)務(wù))同樣表示,受脊柱國(guó)采影響,計(jì)劃將旗下脊柱業(yè)務(wù)完全撤出中國(guó)市場(chǎng)。這也意味著,這些領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代,將得以加速。
這自然是國(guó)內(nèi)骨科巨頭樂(lè)于見(jiàn)到的局面。
大博醫(yī)療便在2023年財(cái)報(bào)中提到,在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)內(nèi)生需求驅(qū)動(dòng)下,我國(guó)骨科醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)份額將持續(xù)提升,國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)加速,具有廣闊的市場(chǎng)前景與成長(zhǎng)空間。
威高骨科也特意在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào),“進(jìn)口替代加速進(jìn)行,行業(yè)集中度穩(wěn)步提高”。
的確,外資撤離導(dǎo)致的市場(chǎng)缺口不會(huì)存在太久,國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)迅速補(bǔ)上。2023年,微創(chuàng)醫(yī)療國(guó)內(nèi)的骨科業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng),某種程度上就受益于此。
根據(jù)微創(chuàng)醫(yī)療財(cái)報(bào),其國(guó)內(nèi)骨科業(yè)務(wù)中,關(guān)節(jié)植入量實(shí)現(xiàn)96%的增幅,出貨量同比大幅提升203%,市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)翻倍。
不過(guò),從國(guó)內(nèi)骨科巨頭的業(yè)績(jī)來(lái)看,國(guó)產(chǎn)替代加速,否則換來(lái)超額利潤(rùn),仍是有待商榷的。
02 消失的利潤(rùn)
2023年,國(guó)內(nèi)骨科巨頭的業(yè)績(jī)整體表現(xiàn),并不算出色。營(yíng)收方面,收入呈現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè)不在少數(shù),僅有威高骨科出現(xiàn)收入下滑。
但在利潤(rùn)端,卻沒(méi)有一家企業(yè)增長(zhǎng)。例如,大博醫(yī)療2023年?duì)I收增幅為6.9%,但扣非凈盡利潤(rùn)不到2000萬(wàn)元,同比降幅接近90%。
威高骨科表現(xiàn)同樣拉胯。2023年,公司營(yíng)收降幅為37%,扣非凈利潤(rùn)降幅達(dá)到79%。當(dāng)然,上述巨頭們?cè)鍪詹辉隼谋憩F(xiàn),部分企業(yè)可能說(shuō)是暫時(shí)的。
畢竟,去年是脊柱耗材國(guó)采落地第一年。新入局的企業(yè),一方面需要面對(duì)出廠價(jià)下調(diào)的情況,另一方面又需要對(duì)渠道商進(jìn)行差價(jià)彌補(bǔ)。也正因此,營(yíng)收利潤(rùn)會(huì)受到影響,威高骨科的業(yè)績(jī)下滑邏輯便是如此。
不過(guò),就春立醫(yī)療的表現(xiàn)來(lái)看,集采之下業(yè)績(jī)的恢復(fù)或許沒(méi)有那么容易。春立醫(yī)療的核心收入是人工關(guān)節(jié),這是最早進(jìn)行集采的項(xiàng)目。
2023年,春立醫(yī)療銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)3.33%,收入增長(zhǎng)了5.18%,但凈利潤(rùn)卻沒(méi)有同步增長(zhǎng)。核心原因在于,其關(guān)節(jié)類(lèi)產(chǎn)品毛利率下降了3.1個(gè)百分點(diǎn)。而毛利率下降的原因,便是集采導(dǎo)致出廠價(jià)的降低。
很顯然,就春立醫(yī)療的表現(xiàn)來(lái)看,成長(zhǎng)性承壓的同時(shí),利潤(rùn)率也表現(xiàn)也不佳?;谶@樣的成績(jī)單,很難讓資本市場(chǎng)給予高預(yù)期。進(jìn)入2024年,春立醫(yī)療股價(jià)跌幅已經(jīng)接近24%。
當(dāng)國(guó)產(chǎn)替代加速,利潤(rùn)消失同步到來(lái),這對(duì)于骨科耗材企業(yè)來(lái)說(shuō),顯然不是一個(gè)好消息。
03 進(jìn)擊之道
當(dāng)然,政策層面并非沒(méi)有扭轉(zhuǎn)的可能。
2021年過(guò)后,關(guān)節(jié)類(lèi)、創(chuàng)傷類(lèi)、脊柱類(lèi)以及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)類(lèi)耗材相繼開(kāi)展大范圍省際聯(lián)盟、國(guó)家級(jí)帶量采購(gòu)。
其中,由于創(chuàng)傷類(lèi)產(chǎn)品細(xì)分部件眾多,標(biāo)準(zhǔn)化難度相對(duì)較高,因此是采用以省級(jí)聯(lián)盟形式進(jìn)行帶量采購(gòu),關(guān)節(jié)和脊柱等相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化程度高,因此開(kāi)展全國(guó)范圍集采。
在關(guān)節(jié)和脊柱續(xù)約之前,省級(jí)聯(lián)盟形式進(jìn)行的創(chuàng)傷耗材續(xù)約已經(jīng)進(jìn)行。2023年9月,京津冀聯(lián)盟進(jìn)行創(chuàng)傷類(lèi)骨科耗材續(xù)約集采。
從規(guī)則設(shè)計(jì)上看,入圍企業(yè)報(bào)價(jià)不高于最高有效申報(bào)價(jià)的產(chǎn)品,確定為擬中選產(chǎn)品,同時(shí)設(shè)定保底條款,這兩大變化表明政策的邊際緩和。
從結(jié)果來(lái)看也是如此。該次集采,普通接骨板系統(tǒng)擬中選價(jià)格區(qū)間為680元/套-1076 元/套;鎖定加壓接骨板系統(tǒng)(含萬(wàn)向)擬中選價(jià)格區(qū)間為780元/套-1362元/套;髓內(nèi)釘系統(tǒng)擬中選價(jià)格區(qū)間為1493元/套-1696元/套。三大子板塊相比過(guò)去的集采中標(biāo)結(jié)果價(jià)格均有所提升,最高增幅超過(guò)60%。
目前,人工關(guān)節(jié)國(guó)采續(xù)標(biāo)工作已經(jīng)啟動(dòng)。雖然從規(guī)則來(lái)看,采購(gòu)量分配仍是向報(bào)價(jià)較低的企業(yè)傾斜;但也有觀點(diǎn)認(rèn)為,因?yàn)楣强苿?chuàng)傷耗材省級(jí)聯(lián)盟集采續(xù)約、冠脈支架續(xù)約均呈現(xiàn)溫和局面,人工關(guān)節(jié)國(guó)采價(jià)格或許值得期待。《國(guó)采續(xù)標(biāo)逼近,人工關(guān)節(jié)變局第二季》
也就是說(shuō),在政策層面,骨科巨頭們的處境有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)。當(dāng)然,對(duì)于巨頭們來(lái)說(shuō),并不能完全寄托于外部環(huán)境的改變,更核心的是需要“自救”。
在丟失了傳統(tǒng)骨科耗材市場(chǎng)之后,部分外資企業(yè)并未完全放棄國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。例如,史賽克便表示,努力在國(guó)內(nèi)培育創(chuàng)新產(chǎn)品以求增長(zhǎng)。這代表了外資巨頭的一種應(yīng)對(duì)策略。
對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō),雖然基于集采的本土優(yōu)勢(shì),加速了搶占市場(chǎng)份額的進(jìn)程,但仍需要在創(chuàng)新和出海層面做更多考量與戰(zhàn)略布局。唯有這樣,才能最大程度上擺脫市場(chǎng)的負(fù)面影響,走出屬于自己的增長(zhǎng)軌跡。